今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案 半导体行业复苏曙光初现

昨日，三大股指(zhǐ)盘中冲高回落，沪指在银行、保(bǎo)险(xiǎn)等板块的力
挺下逆市拉升；截至收盘，沪指涨0.27%报3052.9点，深证成指涨0.14%报9264.48点，创业板(bǎn)指微跌0.04%报1764.73点；两市合计成交7743亿元，较此
前一交
易日减少约210亿元；北向资金尾盘小幅流入，净(jìng)买入(rù)3.49亿元。行业方面，化工、煤炭(tàn)、医药、物流(liú)、银(yín)行、燃气等(děng)板块(kuài)走高，地今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案 半导体行业复苏曙光初现产、有色、石油、半导(dǎo)体等板块均上扬，分散染料、磷概念、减肥药、创新(xīn)药概念等活跃(yuè)；传媒、军工、券商(shāng)等板块走弱。

国盛证券(quàn)表示，美国一季度GDP增速不及预期，通胀加剧使消费者和政府支出降温，首次降息时间点将进一(yī)步延(yán)后，短期来看，资源品价格还将保持相对强势(shì)。国内方面
，“国九条”等促(cù)进证券市(shì)场健康发展的政策(cè)还在持续发力，市场在缩量状态下保持强势震荡。节前资金面偏紧，预计将维持(chí)箱体震荡，而随着节后资(zī)金回笼及5月 进入业绩真空期，市场有望在权重(zhòng)的带动(dòng)下向上(shàng)冲(chōng)关，进入权重与(yǔ)题(tí)材共(gòng)舞(wǔ)的优势(shì)格(gé)局。操作(zuò)上，建议重点(diǎn)配置(zhì)以中字头为代表的蓝筹方向钢铁、非银、煤炭(tàn)、有(yǒu)色金属等板块或相对占优(yōu)。成(chéng)长及科技方(fāng)向，关注(zhù)算力、低空经济、机器(qì)人、文生视频、新(xīn)质生产力等
科技板块的机会轮(lún)动。

今日投资机会解析

半导体行业复苏曙光初现

2023年，全球半导体产业经历长达一(yī)整年的(de)低迷，高库存、低需求、投资减、产能(néng)降(jiàng)，一(yī)直在各(gè)个子板块轮动，自2023年四季度开始看到新一轮景气周期(qī)的曙光，SIA预计(jì)全球半导体产业2024年会呈现“整体稳步恢复，子产(chǎn)业结构性(xìng)分(fēn)化调整”的(de)态势(shì)。

中信证券表示(shì)，2024年来看，预计行业需求在一季度(dù)或(huò)上半年仍然呈现终端需求弱复苏的状态，二季度(dù)或下半年，终端(duān)需求逐步开(kāi)启拉(lā)货有望带动相关公司业绩逐季度改(gǎi)善。整体看好2024年半导体板块在安全和创(chuàng)新带动下以及行业整体估值修复会带来的投资机会。

北京发布算力基础设(shè)施(shī)实(shí)施方案

4月25日，北(běi)京市经济和信息化局、北京市通信(xìn)管理局发布《北京市算(suàn)力基础设施建设实(shí)施方案（2024—2027年）》，规划目(mù)标中提(tí)出，新建和扩建智算中心PUE值(zhí)不超过(guò)1.25，推进存(cún)量数据中心升级改(gǎi)造，到规划期末所有 存量数据(jù)中心PUE值均不(bù)高于1.35。

中信证券表示，在数据中心算力提升(shēng)和能耗降低推动下，液冷技术将加速替(tì)代风冷技术(shù)，已(yǐ)成
为行业的共识，北京市已发布数(shù)据中心绿色节能要求(qiú)。在液冷技术中，冷板式液冷技术在 性能与成(chéng)本之间(jiān)形成平衡，是(shì)现阶段最佳的(de)散(sàn)热(rè)方案。建议关(guān)注液冷系(xì)统及其核(hé)心零部件(jiàn)的投资机会。

多上中游原材料领域开启涨(zhǎng)价行情(qíng)

3月以来以金铜油为代表(biǎo)的全球主要资源品(pǐn)价格开启一轮(lún)强势上涨行情，4月(yuè)余温不断，多上中游原材料领域陆续启动涨价(jià)行情。

中信建(jiàn)投证券指出，本轮涨价行情(qíng)可归结于(yú)四类：1）成本上行推动的(de)被(bèi)动涨价，如多数化工品、造纸、燃(rán)气、轮(lún)胎等(děng)。2）供需过剩导致(zhì)前期价格低迷，通胀潮(cháo)下供给端主动提价改善盈利情况，如玻纤、水泥、海运等。3）受益于需求预期边际好转(zhuǎn)，如钢铁/焦煤、制冷剂、草甘膦、高端存储、面板(bǎn)等。4）供给具明(míng)显的收缩预(yù)期，如(rú)TMA、制冷剂等。整体来看，本轮涨价(jià)行情中目前仍存在供需逻辑 支(zhī)撑(chēng)或盈利有望实现较好提振的品(pǐn)种主要包括制冷剂、高
端存储、面板、燃气、轮胎、TMA等。

其他影响市场的消息(xī)

绿色保险迎来顶层设计

金融监管总局(jú)近日印发《关于推动绿色保险(xiǎn)高质量(liàng)发展的指导意见》，提
出到2027年(nián)，绿色保险政策支持体系比较完善，服务体系初步(bù)建(jiàn)立，风险减量服务与管理机制(zhì)得到优化，产(chǎn)品服(fú)务创新能力得到增强，形成(chéng)一批具(jù)有典型示范(fàn)意义的绿色保(bǎo)险
服务模式，绿色保(bǎo)险风险保障增速和保险资(zī)金绿色投资增速高于(yú)行业整体增速，在(zài)促进经济社会(huì)绿色转型中的作用得到增强 ；到(dào)2030年，绿色保 险发展取得(dé)重要进(jìn)展，服务体(tǐ)系基本健全，成为助力经济社会全面绿色转型的重要金(jīn)融手段，绿(lǜ)色保险风险保障水平(píng)和保险资金绿色投资规模明显
提升，社会各(gè)界对绿(lǜ)色(sè)保险的满意度(dù)、认可度(dù)明显提升，绿色(sè)保险发展市场影
响(xiǎng)力显著(zhù)增强。

北京市算力基(jī)础设施建设实施(shī)方案发布

4月25日，北京(jīng)市(shì)经济和信息化(huà)局和北京市通信
管理局联合发(fā)布《北(běi)京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年(nián)）》。提出到2025年(nián)，基本建成(chéng)智算(suàn)资源供给集群(qún)化、智算设施建设自(zì)主化、智算能力赋能精准化、智算中心运(yùn)营绿色化、智算生态发(fā)展体系化的格(gé)局，引领京津冀蒙地(dì)区建成具有国际影响力的智算产业创新应用高地。到2027年，优化京津冀蒙算力供给质量和规模，力争自主可控算力满足大模型训(xùn)练
需求，算力能耗标准达到国内(nèi)领先水平，建立布局合理、算网协同、技(jì)术领先、绿色集约、产业链完备(bèi)的京津(jīn)冀蒙算力一体(tǐ)化协同发展格(gé)局，融入联网调度、普
惠 易用、绿色(sè)安(ān)全(quán)的全国一(yī)体化算力体(tǐ)系，有力支撑落实国家人工智能产业发展战略部署。

杭州将开放全市域(yù)城区智能(néng)网(wǎng)联车辆测
试应用

杭州市(shì)经济和信(xìn)息化(huà)局副局长李(lǐ)明松在25日召开的《杭州市智能网联车辆测试与应用促进(jìn)条例》新闻(wén)发布会表示，自5月1日《条例》施行起(qǐ)，杭州将在全国率先开放全市八城区共计3474平方(fāng)公里作为智能(néng)网联车辆测试应用 区域，实现全市建成区全覆盖，服务 人口超1000万。李(lǐ)明松(sōng)表示，杭州将道路基础设施智能化建设纳入相关(guān)城(chéng)市道路规划，推进道路基础(chǔ)设施智(zhì)能化改(gǎi)造升 级，实现杭州全市(shì)信号机及交通标志标识联网率(lǜ)95%以上，升级支持5G-A基站3000个以上
，具备(bèi)向(xiàng)网联车辆提供可靠的协同感知、决策控制和红绿(lǜ)灯信息。

华为(wèi)与北汽蓝谷合作新车(chē)“享界S9”发(fā)布

4月(yuè)25日上午，华为与(yǔ)北汽蓝谷(gǔ)合作(zuò)新(xīn)车“享界S9”开启发布，实车亮相北京车展北汽蓝谷(gǔ)极狐(hú)汽车展(zhǎn)台(tái)。S9长宽高分别为5160mm*1987mm*1486mm，轴距为3050mm，外观更加沉(chén)稳。据悉，S9定位中大型豪华轿车，将提供单电机后驱与双电机四驱两(liǎng)种动力系统，新车预计售价在30万元(yuán)—50万元 。

宁德时代推出磷酸铁锂电(diàn)池神行(xíng)PLUS

4月25日，在北京车展上，宁德时代正式面 向大众主流市场推出全球首款
兼具1000公里纯电续航和4C超充特性的(de)磷酸铁锂电池——神行PLUS。同时，公司宣布正式启动构建神 行超充网络，成立业内首个神(shén)行车主俱乐部，从超充产品体验、超充充电服务体验(yàn)到(dào)日常用车体验，全方位(wèi)满足神行(xíng)车主需求。

证券时报网讯，昨日，三大股(gǔ)指盘中
冲高回落，沪指在银(yín)行、保(bǎo)险等板块的力挺下逆市拉升；截(jié)至收盘，沪指涨0.27%报3052.9点，深证成指涨0.14%报9264.48点，创业板指微(wēi)跌0.04%报1764.73点(diǎn)；两市合计成交7743亿元，较此前一交易日减少(shǎo)约210亿元(yuán)；北向资金尾盘小幅(fú)流入，净(jìng)买入3.49亿元。行业方面，化工、煤炭
、医药、物流、银行、燃气等板块走高，地产、有色、石油、半导体等(děng)板块均
上扬，分散染料、磷概念、减肥药、创新药概念等活跃；传媒、军工、券(quàn)商等板(bǎn)块走弱。

国盛(shèng)证券表示，美国一季度GDP增速不及(jí)预期(qī)，通胀加剧使消费者和(hé)政府支出降温，首(shǒu)次降息时间点将进一步延(yán)后，短期来看，资源品价(jià)格还将保持相(xiāng)对强势。国内(nèi)方面，“国(guó)九条”等(děng)促进证券市场健康发展的政策还在(zài)持续发力，市场在缩量状态下保持强势震荡。节前资(zī)金面偏 紧，预计将(jiāng)维(wéi)持(chí)箱体震荡(dàng)，而(ér)随(suí)着节(jié)后资
金回笼及5月进入业(yè)绩真空(kōng)期，市场有(yǒu)望在权重的带动
下向上冲关，进(jìn)入(rù)权重与(yǔ)题材共舞的优势格局。操作上，建议重点配置以中字头为代表的(de)蓝筹方向钢铁、非银、煤炭、有色金属等板(bǎn)块或相对占 优。成(chéng)长及科技方向，关
注算力、低(dī)空经济、机器人、文生视频、新质(zhì)生产力等科(kē)技板块(kuài)的机会(huì)轮动。

今日投资机会解析

半导体行业复苏
曙光初现

2023年，全(quán)球半导体产业经历长达一整年的低迷，高库存、低需求、投资减、产能降(jiàng)，一直在各个子板块轮动，自(zì)2023年(nián)四季度开始看到新一轮景气周期的曙光，SIA预(yù)计全球半导体 产业2024年会呈现“整体稳步恢复，子产业结构性分化调整”的态势。

中(zhōng)信证券表示，2024年来(lái)看，预计行业需求在一季度或(huò)上半年仍然呈现终端需求弱复苏的
状态，二季(jì)度或下半年(nián)，终端需求逐步(bù)开(kāi)启拉货有望带(dài)动相关公(gōng)司业绩逐季度(dù)改善。整体(tǐ)看好2024年半导体板块在安全和创新带动下以及行业整体估值修复(fù)会带来的投资机会。

北京
发布算力基础设施实施方案

4月25日，北京市经济和信息化局(jú)、北京市通信管理局发布《北(běi)京(jīng)市算力基础设施建(jiàn)设实施(shī)方案(àn)（2024—2027年(nián)）》，规划(huà)目(mù)标中提
出(chū)，新建和扩建智算中心PUE值不超过1.25，推进(jìn)存量数据中心升级改造，到规(guī)划期末所有存量(liàng)数据中心PUE值均不高(gāo)于1.35。

中信证券表示，在数据中心算力提升和能耗(hào)降低推动下，液冷技术将加速替代风冷技术，已成为 行业的共(gòng)识，北京(jīng)市已发布数据中心(xīn)绿色节能要求。在液冷(lěng)技术(shù)中，冷板式(shì)液冷技术在性(xìng)能与成(chéng)本之(zhī)间形成平衡，是现阶段最佳的散热方案。建议关(guān)注液冷系统及(jí)其核心零部件的投资机会。

多上中游原材料领(lǐng)域开启涨价行情

3月以来以金(jīn)铜油(yóu)为代表的全球主要资源品价格开启一轮强势上涨(zhǎng)行(xíng)情，4月余温不断，多上中游原(yuán)材料领域陆续启动涨价行情 。

中信建投证券指出，本轮涨价(jià)行情可归结于四类：1）成本上行推动的被动涨价，如多数化工品、造纸、燃气、轮胎等(děng)。2）供需过剩导致前期(qī)价格低迷，通胀潮下供给端主动提价改善盈利情况(kuàng)，如玻纤(xiān)、水泥、海运等。3）受(shòu)益于需求预期(qī)边际好转，如钢铁/焦煤、制冷剂、草甘膦(lìn)、高端存储、面(miàn)板等。4）供给具明显的收缩预期，如(rú)TMA、制冷剂(jì)等。整体来看，本轮涨价行情中目前仍存在供需逻(luó)辑支撑或(huò)盈(yíng)利(lì)有望实(shí)现较好提振的品种(zhǒng)主要包括制冷剂、高端存储、面板、燃气、轮胎、TMA等。

其他影响市场的(de)消息(xī)

绿色保(bǎo)险迎来顶层设计

金(jīn)融监管总局近日(rì)印发《关于推动绿色保险(xiǎn)高质量发展的指导意见》，提出到2027年，绿色保险(xiǎn)政策支持体系比(bǐ)较完善，服务体系初(chū)步建立，风
险减量服务与管理机制得到优(yōu)化，产品服务创新能(néng)力得到增强，形成一批具有(yǒu)典型示(shì)范意义的绿色保险(xiǎn)服务模式，绿色保(bǎo)险风险保障增速和保险资金(jīn)绿色投资增(zēng)速高于行业整体增速(sù)，在(zài)促(cù)进经济社会绿色转型中的作用得到增强(qiáng)；到2030年，绿色保险(xiǎn)发展取得(dé)重要进(jìn)展，服务体系(xì)基本健全，成为(wèi)助力经济社会全(quán)面绿色转型(xíng)的重要金融(róng)手段，绿色保险风险保障水平和保险资金绿色投资规模(mó)明显(xiǎn)提升，社会各界对绿色(sè)保险的满意度、认(rèn)可度(dù)明显提(tí)升，绿色保险发展(zhǎn)市场影响力(lì)显著增强。

北京(jīng)市算力基础设(shè)施建设实施(shī)方(fāng)案发布

4月25日，北京市经济和信息化局和(hé)北京市通信(xìn)管理局联合(hé)发布《北京市算(suàn)力基础(chǔ)设施建设实施方案（2024—2027年(nián)）》。提出到2025年，基(jī)本建成(chéng)智 算资源供给集群化、智算(suàn)设施建设自(zì)主化、智算 能力赋(fù)能精准化、智算(suàn)中心运营绿(lǜ)色化、智(zhì)算生(shēng)态发展(zhǎn)体系化的格局，引领京津冀蒙地区建(jiàn)成具有(yǒu)国际影响力的智算产业创新应用高地。到2027年，优化京(jīng)津冀蒙算力供给质量和规模，力争自主可控(kòng)算力(lì)满足大模型训练需求，算(suàn)力能耗标(biāo)准(zhǔn)达到国(guó)内领先水(shuǐ)平，建立(lì)布(bù)局(jú)合理、算(suàn)网(wǎng)协同、技术领先、绿色集约(yuē)、产(chǎn)业链完备的京津冀(jì)蒙(méng)算力一体化协同发展格局，融入联网调度、普惠易用、绿色安全的全国(guó)一体化算力体(tǐ)系，有
力(lì)支撑落实 国(guó)家人工(gōng)智(zhì)能产业发(fā)展战略部署。

杭州将开放全市域城区智能网联车(chē)辆测试应用(yòng)

杭州市经济和信(xìn)息化(huà)局副局长李明松在25日召开的《杭州市智能网联车辆测(cè)试与应用促进条例今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案 半导体行业复苏曙光初现(lì)》新闻发 布会表示，自5月1日《条例》施行起，杭州将在全国率先开放全(quán)市八城区共计3474平方(fāng)公里作为智能(néng)网联车辆测试应用区域，实现全市建成(chéng)区(qū)全覆盖，服务人口(kǒu)超1000万。李明松表示，杭州将(jiāng)道路基础设施智能化建设纳入相关城(chéng)市道(dào)路规划，推进(jìn)道路基础设施智能化改(gǎi)造(zào)升级，实现杭州(zhōu)全市信号机及交通标志(zhì)标识联(lián)网率95%以上，升(shēng)级支持5G-A基站3000个以上，具备向网联车(chē)辆(liàng)提供可(kě)靠的协同感知、决策控制和红绿灯信(xìn)息。

华为与北汽蓝(lán)谷合作新车“享界S9”发布

4月25日上(shàng)午，华为与北汽蓝谷合作新车“享界S9”开启发布，实车亮相北京车展(zhǎn)北汽蓝谷(gǔ)极狐汽(qì)车展台。S9长宽高分别为5160mm*1987mm*1486mm，轴距为3050mm，外观更加沉稳。据悉，S9定位中 大型豪华轿车，将提供单(dān)电机后驱与双(shuāng)电机四驱两种动力系统，新车预计售价在30万元—50万元。

宁德时代推出(chū)磷酸铁锂电池神(shén)行PLUS

4月(yuè)25日，在(zài)北(běi)京车展上，宁德时(shí)代正式面向大众主流市场推出全球首款兼(jiān)具1000公里纯电续 航和4C超充(chōng)特(tè)性的磷酸铁锂(lǐ)电池——神(shén)行PLUS。同时，公司宣布正式启(qǐ)动构建神行超充(chōng)网络，成立业内首个神行车(chē)主俱(jù)乐部，从超(chāo)充产品体验、超充充电服务体验到(dào)日常用车体验，全方位满足神行车主需求。

校对：杨立林

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