合规被置顶公募分类评价制度全面修订

　　来源：北京商报

　　公募基金管理人分类评价制度迎修订，合规要(yào)求排在首位。9月11日，北京商报记者从业内(nèi)获悉，近日发布的最新一期机构监(jiān)管情况通报（以下简(jiǎn)称“通(tōng)报”）显(xiǎn)示，中国证监会相关部门对公募(mù)基金(jīn)管理人(rén)分类评(píng)价制度进行了全面修订，并同步开展了2023年度分类评价工作。从(cóng)内容来(lái)看，通报强调了更加(jiā)突出合规风控、功能发挥和投资者获得(dé)感，避免单纯以业务规模“论资排辈(bèi)”；还提到对(duì)薪酬管理的相(xiāng)关要求。有业内(nèi)人士认为，优化分(fēn)类评价制度，有助(zhù)于(yú)激励管理人通过强(qiáng)化(huà)风控、优化激(jī)励机制(zhì)、提升投资者(zhě)体验等不断完(wán)善自身，努力提升评级并提(tí)高整(zhěng)体竞争力(lì)，促进行业(yè)健康发展(zhǎn)，提高整体服务水(shuǐ)平。

　　避免以规模“论资排辈”

　　9月11日(rì)，北京商报记者获悉，中国证监会(huì)相关部门近日发布2024年第3期通报，其中提到，资本市场“1+N”政策文件提出，修订公募基金管理人(rén)分类评价制(zhì)度，督(dū)促树牢理性(xìng)投资、价值投资、长期投资理念；健全行业机(jī)构(gòu)分类(lèi)监管(guǎn)体系，突出“扶优限劣(liè)”。

　　为贯彻落实前述要求，更加突出强化分(fēn)类评价工作的严肃性、公平性和导向性，引导(dǎo)行业(yè)机构更(gèng)好发挥“五大(dà)功能”，对公募基金(jīn)管理人分类评价制度进行了全面修订，并同步开展了2023年度分类评价(jià)工作。

　　回(huí)顾此前，4月12日发(fā)布的新(xīn)“国九条(tiáo)”提(tí)到，大力推动中长期资金入(rù)市，持(chí)续壮大长期投资力(lì)量，并首次(cì)提出修(xiū)订基金管理人(rén)分类评价制度，督促树牢理性(xìng)投(tóu)资、价值投(tóu)资、长期投资理念。

　　据悉，本(běn)次分类评价更加突出(chū)合规风控、功能发挥和投资者获得感，避免单纯以业(yè)务规模“论资排辈”，总体原则(zé)分为三方面。首(shǒu)先是突出“合规风控为先”的制度本(běn)位，继(jì)续将合规(guī)风控评分作为A类管理人的前置评价程序，将合规风控前置评价(jià)底线比例由(yóu)10%提高到20%；将A类、B类、C类管理人的比(bǐ)例由50%、40%、10%调整为30%、50%、20%，使评价结果结构分布更加合(hé)理，更好反映行业机构合规风控总体状况。

　　其次是强化“更好(hǎo)发挥功能(néng)”的监管导向。聚焦(jiāo)维护市场稳定(dìng)健康发展、促进(jìn)提高专业能力、提(tí)升(shēng)服务中长期资金能力、提升投资(zī)者长期回(huí)报、助力推进高水平(píng)开放的“五大(dà)功能”，对照完善服务投资者各项(xiàng)评(píng)价指标，引导管理人践行(xíng)理(lǐ)性投资、价值投资、长期投资，注重改善投资者体验(yàn)。

　　此(cǐ)外(wài)，新增“重点专项(xiàng)工作”落实情况。根(gēn)据(jù)评价期内重点工(gōng)作部署，增加相应专(合规被置顶公募分类评价制度全面修订zhuān)项评价指标，对管理人落实监管重(zhòng)点工作情(qíng)况加大正面(miàn)激励和负(fù)面约束(shù)。

　　前海(hǎi)开源(yuán)基金首席经(jīng)济学家(jiā)杨德龙认为，避免单纯以业务规模“论资排辈”，也是综合考虑基金公司的投资业绩、社会贡献、社会影响力以及(jí)公司治理等多方面因(yīn)素(sù)，防止基金公司单纯追求规模增长，有利于基(jī)金行业长期健(jiàn)康发展。

　　某公(gōng)募(mù)内部人(rén)士也提到，避免以业务规模作为唯一评价标准，有(yǒu)利于减少行(xíng)业的规模“竞赛”，不同体量的基金管理人(rén)可以根据自身优势和特点，进行特色化和差异化发(fā)展。

　　薪酬管理(lǐ)不符导(dǎo)向将被扣分

　　从此(cǐ)次(cì)修订的(de)公募(mù)分类评价制度评价指标来看，主要集中在合规风控(kòng)指(zhǐ)标、服务投资者指标、专项工作评价指标三方(fāng)面。

　　其中，合(hé)规指标包括被司法、行政机(jī)关采取刑罚、行(xíng)政处罚、监管措施，被行(xíng)业(yè)自律组织(zhī)采取纪律处分(fēn)、自律管理措施等情况。风控(kòng)指标主要评价公司治理、全(quán)面风险管理、信息系统安全、投资者权益保护等方面。

　　服(fú)务投资者指标则包含大幅(fú)提升权益类基金规模加分权重，优化各类型产品中(zhōng)长期收益率加分指标；增加逆(nì)周期布局(jú)指标，对高位发(fā)行规模较大、投(tóu)资(zī)者体验差的管理人予以扣分，反之(zhī)加分。突出服务养老(lǎo)、科技及绿色等重点领(lǐng)域情况(kuàng)。

　　而专(zhuān)项工作(zuò)评价指标是对注重把握长期大(dà)势、积极发挥稳定市场作用的管理人予以加分；对(duì)长效(xiào)激励约束机制不健合规被置顶公募分类评价制度全面修订(jiàn)全(quán)、薪酬(chóu)管理(lǐ)不符合政策导向的管理人予以扣分；对加大投(tóu)资者(zhě)触达面(miàn)、积极宣传资本市(shì)场政策(cè)法规的管理人予以加分；对(duì)政商“旋(xuán)转门”执业管理内控机制不到位的(de)管理人予以扣分。

　　前述公募内部人士表(biǎo)示(shì)，坚持合(hé)规经营是公募基(jī)金(jīn)生存发展不可逾越的底(dǐ)线，不(bù)断强(qiáng)化风险识别和应对能力，有助于风合规被置顶公募分类评价制度全面修订险的有效防范和化解。强化功能的(de)发挥(huī)，引领行业更(gèng)加注重投资者的切实获得(dé)感，是行业稳健前行的根本保障。薪酬方面强调长效激励约束机制的(de)建(jiàn)立，促使管理人更(gèng)加注(zhù)重长(zhǎng)期业绩和风险控制(zhì)，践行长(zhǎng)周期(qī)考核机制，设(shè)定薪酬(chóu)递延、奖金跟投等，也是旨在切实回(huí)归公募基金(jīn)“受人(rén)之托、代人理财”的业(yè)务本(běn)位，提升投资(zī)者满意度和体验感。

　　有望推动市(shì)场长期(qī)健康发展

　　除调整(zhěng)评价指标外，分类评价结果也将(jiāng)影响公(gōng)募(mù)基金管理人的业务开展情况。

　　通报提到，分类评(píng)价结果可作为监管现(xiàn)场检查和非现场监测、行政许可、风险准备金计提等方面实施差异化监管的参(cān)考依据。A类(lèi)管理人可(kě)优先参与创新产(chǎn)品（业务）试点；C类管理人原则上不得参与，并(bìng)相应加大对其检查监测(cè)力度，审慎对待(dài)其申请(qǐng)设立子公司或新增业务资(zī)格。

　　前述公募内部人士评价表示，整体来看，优化(huà)分类评(píng)价(jià)制度有助于激励管理人通过强化风控、优化激励机制、提升投资(zī)者体验等不断完善自身，努(nǔ)力提升评级，提(tí)高整体竞争力，促进行业健康发展，提高整体服务水平。“未来的监管(guǎn)导向或还是按照新‘国九条’的要求，坚持(chí)理性投(tóu)资、价值投资和长期(qī)投资。作为机构投资者，公募基金要树立(lì)这方面(miàn)的榜样(yàng)，有利于引导(dǎo)资本市场走向理性，走向价值投资，对于推动资本市场的长期健康发展也有积极作用。”杨德龙说道。

　　此外，通报还提到，分类评价制度是传导行业(yè)发展价值取(qǔ)向、优(yōu)化监管(guǎn)资源配(pèi)置、引导行业机构践行(xíng)高质量发展的重要手段。下一步，中国(guó)证(zhèng)监会将按照中央金融工作会议精(jīng)神和(hé)资本(běn)市场“1+N”政策文件要求，不断优化分类评价指标，强化(huà)分类(lèi)评价结果应用，进一步(bù)提升监管的(de)有(yǒu)效性和针对性。各基金管(guǎn)理人也应对照分类评价整体框架和指标(biāo)，持续深化公司治理和文(wén)化建设，夯实合规风控根(gēn)基，进(jìn)一步强化功能发挥，大力发展(zhǎn)权(quán)益类基金，努力提升投资者获得感，加快建设一流投资机构。

　　北京商报记者李(lǐ)海媛

责(zé)任编辑：何松琳(lín)

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