A股锂业巨头最新回复！

近日，天齐锂业(yè)(002466)发布业绩预告，预计今年第一(yī)季度净亏损36亿元至43亿元，同比由盈转亏(kuī)。

同时，深交所向天齐(qí)锂业下发关注函，要求公司结合主营业务开展情况、产品产销量、产品价格等因素(sù)的具(jù)体变化情况，并说(shuō)明是(shì)否存在持续亏损风(fēng)险等(děng)。经过短暂等待后，天(tiān)齐锂业于4月26日晚(wǎn)间发(fā)布公告，回复关注(zhù)函。

生产成(chéng)本长(zhǎng)期以来较为平稳

首先(xiān)，针对2024年一(yī)季度亏损(sǔn)较2023年四季(jì)度大幅增加的情况，天齐锂业(yè)回(huí)应称，尽管受到锂市场低迷，价格下滑的不(bù)利影响，但是上市(shì)公司2024年第一季度生(shēng)产经营(yíng)正常，累计销售锂盐产(chǎn)品16739吨，环比增加20.49%，同比增长(zhǎng)108.92%。

天齐锂(lǐ)业指出，今年一季(jì)度，锂产品的销售毛利额及毛利率环比下(xià)降。2024年第一(yī)季度，天齐锂业实现收(shōu)入25.85亿元(yuán)，较2023年第四(sì)季度下(xià)降(jiàng)63.61%；毛利额12.51亿元(yuán)，较(jiào)2023年第四季度下(xià)降77.20%。同时，天齐锂业锂(lǐ)矿(kuàng)销量14.35万吨，环比下降26.82%；锂化合物(wù)及衍生品销量(liàng)1.67万吨，环比增加20.49%。

不(bù)过(guò)，受到市场价格(gé)下行影(yǐng)响，锂化合物销售均价环比下降40.53%；受(shòu)市(shì)场价格下行及锂矿定(dìng)价机制调整影响，锂矿销售均价环比下(xià)降(jiàng)70.24%。天齐(qí)锂业(yè)表示，以上(shàng)因素叠加导致(zhì)锂(lǐ)矿毛利额环比下降84.27%，锂(lǐ)化合物及衍生品毛利额环比下(xià)降48.86%。

根据数据(jù)显示(shì)，2023年第四季度至2024年第一季度期间，锂产品的(de)市场价格整体呈(chéng)现大幅下滑趋势。其中，电池级碳酸锂的市场价格由2023年(nián)第四季(jì)度初的16.9万元/吨下降至2024年第一季度末的10.98万元(yuán)/吨，下降(jiàng)幅度为35%；锂精矿的市场价格由2560元(yuán)/吨下降至1099元/吨，下(xià)降幅(fú)度为57%。

天(tiān)齐锂业称，2024年第一季度，公司电池级碳(tàn)酸锂的销售均价环比下降约35%，锂精矿(kuàng)销(xiāo)售(shòu)均价环比(bǐ)下降约70%(受文菲尔德定价机(jī)制影响)，上市公司销售均价变(biàn)动趋势与市场(chǎng)价格变动(dòng)趋势基本一致，经营情况(kuàng)变动符合行业变动趋势。

天齐锂业认为，由于(yú)拥有稳定且具成本优势的锂精矿供应，同时(shí)在锂化(huà)合物生产(chǎn)端具备成熟、稳定的生产工艺(yì)流程(chéng)，上(shàng)市(shì)公司(sī)生产成本(běn)长期以来较为(wèi)平稳，对经营业绩波动(dòng)的影响较小。天齐锂业2024年第一季度的单位营业成本较(jiào)2023年第四季度基本持(chí)平。

定价机制阶段性错配将(jiāng)逐步减弱

此外，投资(zī)收益环比大幅下降也是影响天齐锂业一季报业绩的重要因素(sù)，这主要系(xì)对联营企业和合营企业的投资收益环比大幅下降所致。

天齐锂业表(biǎo)示，重要的联营(yíng)公司SQM近期(qī)发布公告称，其基于最新的税务诉讼裁决(jué)情况，将重(zhòng)新审视所有税务(wù)争议金(jīn)额的会计处理，并预计可能减少其2024年第一季(jì)度的净(jìng)利润约11亿美(měi)元。基于谨慎(shèn)性原则，天(tiān)齐锂业将该项SQM税务争(zhēng)议裁决影响，按照(zhào)公司持(chí)股比例确认在本报告期(qī)对(duì)SQM的投资收(shōu)益，进而导致2024年(nián)第一(yī)季度确认的对SQM的投资收(shōu)益环比(bǐ)大幅下降约1143%。

根据SQM披露的2023年财务报告，11亿(yì)美元的金额覆盖了从(cóng)2012-2023纳税(shuì)年度(2011-2022营业年度(dù))期间(jiān)所有有争议的矿业税费用，后续是否有更多相关税收影响取决于智利当地(dì)的立法(fǎ)过程(chéng)和新(xīn)生效的法(fǎ)律体(tǐ)系以及SQM与税务(wù)局(jú)的谈判过程和结果。但天齐锂(lǐ)业认为，这对上市公(gōng)司归母净利润(rùn)的影响将进一步减弱。

此外，天齐(qí)锂业表示，针对澳大利亚奎纳纳工厂存货计提减值，主要原因是奎纳纳工厂(chǎng)尚处于产能爬(pá)坡阶段(duàn)，单位生产成本相对较高，而同期氢氧化锂市场价格相对较低，因此出现了阶(jiē)段性的存货减值。2024年第一季度及2023年第四季度，天齐锂业国内的锂盐和锂精矿存货均未计提减值准备，主要原因系存货成本均(jūn)为较低的穿透后的格林布什锂精矿成本。

对于投资者而言，更为关心的是，天(tiān)齐锂业是否存在持续亏损(sǔn)风险？

对此，天(tiān)齐锂业表示，如前所述，2024年第(dì)一季度，锂化工产品销售均价相(xiāng)较于去年同期或2023年第四季(jì)度(dù)均为(wèi)明显下降；同时，在2024年之(zhī)前，泰利森化(huà)学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售(shòu)定价机制存在时间周期的错配(pèi)，上述(shù)因素的叠加(jiā)影响导致了(le)公司(sī)经(jīng)营业(yè)绩(jì)的阶(jiē)段性亏损。

不过，天齐(qí)锂业认为(wèi)，随着文菲尔德锂矿定价周期的(de)缩短、锂矿价格由(yóu)高位回落并(bìng)逐(zhú)步平稳，以及公司锂化工产品生产基地稳定生产运营和销售对现(xiàn)有锂精矿库存的逐步(bù)消(xiāo)化，公司各生(shēng)产基地的化学级锂精(jīng)矿(kuàng)出(chū)库成本会逐步贴近最(zuì)新采购价格。由此，锂精矿定价机制的阶段(duàn)性错配也(yě)会逐步减弱(ruò)，从而对天齐锂业后(hòu)续的经营产生相对正(zhèng)向影响。同时，联营(yíng)公司SQM后续计提矿业税(如有)对公司归母净利润的影响将逐步减(jiǎn)弱。

争取SQM召(zhào)开股东(dōng)大会审议(yì)MoU

目前(qián)，SQM拟开展的“公私合营”计划影(yǐng)响较为深远，《关注函》要(yào)求，天齐锂业需核实(shí)说明相(xiāng)关事项具体情况，评估对(duì)该上市公司的影响并说明拟采取的应对措施。

天(tiān)齐锂业于2018年投资(zī)40.66亿美(měi)元(yuán)购买了SQM的23.77%股权，成(chéng)为其第二大股东。截(jié)至目前，天齐锂业(yè)尚持(chí)有SQM合计约22.16%的(de)股权。2023年(nián)12月27日，SQM与智利国家(jiā)铜业(yè)公司（Codelco）共同宣布，两家公司已达(dá)成不具法(fǎ)律(lǜ)约(yuē)束的谅解备忘录（MoU），将组建由政府(fǔ)控制(zhì)的合资公司，共同开发锂(lǐ)矿资源。

资料显(xiǎn)示，SQM是全(quán)球(qiú)重要的钾、锂等产品生产(chǎn)企业，其总部位于智利圣地亚哥，SQM拥有智利阿塔卡(kǎ)马盐湖的(de)采(cǎi)矿经营权，这是全球范围内禀赋十分优越的盐湖资源，为全球锂产品重(zhòng)要的产区。

SQM在公告(gào)中提到，与Codelco的合作关系将允许在“当前将于2030年到(dào)期的SQM与Corfo的租赁合同”和“Codelco在2031年至2060年(nián)的租赁(lìn)合同(tóng)”之间(jiān)进行有效过渡。此外，相关方的(de)合伙关(guān)系还需要在满足一些先决条件后才会生效，SQM董(dǒng)事会同意MoU所载之(zhī)交(jiāo)易不提交给股东大会投票，并定于3月底(dǐ)与Codelco签署正式协议。

天齐锂业表示，在SQM披露MoU后，一直密切关注该事(shì)件的进展情况，就(jiù)公司目前掌握的信(xìn)息，SQM披露的MoU为不具有法律约束(shù)力的框架性协议。同时，SQM在相关公告及其召开的信息性股东大会中均表示，其正在与Codelco商谈关于MoU协议(yì)修改的事宜(yí)，谈判仍(réng)在进行中(zhōng)，谈(tán)判内(nèi)容还受其与Codelco之间签(qiān)署的保密协议的约束，无法提供关于谈判内容以及协议和合营(yíng)公(gōng)司其他最终(zhōng)文件的最终条款及条件的进一(yī)步细(xì)节(jié)。

因此，基于目前的已知信息，天齐锂业现阶段暂时(shí)无法对该(gāi)事项对公司的影响进(jìn)行(xíng)充分的(de)考虑和评(píng)估。不(bù)过，天(tiān)齐(qí)锂业会继(jì)续密(mì)切关注SQM的更新信息，并(bìng)及时从(cóng)财务角度进行相应的谨慎评估。

天齐锂业称，计划尽最大努力，积极争取SQM召开股东大会审议MoU涉及的后续具有法(fǎ)律约束力的协议或交易事(shì)项，以帮助公司对该协议所(suǒ)涉(shè)及的公司财务、商业和治理影(yǐng)响进行负责任地合理评估并参与决策。

责编(biān)：彭勃

校(xiào)对：冉(rǎn)燕青

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近日，天齐锂业(yè)(002466)发布业绩预告，预(yù)计今年第(dì)一季度净亏损36亿元至43亿元，同比由盈转亏。

同时，深交(jiāo)所(suǒ)向(xiàng)天齐锂业下发关注函，要求公司结合主营业务开展情况(kuàng)、产品产(chǎn)销量、产品价格等(děng)因素的具体变化情况，并说明是否存在持续亏损风险等。经过短暂等待后，天齐锂业于4月26日晚间发布公告，回(huí)复关注函。

生产成本长期以来较(jiào)为平稳

首先，针对2024年一季(jì)度亏损较2023年四(sì)季度大幅增加的情况，天齐锂业回应称(chēng)，尽管(guǎn)受到锂市场低迷，价格下滑的不利影响，但是上市公司2024年第一季(jì)度生产经营正常，累计(jì)销(xiāo)售锂盐产品16739吨，环比增加20.49%，同比增长108.92%。

天(tiān)齐锂业指出，今年一季度，锂产品的销(xiāo)售毛利额及毛(máo)利(lì)率环(huán)比下降。2024年第(dì)一季度，天齐锂业实现收入25.85亿元，较2023年第四季度下降63.61%；毛利额12.51亿元(yuán)，较(jiào)2023年第四季度下降77.20%。同时，天齐锂业锂矿销(xiāo)量14.35万吨，环比下降26.82%；锂化合物及衍生品(pǐn)销(xiāo)量1.67万吨，环(huán)比增加20.49%。

不过，受(shòu)到市场价格下行影响，锂化合物销售均价环比下降40.53%；受市场价格下行及锂矿(kuàng)定价机制(zhì)调整影响，锂矿销售均价环比下降70.24%。天齐锂业表示，以上因素(sù)叠(dié)加(jiā)导致锂矿(kuàng)毛利额环比下降84.27%，锂化合物(wù)及衍生品毛利额环比下降48.86%。

根据数据显示(shì)，2023年第(dì)四季度至2024年(nián)第(dì)一季度期间，锂产品的市场价格整体呈现大幅下滑趋势。其中，电池级碳酸锂的(de)市场价格由2023年(nián)第四季度初的(de)16.9万元/吨下降至2024年第一季(jì)度末(mò)的10.98万元/吨，下降幅度为35%；锂精(jīng)矿(kuàng)的(de)市场价格由2560元/吨下降至1099元/吨，下降幅度为57%。

天齐锂业称，2024年第(dì)一季度(dù)，公司电池级(jí)碳酸锂的销售均价环比下降约35%，锂精矿(kuàng)销售均价环比下降约70%(受文菲尔德定(dìng)价机制影响)，上市公司销售均价变动趋势与市场价格变动趋势基本(běn)一致，经营(yíng)情况变动符合行业变(biàn)动趋(qū)势(shì)。

天齐(qí)锂业认为，由(yóu)于拥(yōng)有稳定且(qiě)具(jù)成本优势的锂精矿供应，同时在锂化合物生产端具(jù)备成熟(shú)、稳(wěn)定的生产工艺流程，上(shàng)市公司生产成本长期(qī)以来(lái)较为平稳，对经营业绩波动的影响较小。天齐锂(lǐ)业2024年(nián)第一季度的单位营业成(chéng)本较2023年第四季(jì)度基本持平。

定价机制阶段性错配将逐步减弱

此(cǐ)外，投资收益环(huán)比大幅(fú)下降也是影响天齐锂业一季(jì)报业绩的重要因素，这主要(yào)系(xì)对联营企业(yè)和(hé)合营企业的(de)投资收益环比大幅下降所致。

天齐锂业表示，重要的联营公(gōng)司SQM近期发布(bù)公告称，其基(jī)于最新的税务诉讼裁决情况，将重新审视所有税务争议金额的会计处理，并预(yù)计可能(néng)减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元。基于谨慎性(xìng)原(yuán)则，天齐(qí)锂业将该项(xiàng)SQM税务争议裁决影响，按照公司持股比(bǐ)例(lì)确认在本(běn)报告期对SQM的(de)投(tóu)资收益，进而导致2024年第一(yī)季度确认(rèn)的(de)对SQM的投资收益环比大幅下降约1143%。

根据SQM披露(lù)的(de)2023年财务报告，11亿美元的金额(é)覆盖了从2012-2023纳(nà)税(shuì)年度(2011-2022营业年度(dù))期间所有有争议的矿业税费用，后续是否有更多相关税(shuì)收影响(xiǎng)取(qǔ)决于智利当地的立法(fǎ)过程(chéng)和新生效的法律体系以及SQM与税务局的(de)谈判过程和(hé)结果。但(dàn)天齐(qí)锂业认(rèn)为，这对上市公(gōng)司归母(mǔ)净利(lì)润的影响将进一步减弱。

此(cǐ)外，天齐(qí)锂业表示，针(zhēn)对澳(ào)大利亚奎纳纳工厂(chǎng)存货计提减值，主要原因是奎纳纳工厂尚处于产能爬坡阶段，单位生产成本相对较高，而同期氢氧化锂(lǐ)市场价格相对(duì)较低，因此出现了阶(jiē)段性的存(cún)货减值。2024年第(dì)一季度及2023年第四季度，天齐锂业国内的(de)锂盐和(hé)锂(lǐ)精矿存货均未计提减值准备，主要原因系存货成本均为较低(dī)的穿透后的格林布什(shén)锂精矿成本。

对(duì)于投资者(zhě)而言，更为关心的是，天齐(qí)锂业(yè)是否存在(zài)持续亏损风(fēng)险(xiǎn)？

对此，天齐锂业表示，如前所述，2024年第一季度，锂化工产品销售均价相较于去年同期或2023年第四季度均为明显下降；同时，在2024年之前(qián)，泰利森化学(xué)级锂精矿定(dìng)价机制与公司锂化工产品(pǐn)销售定价(jià)机(jī)制存在时间周期的错配，上(shàng)述因素的叠加影响导(dǎo)致了公司经营(yíng)业绩的阶段性亏损。

不过，天(tiān)齐锂业认为，随着文菲(fēi)尔德锂矿定价周期(qī)的缩短、锂矿价格由高位回落并逐步平稳，以及(jí)公司锂化(huà)工产品生产基(jī)地稳定生产运(yùn)营和销售对现有锂精矿库存的(de)逐步消化，公司各生产基(jī)地的化学级锂精矿出库成本会(huì)逐步贴近最新采购价格。由此，锂(lǐ)精(jīng)矿定价机制(zhì)的阶段性错配(pèi)也会逐步减弱，从而对天齐锂业后续的经营产生相对(duì)正向影响。同时，联营公司SQM后续计提矿业税(shuì)(如有(yǒu))对(duì)公司归母净利润的影响将逐步减弱。

争取SQM召开(kāi)股东大会审议MoU

目前，SQM拟开展的“公(gōng)私合营”计划(huà)影响较为深远，《关注函》要求，天齐锂业需核实说明相关事项具体情况，评估对该上市公司的影响并说明拟采取的应对措施。

天齐锂业于2018年投资40.66亿美元购买了SQM的23.77%股权，成(chéng)为其(qí)第二大股东。截至目前，天齐锂业尚持有SQM合计约22.16%的(de)股权。2023年12月27日，SQM与智利国家铜业公司（Codelco）共同宣布，两家公司已达成不具法(fǎ)律约束的谅解备忘录（MoU），将组建由政府控制的合资公司，共同开发锂矿资源。

资料显(xiǎn)示(shì)，SQM是全球重要的钾、锂等产品生(shēng)产企业，其(qí)总部位于智利圣地亚哥，SQM拥有智利(lì)阿塔卡马盐湖(hú)的采矿经营权，这是全球范围(wéi)内禀赋十分优越的盐湖资源，为全(quán)球锂产品重要的产(chǎn)区。

SQM在公告中(zhōng)提到，与Codelco的合(hé)作关系将允(yǔn)许在“当前将于2030年到期的SQM与(yǔ)Corfo的租赁(lìn)合同(tóng)”和(hé)“Codelco在2031年至2060年的租赁合同”之(zhī)间进行有效过(guò)渡。此外，相关方的合伙关系还需要在满足一(yī)些先决条件后才会(huì)生效，SQM董事会(huì)同意MoU所(suǒ)载之交易不提交给股东大会投票(piào)，并定于(yú)3月底(dǐ)与Codelco签署正式(shì)协议。

天齐锂业表示，在SQM披露MoU后，一直(zhí)密切关注该事件的进展情况，就公(gōng)司(sī)目前掌握的信(xìn)息，SQM披(pī)露的MoU为不具有法律约束力的框架性协议(yì)。同时，SQM在相关公(gōng)告及其召(zhào)开的信息(xī)性股东大会(huì)中均表示，其正在与(yǔ)Codelco商谈关于MoU协(xié)议修改的事宜，谈判仍在进行中，谈判内容还受其(qí)与Codelco之间签署的保密协议的约束，无法提供关于谈判内容以及协议(yì)和合营公(gōng)司其他最终文件的(de)最终条款及(jí)条件的进一步细节。

因此，基(jī)于目前(qián)的已知(zhī)信息(xī)，天齐锂业现(xiàn)阶段(duàn)暂时无法对该事项对公司的影响进行充分的考虑(lǜ)和评估。不(bù)过，天齐锂(lǐ)业会继续密切关注(zhù)SQM的更新信息(xī)，并及时从财务角(jiǎo)度(dù)进行(xíng)相应的谨慎评估。

天齐(qí)锂业称，计划尽最大努力，积极(jí)争取SQM召(zhào)开股东大会审议MoU涉及的后续具有法律约束力的协议或交易事项，以帮(bāng)助公司对该协(xié)议所涉及的公司财务(wù)、商业和(hé)治理(lǐ)影(yǐng)响进行(xíng)负责任地合(hé)理评(píng)估(gū)并参与决策。

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