多路资金青睐上市银行 业绩差异驱动股价分化

9月2日，回调数日(rì)的银行股开始“回血”，银行板块指数上涨0.92%。拉长时间来看(kàn)，今年以来银(yín)行板块(kuài)表现(xiàn)亮眼，涨幅达25.21%。

哪些大资(zī)金(jīn)撬动了这(zhè)一板块？社保基金(jīn)增持、险资(zī)重(zhòng)仓、北向资金(jīn)持续流(liú)入(rù)、被动型(xíng)基(jī)金(jīn)持仓量已达近(jìn)年来最高值——上市银行半年报显示，上半年多路资金涌入银(yín)行股。

盈利、分红支撑银行股行情

“这只银行(xíng)股明 显被低估了。”日前，一家头部基金 公司人士在华东一家农商行(xíng)1%以上股(gǔ)东座谈会上表示。

除了机构投资者，中小投资者也青睐(lài)银行股。“投资
这只银行股是我目前最成(chéng)功、回报最高的(de)一笔(bǐ)投资。不管(guǎn)是价格因
素，还是(shì)出于对未来潜力(lì)的判断，都是非卖品！”一位(wèi)浙(zhè)江投资者表示。

从(cóng)基本面来(lái)看，稳定的盈利和分红是支撑(chēng)此轮银行股行情的重要因素(sù)。42家上市银行中，实现连续3年分(fēn)红且股(gǔ)息(xī)率(lǜ)大于3%的有34多路资金青睐上市银行 业绩差异驱动股价分化家。

“与更加依赖现金流的非金融行(xíng)业相比，银行利润波动较小。”多路资金青睐上市银行 业绩差异驱动股价分化中金公司(sī)银行业分(fēn)析师林英奇分析称，银行(xíng)业股息率比电力、交运(yùn)等传统高分红行业更高(gāo)，比煤炭等行业股息更加稳定(dìng)，在
市场中具有稀缺性(xìng)。

多路资金涌入

上半年，银行(xíng)股吸引 了大(dà)量(liàng)资金：以保险为代表的长(zhǎng)线资金增持，发挥了“压(yā)舱(cāng)石”的作(zuò)用；以ETF为代表(biǎo)的被动型指数基金，成为(wèi)推动(dòng)银行股(gǔ)上涨(zhǎng)的重要力量；北向资金持续(xù)增配(pèi)银行股。

半年报显示，交通银(yín)行、常(chá多路资金青睐上市银行 业绩差异驱动股价分化ng)熟银行、成都银行、苏农银行的前十(shí)大流通股股东(dōng)中出(chū)现社保基金的身(shēn)影。其中，上半年社保基金通(tōng)过“全(quán)国社保基金110组合(hé)”等4个账户(hù)组(zǔ)合，分别(bié)增持常熟银行约908.08万(wàn)股、746.87万股、400.68万股和340.97万(wàn)股。

保险资金(jīn)仍是银行股价的(de)重要支(zhī)撑。上半年险企保费收入同比增长10.65%，保险资
金运用余额较年初增 长9.62%，成为银行股(gǔ)增量资(zī)金的重要(yào)来源。对于30万亿元规模的险资而言，面(miàn)临资产荒下长钱长投遇困、收益承压的挑战，在红利策略配置(zhì)思路下，大行凭(píng)借稳定的高分红(hóng)受到(dào)险资青(qīng)睐。

以ETF为代(dài)表的被动型指数(shù)基金，则是(shì)银行板(bǎn)块重要(yào)的(de)边际增(zēng)量。中(zhōng)泰证券数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)二季度(dù)末，被动型基金持(chí)有银(yín)行股(gǔ)的市值达到2019年以来最高值，其中二季度增持规模在115亿元左右。

“今年以(yǐ)来，资金大幅流入
沪深300ETF，银行作为沪(hù)深300指数第一大权重行业显著受(shòu)益。”兴业证券分析
师(shī)张启尧说。

此外(wài)，国有大行和(hé)部分(fēn)股份行获较多北向资金流入。招商(shāng)证券研报显示 ，今年上半年(nián)，北向资金净流入银行板块337.15亿(yì)元，其中净流入资金量较大的是招商银行、兴业银行、浦发银行和工商银行。

分化的银行股

事实上，银行股分化也十分明显。

今年以(yǐ)来股价涨幅(fú)最大的是南京银行，上(shàng)涨45.26%，杭(háng)州银行、浦发银行、工(gōng)商银行、成都银行、农业银行(xíng)、交通银(yín)行涨幅均超30%。

而跌幅(fú)最大的是郑州银行，下跌(diē)14.43%；兰州银行跌幅达(dá)10.5%。其中，郑州银行受(shòu)盈利能力 持续承压影响，已4年未进行分红。

银行股表现分化，主要缘于业绩及经(jīng)营稳定性差(chà)异。上半年，杭州(zhōu)银行、成(chéng)都银行均实现营收净利(lì)双增，归母净利润同(tóng)比分(fēn)别(bié)增长20.06%、10.6%；兰州银行营(yíng)收
净利双双下(xià)滑 ，同比(bǐ)分别下降3.61%、1.53%。

林英奇分析称，部分银行受房地(dì)产、零售等领域资产质量问题暴露影响(xiǎng)，业绩预期较弱，股价表现欠佳；业绩表现较好的银行(xíng)则受(shòu)益于拨备水(shuǐ)平充足带来(lái)的信用成本节约
，以及债券(quàn)投资相(xiāng)关非息收入的(de)贡献(xiàn)。

结合上半年市(shì)场表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，林(lín)英奇(qí)分析称，高股息、盈利能力稳(wěn)定的银(yín)行股涨幅(fú)较大。低利率环境下，依靠规模持续扩张的银行经营模式逐渐改变，经营差(chà)异化带来的市场价值影响开(kāi)始显现。

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修 多路资金青睐上市银行 业绩差异驱动股价分化