券商ETF（512000）逆市 收红，崛起的7月、休整的8月，低位“旗手”在等什么？-E点即通

今日（8月28日）市场(chǎng)窄幅整理(lǐ)，沪指震荡走低，“旗手”券商全天(tiān)多数时间逆市(shì)飘红，A股顶流券商ETF(512000)场内价格顽强收涨0.26%。板块个股中，信达证券涨逾3%，山西证(zhèng)券(quàn)、湘财股份双双涨逾1%，首创证券(quàn)、长江证券(quàn)、浙商证(zhèng)券等涨幅居前。

回顾券商板块近期行情，7月9日券(quàn)商ETF（512000）下探(tàn)至超5年（2019年1月7日(rì)）新低(dī)后，随即迎来持续且幅(fú)度较大的反弹修(xiū)复行情。7月(yuè)9日~7月31日，券(quàn)商ETF（512000）标的指数中证(zhèng)全指证券公司指数累计(jì)上涨11.78%，较同(tóng)期上证指数（0.56%）超额表现突(tū)出。

注：中证全指证券公司指数2019-2023年年
度涨跌(diē)幅分别为(wèi)：44.50%、16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%。

进(jìn)入8月，各主要权益指数(shù)震荡阴跌并齐创本轮调整新低，券商板块随指(zhǐ)数再度走(zǒu)弱(ruò)。截至今日收盘，券商ETF（512000）标的指数中(zhōng)证全指证券公(gōng)司指(zhǐ)数8月以来累计下跌(diē)6.6%，跑输(shū)同(tóng)期上证指数表现（-3.45%）。板(bǎn)块市净率PB亦从(cóng)月初的1.17倍回落至1.1倍。

8月以来市场情绪持续低(dī)迷，两市成交额及两融余额进一步(bù)下滑，股权融资规模(mó)降幅明显，预计券商单月经营(yíng)业绩仍有下
探(tàn)空间，基本面
受到压制(zhì)。

市场(chǎng)分析人士认(rèn)为(wèi)，从中长期看，监(jiān)管层聚焦健全投资和(hé)融资相协调的(de)资(zī)本市场(chǎng)功能，建(jiàn)立增强(qiáng)资本市场内在稳定性的长效机制，随着资本市场高质量发(fā)展地(dì)合力逐步形成，市场生(shēng)态(tài)有望持续优化，市场信心(xīn)有望实现(xiàn)重塑，券商行业有望逐步(bù)修复盈利并(bìng)进(jìn)入新一轮上升(shēng)周期。

另一(yī)方面，中短期看，前期券商指数(shù)新低(dī)位置已较为充分地定价了行业基本面的悲观预期，底部券商有望吸引左侧布局的“耐心资券商ETF（512000）逆市收红，崛起的7月、休整的8月，低位“旗手”在等什么？-E点即通本”，进而推动反(fǎn)弹修(xiū)复行情。

与此同时，行业整(zhěng)合持续推进(jìn)，并(bìng)成为年内重要(yào)的行情主(zhǔ)题。今年以来已有(yǒu)“国联+民生”、“浙商+国都”、“西部+国融”、“平安+方正(zhèng)”、“太(tài)平洋+华创”、“国信+万和”券商ETF（512000）逆市收红，崛起的7月、休整的8月，低位“旗手”在等什么？-E点即通ng>6起并购案例出炉(lú)，在政策鼓励下，预
计行业内并购重 组(zǔ)事项(xiàng)将持续(xù)加速推进。

国海证券表示(shì)，券商板块具有较高的(de)性价(jià)比及赔率，尤其在市场(chǎng)分歧加剧以及(jí)资金博(bó)弈加剧(jù)的情况下，应当重视券商在市场风格博弈中(zhōng)的价值。后续行业投资应(yīng)重点关注并购重组加速带来的供给(gěi)侧(cè)改革、降本增效(xiào)、低关注度下部分标的业绩超预期等因素的催化。