兴业基金权益“一哥”钱睿南即将离任，接任者或难堪大任

　　来源：财(cái)富独角(jiǎo)兽

　　文|吴理想

　　中秋节前，头部银行系公募的兴业基(jī)金发布公告，主动权益老将钱睿南(nán)在管的两只(zhǐ)基金—兴业兴睿两年持有期混合(hé)和兴(xīng)业均衡优选混(hùn)合双双增(zēng)聘基金经(jīng)理，前者增聘了基金经理邹慧，后者(zhě)增聘了基金经理(lǐ)刘方旭。

　　从公司对外的发言来看，这位当初公司高调请来的银河老将即将结束自己的兴业生涯，他将因个人原因卸任上述两只产品基金经理，同时离开离开兴业基金(jīn)开启新的职业生涯。在过渡期间，钱睿南将与两位增聘的(de)基(jī)金经理(lǐ)做好各(gè)项交接工作，确保产品(pǐn)运作的有序与(yǔ)平稳。

　　这位在公募圈中资历与朱少醒能够相提并论的老(lǎo)将，在(zài)跳槽(cáo)兴业(yè)后(hòu)这些年管理产品的业绩，无法(fǎ)和(hé)当年银河时代同日而语。从接任的两位基金经理情况看，刘方旭是(shì)公司一(yī)手培养(yǎng)的基(jī)金经理(lǐ)业绩尚可(kě)，但(dàn)邹慧作为任职时间不到4年的基(jī)金经理，至(zhì)今在管全部产品任职回报为(wèi)负数。

　　老将每季大幅调整重仓股疑似调仓(cāng)时机选择不对？

　　从天天基金网的介绍来看，昔日在银河基(jī)金任职时，钱睿南曾经担任过公(gōng)司的股票投资部总监、副总(zǒng)经(jīng)理、总经理助(zhù)理等兴业基金权益“一哥”钱睿南即将离任，接任者或难堪大任职务，并且在两只基金(jīn)上实现过任职回报翻番。后来在跳槽(cáo)兴业基金后，他也被委(wěi)以重任，不仅管理(lǐ)多只(zhǐ)产品而且出(chū)任了公司的副总经理。最新，他在基金经理岗位的累计任职时间接近了15年零300天。

　　在兴业管理产品期间，他前后管理过三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)，以管理时间(jiān)最短的兴业均衡优选混合为例(lì)分析，该基金(jīn)成立于2023年的(de)8月17日，他总共(gòng)管理该基(jī)金大约 1年零一个(gè)月，至今只(zhǐ)发行过三份季度报告，不过重仓(cāng)股每季都出现了(le)较大幅度(dù)地调整。

　　先(xiān)看2023年的四季报，彼时占比(bǐ)超过3%的重仓股(gǔ)仅有广电运通、仙琚制药、中国(guó)移动、中科江南，当时(shí)贵州茅台也还在榜(bǎng)单之上。基(jī)金经理也(yě)在季报中表示：“后期本基金继续看好科(kē)技主线贯穿全年，尤其(qí)是数字(zì)经济(jì)的相关机会(huì)值(zhí)得重视；医药行业经历持续(xù)调整后机会在加大；军工行业需求恢复(fù)确定性(xìng)较高；部(bù)分资源类行业在全(quán)球通胀和供(gōng)应缺(quē)口的背景也值得重(zhòng)视。在风格层面，随着(zhe)经济增速的放(fàng)缓，低(dī)估值高分红类的投资机会要更加重视，此外中小(xiǎo)市值风格占优局面预计仍将延续。”

　　但到了今年的一(yī)季报，该基金的重仓股就已经面目全非，除去中国移动和思源电气外，其余的8只重仓(cāng)股都已经换了新的公司(sī)，其中占比超过5%的仅有第一(yī)大(dà)重仓股(gǔ)百诚医药(yào)。对此，钱睿南在季报中表示：“报告期内本基金结束了建仓(cāng)期，仓位上升到正常(cháng)水(shuǐ)平，行业和个股适度分散(sàn)，医药、计(jì)算机、食品饮料、电力设备、美容护理等行业投资比重相对较高(gāo)。”

　　再对比一季(jì)报和(hé)二季(jì)报的(de)十(shí)大重(zhòng)仓股，笔者发现又有5只重仓股出现了变化，能够连续(xù)三个季度(dù)上榜的公司也就(jiù)是中国移动和思源电气两家。不过今年他新进调仓的(de)公司中，还是有不止一家的公司表现低(dī)于预期。

　　例如创业板公司百诚医药，目前(qián)年内的跌(diē)幅(fú)已(yǐ)经超过了45%。在(zài)基金半年报中他表示：“上半年本基金股票仓位保持灵活，波动幅度相对较宽，但总体(tǐ)保(bǎo)持在偏低的水(shuǐ)平。行业方(fāng)面(miàn)，上(shàng)半年持仓较多的包(bāo)括医药、电力设备、美容护理、食品饮料、计算机等，其中医药多数时间保持较高比例(lì)，电力设备和电子逐步(bù)加仓(cāng)，计算机大幅减仓，但对于红利类行业配(pèi)置比例(lì)过低。在风格层面，本基(jī)金对于(yú)中小市值暴露相对较多(duō)。”

　　但从产(chǎn)品规(guī)模变化(huà)来看，该基金却呈现每个季度都在滑坡的势头，从去年四季度末的2.70亿元到今年一季(jì)度末的2.48亿元再到今年二季度末(mò)的1.59亿元(yuán)，或许说明不在(zài)少数的(de)投资者选择(zé)用脚投票。对比看当年老钱在银河时相对稳定的持仓，或许(xǔ)不难判断他也是受到了市场(chǎng)和来自持有人的压力。

　　尴尬的现实：刘方旭规模小(xiǎo)业绩好邹慧规模大业绩差

　　从坊间的判断和此次职务的调整来看，外界认为新任命的(de)刘方旭(xù)和邹慧有望接班钱睿南，成为兴业基金接下来(lái)所力(lì)捧的主动权益一哥。但尴尬的是，两人的身上似乎(hū)各有短(duǎn)板，刘方旭规模小业绩好，邹慧规模大业绩(jì)差。

　　先看刘方旭，目前他的累计任职时(shí)间是8年(nián)零276天，目前在公司(sī)总共参与管理4只基金产品(pǐn)，其中(zhōng)的代表作是兴业国企改革混合，他管理时间最(zuì)久的这只基金目(mù)前任职回报大约116%。再从2024年以来(lái)情况看，虽然他管理的基金业绩也有一定分化(huà)，不过即(jí)便是最差的一只产品，在熊市中目前年内回(huí)撤也(yě)不过是11%左右的水平。

　　但问题(tí)在于，他所管理的四只基金(jīn)合计规模(mó)在半年末不(bù)过(guò)是大约9.5亿元，或许某种程度上说明了他的市场号召力有限，公司(sī)对他的(de)个人品牌形象塑造还需要(yào)快马加鞭。对比分析看邹慧，从简历上看当年他曾担任过卖方的首席策略分析师(shī)，目前他的累(lèi)计任职时间接近4年，在公司管理5只基金(jīn)的合计规模约为54亿元(yuán)，但是在管产品的任职回报最新全线浮亏。

　　再从2024年以来的(de)表(biǎo)现看，目前多数产品(pǐn)下跌已经超过了10%，以他最早管理的兴业(yè)研究精选混合为例子(zi)来看，如(rú)果单看6月30日时的十大(dà)重仓股票，今年大多表现为增长；但问(wèn)题在于其中绝(jué)大多数股票(piào)未在(zài)上一个季度(dù)的重仓行列(liè)，比如中国中车、浙能电(diàn)力、东鹏饮料等等。

　　从这一层面看，随波逐流或许是兴业基金基金经(jīng)理(lǐ)们的“通(tōng)病(bìng)”。同时从基金二季(jì)报的市(shì)场前瞻来(lái)看，邹慧判断似乎也出现失误：“展望三季度，我们对市场表现不悲观，一方面市场的估值水平(píng)足够低(dī)，另一方面经济(jì)企稳(wěn)的信(xìn)号正在逐渐(jiàn)增加，我们相信随着市场流动性的逐(zhú)渐改善和风(fēng)险偏好(hǎo)的不断回升，市场(chǎng)的估值将得到修复。本产品将围绕红利、科技(jì)、医药等(děng)板块积极展开配(pèi)置(zhì)。”

责任编辑：刘万里 SF014

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修兴业基金权益“一哥”钱睿南即将离任，接任者或难堪大任