光大期货：9月20日能源化工日报

　　原油：

　　周四，原油主力合约SC2411收涨0.93%，报522.7元/桶；WTI 10月合约收(shōu)盘上涨1.04美(měi)元/桶至71.95美元/桶，涨幅1.47%；Brent 11月合约收盘上涨1.23美元/桶至74.88美元/桶，涨幅1.67%。行业数据显示，俄罗斯8月(yuè)份海运石油产品出口(kǒu)量降至907.4万吨，环比(bǐ)下降2.3%。在悲(bēi)观(guān)需求预期的压制之下，因美国(guó)供应受到扰动，上周内外盘油(yóu)价受到扰动(dòng)低位反弹。当前油价表现主要还是受(shòu)到宏观驱动(dòng)以(yǐ)及对(duì)于未来需求预期缺乏信心的影响，尽管现货市场基(jī)本面没有那么差，OPEC+也延迟增产到12月，但是对油价支撑力度有限。随着全球原油市场进入需求(qiú)淡(dàn)季，基本面的向上(shàng)驱动(dòng)或有限，短期油价或仍将波动较大，以低位震荡为主，关注9月美联储降息行动结(jié)果。

　　燃料油(yóu)：

　　周四，上期所燃料(liào)油主力合约FU2411收涨1.15%，报2818元/吨；低硫燃料油主力合约LU2411收涨0.64%，报3920元/吨。截至(zhì)9月19日当(dāng)周，新加坡(pō)燃料油库(kù)存录得1854.5万桶，环比前(qián)一周增加169万桶（10.03%）；富查伊(yī)拉燃料油库存录得965.6万桶，环比前一周减少37.1万(wàn)桶（3.7%）。低硫方面，受近期供应预(yù)计增长影响，亚洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)结构走弱(ruò)。新加坡9月来自西半球的低硫燃料(liào)油(yóu)套利到货(huò)量预计将小幅增加，约在260万-270万吨，其中大部分将于下(xià)半月(yuè)到货。高硫方面，随着未来几(jǐ)周季节性发电(diàn)需求逐渐减少(shǎo)，高硫市场需求将失去支撑，而近期下游(yóu)船加(jiā)油市场需求有望大体持稳(wěn)。预计短期高低硫价差（LU-FU）或有所收敛(liǎn)。

　　沥青：

　　周四，上期所沥青主力合约(yuē)BU2411收涨0.64%，报3131元/吨。百川盈孚对国内92家主(zhǔ)要(yào)沥青社会库统计(jì)，本周社会库存率为29.76%，环比下降0.94%；本周(zhōu)国内炼厂沥青总(zǒng)库存水平为39.36%，环比上升0.41；本周(zhōu)国内沥青厂装置总开工率为(wèi)29.32%，环比(bǐ)上升 3.34%。隆众资(zī)讯统计，国(guó)内沥青54家企业厂家样本出货量共38.5万吨(dūn)，环比减少4.3%；国内改性沥青69家样本企业改性(xìng)沥青产能利用率为16.6%，环比减少(shǎo)2.1%。进入“金九银十(shí)”需求旺季，部分道路项(xiàng)目施工有所增(zēng)加，炼厂释放(fàng)合同的积极(jí)性(xìng)仍(réng)较高(gāo)，但是(shì)需求表现(xiàn)不及往年同期，此外还有部分社会库存待消耗，另一方面成本端(duān)原油价格波动较(jiào)大也会产生一定扰动。上周(zhōu)沥青现货出厂价(jià)格(gé)大幅降低拉动盘面(miàn)下行，市场(chǎng)情绪较为悲观，盘面大幅下行(xíng)之下，短(duǎn)期沥青价格以观望为(wèi)主，裂解价差或再度回落。

　　橡胶：

　　周四，截至日盘收盘沪(hù)胶主力RU2501上涨305元(yuán)/吨至18020元/吨，NR主力上涨245元(yuán)/吨至14040元/吨，丁二烯(xī)橡胶BR主力上涨255元/吨至16125元/吨(dūn)。昨日上海全乳胶16400（+200），全(quán)乳(rǔ)-RU2501价差-1455（+35），人民(mín)币混合16150（+200），人混-RU2501价差-1705（+35），BR9000齐鲁现(xiàn)货(huò)16200（+50），BR9000-BR主力165（-140）。2024年8月中国橡胶(jiāo)轮胎外胎产量为9500.4万条，同比增加6.4%。1-8月橡(xiàng)胶(jiāo)轮胎外胎产量(liàng)较上年同期增9.8%至7.39亿条。2024年8月中国合成橡胶产量为79.1万吨，同(tóng)比下降1.4%。中国1-8月合成橡胶累计产量为588.5万吨，同比增加1.7%。本周国内轮胎(tāi)企(qǐ)业半(bàn)钢胎开工负(fù)荷为76.75%，较(jiào)上周走(zǒu)低 2.08个(gè)百分点(diǎn)，较去年同(tóng)期走高4.31个(gè)百分点。本周(zhōu)山东轮胎企业全钢(gāng)胎开工负荷为57.39%，较上周走低2.25个百分点，较(jiào)去年同期走(zǒu)低(dī)6.86个(gè)百分点。台风以及热带低(dī)压带来的雨水将继续影响海南、越南、泰国等橡胶主产区，全球全年橡胶减产预期不(bù)断增强；国内(nèi)需求相对稳定(dìng)，中秋国庆(qìng)假期部分厂商放假检修带来开工回调(diào)，供给收(shōu)缩预(yù)期推动下胶价支撑明显。后(hòu)市关注主产国天气情况。

　　聚酯：

　　TA501昨日收盘在4882元/吨，收涨(zhǎng)2.43%；现货报盘贴水01合约72元/吨(dūn)。EG2501昨日收盘在4435元/吨，收(shōu)涨1%，基差减少4元/吨至30元(yuán)/吨，现货(huò)报价4430元/吨。光大期货：9月20日能源化工日报ng>PX期(qī)货主力合约501收盘在6922元/吨，收涨2.37%。现货商谈价格(gé)为843美元/吨，折人民(mín)币价(jià)格6897元/吨，基差走扩244元/吨至(zhì)113元/吨(dūn)。江浙(zhè)涤丝产销局部放量(liàng)，整体一般(bān)，平均产(chǎn)销估算(suàn)在5-6成。恒力石化（惠州）PTA-2生产线(xiàn)计划10月13日-10月24日进行检修，涉(shè)及产能250万吨。东北一(yī)套20万吨(dūn)/年的(de)MEG装置(zhì)因上游环节异常于近日停车，预计停车时长在7-10天附近。内蒙古一套30万吨/年的(de)合成气制(zhì)乙二醇装置已于近日(rì)停车检修，初步计划10月5日(rì)附近重启。华(huá)东(dōng)一套220万吨PTA装(zhuāng)置目前重启中，该装置假期因故检修。PX基本面偏弱，PTA基本面有所改(gǎi)善，在成本端原油价格企稳反弹下，预计TA整体跌幅有(yǒu)所控制。关注本次台风“普拉桑”登陆前(qián)后的影响。乙二醇供应收紧逐步落(luò)实，开工(gōng)负(fù)荷预期内回落光大期货：9月20日能源化工日报，后续(xù)永城、浙石化、榆林化学恢复后，国内开工率将逐步提升。近期港(gǎng)口(kǒu)维持去库，下游需求小幅恢复，预计近期乙二醇价格震荡(dàng)为主。

　　甲醇：

　　周四，太(tài)仓现货价格2415元/吨，内蒙(méng)古北线价格在1985元(yuán)/吨，CFR中国价格在280-285美元/吨，CFR东南亚价格在340-345美元/吨。下游方面，山东地(dì)区甲醛价格在1065元/吨，江苏地(dì)区醋酸(suān)价格在2900-3030元/吨，山东地(dì)区MTBE价格5720元/吨(dūn)。综合来看，甲醇(chún)将逐(zhú)渐进入到去库(kù)阶(jiē)段，国庆(qìng)假期临近将有备货需求释放，现(xiàn)货市场存(cún)在(zài)刚需支撑，基差走强概率(lǜ)较大，期货方面前期超跌之后，价格到达年内(nèi)的底部，目前(qián)有一定的反(fǎn)弹，短期在天气(qì)影响之下，预计价格仍将震荡偏强运行。

　　聚(jù)烯烃：

　　周四，PP方面华东拉丝主流在7457元/吨；利润端(duān)，油制PP毛利(lì)-311.55元/吨，煤(méi)制PP生产毛利-266.87元/吨，甲醇制PP生产毛利-473.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-1045.44元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-110.77元/吨。PE方面，华(huá)北地区油(yóu)制线型(xíng)主流价格(gé)在8190元(yuán)/吨(dūn)，较上周+40元/吨；华(huá)东地区油制(zhì)线型主流价(jià)格在8250元/吨，较(jiào)上周价格(gé)持平；华(huá)南(nán)地区油制线型主流价格在8400元/吨，较上周价格持平；利润端(duān)，油制聚乙烯市场毛利(lì)为169元/吨；煤制聚(jù)乙烯市场毛利为993元/光大期货：9月20日能源化工日报吨。综(zōng)合来看，基本面(miàn)矛盾(dùn)不大，并(bìng)不足以造成聚(jù)烯烃价格的大幅波动，目前价格在今年以来的低位附近，随(suí)着假(jiǎ)期(qī)的来临，市场有一定的补库需求支撑，聚烯(xī)烃价格或有阶段性反(fǎn)弹。

　　聚氯乙烯(xī)：

　　周四(sì)，华东PVC市场价格下调，电(diàn)石法5型料5080-5300元/吨，乙烯料(liào)主流参考5500-5850元/吨左右；华北PVC市(shì)场价格下调，电石法5型(xíng)料主流参(cān)考5080-5270元(yuán)/吨左右，乙烯料主流参(cān)考5400-5660元/吨；华南PVC市场价格下调，电石法5型料主流参考5270-5320元/吨(dūn)左右，乙烯料主流报价在5430-5580元/吨。供应端，从(cóng)调查的(de)复产计划来看，增加量还是较为明显，因此产量将有(yǒu)所回升但预计幅度有限；需求端，从(cóng)水泥发运率和螺纹钢表观需求的数据来看，房地产施工(gōng)已经进入旺季，但(dàn)从管材和型材开工率来看，目前还未出现明(míng)显(xiǎn)支撑；库存方面进入九(jiǔ)月旺季，虽然需求同比表现偏(piān)弱，但仍有部分(fēn)刚需(xū)，同时(shí)价格持续(xù)下跌，炼厂和贸易商去库意愿较强(qiáng)，总(zǒng)库存或将继续(xù)下(xià)降。综合来看，下游需求同比表现(xiàn)不佳，虽然仍有部分刚需存在，但供应也较为充足(zú)，导致库存压力较大(dà)，炼厂和(hé)贸(mào)易商(shāng)均需要降价去库，期货(huò)在(zài)中秋节之前(qián)减仓回调，后(hòu)续价格下行压力仍然较(jiào)大(dà)。

责任编辑(jí)：李铁(tiě)民

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