近期A股走势震(zhèn)荡，众(zhòng)多细分(fēn)板(bǎn)块中能够 逆势 上涨的仅有有(yǒu)色金(jīn)属、电力以及石油化工等顺周期(qī)板(bǎn)块(kuài)，也连带不同主题的基金产品业(yè)绩逐渐分化。其 中，88只产品在4月19日收盘后创下净值的历史(shǐ)新高。

从基金特征来看(kàn)，这(zhè)些产(chǎn)品除了长期重仓当下热门板(bǎn)块个(gè)股以外，还得(dé)益于成(chéng)立在行情低(dī)位(wèi)避开净值深坑，以及基金经理持续获利了结从而积累净值等(děng)因素。

这些基金，净值续创历史新高！有何共性？f'>

部分基(jī)金净值(zhí)创(chuàng)历史新高

年初至今，A股整体先抑后扬，虽然指数仅有微幅下(xià)挫，但在板(bǎn)块轮(lún)动剧(jù)烈的背景下，个股走势分化巨大：人工智能再度爆火后逐渐沉寂，新能源(yuán)触底(dǐ)后反弹乏力，以有色金属、原油为代表的大宗板块涨势不减，步入4月，此前被公(gōng)募基金大幅减配的银行板块则十分吸睛。

据统计，共有88只(zhǐ)产品
在4月19日(rì)收(shōu)盘后创(chuàng)下净值的历史新高。以复(fù)权单位净值计算，长盛成长价值以14.26元居首，这只成立于2002年的产品至(zhì)今运作已有20余年并涨(zhǎng)超13倍，也是净值创新高的基金存续时间(jiān)最久的(de)产品(pǐn)。融(róng)通内需(xū)驱动、景(jǐng)顺长城能源基(jī)建等产品也成(chéng)立(lì)于2010年之前，两只产品当前复权(quán)净值(zhí)为3.21元和4.62元(yuán)，即成立以来涨幅分别达(dá)到220%和362%。

此外，天弘价值精选、工银精选回报以及华宝新价值等百余只基金净值距历史新高仅一步之遥。

从短期来看，结合近期行情，这些产品无疑均布局了(le)包括有色金属在内的顺周期板块或其他资(zī)源股，如万家周期驱动年内涨幅达到(dào)了25%。据(jù)最新(xīn)数据，该基金截至一季度末的(de)重仓股分别(bié)为紫金矿业、中远海能、招商轮船、招商南油、铜陵有色、山东黄金等个股。中欧价值(zhí)回报、华宝红利精选等年(nián)内涨幅超过16%。

此 外，年内收 益居前的(de)基金名称中，多含有“红(hóng)利”“周期”等字样。拉长周期来看，能够在近期(qī)创下逼近或创下历史新高(gāo)的基金多为长期重仓高(gāo)股息低市盈率的产(chǎn)品，这些(xiē)基(jī)金很少向人工智能之(zhī)类大起大落的短期热门股调仓，而是数(shù)年如一日地在绩优股(gǔ)中“掘金”。

创新高的基金有何规律？

那么，能够创下
净值新高的基金还(hái)有(yǒu)哪些特征？

首先，这部 分产品(pǐn)相当一部分比较“年轻(qīng)”，88只净值创新高的基金中，去年成立的次新(xīn)基金就有24只，这(zhè)些产品没有太多(duō)的历史包袱和净值洼地(dì)需要去“填坑”，在(zài)成立伊始就“选中”了赛道。如中欧国企红利成立于去年9月份，广发睿杰精(jīng)选成立(lì)于去年的11月份(fèn)，这类产品多重仓(cāng)了(le)年后的热门板块，成立后仅有小幅回撤就迅速跟上了板块的(de)上行节奏。

此外，净(jìng)值(zhí)创新高的基金(jīn)中，成(chéng)立于各个(gè)年份的几乎都有，唯独成立于2021年的数量为0。当年正值“核心
资产”泡沫(mò)破灭，而彼时成立的基金多以布局核心(xīn)资产为卖点，不少产品(pǐn)无形中高位(wèi)“接盘”了明星(xīng)个股，在随后的三(sān)年内脱坑尚且不(bù)易，更遑论创下新高(gāo)。2015年牛市
前后
成立且创新高(gāo)的基金净值几乎均不超过(guò)2元，从持仓来看(kàn)也(yě)多为重仓债券的混合型基金，如易(yì)方达(dá)新利、平安 鑫享等，不难发(fā)现牛市末期成立的偏股产品难以跑出历史新高。

其次，基金经理的(de)操作是保证业(yè)绩长牛的核心因素。以长盛成长价值为例(lì)，该基金 成立后之所(suǒ)以能从牛(niú)熊(xióng)转换(huàn)中全身而退，从调仓的(de)策略来看，“获利了结”是这只基金的关键词。

以当(dāng)前基金经理王宁为例(lì)，他2021年8月份在A股(gǔ)尚(shàng)处高位时“接盘”了该基金。此前长盛成长价值的重仓股为爱美客、阳(yáng)光电源、中远海控(k这些基金，净值续创历史新高！有何共性？òng)、贵州茅台、万华化学等清一色的核心资产，因此随着(zhe)年初抱团(tuán)股的瓦解，该基(jī)金净值已有颓势，回撤超过了17%。但(dàn)王宁(níng)在
接手基金后，一个月(yuè)内就将前十大重仓股换(huàn)了六个，开始向绿(lǜ)色能(néng)源
转(zhuǎn)向，随即挽救(jiù)了基金净值。

在随后(hòu)的交易日 里，王宁(níng)每个季度都会将持仓略作调整，十大重仓(cāng)股单季换掉五六只是家常便饭，且仓位较为分(fēn)散(sàn)，前十重仓股合计占基金(jīn)净值比例常年位(wèi)居30%以(yǐ)下，最近两个季度更是在(zài)20%徘徊。

细(xì)究其策略，在去
年年报中，王(wáng)宁回顾道：上半年积极(jí)参与人工智能和中特估值等市场热点机会，并进行了(le)一定(dìng)的获利了(le)结，下半年组(zǔ)合处于更加稳健的 防御状态，2023 年组合(hé)取得正收益，跑赢组合业绩基准(zhǔn)。

而在近期披露的一季报中，王(wáng)宁又表示：“适度参与新兴成长的部分投资，考(kǎo)虑到一定的外部约束因素，本着绝对收益的策略，参(cān)与程(chéng)度低(dī)于2023年春(chūn)天的水平，在获得一(yī)定收(shōu)益以(yǐ)后逐步进行盈利(lì)的兑现，为组合的(de)弹性画上一定程(chéng)度的(de)逗号。” 

此(cǐ)外，融通内需驱动AB也是类似“见好就收”情况(kuàng)。在去年的年报中，基金经理范琨回顾操作时表示，本基金2023年以高股息为(wèi)底仓，其中持有部分教育出版类高股息在 4月(yuè)份AI行情中涨幅较大，做了一部分兑现。

“进入下半年，我们(men)有小仓位参与过(guò)新能源反弹，但因为新能源产业的供需预期(qī)调整未(wèi)结束，反弹(dàn)并不持续。这期(qī)间我们教训比(bǐ)收益(yì)多。” 范琨(kūn)总结道。