“大宗商品旗手”改口，高盛看涨的只剩黄金了

　　华尔街见闻

　　今(jīn)年5月(yuè)末谈论的“商品5D牛市”已不在，高盛仍坚定看好金价涨至2700美元，同时对铜、铝、石(shí)油等商品采(cǎi)取更为谨慎的态度。

　　“大宗商品旗手”——高盛在今年早(zǎo)些时候曾多次唱多商品，然而最近一段时(shí)间该行却频繁“改口”。今年5月末谈论的“商品5D牛市”已不在，现在高盛看涨的(de)只剩(shèng)黄金了。

　　9月5日，高盛在一(yī)份研(yán)报中(zhōng)重申，依然看(kàn)涨黄金，维持2025年黄金价格涨至2700美元/盎司的目(mù)标。对于其他大宗商品，高盛表示，由于周期性支撑减弱，其近期(qī)对(duì)大宗商品市场的态度转向更加谨慎，对于原油、铜以及其他(tā)工业金属持谨慎保(bǎo)守立场。

　　铜、铝、石油被“抛弃(qì)”

　　高盛在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，考虑到当前高企的闲置产能、潜在的贸易紧张局势以(yǐ)及明年OPEC供应可能超预期等因素，最近(jìn)将(jiāng)布伦特原油价(jià)格预测区间下调5美元/桶至70-85美元。

　　同时，高盛放弃铜价多头，并将铜价触(chù)及12000美元/吨的时间点(diǎn)从2024年底推迟至2025年(nián)之(zhī)后。高(gāo)盛认为，铜库存仍在增加，而需求相对疲软，库(kù)存消耗(hào)及随之而来的价格上涨将比之前预期推迟很多。

　　有媒体报道，该行分析师Samantha Dart和Daan Struyven本(běn)周在一份(fèn)电子邮件中表示，预计明年铜价平均为10100美元/吨(dūn)。虽然这一预期仍高于当前伦敦金(jīn)属(shǔ)交易(yì)所约9，200美(měi)元的价格(gé)，但低(dī)于(yú)该行此前(qián)的目标15000美元/吨。

　　此外，高盛还将2025年铝价预测从(cóng)每吨2850美元(yuán)下调至2540美(měi)元。该行维(wéi)持了对铁(tiě)矿石和镍的看跌观点，并表示黄金(jīn)是其近期对冲地缘政治和金(jīn)融风险的首选。

　　高(gāo)盛仍对黄金(jīn)充满信心

　　“黄金是我们对短期上涨最有信心的商品。” 高(gāo)盛近期频繁提到类似的话。

　　当前，高盛维(wéi)持了2025年初每盎司2700美元的(de)目标(biāo)价(jià)，认为随(suí)着美联储准备降息，西方资管机构的流(liú)入将推动贵(guì)金属上涨，各国(guó)央行持续的强劲需求也将继续为其提供支撑。该行在报告(gào)中写道：

　　当前(qián)现货黄金价格暂报2497美元/盎司。按此计(jì)算，高盛认为(wèi)，到明年年初，金价还有超过8%的(de)上涨空间。

　　高(gāo)盛“商品5D牛市”已成过去式，商品(pǐn)熊市周期(qī)已到来

　　今年5月29号，高盛曾在一份报告(gào)中指出(chū)，仍选择(zé)性(xìng)地看涨大宗商品，预(yù)计2024年总回报(bào)率将从13%上升(shēng)至18%。

　　高盛(shèng)还提到了所谓的(de)“5D牛市趋势(shì)”：去投资（Disinvestment）、去碳化与气候变化（Decarbonization ）、对冲(chōng)风险（De-risking ）、数据中心与人工智能（Datacenters & AI）、以及国防支出（Defense Spending），这些趋势将为大宗商品带来(lái)结构性机会。

　　高盛当时预计，金(jīn)铜继续上涨、油价震(zhèn)荡、天然气涨幅有(yǒu)限(xiàn)：铜价或将在(zài)年底前上涨15%至12000美元/吨；金价(jià)预计(jì)在年(nián)底目标价(jià)2700美(měi)元/盎司；布伦特原油价格将在75-90美元区间波动；天然(rán)气价格今年夏季今年夏季上涨空间有限。

　　然而，当前全球大宗商品已步入熊市周(zhōu)期。汇丰(fēng)在本周一份研(yán)报指出，大宗商品市场在7月(yuè)中旬已步入熊(xióng)市周期，熊市(shì)通常将维持3个月。8月全球大宗(zōng)商品继续下跌，油、铁矿石和铜下跌最为显(xiǎn)著。在(zài)汇丰追踪的(de)42种大宗商品(pǐn)中，有27种在8月份出现(xiàn)了价格下跌。

　　市场有风险，投资需(xū)谨慎。本文不构成个人投资建(jiàn)议，也(yě)未(“大宗商品旗手”改口，高盛看涨的只剩黄金了wèi)考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需(xū)要。用户应(yīng)考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据(jù)此投资，责任自负。

责(zé)任(rèn)编辑：凌辰(chén)

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修 “大宗商品旗手”改口，高盛看涨的只剩黄金了