湖南突发，重磅信号！

湖(hú)南大动作！

据最新消息，湖南(nán)省政府召开金芙蓉投资基金新(xīn)闻发布(bù)会，宣布组建规模达3000亿元(yuán)的湖南省金芙蓉投资基(jī)金。据悉，湖南计划用(yòng)三年左右时间，省财政累计出资约湖南突发，重磅信号！240亿(yì)元，协(xié)同联动(dòng)省属国企出资约800亿元，带动市县加大投入，引导撬动社会资本，打(dǎ)造规模达3000亿元的金芙蓉基(jī)金。该基金将(jiāng)设置合理的容亏率，如科技(jì)创新类容亏(kuī)率最高可达50%。

今年以来，创投市场频现弱势信号，一(yī)级市场投资者陷入困(kùn)境。在这种时候，非常需要“耐(nài)心资本”。而由政府主导的基金无疑是这(zhè)一角色最重要的扮演(yǎn)者。

此前(qián)，上海、江苏等地(dì)已陆续成(chéng)立类似的基(jī)金。7月(yuè)26日，上海三大先导产业母基(jī)金正(zhèng)式启动，总规模1000亿元。7月3日，首(shǒu)批14只、总规模506亿元的产 业专项基金(jīn)在江苏高科技投资集团集中签约。这些基金的(de)成立，有望带动市县加大投入，并引导撬动社会(huì)资(zī)本。

湖南的动(dòng)作(zuò)

9月9日，2024年互联网(wǎng)岳麓峰会“投(tóu)资新趋势 产业新格局”主题论坛即将在长沙举行。而在此时，耐心资本如何破局，湖 南亦有最新动(dòng)作。

近日，湖南(nán)省政府召开金芙蓉投资基金新闻发布会，宣布组建(jiàn)规模达(dá)3000亿元的湖南省金芙蓉投资基金(jīn)。湖南此前从未组建过这么(me)大规模(mó)的政(zhèng)府引导基金。金芙蓉基金(jīn)将统(tǒng)筹整合省市县三(sān)级财(cái)政及国(guó)企基金(jīn)，以此撬动社(shè)会资本，形成集成(chéng)化、规模化、体系化的基金矩阵。

据悉，湖南计划用3年左右时间，省财政(zhèng)累计(jì)出资约240亿元，协同联动省属国企出资约800亿元，带动市(shì)县加大投入，引导撬(qiào)动(dòng)社会资本(běn)，规模最终达(dá)到(dào)3000亿(yì)元。

据(jù)华声(shēng)在(zài)线，金(jīn)芙蓉基金有五大投向(xiàng)：一是产业引导，重点支持“4×4”现代化产业体系建设；二(èr)是科技创新，重点支持投早、投小、投长期、投硬(yìng)科技；三是基础(chǔ)设施；四(sì)是社(shè)会发展；五是围绕省重点工(gōng)程、重大(dà)项目，通过“一事(shì)一议”设立重大项目专项基金。

特别值得一提的(de)是，相比于以往许多(duō)政府引导基(jī)金1.5倍(bèi)—3倍的返投倍数，金芙蓉基金降低返投比例，子基金(jīn)返投倍数为1倍(bèi)—1.2倍，并放(fàng)宽认定标准。此外，放宽出资上(shàng)限，产业引导、科技创新类子基金各级财政出资比例合(hé)计原则上不超(chāo)过(guò)50%，加上(shàng)国企(qǐ)出资原(yuán)则上不(bù)超过80%。同时(shí)，完善政府让利
、竞争赛
马等机制，激励投资机(jī)构“募得到、投得准、管得(dé)好 、退得出(chū)”。

一级(jí)市(shì)场的接力棒(bàng)

今(jīn)年以来，一(yī)级(jí)市场弱势信号不断，亦(yì)有不少投资者陷(xiàn)入困境(jìng)。在(zài)这个时点，需要有(yǒu)资金来充当“耐心资本”的角色。

今年6月19日国务院办公厅发布的(de)《促进创业(yè)投资高质量(liàng)发展的若干政策措施(shī)》提出，健全符合创(chuàng)业投资行(xíng)业特点和发展规律(lǜ)的国资创业投资管理体制和尽(jǐn)职(zhí)合规责任豁(huō)免机制，探索对国资创业投资机构按照整个基金生命周期进行考核。

6月21日，江苏宣布正式启动总规模500亿元的省级(jí)战略性新兴产业母基金，面向高投入(rù)、长周期、研发难度高的战略(lüè)性新兴(xīng)产业及未(wèi)来(lái)产业，为发(fā)展新质生产力长期蓄力。省级(jí)母基金
明确定(dìng)位为“耐心资本”，下(xià)设三类产业专项基金，分(fēn)别为(wèi)未来产业天使基金、设区市产(chǎn)业(yè)专项母基金、省属(shǔ)企业(yè)产业专项基金，存续期均(jūn)可达15年。

7月3日，首批14只、总规模
506亿元的产业专项基(jī)金(jīn)在(zài)江苏(sū)高科技(jì)投资集团集中签约，标志着江苏省战略性新兴产业母基金由组建阶段进入实操阶段。

今(jīn)年3月29日，2024上海全球(qiú)投资促进(jìn)大会上，上海市国资委宣布，聚焦(jiāo)产业基金，围绕集成电路、生物医药、人工智(zhì)能 三大先导产业，推动(dòng)设立总规(guī)模1000亿元的产业投资母基金，以发挥“投早投小”、产业投(tóu)资、并购(gòu)整合、补链强链功能。

7月26日，上海三大先导产业母基金正式启动，包括集成电路、生物医药、人工(gōng)智能母基(jī)金以及未来产业基金，总规模1000亿元。

9月7日(rì)，2024浦江创新论(lùn)坛开幕式上，上海再度宣布组建总规模100亿元的未来(lái)产业基金，以政府投(tóu)资引导的方(fāng)式提振早期科(kē)技投资市场信心。

容错机制

市场最关心的话题(tí)依然是容错机制。

金芙蓉基金不对单个子基金或单个投资项目(mù)进行考核评价，而是 对基金进行全生命周期和整体性的监督考(kǎo)核。与此同(tóng)时，建立完(wán)善(shàn)容亏容错机制，容忍正常投资风险，设置合理的容亏(kuī)率，如科技创新类容亏率最高可达50%。给基金管理机构市场(chǎng)化运作提供良好的制度(dù)保障。

值得注意的是，最近不少地方国资对于这类资金都增加了容错机制(zhì)。广东(dōng)发布的《广东省科技创新条例》明确提出，国有天(tiān)使投资基金、创业投资基金的考核中(zhōng)，“不以国有资本保值增值作为主要考核指标”。

8月发布(bù)的(de)《湖 北(běi)省科技金融质效提升行动方案》提出，省政府投(tóu)资引导基金对省内科(kē)创天使类投资 根据政策目标完成情况给予最高100%收益让(ràng)渡，科创天使投(tóu)资损(sǔn)失容忍率(lǜ)提高至50%。

此外，7月发布的《山东省创
业投资发展(zhǎn)奖补资金管理实施细(xì)则》提出，对满足条件的创业(yè)投资机构，省财政按实际投资损失金额的20%给(gěi)予风险 补贴。

建立合(hé)理的容错机制，解除风险顾虑，为国资创投松绑，似(shì)乎正在(zài)成(chéng)为打造耐(nài)心资本(běn)的重要
抓手，也(yě)在成为大力支持初创(chuàng)期科技型企业(yè)的重要途径。短期之内(nèi)，这些(xiē)措施可能难以(yǐ)取得较大
的经济效益，但对扭转信心、强化(huà)预(yù)期会有明显的积极作用。

责编：战(zhàn)术恒(héng)

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