据东方财富Choice数据，近10年(nián)来，“五一”节后A股(gǔ)市场首个(gè)交易日行(xíng)情相(xiāng)对(duì)平淡，但上涨概率则相对较高。

记(jì)者采访多家私募机(jī)构发现，随着近期市场情绪的回暖，私募机(jī)构对市场的心态出现明显变化。不少私(sī)募(mù)机构认为(wèi)，尽管当前A股(gǔ)市场反弹已有(yǒu)一(yī)段时间，但整体股指仍然(rán)偏低，在政策(cè)持(chí)续发力以及外资回流的背景下(xià)，市场看多力(lì)量(liàng)将(jiāng)主导行情走势。 

节(jié)后首日上(shàng)涨概率较高 

随着(zhe)“五一”假期的临近，投资者对假期后(hòu)市场表现比较关注。 

记者根据东方(fāng)财富Choice数据发行，近10年来，“五一”假期(qī)后首个交易日，市场整体表现比较平淡，除(chú)了2016年及2019年(nián)外(wài)，上证指(zhǐ)数当日涨跌(diē)幅均在1%以内
。不过，从上涨概率来看，近10年上证指数节后(hòu)首日上涨(zhǎng)概率有60%，相对较高。 

节后5个交易日上涨概(gài)率相对较低，近(jìn)10年上证指数节后5个交易日上涨概率为
40%，其中2015年、2016年、2019年的跌幅均超过了3%。从5月全月来看，上证指数上涨概率为50%，当月的波动相对较大(dà)，其中，2021年和2022年(nián)分别(bié)上涨4.89%、4.57%，2019年(nián)和2023年则分别下(xià)跌(diē)5.84%、3.57%。 

不过，历(lì)史(shǐ)数据 只能作为参(cān)考(kǎo)，今年“五一”假期后市场具体如何表现，还需等待市场验证。记者采访
私募机构发现，随着近期市场持续向上(shàng)反弹以
及投资者情绪明显回暖，私募机构对(duì)市场的(de)看法正(zhèng)在发(fā)生积极变化。

奶酪基金投(tóu)资经理胡坤 超向证券时报记者表(biǎo)示，目前A股整体估值较低，下行风险(xiǎn)有(yǒu)限。基本面方面，宏观经济一季度超预期，经济复苏依然持续。“五一”长假，各项(xiàng)消费数据(jù)有可能超预期，对资本市场有一定催化效应。市场方面，新“国九条”的出台，利好整个A股的生态，引导资本 市场长期健康稳健发展，引导A股(gǔ)走向成熟市场。近期汇金公司增(zēng)持四(sì)大行 ，一定程度上表明(míng)其对(duì)中(zhōng)国银行行业以及中(zhōng)国经(jīng)济长期增长潜力(lì)的信心(xīn)，增持行(xíng)为可能会对(duì)市场情绪产生(shēng)正面影响。除此之 外，5月份，一季(jì)报已经披露完毕，业绩(jì)不及预期的板(bǎn)块，回调也较为充分(fēn)，未来看多的力(lì)量(liàng)将主导市场(chǎng)的走势。 

华金证券(quàn)的研究观点称，“五一”假(jiǎ)期(qī)期间风险(xiǎn)不大，可持(chí)股过(guò)节。首先，假期消费数据可能火爆(bào)提(tí)升 经济(jì)和盈利修复预期。“五一”出行、消费可能较火爆，盈利回升预期上升。其次，假期期间海外数据可能扰动流(liú)动(dòng)性预期，但国内依然维持宽松。一是“五一”期间美联储降息(xī)预期可(kě)能有一定扰(rǎo)动风险；二是节前融资可能季节性流出，但外资仍 可能继续(xù)流入。另(lìng)外，假期期间地(dì)缘风(fēng)险有(yǒu)限，海外股市出现(xiàn)大幅调整(zhěng)的风险也可能较小。 

近六成(chéng)私募建议持股(gǔ)

4月30日将(jiāng)是“五(wǔ)一(yī)”长假前的最后一个交易日，谈及假期后应该是持股还(hái)是持(chí)币，有接近六成的私募建议(yì)持股过节，仅(jǐn)不到(dào)一成的私募(mù)认为应该持币过节。 

据私(sī)募(mù)排(pái)排网(wǎng)调查结果显示，59.57%的(de)私募建议持(chí)股过节，认 为市场下跌空间有限；31.91%私募建议(yì)股(gǔ)币各半(bàn)，主(zhǔ)要是担心(xīn)长假期间(jiān)的不(bù)确定性；另有(yǒu)8.51%的私募建议持币过节(jié)。 

至于(yú)“五(wǔ)一”长假后市场表现，51.06%的私募对节后行情持乐观态度，认为一季(jì)报落地叠加政策等(děng)效果
会
逐(zhú)步显现，因此看好节后行情；36.17%的私募对节(jié)后行情持中性态度，认 为市场还会延续震荡；另有12.77%的私募(mù)对(duì)后市持谨慎态度。 

“五一”假期持续时(shí)间较(jiào)长，按照以往经(jīng)验来看，这期(qī)间国际和国(guó)内可能会发现一系列不确定消息(xī)，将会对(duì)市场(chǎng)产生一定的(de)潜在影(yǐng)响。畅(chàng)力资(zī)产董事长(zhǎng)宝晓辉向证券时报记者表示，虽然A股市场(chǎng)整体向好趋势不(bù)会
改(gǎi)变，但在此期间市场的不确(què)定 性可能会对(duì)节后的国内股市产生影(yǐng)响，所以建议(yì)保持一定的(de)现金仓位(wèi)可以减少(shǎo)持仓(cāng)风险(xiǎn)，增加投资安全性。

明泽(zé)投资基金经理陈 实则认为，近期的(de)市场表现出现了一(yī)系列积极信(xìn)号，预示着后市继续走强是(shì)大概率事件。随着(zhe)业绩风险已经(jīng)释放，叠加外资的积极流
入(rù)以(yǐ)及政(zhèng)策的有力支持，持股过节的胜(shèng)率较高，后(hòu)市表现值得期 待。政府持(chí)续出(chū)台政策不仅提振了投资者的信心，而且 对市场产生了直接的积极影响。 

同时，考虑到外资流 入的积极信号以及利好经济复苏的政策持续推出和落地，市场的长期(qī)增长潜力得(dé)到(dào)了进一步的确认。外资的大举(jǔ)买(mǎi)入行(xíng)为，尤其(qí)是历(lì)史上罕见的资金流入高峰，显示了国际投资者对中国市(shì)场的信心。目前A股市场(chǎng)处(chù)于偏底部区域，随着年报和一季度业(yè)绩在4月密集披露，业(yè)绩风(fēng)险落地，部分 行业的成(chéng)长(zhǎng)性得到进一步验证，市场情绪有望逐渐回暖，大盘在(zài)经历(lì)3—4月份的横盘震(zhèn)荡整理之后(hòu)，有望展开新一轮上涨行情。

钜融资产基金经(jīng)理袁美洋表示，当前市场存在(zài)一定积(jī)极(jí)因素，美联储降息预(yù)期下(xià)修下，对比亚太(tài)新(xīn)兴市场，人民币汇 率稳定性优势(shì)凸显，随(suí)着A股分红率持续提(tí)升，港股互联(lián)网回购加(jiā)速，外资有回流(liú)趋势。但当前消费、出口、房地产的改善逻辑难外推，需求侧改善弹性(xìng)仍然不高，短期市场仍然缺乏明确板块方向，市场轮动较快，判断短期市(shì)场或(huò)仍以震荡行情(qíng)为(wèi)主(zhǔ)。 

责(zé)编：朱雨蒙

校对：杨立林

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“五一”假期持股OR持币？私募机构这样看ta-role="outer" label="edit by 135editor" style="margin-bottom: -13px;outline: 0px;letter-spacing: 0.578px;visibility: visible;">

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