波音麻烦不断，大罢工影响生产，信用评 级
面临被降至“垃圾
级”风险

　　来源：华尔街见闻(wén)

　　罢工或影响波音最畅销机型的生产(chǎn)，并加(jiā)剧波音现(xiàn)金流(liú)恶化，有机(jī)构评估(gū)罢工将导致波音损失30亿至35亿美元之间。另外，波音面临被降级(jí)为“”垃圾级(jí)”信用评级风(fēng)险，多家(jiā)机(jī)构周五公开
表示，正在评估波(bō)音评级是否要下调，一旦波音的信用评级(jí)被降到“垃圾级”，它(tā)的借贷(dài)成本将上升，这对波音来说，无疑是雪上(shàng)加霜。受此影响，波音股价(jià)周五 一(yī)度跌(diē)超4%。

　　波音公司遭(zāo)遇(yù)了(le)16年来的首(shǒu)次大规(guī)模罢工(gōng)，导致其最畅销(xiāo)的737、777和(hé)767喷气式飞机被
迫停产，进一步打击了(le)本已陷入困境的波音。

　　这场罢工始于美东时间9月13日周(zhōu)五午(wǔ)夜(yè)，数千名机械师在(zài)拒绝了工会领导与波音高管(guǎn)之间(jiān)达成的劳工协议(yì)后，停止了工作(zuò)。

　　该协议提议在四年内总计为工(gōng)人加薪25%。但该协(xié)议未能满(mǎn)足(zú)工会成员要求的四年内加薪40%的预期，因此波音(yīn)工(gōng)会成员16年来首次(cì)拒绝工会领(lǐng)导波音麻烦不断，大罢工影响生产，信用评级面临被降至“垃圾级”风险人推(tuī)荐的合(hé)同。

　　他们对新合同的不满主要(yào)集中(zhōng)在(zài)起薪和福利上。许多员工认为(wèi)，考虑到(dào)过去十年工资增长停滞，而生活成本却在不断上(shàng)涨，合同中提(tí)议的加薪幅度远远不够。

　　一位员(yuán)工指(zhǐ)出，新合同(tóng)提议(yì)的(de)起薪为每小(xiǎo)时21美元，这与当地汉堡连锁店Dick‘s Drive-In的起薪相(xiāng)当，而后者还为员工提供健康保险和401（k）退休金匹配计划。这(zhè)位员工讽刺地说：“你(nǐ)翻汉(hàn)堡都能赚更多钱。”

　　波音面临现金流恶化、信(xìn)用评级(jí)下调风
险

　　罢工对波音来说无疑(yí)雪上加霜。

　　其(qí)一 ，波音会面临延产问题。西雅图是波音的历史发源(yuán)地，也是其(qí)最大(dà)的生产中(zhōng)心。除了生产737飞
机，波音还在西雅图北部的埃弗雷特工厂制造(zào)777和767型号的飞机(jī)。罢工(gōng)可能会打乱这(zhè)些工厂的生产计划，并影(yǐng)响更广泛的供(gōng)应链，导致原本精细运作(zuò)的生产体系(xì)陷(xiàn)入混(hùn)乱，加剧飞机(jī)短缺问题。

　　其(qí)二，罢工会加剧波音现金(jīn)流恶化。工会员工上一次签订劳资协议是(shì)在2008年，那次谈判导致了长达57天的罢工，每
天给波音造成约1亿(yì)美元的损失。而据(jù)TD Cowen分析师(shī)Cai von Rumohr估(gū)计，如果此(cǐ)次罢(bà)工持(chí)续50天，类似于之前的罢工(gōng)，波音的现金流将损失30亿到35亿美元。波音在今年1月的阿拉斯加航空事故
后，已经陷入了(le)波音麻烦不断，大罢工影响生产，信用评级面临被降至“垃圾级”风险现金流紧张和债务增加的困(kùn)境，波音还背负着450亿美元的(de)巨额债务(wù)。

　　其三(sān)，波音面临信用评级下调风险(xiǎn)。穆迪将波音(yīn)公司置于下调观察名单，罢工可能 会使其下调(diào)波音信用评级至垃圾级。穆迪在周五的声明 中(zhōng)表示，正在评估波音的评级(jí)是否会被下调(diào)，并将(jiāng)考虑罢工的(de)持续(xù)时间、对(duì)现金流的影响，以及波音可能采取(qǔ)的筹集(jí)资金措施，以增强(qiáng)流动
性。此前，波音的(de)无担保债务评级自4月以来一直保持(chí)在穆(mù)迪评级的Baa3。

　　波音一(yī)直在努力保住投资级评级，如果 波音的(de)信用评级被降(jiàng)到“垃圾级”，它(tā)的借贷成本将(jiāng)上升，这对于目前正努力扭(niǔ)转商(shāng)业和国防业务(wù)的(de)波(bō)音来说，无疑是(shì)雪(xuě)上加霜(shuāng)。波音还在一些(xiē)国防合同上亏钱，太空业务也因为
延期和成本超支问题受挫。根据穆迪的数(shù)据，波音在2025年有40亿美元 的债务到期，2026年还有80亿美元到期。

　　如(rú)果波音的信用评级被降到“垃圾
级”，还会带(dài)来其(qí)他财务影响，比如愿意(yì)购买波音债
务的投(tóu)资者会减少(shǎo)。一般需要有两家评(píng)级机构(gòu)将公司的评级降到投机级 （垃圾级），它的(de)债务才(cái)会(huì)被从投资(zī)级指数中移除，不再被视(shì)为高质(zhì)量的债务(wù)。

　　但信用评(píng)级机构(gòu)Fitch（惠誉）在周五表(biǎo)示，波音的(de)投资级评级因罢工(gōng)问题面临“有限的缓冲(chōng)空间(jiān)”。与穆迪一样，惠誉也将波(bō)音的评级维持在比投机级（垃圾级）高出一档的水(shuǐ)平。同样的情况也适用于标准普尔(ěr)（S&P），他们将波(bō)音(yīn)评级为BBB-，这是(shì)投资级的最低(dī)级别。

　　波音的首席财务官Brian West在摩根士丹利会议上对分析(xī)师表示，公司正在考(kǎo)虑采取必要措施来加强财务状况。他(tā)说，波音正在评(píng)估(gū)资本结构(gòu)，以确保能够在 未来18个月内偿还到期债务。

　　West还表示：“我们仍然致力于谨慎管(guǎn)理资产负债表，我们的 优先任务是保持投资级信用评级。”意思是，波音会(huì)尽量采取行动保住它的投资级评级，以避免更高的借贷(dài)成(chéng)本。

　　受此影响(xiǎng)，波(bō)音股价周五盘
中一度(dù)跌超4.1%。

　　员工对起薪和福利表示不满

　　工会领导表示，国际(jì)机械师和航(háng)空工人协会(huì)（IAMAW）中有94%的成员投票反对该合同，96%的成员投票(piào)支(zhī)持罢工。工(gōng)会官员还
表示，他们将(jiāng)寻求重新与公司进行谈判。

　　波音(yīn)质量(liàng)检查员Marcus Amador在离开位于华盛顿(dùn)州(zhōu)伦顿市的(de)波音737制造工厂(chǎng)后表示：“我(wǒ)们认为我们要求的并不过分，自上次劳资协议以来已经16年了。”

　　波音公司财(cái)务总监Brian West在投资者会(huì)议上表示，公司正在制定新的合同(tóng)提议，以解决工(gōng)会的担忧。他警告(gào)说，罢(bà)工
可能会“危及我们的复苏”，并(bìng)透露公司目前(qián)正在尽可能(néng)地节约现(xiàn)金。首席执行(xíng)官Kelly Ortberg上周访问了工厂，听取员工的反馈(kuì)，并强调(diào)重建(jiàn)与员工和工会的信任(rèn)关系是公司的当(dāng)务之急。

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责(zé)任编辑：李桐

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