企业积极踊跃赴境外上市融资渠道进一步拓宽

境内企(qǐ)业赴境外上市呈现升(shēng)温趋势。一方面，年(nián)内超80家(jiā)企业(yè)递表港交所，仅4月份已有16家企业(yè)递表(biǎo)港交所，也有不少企(qǐ)业考虑美股上市。另一方面，自去年3月31日(rì)《境内企业境外发行(xíng)证券和上市管理试行办法》及配套指引文件(jiàn)施行一年多以来，境外备案趋于常态化，企业备案申请踊跃。仅(jǐn)4月份以来(lái)，已有(yǒu)16家企业获得(dé)境外发行上市和(hé)“全流通”备案通知(zhī)书，还有7家企业新提(tí)交备案申请，远超去年(nián)同期。

德恒律师事务(wù)所合伙人董(dǒng)立阳对《证券日报》记者表示(shì)，境外资本市场是企业不可或缺的融资渠(qú)道之一。此(cǐ)前诸多境内企业在境外资本市场上市，通过持续融资实(shí)现快速成长和规范发展，资本回流(liú)也提升了国(guó)内相关行业从业者的收益(yì)，带(dài)动行业长足进步。长远来看，赴境外上市(shì)是境内企业(yè)国际化、规范化发展的重要选项之一。

备案趋于(yú)常态化

企业申请(qǐng)踊跃

今年以来，境内企业提交备(bèi)案材料积极踊跃。截至4月24日，年内已有69家企业(yè)获得境外(wài)发(fā)行上市和“全流通”备案通知书，另外99家企业(yè)仍在备案流程(chéng)中，处于补充企业积极踊跃赴境外上市融资渠道进一步拓宽(chōng)材料或已接收材料(liào)阶段。其中，4月份(fèn)以来(lái)，已有纵(zòng)目科技、毛戈平、国富(fù)氢能等(děng)多家企(qǐ)业拟赴境(jìng)外上市向证(zhèng)监会提交材料。

从政策面来看，企业赴境外上市渠(qú)道畅(chàng)通。4月份以来，多部门均发文支(zhī)持企业赴(fù)境外(wài)上(shàng)市融资。国务院日前印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量(liàng)发展的若干意见》提(tí)出，拓宽(kuān)企业境外上市融资渠道(dào)，提升境外上市备案管理(lǐ)质效。商务部、外交部、国家发展(zhǎn)改革(gé)委等(děng)十部门近日联(lián)合印发的《关于进一步支持境外机构投资境内科技(jì)型企业的若干政企业积极踊跃赴境外上市融资渠道进一步拓宽策措施(shī)》提出，将(jiāng)持续提高境外上市备案管理质(zhì)效，加(jiā)快备案办理进度，持(chí)续畅通科技型企业(yè)境外上市渠道。

“在以往的备案经验基础上，今年的备案周(zhōu)期(qī)已整体提速，对于市场(chǎng)上的多数申请企业而言，这意味(wèi)着备案申(shēn)请流程加快，整(zhěng)体预期更为稳定。”董立阳表示。

从行业来(lái)看(kàn)，备案企业较为多元。既有传统制造业，也有生物医药、自动驾驶(shǐ)、人工智能等新兴产业(yè)，还有茶饮、美妆等新经济企业。从目的地来看，港交所、美(企业积极踊跃赴境外上市融资渠道进一步拓宽měi)国纳斯达克交易所、纽交所成为这(zhè)些企业的拟上市地。

“创投机构存在退出需求，进一(yī)步推动企(qǐ)业积(jī)极寻求境外上市。”华商律所执行合伙人齐梦林对《证券日报(bào)》记者表示，随着备案机制完(wán)善，备案速(sù)度和效率提(tí)高，将吸引更(gèng)多企业寻求境外上市。

随着(zhe)备(bèi)案工作趋于常态化、清晰化，企业备案的(de)透明度提升，监(jiān)管层公开每(měi)家企业的备案进(jìn)度、补充材料要求，进一步明确企业(yè)预期。从近期备案要(yào)求(qiú)来看(kàn)，除(chú)了关注(zhù)股权变动(dòng)的合(hé)法合规性、行业资质、数据合规性等，还关注前(qián)次上市进程终止的原因。例如，国富(fù)氢能(néng)被要求(qiú)补充(chōng)说(shuō)明前期申请A股(gǔ)上市(shì)的相关情况，以及是否存在对本次发行上市(shì)产(chǎn)生重大影响(xiǎng)的事项。

齐梦林建议：“未来备案制可针(zhēn)对不同的境外上市方式进行申报(bào)材(cái)料的(de)优(yōu)化(huà)，在时间节点上(shàng)给予企业(yè)更(gèng)多的(de)准备时间。如此一来，企业制作招股书等申报材料、中介机构准备备案材料等相对较为便捷。”

境外上市进程加快

港(gǎng)交所成为首选地

今(jīn)年以来，境内企业赴境(jìng)外上(shàng)市(shì)的(de)进程加快。港股层面，截至4月24日，年内已有15家新股登陆港交所，其中13家为内地企(qǐ)业。美(měi)股(gǔ)层面，年内已(yǐ)有(yǒu)20家中概股在美上(shàng)市(shì)。

其中，港交所(suǒ)仍是(shì)大部分境内企业赴境外上市的首选地。备案申报数量上，港股上市的数量多于美股上市的数量。

“港交所正(zhèng)审批的上市申请近100宗，已经在(zài)内地监管机构(gòu)申请备案到港上市的企业也有几十家(jiā)。既有来(lái)自制(zhì)造业、物流等传统行业的大型企业(yè)，也有(yǒu)来自人工智能(néng)、金融科技等高增(zēng)长行业的重点公司。”香港特(tè)区行政长官李家超近日透露。

值得注意的是，中国证监会在4月19日(rì)发布了5项资本市场对港合作措施。其中包括，支持内地行业龙(lóng)头企业(yè)赴港交所上市。

“更多内地行(xíng)业龙(lóng)头企业来到港交所(suǒ)上市，将为(wèi)港股首次公开发行(xíng)（IPO）市场注入更多活力和吸引力。香港特区政(zhèng)府正积极向在独角兽榜领(lǐng)先的内地企(qǐ)业宣传赴港融资，这些企业具备较高的知名度和市场估值，上市将(jiāng)吸引境内外投资者目光，提高市(shì)场交投热度。”李家(jiā)超表示(shì)。

据(jù)德勤预计，中国(guó)香港在2024年将有80只新(xīn)股上市融资1000亿港元。新股市场的亮点包(bāo)括(kuò)来自知名公(gōng)司、特殊目的收购公司并购交易、国际公司、从A股市场改赴(fù)香港上市的公司(sī)和(hé)GEM（创业板）公(gōng)司的上市项目。

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