棉花-旧作商业库存较高，且进口增加，市场供应仍充足

　　洲(zhōu)际交易所(suǒ)（ICE）棉花(huā)期货周三收(shōu)跌，避险(xiǎn)情绪及(jí)需求萎靡施压市场。交投最活跃的ICE 12月期棉收(shōu)跌(diē)0.69美分或1.0%，结(jié)算价报(bào)69.81美分/磅。国内市场，新(xīn)季棉花(huā)生长(zhǎng)进度以(yǐ)及长势均好于(yú)去年，开秤价格预期大幅下调。旧作(zuò)商业库(kù)存(cún)较高，且进口增加，市场供应(yīng)仍充足。不过随着2024/25年度新棉上市脚步渐近，大部分棉(mián)花加工企业、贸易商加快陈(chén)棉出(chū)货力度，预计9月(yuè)下旬前实现清(qīng)仓(cāng)。需求(qiú)端表(biǎo)现略有改善，部(bù)分零星订单有所下达，关注“金九银十”消费情况。操作上，建议郑棉2501合约暂且观望。

　　研(yán)究员：蔡跃辉

　　期货从业资格(gé)号(hào)： F0251444

　　期(qī)货投资咨询从业证书(shū)号： 20013101

　　助理研究员：李秋荣(róng)

　　期货从(cóng)业资格号(hào)： F03101823

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责任编辑：李(lǐ)铁(tiě)民

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