啤酒业上市公司年报盘点：6家营收净利双增长

Wind数据显示，截至4月25日记(jì)者发稿，A股与H股的9家啤酒上市公司中，除*ST西发(fā)外，其余8家公司的2023年业绩均(jūn)已揭晓。上(shàng)述(shù)8家(jiā)公司去年(nián)合计实现营(yíng)收(shōu)1574.88亿元，同比增长8.51%；归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润合计181.61亿元，同比增长9.59%。其中，有(yǒu)6家啤(pí)酒企业去年实现营收、净利润双增长。

整体来看(kàn)，当(dāng)前啤酒市(shì)场(chǎng)呈 现寡头化格(gé)局，各企业错位竞争，差异化优势显著，高端(duān)化成绩亮眼。

仅一家亏损(sǔn)

据中国酒业协会数(shù)据，2023年全国啤酒(jiǔ)行业实现总产量3789万千升，同比增长0.8%，实现销售 收入1863亿元，同比增长8.6%；实现利润总额(é)260亿元，同比增长15.1%，利润增幅继续跑赢产量和销售收入增幅(fú)。

从(cóng)2023年啤(pí)酒企业财报来看，国(guó)内五大头部啤酒品牌贡献(xiàn)了绝对力量。华润啤酒、青岛(dǎo)啤酒、重庆(qìng)啤酒、燕京啤(pí)酒、珠江啤酒去年营(yíng)收分别为389.32亿元、339.37亿元、148.15亿元、142.13亿元和53.78亿元，同比涨幅分别为10.4%、5.49%、7.66%、5.53%和9.13%。上述5家企业 合计实(shí)现营收1072.74亿元，净利润总额为120.26亿元。

在8家已披露年报的啤酒企业中，仅兰州黄河2023年陷入亏损，公司去年(nián)实现营业收入约2.41亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下滑9.47%；归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利润为-4672.07万元，同比(bǐ)下滑59.76%。

作为一家区域(yù)性品牌啤(pí)酒生产企业，兰州黄河(hé)主要从事“黄河”“青(qīng)海湖”双品牌系列啤酒和“黄(huáng)河”系列麦芽等产品的生产和销售，啤酒和麦芽的产销占到公司 主营业务的90%以上。

兰州黄河表示，2023年(nián)，公司
麦芽产品成本高企(qǐ)，市场竞(jìng)争力不强，议价能力较弱，再加上公司啤酒主业自用量减少
，无法有(yǒu)效拉动(dòng)麦芽销售，造成报告期内公司麦芽产(chǎn)销量和销售(shòu)收入同比均有所下降。

“由于兰州黄(huáng)河规模偏小且销量有限，其(qí)在实现盈利的道路上困难重(zhòng)重，目 前尚未观察(chá)到企业(yè)业绩有改善的趋势(shì)。”啤(pí)酒行业专(zhuān)家(jiā)方刚在接受《证券(quàn)日报》记者采(cǎi)访时表示。

此外，百威亚太因去年四季度在(zài)中国、韩国(guó)等重(zhòng)要市场销量(liàng)下滑
，2023年，公司净(jìng)利润8.52亿美(měi)元（约(yuē)61.34亿元人(rén)民币），同(tóng)比(bǐ)下(xià)降6.68%。

纷(fēn)纷发力高端化

2023年(nián)，青(qīng)岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、百威亚太等多家企业的啤酒业务销量均(jūn)只有“个位数”的小幅上涨。在增量市(shì)场难以(yǐ)开拓之时，如何在存量(liàng)市场寻求新增长，已成为(wèi)啤酒企业持(chí)续关注的课题。

从高端啤酒销量来(lái)看(kàn)，2023年，华润啤酒次高(gāo)档及以上啤酒销量同比上升(shēng)18.9%，青岛啤酒中高端以上产品销量同比增长10.5%，重庆啤酒高档产品营收同比提升(shēng)5.18%，燕京啤酒中高档(dàng)产品营收同比提升(shēng)13.32%，珠江啤酒高档啤酒产品销量同比增长15.96%。此外，百威亚太高(gāo)端及超高端产品(pǐn)收入均达到双位数增长。

高(gāo)端啤酒有着更高毛利的属性，带动啤酒企业业(yè)绩不断提(tí)升(shēng)，预计将持续抬升各厂商的盈利水平。某啤(pí)酒企业(yè)管理层对《证券日报》记者表示，过去一(yī)年，尽管行业出现了(le)消费(fèi)总量收缩和消费分化等趋势，部分消费者(zhě)变得更加理性，转而追求性价比，但行业(yè)高端化趋势并未被市场变化打断。

百威(wēi)亚太首席执行官兼董事会联席主(zhǔ)席杨(yáng)克在业绩会上表示，中国啤酒市场中低端销量有所下滑，但高端(duān)和超(chāo)高端(duān)啤酒(jiǔ)市场增长依然非常好(hǎo)。2024年，百(bǎi)威亚太将延续高端化战略，继续 追求高质量增长。

华润啤酒董事会主席侯孝海也对《证券日(rì)报》记者表示：“2023年，公司次高(gāo)档及以上产(chǎn)品的占(zhàn)比已达到22%。”据(jù)了解，在华润啤酒的高端市场规(guī)划中，已(yǐ)将雪(xuě)花纯生、喜(xǐ)力(lì)啤酒业上市公司年报盘点：6家营收净利双增长和superX蓝瓶定为(wèi)前三个销量目标破百(bǎi)万吨的(de)品牌。

白酒行业分析师(shī)、知趣(qù)咨(zī)询总经理蔡学飞对《证(zhèng)券(quàn)日报》记者表示，啤酒产业正在从价格啤酒业上市公司年报盘点：6家营收净利双增长导向的工业淡啤向着(zhe)以风格、口感为特色的 精酿、原浆、白啤、黑啤等多元化方向发(fā)展，而且随着消(xiāo)费水平的不(bù)断提高，消费者对高品质啤酒(jiǔ)的需求不断走
强，带动了整个啤酒(jiǔ)行业(yè)高端化的发展。

方刚对记者表示(shì)，目前啤酒五大巨头在高端化方面(miàn)的(de)战略和行动比较一致，但(dàn)不(bù)同企业的高端化进程和速度不太一样，头部企业高端化速(sù)度更快。而在市场层面存在高端(duān)化和性价比之(zhī)间的(de)矛盾(dùn)，对企业来说是(shì)一个考验。

方正证券(quàn)研报显示，我(wǒ)国啤酒结构升级空间仍充足，同(tóng)时啤酒行业龙头已达成“高端化高(gāo)质
量发展+盈利诉求”的共识，在“产品+渠道+区(qū)域”端(duān)持续推(tuī)动(dòng)啤酒行(xíng)业升级的(de)举措下，我国啤酒行业高端化已具备韧性。

“啤酒高端化是(shì)消费升级与企业发(fā)展的共同结果，但中国高端啤酒市场(chǎng)尚处于初级阶段，国产啤酒品牌(pái)价值感有(yǒu)待提升，面临消费者教育、品类创(chuàng)新、品质推广及(jí)购买习惯等多重挑战，同时(shí)面临着外国啤酒巨头(tóu)的竞争，市(shì)场仍需长(zhǎng)期培育。”蔡学飞表示(shì)。

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