经济学家料联储今年降息三次对未来利率路径的预测比联储的预测更陡

　　经济学家预计，在下周(zhōu)以及随后的两次会议上，美(měi)联(lián)储可能每次都会把利率下调(diào)25个基点。

　　对(duì)于美联储9月17日至18日会议采取此类行动(dòng)的可能性，投资(zī)者(zhě)看法基本趋同，但是(shì)，跟(gēn)交易员对年内降(jiàng)息(xī)100个基点(diǎn)的预期相比，接受调查的46位(wèi)经济学家中多数认为，决策者会选择更为渐进的降息速度。

　　这项9月6日至(zhì)11日进行的调查显(xiǎn)示，只(zhǐ)有少数接受调查的经济学家预计央行11月或12月会议(yì)将有更大幅度、50个基(jī)点(diǎn)的(de)降息。

　　尽管如此，跟美联储官员上次在6月份更新经济和利率预期时的预测相比，受访者对(duì)未来几年降(jiàng)息路径的(de)预测更(gèng)为激进。预测(cè)中(zhōng)值可(kě)能会(huì)显示，利率到明年年底将在3.5%-3.75%区间，到2026年底将在2.75%-3%。

　　“我(wǒ)预(yù经济学家料联储今年降息三次对未来利率路径的预测比联储的预测更陡)计美联储将降息，还将暗示(shì)在(zài)未来会议上可能会进(jìn)一步降息，以降低货币政(zhèng)策的限制性，”BMO Capital Markets首席美国经济学家Scott Anderson表示。

　　失业率上升

　　过去一年，裁员步(bù)伐加快，对招聘放缓和失业率上升(shē经济学家料联储今年降息三次对未来利率路径的预测比联储的预测更陡ng)的担忧(yōu)也在升温。这有助于支持(chí)美联储在通胀率完全(quán)降至(zhì)美联储2%的目标之前启(qǐ)动(dòng)政策(cè)正常化。

　　经济学家预计决策者对今(jīn)年失业(yè)率的(de)预测中值将从6月(yuè)份的4%升至4.3%。此(cǐ)外，从加权值来(lái)看，80%的经济(jì)学家认为(wèi)失业率面临的风险主要偏(piān)向(xiàng)于上行。

　　尽管对劳动力(lì)市场越发担忧，超过四分之(zhī)三的受访者仍表示，未来12个月经济可能会继续扩(kuò)张。

　　经济学家表示，官方最新季度预测中，对经济增长的预测料将保持不变，但通胀(zhàng)和核心通胀预期可能会(huì)略有下降。不过，受访者(zhě)在通胀(zhàng)风险是会上行还(hái)是下行问题上看法不一。

　　推荐阅读：美(měi)国8月份核心(xīn)通胀率上升削弱了美联储大幅降息的可能性

　　渐进

　　“渐进(jìn)”这个词被一些决策者用来描述他们对降息步伐(fá)的期(qī)望，然而(ér)每个人(rén)对这个词的理解各不相同(tóng)。参(cān)与调查的经(jīng)济学家中过半数表示，渐进步伐意味着每次会议均降息25个基点，但27%的人认为(wèi)这意味着每两次会议降息一次。根据预估中值，经(jīng)济学家预计美联储在此次(cì)降息周期中最低会把利率降至3%。

　　虽然绝大多数经济学家预计下周的决定会获(huò)得全票(piào)通过，但16%的(de)人认为，有可能(néng)会出(chū)现支持更大幅度降息的不同意见。在鲍威尔担任美联储主席期(qī)间，异议一直很少见，如果地区联储行长有异议的(de)话，将是自2022年以来首次，当(dāng)时美联储开始(shǐ)快速加息以图为需求(qiú)降温(wēn)。如果是理事有异议(yì)，这种情况少见得多，将是2005年以来首次。

　　对于(yú)美联储下周将如(rú)何传达政策行(xíng)动，经济学家意见不一。虽(suī)然多数人认(rèn)为美联储会调整会后政策声明(míng)，措辞(cí)更偏鸽派，强调更多关注就业，但对于决策(cè)者将如(rú)何暗示未来行动，经济学家缺(quē)少共识。

　　约(yuē)44%的受访者表示，官员们将修改声(shēng)明，承认进一步调(diào)整的可能性，而31%的受(shòu)访者表示(shì)，他(tā)们会更明(míng)确(què)地表达他们打算寻求一(yī)系列降息，并就步伐给出指引。五分之一的经济学家表示，美联储不会改变(biàn)对进(jìn)一步调整(zhěng)政策的指引。

　　“声明将承(chéng)认就业增长放缓和失业率(lǜ)上升，但(dàn)会表示劳动力市场与充分(fēn)就业大体一致，”PNC Financial Services Group首席经济学家Gus Faucher表示，“但声明也会表示不(bù)希望劳动力市场进一步走(zǒu)弱。”

责任(rèn)编辑：李桐

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