中金公司：业绩高峰期关注景气向好领域

中金公司研报指出，展望后市，A股(gǔ)市场自2月以来的修 复行情虽斜率放缓但仍(réng)在延续(xù)：1）市场中期表现主要取决(jué)于经济基本面与上市企业盈利修复状况。目前国内企业盈利显现企稳态势，工业(yè)企业利润表现较好，价格因素对企业盈利影响边
际减弱。2024年1月—2月利润总额同比增长(zhǎng)10.2%，相比之下2023全年为(wèi)同中金公司：业绩高峰期关注景气向好领域比下降2.3%。结合(hé)近期(qī)公布的上(shàng)市公司年报和一季报(bào)，预(yù)计(jì)今年一季度非金融上(shàng)市公(gōng)司净利增速或较去年(nián)同期基本持平，营(yíng)收保持(chí)正增长 。2）A股市场整体估值仍处于偏低(dī)水平(píng)，经历前期修复后沪(hù)深300指数(shù)前向市盈率(lǜ)为10.1倍，依(yī)然明显低于(yú)历史均值水平（12.6倍 ）。3）上周末(mò)发布的新“国(guó)九条”引发投(tóu)资者高度关注，资本市场基础(chǔ)制度(dù)的进一(yī)步完(wán)善有助于(yú)提(tí)升(shēng)上市公司质量、改善 上市公司回馈投资(zī)者(zhě)能力，有(yǒu)助于增强A股市(shì)场内生(shēng)稳定性，将对市场中长期(qī)表现带来积(jī)极影响。

配置方面，中金公司认为(wèi)，有(yǒu)科技进步预期(qī)驱动(dòng)及新质生产力相关政策催化下的TMT领域(yù)中(zhōng)期仍有望(wàng)有相对表现，但短期需(xū)要关注创新领域相关进展及(jí)部(bù)分海(hǎi)外龙头公司波动影响；外部因素(sù)及供给出清带来上游资
源品行业(yè)机遇，继续关注黄金、石油石化、有色金属等资源板块；资本(běn)市场改革为高股息(xī)板块带来新催化，关注分红比(bǐ)例和意愿有望提升企业。