盘前：道指期货跌0.3% 市场等待非农报告

　　周五在关键的美国就业数据之前(qián)，全(quán)球(qiú)市(shì)场谨慎(shèn)情绪占据上风，欧股承压，美股期(qī)货走低，这是美联储9月18日货币政策决定之前的最后(hòu)一份就业市
场报告，对降息幅度有着重要的指引作用。

　　截至发稿，道(dào)指(zhǐ)期货跌0.3%，标普(pǔ)500期指跌0.5%，纳指期货跌0.9%。

　　英国富时100指(zhǐ)数下跌了0.2%，德国(guó)DAX指数下跌(diē)0.6%，法国CAC-40指数下跌0.2%。

　　欧洲斯托克600指数下跌(diē)0.6%，连续第五个交易日下跌(diē)，该(gāi)指数(shù)本周迄今已(yǐ)下跌3%，并将结束(shù)连续四周(zhōu)的上涨势头，预计将迎来自8月初市场崩(bēng)盘以来最糟糕的一周。

　　交易员们准备迎接(jiē)即将公布的8月非农就业数据，这(zhè)将成(chéng)为判断美国经济健康状况及本月美(měi)联储利率调整规模的重要(yào)依据。

　　全球市场都在等着美国8月就业报告，在此之前，系列数据
加剧了(le)衰退的担忧(yōu)。8月份非农就(jiù)业数(shù)据的影响力如此之大，原因在(zài)于美联储主席杰罗姆·鲍威尔直言不讳地表示，政策制定者不希望看到劳动力市场的进一步(bù)疲(pí)软，这为即将(jiāng)到来的降息奠定了基础。

　　经济学家预(yù)测，报告将显示8月份就业有所回(huí)升，失业
率略有下降，标志着7月后局势趋于稳定。根据经济学家调查的中位(wèi)数(shù)预测，8月份非(fēi)农就业(yè)人数(shù)可能增加165，000人，高于(yú)7月份的114，000人。失业率预计将下降至4.2%。

　　但最近一系(xì)列疲软的部分数据表明风险偏向下行，这加剧人们对(duì)9月(yuè)18日大幅(fú)降息50个基点的猜测(cè)。

　　对于股票市场(chǎng)而言，可能的经(jīng)济衰(shuāi)退则是个(gè)复杂因素。一份(fèn)疲软(ruǎn)的报告可能(néng)会增加大幅(fú)降(jiàng)息(xī)的可能性，但同时也(yě)会加剧衰退担忧，市场情绪如(rú)何反应尚(shàng)不明确。

　　贝伦贝格银行首席经济学家Holger Schmieding表示，美国月度(dù)劳动(dòng)力市场数据是(shì)全球最重要经济体最重要的(de)数据之一。到目前(qián)为止，大(dà)部分(fēn)美国就业数据表明，与软着陆情(qíng)景相符的(de)势头正在严重丧失。

　　美联储要降息(xī)50个基点(diǎn)？

　　周五(wǔ)的报告(gào)将帮助政策制定者评估美(měi)国经(jīng)济是否在走向软着陆或衰退，因为本周的喜忧参半数(shù)据引发市场的波动。掉期 交易员已完全消化
美(měi)联储将(jiāng)在两周后会议上降息25个基点的预(yù)期，并预(yù)计约有35%的可能性会(huì)降息50个基点(diǎn)。

　　货币市(shì)场目前认为，美联储9月份降息25个基点的可(kě)能性为57%，到(dào)2024年底前总共(gòng)降息(xī)111个(gè)基点。

　　“由于经济信号喜忧参半，加上外界对美联储降息的关(guān)注，市场对(duì)这份报告的反应很难预(yù)测，”XTB研究 主管(guǎn)Kathleen Brooks表示，“有些人认为，无论结果(guǒ)如
何，这份就业报告都会给美国股市带来下行风险。”

　　巴克莱策略师(shī)表示，在本周的回调之后，股市对可能 疲软的非(fēi)农就业数据“准备得(dé)更充分盘前：道指期货跌0.3% 市场等待非农报告了一些(xiē)”，这意味(wèi)着一份(fèn)符合(hé)预期的(de)报(bào)告可能(néng)会引发(fā)缓解性反(fǎn)弹。

　　Emmanuel Cau领(lǐng)导的团队在报告(gào)中写道，市场对衰退(tuì)风险的定价并不(bù)均衡(héng)，在股市徘徊在纪录高(gāo)位附近的情况下，如(rú)果出现问题，下行空(kōng)间要大于一(yī)切顺利时的(de)上行空间。历(lì)史表
明，美联(lián)储首次(cì)降息前后股市总是(shì)陷入困境，而(ér)在没有经济衰退的情况下股市则会反(fǎn)弹，“因此，我们现在正处于‘好就是好’/‘坏就是坏’的局面。”

　　“随(suí)着我们(men)研究是否真的(de)能实现软着陆，市场可能会出现波动，”Northwestern Mutual Wealth Management Co．的首席(xí)投资官(guān)Brent Schutte表(biǎo)示，“投资者需要为更多的波动做好(hǎo)准备，因为我们正从加息周期转(zhuǎn)向(xiàng)降息周期。”

　　Macro Hive的(de)首席执行官兼(jiān)研究主管Bilal Hafeez表示：“风险市场对增长动态(tài)的敏感性大于对利率的敏感(gǎn)性。如果数据疲软，像股票这(zhè)样的风险市场可能会表现不佳。”

　　耶伦：美国劳动力(lì)市场依旧稳健(jiàn)。

　　美国财政部长耶伦表示，尽管(guǎn)本周的(de)数(shù)据表明(míng)劳动力市场正
在(zài)走弱，美(měi)国劳动力市场依然表(biǎo)现稳健。耶伦在周四(sì)对记(jì)者表示：“我(wǒ)的判断是，我们拥有一个良好且(qiě)健康的劳动力(lì)市场，我们仍在持续创造就业(yè)机会。”

　　在耶伦发表上述言(yán)论(lùn)之 前，几项新的数据表明劳动力市场(chǎng)的前景趋于疲软，而美联(lián)储预计(jì)将在此期间削减利率。

　　7月的(de)就业报告(gào)显(xiǎn)示，失业率意外上(shàng)升，从6月的4.1%升至4.3%，这一消息在8月初(chū)引发了市场抛售(shòu)。

　　但耶伦指(zhǐ)出，目前(qián)的失业率(lǜ)仍处于较低水平。她称：“过去一年左右，劳动力市(shì)场的紧张程度有所缓解，但(dàn)以历史标准来看(kàn)，我们今天的(de)失业率仍(réng)被(bèi)认为是非常低的。”

　　投行BMO称美股9月魔咒不影响全年涨势。

　　BMO Capital Markets表示，9 月已成为股市疲软月份(fèn)的名声，但这可能不会影(yǐng)响基准(zhǔn)标普500指数巩(gǒng)固 全年(nián)涨
势。

　　BMO Capital Markets 首席投资策略师 Brian Belski 在周三的一份报告中表示：“需要明确的是，我们从来不喜欢投资(zī)者亏损，但与此同时，鉴于今年迄今没有出现明显的回调，我们对最近的疲软并不完全感(gǎn)到惊(jīng)讶(yà)。”“尽管如此，我们仍对今年剩余时间持乐观态度，因为历史表明，今年迄今如此大幅的涨幅往往会导致年底前 进一步上 涨。”

　　这(zhè)一历史包括标普500指数今年前八个月强劲上涨 18.4%。Belski 表示，自 1990 年以来，只有四(sì)年时间(jiān)表现更为强劲——1991 年、1995 年、1997 年和 2021 年——而且标普500指数在这四年的年(nián)底前都实现了进一步上涨。

　　该策(cè)略(lüè)师确实指出，即(jí)使市场表现强(qiáng)劲，9 月份以及一年最后 4 个月的回调也很常见。

　　焦(jiāo)点个股

　　受博(bó)通盘前大跌近10%拖累，美股芯(xīn)片概念股盘前(qián)集体 下跌，英伟(wěi)达跌 超2%，AMD、高通跌超1%。博通Q4营收指引逊预期。

　　企业(yè)自动化软件公司(sī)Uipath盘前涨超9%，Q2和全(quán)年业绩指引好(hǎo)于预期 追加5亿美元回(huí)购。

　　医疗器械制造商Samsara盘前涨超5%，Q2业(yè)绩超预期，上调2025财年指引。

　　法拉第未来盘(pán)前大涨超28%，已获3000万(wàn)美元融资承诺。

　　蔚来盘前续涨0.62%，大摩(mó)料其未来15日股价将(jiāng)升。

　　有家保险盘前涨4.39%，该股昨日跌(diē)超6%再度(dù)刷新上市低(dī)价。该公司宣(xuān)布(bù)了其2024年股权激励(lì)计划。

　　团车(chē)网盘前涨超11.6%，乘联会(huì)初步统(tǒng)计8月乘(chéng)用车(chē)市(shì)场(chǎng)零售环比增长11%。

　　次新股中驰车福盘前续跌超14%，开盘或再创新低。

责任编(biān)辑：郭明煜

　　周五在关键(jiàn)的美国就业数据之前(qián)，全球市(shì)场谨慎情(qíng)绪占(zhàn)据上风，欧股承(chéng)压，美股期货走低，这是美联(lián)储(chǔ)9月18日货币政策决定之前的最后一份就业(yè)市场(chǎng)报(bào)告，对 降息幅度有着重要(yào)的指引作用。

　　截(jié)至发稿，道指(zhǐ)期货跌0.3%，标普(pǔ)500期指跌(diē)0.5%，纳指期货跌0.9%。

　　英国富(fù)时100指数下跌了0.2%，德国DAX指(zhǐ)数下跌0.6%，法国(guó)CAC-40指数(shù)下跌0.2%。

　　欧(ōu)洲斯(sī)托克
600指(zhǐ)数下跌0.6%，连(lián)续第五个交易日下(xià)跌，该指数本周迄今已(yǐ)下跌3%，并将结束连续四(sì)周的上涨势头，预计将(jiāng)迎来自8月初市(shì)场崩盘以来最糟糕(gāo)的一 周。

　　交(jiāo)易员们准备迎接即将公布的8月
非农(nóng)就(jiù)业数据，这将成(chéng)为(wèi)判断美国经济健(jiàn)康状况及本月美联 储利率调(diào)整规模的重(zhòng)要(yào)依据。

　　全球市场都在等着美国8月就业报告，在
此之前(qián)，系列数据加剧了衰(shuāi)退的(de)担忧。8月(yuè)份非农就业数据(jù)的影响力如 此之(zhī)大，原因在于美联储主席杰(jié)罗姆(mǔ)·鲍威尔直言(yán)不讳地表示，政(zhèng)策制定者不希望看到(dào)劳动力(lì)市(shì)场的(de)进一步(bù)疲软，这为(wèi)即将到来的降息奠定了基础。

　　经济学家预测，报告(gào)将显示(shì)8月份就(jiù)业有所回 升，失业率略有下降，标志着7月后局势趋于稳定
。根据经济学家调查的中位数(shù)预测，8月(yuè)份非农就业(yè)人数可能增加165，000人，高(gāo)于7月份的(de)114，000人。失业率(lǜ)预计将下降至4.2%。

　　但(dàn)最近一系列(liè)疲软的部分数
据表明风(fēng)险 偏向下(xià)行，这(zhè)加剧人们对(duì)9月18日大幅降息50个基点的猜测。

　　对于股票市场而言，可能(néng)的经济衰退则是(shì)个(gè)复杂因素。一份疲软的报告(gào)可能(néng)会增(zēng)加大幅降息的可能(néng)性，但同时也会(huì)加剧衰退担(dān)忧，市场情绪如何反应尚不明确。

　　贝伦(lún)贝格银行首席经济学家Holger Schmieding表示，美国(guó)月度劳动力市(shì)场数据(jù)是全球最重要经(jīng)济体最重(zhòng)要的数据之一。到目前为止，大部分美国就业数(shù)据表明，与软着陆情景相符的(de)势头正在严重丧失。

　　美联储要降息50个基点？

　　周(zhōu)五的报(bào)告将帮助政策制定者评估美国(guó)经济(jì)是否在走向软着陆或(huò)衰退(tuì)，因为本周的喜忧参半(bàn)数据引发市场的波动。掉期交易员已完(wán)全消化美联储将在两周后(hòu)会议上降息25个基(jī)点的预(yù)期，并(bìng)预计约(yuē)有35%的可能性会降息50个基点
。

　　货币(bì)市场目前认为，美联储9月份(fèn)降息(xī)25个基点的(de)可能性为57%，到2024盘前：道指期货跌0.3% 市场等待非农报告年底前总共降息111个基点。

　　“由于(yú)经济信号(hào)喜忧参半，加上外界对美联储(chǔ)降息的关(guān)注，市场对这份报告的反应很(hěn)难(nán)预测，”XTB研究主管Kathleen Brooks表示，“有些人认为，无
论结(jié)果如何，这份就业报告(gào)都(dōu)会(huì)给美(měi)国股市带来下行风险。”

　　巴克莱(lái)策略师表示，在本周的回调之后(hòu)，股市对可能疲软的非农就业数(shù)据“准备得更(gèng)充分了一(yī)些”，这意味着一份符合预期的报告可能会引发(fā)缓解性反弹。

　　Emmanuel Cau领导的团队在报告中写道，市场对衰退(tuì)风险的(de)定(dìng)价并不均衡，在股市(shì)徘徊在纪录高位附近的情况下，如果出现问题，下行空间要大于一切顺利时的上(shàng)行空间。历史表明，美联储首次降息(xī)前后(hòu)股市总是陷(xiàn)入困境，而(ér)在没有经济衰退的情况下股市则会反弹，“因(yīn)此，我们现在正处于‘好就是好’/‘坏就是坏’的局面(miàn)。”

　　“随着我们研究是(shì)否(fǒu)真的能实现软着陆，市场可能(néng)会出现波(bō)动，”Northwestern Mutual Wealth Management Co．的首席投资(zī)官Brent Schutte表示，“投资者需要为更多的波动做好准(zhǔn)备(bèi)，因为我们正从加息周期转向降息(xī)周期。”

　　Macro Hive的首席执行官兼研究主(zhǔ)管Bilal Hafeez表示：“风险市场对(duì)增(zēng)长动态的敏感(gǎn)性大于对利率的敏感(gǎn)性。如果数据疲软，像股(gǔ)票这样的(de)风(fēng)险(xiǎn)市场可能会表现不(bù)佳(jiā)。”

　　耶伦：美国(guó)劳动力(lì)市场(chǎng)依(yī)旧稳(wěn)健。

　　美国财政部长耶伦表示，尽(jǐn)管本周的数据表明劳动力市场正在走弱(ruò)，美国劳动力市场依然表现稳健。耶伦(lún)在周四对记者表示：“我的判断是，我们拥有一个良好且健(jiàn)康的劳动力(lì)市
场，我们仍在持续创造就业机会。”

　　在耶伦发表上述言论之前，几项新的(de)数据表明劳动力市场(chǎng)的前(qián)景趋(qū)于疲软，而美联(lián)储预计将在此期间(jiān)削减利率(lǜ)。

　　7月的就业报(bào)告显示，失业率意外上升，从6月的4.1%升至4.3%，这一(yī)消息在8月初引发了市场抛售。

　　但耶伦指出，目前的失业(yè)率仍(réng)处于较低水平。她(tā)称：“过去一年左右(yòu)，劳动力市场的紧张程度有所缓解，但以(yǐ)历(lì)史标准来看，我们今天(tiān)的失业率仍被认为是非(fēi)常(cháng)低的 。”

　　投行BMO称美股9月魔咒不影响全年涨势。

　　BMO Capital Markets表示，9 月已成 为股市疲(pí)软月(yuè)份的名声，但这可能不会影响基准标(biāo)普500指数巩(gǒng)固全年涨势(shì)。

　　BMO Capital Markets 首席投资策略师 Brian Belski 在周三的一份报告(gào)中表(biǎo)示：“需要明确的是，我们(men)从来不喜欢投(tóu)资者亏损，但与此同时(shí)，鉴于今年(nián)迄今没有出现明显(xiǎn)的回调，我们对最近(jìn)的(de)疲软(ruǎn)并不完全感到惊讶。”“尽管如此，我们仍对今年剩余时间持乐观(guān)态度，因为历史表明(míng)，今年迄今如此大幅(fú)的涨
幅往(wǎng)往会导致(zhì)年(nián)底前进一步上涨。”

　　这一历史(shǐ)包括(kuò)标普(pǔ)500指数今年前八个月强劲上涨 18.4%。Belski 表示，自 1990 年(nián)以(yǐ)来，只有四年时间表现更为(wèi)强劲——1991 年、1995 年、1997 年和 2021 年——而且标普500指数在这四年的年底(dǐ)前都实(shí)现(xiàn)了进(jìn)一步上涨。

　　该策略师确实(shí)指出，即(jí)使市场表(biǎo)现强劲，9 月份以及一年最后 4 个月的回调也很 常见。

　　焦点个股

　　受博(bó)通盘前大跌近10%拖累，美股芯片概念股盘前集体下跌，英伟达跌超2%，AMD、高通(tōng)跌超1%。博通(tōng)Q4营收指引逊预期(qī)。

　　企业自(zì)动化软件公(gōng)司Uipath盘
前涨超9%，Q2和全年业绩指 引好(hǎo)于预期 追加(jiā)5亿美元回购。

　　医(yī)疗器(qì)械(xiè)制(zhì)造商(shāng)Samsara盘前(qián)涨超5%，Q2业绩超预期，上调2025财年指引。

　　法拉第未来(lái)盘前大涨(zhǎng)超28%，已获(huò)3000万美元融资承诺。

　　蔚来盘(pán)前续涨0.62%，大摩料其未来15日股价将升。

　　有家保险盘前涨4.39%，该股昨日跌超6%再(zài)度刷新上市低价。该(gāi)公司宣(xuān)布了其2024年股权激励计划。

　　团车网盘前涨超11.6%，乘(chéng)联(lián)会初步统(tǒng)计8月乘用(yòng)车市场零(líng)售
环比增(zēng)长11%。

　　次新股中驰车福盘前续跌超14%，开盘(pán)或再创新低。

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：郭明煜

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