AI算力需求激增 天孚通信首季净利增两倍

AI算力需求的激(jī)增，让光模块上游(yóu)厂商天孚通信(300394)一季度(dù)业绩迎来大(dà)幅增长(zhǎng)。

4月23日晚间，天孚通信披露一季报，公司2024年(nián)一季度实现营业收入(rù)7.32亿元，同比增长154.95%；净利润2.79亿元，同比增长202.68%。对此，天孚通信表示，主要是(shì)AI技术的发展和算力需求的增加，全球数据(jù)中心建设带动对高 速光器件产品需求的持续(xù)稳定增(zēng)长，尤其是高速率产品需求(qiú)增长较快，带来公司收入同比增长。

今年一季度，天(tiān)孚通信经营活动产生的现金流(liú)量净额为1.36亿元，同比下滑1.87%，其中经(jīng)营活动现金流入同比增长95.10%；经营(yíng)活动(dòng)现金流出同比增长157.70%，主要(yào)是受
购买商品支付(fù)的(de)现金同比增(zēng)长较(jiào)高以及缴纳(nà)2023年第四季度税金同比增长、奖金发放影响。

天孚通
信定位光器 件整体解(jiě)决方(fāng)案提(tí)供商和先(xiān)进光学封装制造服务商，专业从事高速光器件(jiàn)的研发(fā)、规模量(liàng)产和销售业务。近年(nián)公司(sī)主营(yíng)的光(guāng)器件产品的应(yīng)用领域由光(guāng)通 信行业向激光雷达等领域(yù)延伸拓展。

4月21日晚间，天孚(fú)通信披露的2023年(nián)年报显示，去年，该公司实现营业收入19.39亿(yì)元，同比 增长62.04%；归属于上市公司股东的净利润7.30亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)81.14%。

对于业绩增长的原因，天孚通信(xìn)在年报中表示，主(zhǔ)要得益于人工智能AI技术的发展和算力(lì)需求的增(zēng)加(jiā)，全球数据中心建设带动对高速光器件产品需求的持续稳定增长，尤其是高速率产品需求增长较快以及(jí)公司前瞻布局和研(yán)发投AI算力需求激增 天孚通信首季净利增两倍入的加大，使得新产品线快速 满足(zú)客户需求。同时，公司持(chí)续信息系统升(shēng)级(jí)和自(zì)动化升级、江西生产基地降(jiàng)本增效，高速率产品产能利用率(lǜ)明显提升。

报告(gào)期内，天孚通信(xìn)通
信元器件(jiàn)产量较上年同期减少15920.28万个(gè)，下降(jiàng)35.38%；销量较上年同期(qī)减少15097.51万个，下(xià)降45.44%；营业收入较上年增加7.52亿元，增长63.82%。

对于产量、销量减少而 营(yíng)收却增加的(de)原因，天孚通信(xìn)表示，公司(sī)有十几条产品线
，光学元
件(jiàn)数量多，单价相对低(dī)，行业技术(shù)迭代和客户产品速率变化，公司部分元件产(chǎn)品线需求减(jiǎn)少(shǎo)销量有所(suǒ)下降。由于公司(sī)器件业务历(lì)经(jīng)几年培育发(fā)展，光有 源器件出货量增加，光有(yǒu)源器(qì)件类产品集成度较高(gāo)，所需外(wài)购物料金额较大，因此与(yǔ)基础(chǔ)元件(jiàn)类产品相比，光有源器件(jiàn)类产品数(shù)量相对少，但是价(jià)格相对较高，所以(yǐ)营收金额依然增长。

分产品看，2023年天(tiān)孚通信光无源(yuán)器件营收为11.83亿元，毛利率达到60.25%，比上年同期(qī)增加5.24个百(bǎi)分点(diǎn)；光有源器件(jiàn)实现(xiàn)营收7.46亿元，毛利率为44.77%，比
上年同期增加8.02个百分点。

不(bù)少券(quàn)商看好天孚通信在AI的驱动下未来(lái)发展前景。民生证券认(rèn)为，公(gōng)司作 为国内(nèi)稀缺的平台(tái)型光器件一站式解决方案提(tí)供商，无源业务实力强劲，有源(yuán)与无源(yuán)业务协同(tóng)效应明显，平台(tái)属性突出。同时(shí)自2023年以来，AI需求持续推动高速光(guāng)模块需求加速放量进而拉动(dòng)高速光引擎、高速光器件产品需求增(zēng)长，公司成长动力十足，未(wèi)来发展空间广(guǎng)阔。

西(xī)部证券近(jìn)期研报显示，天孚通信加速 海外布局，有望持续提升全球份额。2023年公司(sī)加强关于海外客户提出的全球产能(néng)布局要求的拜访交流，加速(sù)推动泰(tài)国生产(chǎn)基
地和(hé)新加坡销售平台的搭建，完善公司(sī)全球业务布局。业务(wù)端，公(gōng)司从上游(yóu)无源光器 件(jiàn)向有源光引擎布局
，打开对(duì)应的市场价(jià)值量空间，中(zhōng)长 期来看，将持续受(shòu)益于AI算力发展和光互联(lián)在激光(guāng)雷达、医疗设备等各行各(gè)业的广泛应用。

从二级市场(chǎng)看，今年以来，天孚通信股价AI算力需求激增 天孚通信首季净利增两倍迎(yíng)来明显上涨。截至4月23日收(shōu)盘，今年以来
累计涨(zhǎng)幅超过73%，最新(xīn)股(gǔ)价为158.52元/股，公司总市值为626亿元。

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