华为“新子”引望智能揭开神秘面纱

　　来源(yuán)：中国经营报

　　本报记者秦枭北京报道

　　引望智能与众车企在做的事情，或许不只是单纯重(zhòng)构汽车的(de)架构，更试图以“资本(běn)联(lián)盟”的形式重构整(zhěng)个汽车业的生(shēng)态。

　　伴随着阿维塔与赛力斯汽车的入(rù)股，深圳(zhèn)引望智能技术有限公(gōng)司(sī)（以下简称“引望智能”）的神秘面纱也逐渐(jiàn)被揭开。8月19日、23日，华为分别出(chū)售引望智能10%股权(quán)给阿维塔、赛力斯汽车(chē)。据此测算，引望智能估值已(yǐ)经(jīng)高达1150亿元，是其国内竞争对手地平线最新估值（600亿元）的2倍、momenta（200亿元(yuán)）的6倍。

　　华(huá)为方面对《中国经(jīng)营报》记者表示，引望智(zhì)能聚合了华为智能车业务的众多核心技术，华为将全方位支持引望持续领先，服务汽车产业智能化转型。后(hòu)续引望智能将继(jì)续对战(zhàn)略合作伙伴开放股权，携手共同推(tuī)动汽车(chē)产业崛起和智能(néng)化全面发展。

　　资产增值率1916.16%

　　2023年(nián)11月，长安汽车与华为签署《投资合作备忘录》，华为拟设立一家从事汽车(chē)智能系统及部件解决方案研发、设计(jì)、生产(chǎn)、销售和服务的公司，目标是成为立足(zú)中(zhōng)国、面向全球、服务(wù)产业的汽车智能系统及部件解决方案产业领导者。

　　2024年(nián)1月，华为斥资10亿元注册成立引望智能，注册地址(zhǐ)为华为总部办公楼。其工商信息的主营业务概括为从事汽车智能系统(tǒng)及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务，包(bāo)含汽车智能(néng)驾驶(shǐ)解决方案、汽(qì)车智能(néng)座舱、智能车控、智(zhì)能车云、车载光等业务板块。在其正式成立后，2024年3月(yuè)，引望智能又密集在上海、东(dōng)莞(guǎn)、苏州、杭州、南京(jīng)成立了5家全资子公司。

　　公(gōng)开信(xìn)息显示，引望智能的法定代表人、执行董事、经理(lǐ)为郑(zhèng)丽英，监事为(wèi)宋柳平，均为华为高(gāo)管。

　　自成立以来，虽然在(zài)融资上动作频频(pín)，但(dàn)对外界来(lái)说，引望智能一直停留在“纸面”上，华为车BU迟迟(chí)未(wèi)能完全装到引望智能中，这也无法让人真正了解这个估值(zhí)已经超千(qiān)亿元(yuán)的独角兽。

　　直至此(cǐ)次赛力斯（601127.SH）宣布以115亿元(yuán)收购引望(wàng)智能10%的股权，一口气用了30余份(fèn)公告向外界揭开(kāi)引望智能(néng)的神秘面纱(shā)，也向外界展(zhǎn)示(shì)了近几(jǐ)年华为车BU的进展。

　　赛力斯此(cǐ)次发(fā)布的《重大资产购买报(bào)告书》（草案）中首度披露了引(yǐn)望智(zhì)能的财务数据。

　　引望智能经审计的拟装载业务模拟报表显示，2022年—2024年(nián)上半年(nián)，引望智能营业收(shōu)入分别(bié)为20.98亿元、47亿元和104.35亿元，主营业务毛利率分别为(wèi)17.73%、32.13%和55.36%。2022年—2024年上半年，引望智能归母净利润分别为-75.87亿元、-55.97亿元和22.31亿元，预估(gū)2024年全年归母净利润为33.51亿(yì)元。

　　此次披露(lù)的财务数据，也(yě)与此前华为常务董事、终端BG董事长、智(zhì)能汽车解决方案BU董事长余承东(dōng)透露(lù)的一致。此前余(yú)承东(dōng)曾透露，今(jīn)年(nián)一(yī)季度华为智选车已实现扭亏为盈(yíng)。

　　上述报告显示，引望智能评估基准日净资产账面价值(zhí)为57.17亿元，净资(zī)产评估价(jià)值为(wèi)198.51亿元，评估增(zēng)值率为247.25%。以市场法(fǎ)评(píng)估(gū)，评估基(jī)准日净(jìng)资产评估价(jià)值为1152.56亿元，增值额为 1095.4亿元，增值率为1916.16%。

　　其中，最具价值的当属专利技术及非专利(lì)技术、商标、技术许可和外购软件等无形资产(chǎn)。其中纳入本次评估(gū)范围的专利和商(shāng)标包括 6420项专利(lì)技术及(jí)非专利(lì)技术、74族注册商(shāng)标、25项外购软件和(hé) 1项技术许可等。经评估，上述无形(xíng)资产评估值(zhí)为 138.27亿元，评估增值137.02亿元(yuán)，增值率(lǜ) 11471.97%。

　　值得注意的是，在给出高倍增值率的同时，该报告指出(chū)，在与中科创达、德赛西威、澜起科技等6家同类A股公司对比中，平(píng)均市盈率为46.4，国外则为特斯拉和(hé)Mobileye，市盈率分别为(wèi)78.91和112.64，而引望智能则为34.39。

　　火线入局(jú)

　　成(chéng)立半年后，引望智能已开始“呼朋唤友”。

　　8月20日，长(zhǎng)安汽车与(yǔ)华为全(quán)面战略合作暨阿维塔(tǎ)投资引望公司的签约仪式举行(xíng)。根据本次交易，阿维塔科技拿出115亿元，持有引望智(zhì)能10%股权；剩余的90%股权(quán)是华为持有(yǒu)。这笔115亿元的现(xiàn)金出资全(quán)部来(lái)自阿维塔的自有资金，将分3期支付，相(xiāng)应分别设置付款(kuǎn)先决条件。

　　据悉，华为在收到第一笔(bǐ)转(zhuǎn)让价款之后，将启动本次装载的具体活动，把本(běn)次装载范围(wéi)内的技术、资产、人员等以(yǐ)本(běn)次交易相关文件约定的适当方式转移(yí)至引望智(zhì)能。上述范围包括华为及(jí)其关联方持有(yǒu)的专用于目标公司装载业(yè)务的技(jì)术和资产的所有权、人员，并(bìng)且(qiě)能够(gòu)满足引望智(zhì)能独立持续开展装载业务的(de)需要。

　　仅仅5天后，引望智能迎(yíng)来了(le)第二位“朋(péng)友”。8月25日，赛力斯对外披露，赛力斯(sī)汽车将以支付现(xiàn)金的方式购买华为(wèi)持有的(de)引望10%股权(quán)，交易(yì)金(jīn)额为人民币115亿(yì)元。同日，赛力斯汽车与华为(wèi)、引望签署了附条件生效(xiào)的《股权转让协议》。

　　虽(suī)然双方(fāng)出价都是相同的115亿元，但(dàn)协议的内容却有(yǒu)所差别。其中值得注意的是，在董事会提(tí)名权中，赛力斯在(zài)交割后有权(quán)向引望智能董事会提名一位董(dǒng)事(shì)和一(yī)位审计委(wěi)员会委员，而早前签(qiān)订协议的阿维塔科技有权提(tí)名一位董事。

　　长安汽(qì)车和阿维塔(tǎ)科技董事长朱华荣表示：“阿维塔投资入(rù)股引望，充分体现了长安汽车的战略意图。作为长安向新向上最重要的品牌战略载体，阿维塔代表了公司高端化(huà)发展方向。长安支持阿维塔成为首家入股引望公司的企业，就是要将其打造成为‘汽车产业共同参与的开放平台’最鲜(xiān)活的案例。”

　　赛力斯集团(tuán)董事长张兴海也表示：“赛力(lì)斯坚(jiān)定与华为跨界合作(zuò)，持续结出硕果(guǒ)。双方共同打造的问界系列产品不断刷新行业纪录(lù)，深(shēn)受用户喜爱和市场认可。本次(cì)投(tóu)资入股引望公司标(biāo)志着赛力斯与华为升级为‘业务+股(gǔ)权’的全面合作，开启双方合(hé)作从1到N可持续发展的新起点。”

　　中(zhōng)国金融智库特邀研究(jiū)员余丰慧表示，相比单纯的业务合作，股权合作意味着更深层次的(de)战略绑定(dìng)，双方的利(lì)益(yì)更加(jiā)一致。这种模式有助于(yú)增强合作伙(huǒ)伴间的(de)信(xìn)任度，促(cù)进技术共享和资(zī)源优化配置，有利于共同面对市场竞争和风险。

　　下一个是(shì)谁？

　　资料显示，引望智能董事会(huì)由7名成员组成，根据股东持股比例确定董事会席位(wèi)。目前阿维塔和赛(sài)力(lì)斯各占据1名董事席位(wèi)，华为还保有5个席位。

　　按照参股比例来看，剩下的席位是否会(huì)是除问界外华为另外“三界”背后的奇(qí)瑞、江淮、北汽？截至目前，使用华为智能解决方(fāng)案的品牌包(bāo)括长(zhǎng)安(ān)阿维塔、北汽(qì)极狐，华为智选车旗下品牌已包括问界、智界、享界和(hé)尊界，分别与赛力斯、奇瑞、北汽和江淮合作打造。

　　此外，东风汽(qì)车、一汽集团也有可能参与到引望智能的(de)入(rù)股事宜。今年(nián)3月，东风汽车集团有限(xiàn)公司副总经理尤峥曾经表示，正联合(hé)一汽集团(tuán)积极推进(jìn)参股华为车BU事宜(yí)。

　　华为轮值董(dǒng)事长徐直军不止一次强(qiáng)调：“引望智能将继(jì)续对(duì)战略合作伙伴(bàn)开放股权”，未(wèi)来仍将有新的(de)股东进入(rù)。此前，华为曾向奇瑞、北汽、江淮(huái华为“新子”引望智能揭开神秘面纱)等车企发出股权开(kāi)放邀请，一汽集团(tuán)和东风集团两家(jiā)央(yāng)企(qǐ)也曾释放信号推进参股。

　　余承东也曾于去(qù)年11月表示(shì)，除阿维(wéi)塔、赛力斯之外，华为已向奇瑞、江淮、北汽发出(chū)股权开放邀请，并希望(wàng)中国更(gèng)有实(shí)力的车厂来共建。

　　奇瑞（智(zhì)界）、北汽(qì)（享界）、江淮（尊界）乃至于之前传出过风(fēng)声的一汽、东风等(děng)，会不会入(rù)股？记者联系上述公司(sī)，但截(jié)至发(fā)稿并未收到答复。

　　在外界看来，华为的目(mù)标是成为中国智能电动车时(shí)代的“博世”。博世正(zhèng)全面布局加速电气(qì)化转型，在中国市场(chǎng)，博(bó)世2023年保持增长，销售额达到1390亿元人民币（约182亿欧元），同比增(zēng)长5.2%。其中，智能出行业务(wù)成为主要增长引擎，其在华(huá)销售额实现了8.2%的(de)增长(zhǎng)，达到(dào)1121亿元人民币（约146亿欧元）。

　　平安证券此前发布(bù)的研报(bào)认为，华为车BU独立运营后有望成为智能车时代的“博世”，华(huá)为车(chē)BU业务达到成熟状态时的营收规模(mó)将在1275亿~1650亿(yì)元之间，假设净利(lì)率15%，则对应年净利润在(zài)191亿~248亿元。

　　不过(guò)，一位(wèi)业内人士对(duì)记者表(biǎo)示(shì)：“跟博世不一样，以前大家买车华为“新子”引望智能揭开神秘面纱(chē)的(de)时候，没几个人关(guān)心车里用的是不是博世的零件。但现(xiàn)在是智(zhì)能电动车(chē)的时代了，大家买车，有时候就是冲着(zhe)华为这个牌子(zi)来的。华为的名气(qì)越大，它在市场上就越有底气。”

　　事实上，华为志(zhì)在建立一个(gè)“汽车产业(yè)智能化开放平台”。与博(bó)世“汽车零部(bù)件供应商”的定(dìng)位不同，华为自入局汽车行业以(yǐ)来就一(yī)直明确“华(huá)为不造车(chē)，而(ér)是帮助(zhù)车企造好车”，目前华为以三种方式(shì)与车企合作。第一种是(shì)只提(tí)供零部件，如电机、芯片(piàn)，比如理想MEGA就搭(dā)载了(le)华为的电(diàn)机，哪吒S部分配置车型上搭载了(le)华为(wèi) MDC 610芯片，飞凡R7搭载了华为的 AR - HUD等。第二种是阿维塔、极狐这(zhè)样的 HI 模(mó)式，即(jí)只提(tí)供智能驾驶、智能座舱等解决方案。华为的角色是个软硬一体的供应商(shāng)。还(hái)有一种就是问界、智界这样的(de)从产品定义到生产流(liú)程乃至营(yíng)销、定价、售(shòu)后(hòu)全程参与的(de)智选(xuǎn)车模式。

责任编(biān)辑：李(lǐ)桐

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