中短债基疯狂“吸金” 汇添富丰润单季规模暴增129倍

证券(quàn)时报记者 裴利瑞

目前，公(gōng)募基金一季(jì)报的(de)披露已落 下帷幕。一季度，股市(shì)坐过(guò)山车，债市仍骑牛，借道(dào)公募基金的资金(jīn)究(jiū)竟流向了哪 里？

丰润中短债暴增129倍

在债(zhài)牛带(dài)动下，以中短债基金为代(dài)表的纯债产品受(shòu)投资者热捧，一
季度疯狂“吸金”。

Wind数据显示(shì)，在所(suǒ)有已发布一季报的(de)中短债基金(jīn)中，有28只基金(jīn)的规模(mó)在一季度实现了翻倍增长，甚至不乏迷你基金突(tū)变成(chéng)大型产品
的(de)案例(lì)。

颇为典型的是，一度濒临清盘(pán)的迷你基金——汇添(tiān)富丰润中短债，去年末规(guī)模仅有(yǒu)0.61亿元，但到了(le)今年一季度末，该基金的(de)规模则暴(bào)增至(zhì)79.94亿元(yuán)，单季“吸金(jīn)”约79.32亿元，增幅达12900%。

除了(le)汇
添富丰润中短 债，中信保诚至泰中短债、浙商中短债、广发招财短债等均
在(zài)一季度获得(dé)了10倍(bèi)以上的规模增长。其中，中信保 诚至泰中短债从0.6亿元增长至18.4亿元；浙商中(zhōng)短债(zhài)从0.17亿元增至4.07亿元；广发招财短债(zhài)从2.26亿元(yuán)增(zēng)至28.95亿元。

在一季报中，多位基金经理也解读了债(zhài)券基金规模大增对债市的影(yǐng)响。

富国安泰90天短(duǎn)债的基(jī)金经理吴旅忠表示，一季度(dù)短债等(děng)现金类产品规模增长较快，配置(zhì)需求较强，推动短端(duān)信用(yòng)债收益率持续下行。1Y期限中债 隐(yǐn)含评级AAA的信用债(zhài)收益率，从季初2.52%下行至季(jì)末(mò)2.32%，下行约20bp，而中债隐(yǐn)含评级AA-信用债(zhài)则下行42bp至2.70%，信(xìn)用利差持续压(yā)缩，反映市场(chǎng)对静态追求较为明显。

易方达中债(zhài)优选(xuǎn)投资级信(xìn)用债(zhài)的基金经理杨真也表示，回顾(gù)一季度的债券市(shì)场表(biǎo)现，更(gèng)为重要的影(yǐng)响因素来自银行存
款利(lì)率下调背景下，理财(cái)产品和(hé)债券基金产品的规模增(zēng)长，资产端供给收缩加 剧(jù)了“资产荒”格局的演(yǎn)绎。

8只宽基ETF增逾百亿

权(quán)益基金方面，据Wind数据统计，截至一季度末，全市场股票型ETF的总规模为1.78万(wàn)亿元，相比去年末(mò)增长了约3250亿元，其中(zhōng)8只(zhǐ)ETF的规(guī)模增长均超过100亿元。

一季度，规模增长最多的ETF是(shì)易方达沪深300ETF，这也是一季度全(quán)市场(chǎng)规模增长最多的基金。该产品从(cóng)去年(nián)末的487.88亿元，增长至今年一(yī)季度末的1360.47亿元，增幅达178.85%。

除了易方达沪深300ETF，华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF等3只沪深300ETF，也均在一季度获得了超600亿元的规模增长。此外，华(huá)夏上证50ETF、南(nán)方中证500ETF、南方中证1000ETF、易方达创业(yè)板ETF的规模在一季度分别增长321.71亿元、314.76亿元、165.79亿元、142.48亿元。

显而易见，此次规模显著增长的ETF均为宽基(jī)ETF，重要原因之一便是中央汇金公司的“大手笔(bǐ)”增持。今年2月初，中(zhōng)央(yāng)汇金公司曾发布公(gōng)告称，充分认可当前A股市场(chǎng)配置价(jià)值，已于近日扩大(dà)交易型开放(fàng)式指(zhǐ)数基金（ETF）增持(chí)范围，并将持(chí)续加大增持力度、扩大增持规(guī)模，坚决维护资本市场平稳运(yùn)行(xíng)。

据(jù)证券时报记者统计(jì)，今年一季(jì)度，中 央(yāng)汇金公司对华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、易方达沪深(shēn)300ETF、华夏上证50ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、华夏(xià)沪深300ETF的净买入额(é)，分别达到888.62亿(yì)元
、750.31亿(yì)元、374.88亿(yì)元、543.26亿元、581.62亿元，总计净买入额超过3000亿元。

绩(jì)优权(quán)益基金规模翻(fān)倍

相对于ETF的大幅增长，主动权(quán)益基金的整体(tǐ)规模
稍显“落(luò)寞”。天相投(tóu)顾的(de)统计数据显示，积极投资型股票(piào)基金(jīn)的规模(mó)在一季度(dù)呈现缩水状态，减少了约(yuē)470亿元，混合(hé)型基金的规模则大幅减少了3200亿元(yuán)。

不过，在(zài)主动权益基金中，仍然有诺安积极回报(bào)、万(wàn)家精选、万家宏观择时多策略、宝盈品质甄选、广发主题领先、鹏华弘安等基金在一季度(dù)逆市而(ér)上，实现(xiàn)了规模(mó)翻倍(bèi)。其中，由(yóu)刘慧影管理(lǐ)的诺安积极回报，因为重仓人工智能（AI）一季度净值上涨24.65%，规模(mó)也从16.27亿元增至33.38亿元，增幅(fú)超105%。

刘慧影在一季报中 表示，2024年开年(nián)以来，美股科技股在人工智(zhì)能的带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。全(quán)球各大互联网(wǎng)厂商与(yǔ)软(ruǎn)件厂商纷纷加入人工智能的“军备(bèi)竞(jìng)赛”，使得海(hǎi)外AI算力龙(lóng)头在受到(dào)对(duì)中(zhōng)国出口限制的情况下，业绩仍然大(dà)超预期。而国内(nèi)厂商也纷纷结合自身业务(wù)开展人工智 能领域的研究，国产算力板块同(tóng)样也迎来了可观(guān)的行情。

由黄海管理的 万家精(jīng)选、万家宏观择时多策略，前者的规(guī)模(mó)从12.87亿(yì)元增至一季度的27.06亿元(yuán)，增幅超110%；后者的规模从12.18亿元增至一(yī)季度的(de)24.64亿元，增(zēng)幅达102.31%。凭借对煤炭(tàn)等资源股的重仓，这两只基金的净值一季度分别上涨(zhǎng)11.07%、10.03%。

黄海在一季报中表(biǎo)示(shì)，整体的思路
延续过去两年防守反击的做法。当市场处于(yú)恐慌(huāng)的阶 段，适度增加组合的(de)弹性和进攻性，尤其在春节前市(shì)场受流动(dòng)性风险冲击较大的时(shí)候，快速增加了算力(lì)、电子、新能源等(děng)成长行业 的仓位(wèi)；而当红利资产由于风格的轮动出现回调时，则兑现大部(bù)分高弹性标的，重新(xīn)集中配置(zhì)了以煤炭为代表的能源股。

除了上述几只(zhǐ)主动权益基(jī)金，杨思亮管理(lǐ)的宝盈品质甄选也实现了规模翻(fān)倍，从9.07亿元增至一(yī)季度的18.69亿元(yuán)，增(zēng)幅 达106%；冯汉杰管理的广(guǎng)发主(zhǔ)题领先，从4.08亿元增至一季度的12.14亿元，增幅超(chāo)197%；叶朝明和王康佳管理的鹏华弘安，则从4.34亿元增至(zhì)一季度的13.22亿元(yuán)，增幅超(chāo)204%。

证(zhèng)券(quàn)时报记(jì)者 裴利瑞

目前，公募基金一(yī)季报的披露已(yǐ)落下帷幕。一季度，股市坐(zuò)过山车，债市仍骑牛，借道公募基金的资金究竟流向了哪里？

丰润中(zhōng)短债暴(bào)增129倍

在债牛(niú)带动下，以中短(duǎn)债基金为(wèi)代表的纯债产品受投资者热(rè)捧，一季度疯狂(kuáng)“吸金(jīn)”。

Wind数据显示，在所有已发布一季(jì)报的中短(duǎn)债基金(jīn)中，有28只基金的规模在一中短债基疯狂“吸金” 汇添富丰润单季规模暴增129倍季度实现了翻倍增长，甚至不乏迷你基金突变成(chéng)大(dà)型产品(pǐn)的案例。

颇为(wèi)典型的是，一(yī)度濒临清盘的迷(mí)你基(jī)金——汇添富丰润中短债，去年末规模仅有0.61亿元，但到了今年一季度末，该基金的规模则暴增(zēng)至79.94亿元，单季“吸金”约79.32亿元(yuán)，增(zēng)幅达12900%。

除了汇(huì)添富丰润中
短(duǎn)债，中信保诚至(zhì)泰中短债、浙商(shāng)中短(duǎn)债、广发招(zhāo)财短(duǎn)债等均在一季度获得了(le)10倍以(yǐ)上的规模增长。其中，中信保诚至泰(tài)中(zhōng)短债从0.6亿元增长至18.4亿(yì)元；浙商中短债从(cóng)0.17亿元增至4.07亿元 ；广发招财短债从2.26亿元(yuán)增至28.95亿(yì)元。

在一季报中，多位基金经(jīng)理也解读了债券基金(jīn)规模(mó)大增对债市的影(yǐng)响。

富国安(ān)泰90天短债的(de)基(jī)金经理吴旅忠表示，一季度(dù)短债等现金类产(chǎn)品(pǐn)规模增长较快，配置需求较强，推动短(duǎn)端信(xìn)用债收益率持续(xù)下行。1Y期(qī)限中债隐含评级AAA的信用债收益率，从季初2.52%下行至季末2.32%，下行约20bp，而中债隐含评级AA-信用债则下行(xíng)42bp至2.70%，信(xìn)用利差持续压缩，反(fǎn)映市场对(duì)静态追求(qiú)较(jiào)为明显。

易方达中债优(yōu)选投资级信用债的基金经理杨(yáng)真也表示，回(huí)顾一季度(dù)的债券市场表现，更(gèng)为重要(yào)的影(yǐng)响(xiǎng)因(yīn)素来自银行存款利率下调背景下 ，理财产品和债券基金产品的规模增长，资产端供给收缩加剧了“资产荒”格局的演绎。

8只宽基ETF增逾(yú)百
亿

权益(yì)基金方面，据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截至一季度末，全市场股票型(xíng)ETF的(de)总规模(mó)为1.78万亿元，相比去年末增长了约3250亿元，其中8只(zhǐ)ETF的规模增长(zhǎng)均超(chāo)过100亿元。

一季度，规模增(zēng)长最多的(de)ETF是(shì)易方达沪深300ETF，这也是(shì)一季度全市场规模(mó)增长最多的基金。该产品从去年 末的487.88亿元，增长至今年一季度(dù)末(mò)的1360.47亿(yì)元(yuán)，增幅达178.85%。

除了易方达(dá)沪深300ETF，华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF等3只沪(hù)深300ETF，也均在一(yī)季度获得了超600亿元的规模增长。此外，华夏上证50ETF、南(nán)方中证500ETF、南方(fāng)中(zhōng)证1000ETF、易方达(dá)创业板ETF的规模在(zài)一季度分别增长(zhǎng)321.71亿元(yuán)、314.76亿元、165.79亿(yì)元、142.48亿元。

显而易见，此次规模显著增长的(de)ETF均为宽基ETF，重要原因之一便是中央汇金公司的“大手笔”增(zēng)持。今年2月初，中央(yāng)汇(huì)金公司曾发布公告称，充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大交易型开(kāi)放式指数基金（ETF）增(zēng)持范围，并将持续加大增持力度、扩大(dà)增持规(guī)模，坚决维护资本市场平稳运行。

据证(zhèng)券时报记(jì)者统计，今年一季度，中央汇金公司对华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、易方达沪(hù)深300ETF、华夏(xià)上证50ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF的净买入额，分别(bié)达到888.62亿元、750.31亿(yì)元、374.88亿(yì)元(yuán)、543.26亿元、581.62亿元，总计净买入(rù)额超过3000亿元。

绩优权
益基金规模翻(fān)倍(bèi)

相(xiāng)对于 ETF的大幅(fú)增长，主动权(quán)益基金的整体规模(mó)稍显“落寞”。天相投顾的统计(jì)数据显示，积极投资型股票基金的规模(mó)在一季度呈
现缩水状态，减少了约(yuē)470亿元，混合型基金的规(guī)模则大幅减(jiǎn)少了3200亿元。

不过，在主动权益(yì)基金中，仍然有诺安积极回报、万家精选、万家宏观择时多策略、宝(bǎo)盈品质甄选、广发主题领先、鹏(péng)华弘安等基金(jīn)在
一(yī)季度逆市而上，实(shí)现了规模(mó)翻倍。其中，由刘(liú)慧影管理的诺安积(jī)极回报，因为重
仓人工智能（AI）一季度净值上涨24.65%，规模也从16.27亿元增至33.38亿(yì)元，增幅超105%。

刘慧影在一季报中表示，2024年开年以来(lái)，美股科技股在人工智能(néng)的带动下，走出了波澜壮阔的 行情(qíng)。全球(qiú)各大互联网厂商(shāng)与软(ruǎn)件
厂商(shāng)纷纷加入人(rén)工(gōng)智(zhì)能的“军备竞赛”，使得海外AI算力龙头在受到对中国出口限制(zhì)的情况下，业绩(jì)仍(réng)然大超预期。而国内厂商也纷纷结合自身业务开展(zhǎn)人工智能领域的研究 ，国产算力板块同样(yàng)也迎(yíng)来了可观的行情。

由黄海管理的万家精选、万家宏观择时多策略，前者的规模从12.87亿元(yuán)增至一季度的27.06亿元，增幅超110%；后者
的规模从12.18亿元增至(zhì)一季度的24.64亿元，增幅达102.31%。凭借对煤炭等资源(yuán)股(gǔ)的(de)重仓，这两只基金的净值一季度分别上(shàng)涨11.07%、10.03%。

黄(huáng)海在一季报(bào)中(zhōng)表示，整体的思路延续(xù)过去两年防守反击的做法(fǎ)。当市场处于恐慌(huāng)的(de)阶段(duàn)，适度增加组合的弹性和进攻性，尤其在春节前市场受流动性风险冲击较大的(de)时候，快速增加了算力(lì)、电子、新能源等成长行业的仓位；而当红利资产由于风(fēng)格的轮动出现回调时，则兑现大部分高弹性标的，重(zhòng)新集中配置了以煤(méi)炭为代表的能源股。

除了上述几只主动权益基金，杨思亮(liàng)管理(lǐ)的宝盈品质(zhì)甄选也实现了规模翻倍，从9.07亿(yì)元增至一季度的18.69亿元，增幅达(dá)106%；冯(féng)汉杰管(guǎn)理的广发主题领先，从4.08亿元增至一季度的12.14亿元，增幅超197%；叶朝明
和王康佳管理(lǐ)的鹏华弘安，则从4.34亿元增至一季度的13.22亿(yì)中短债基疯狂“吸金” 汇添富丰润单季规模暴增129倍元，增幅超(chāo)204%。

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