美联储降息倒计时美元存款进入“降息通道”

　　来(lái)源(yuán)：中国(guó)经营报

　　本报(bào)记者(zhě) 慈玉鹏北京(jīng)报道

　　多家银行近期相继(jì)下调美(měi)元存款(kuǎn)利率。其(qí)中，大部分机构美元存款产品利率(lǜ)下调10个(gè)基点，而下调幅度(dù)最大的年化利率降低50个基点，主要涉及部(bù)分股份(fèn)行、中小银行。

　　《中国经营报》记者采访了解到，美元(yuán)存款利率此(cǐ)轮下(xià)调，主要因为伴随美国通胀降温，就业市场压力加大(dà)，美联储9月降息态(tài)势(shì)趋于明朗，而国内美元存款利率基本与美联储基准利率(lǜ)同步调(diào)整；另外，及时下调美元存(cún)款利率有(yǒu)助于稳定银(yín)行净息差。

　　业内人士告诉记者(zhě)，未(wèi)来美(měi)联储有望持续实施(shī)降息，这意味着国内(nèi)美元存款利率将经历一个持续下调过程。但短期内，国内美元存款利率还会处于偏高水(shuǐ)平(píng)，仍具有一定吸引力。但投资者需要关注汇(huì)率因素，不宜盲目(mù)换(huàn)汇押注美元存款。

　　美元存款利率跌破3%

　　某城(chéng)商(shāng)行人士告诉记者，该行(xíng)美元存(cún)款(kuǎn)产品利率近期下滑，相对7月(yuè)发布的产品，多款(kuǎn)均下降10个基(jī)点。8月(yuè)1万美元起存一个月期限的美元存款(kuǎn)年利率从5.05%降(jiàng)至4.95%；1万美元起存三个月期限的美元存款年利率从4.95%降至4.85%；1万美元起存六个月期(qī)限的美元存款(kuǎn)年利率从4.80%降至4.70%。如果美联(lián)储(chǔ)9月降息(xī)，美(měi)元存款利率或还会继续下调。

　　另一家北京地(dì)区城商行(xíng)人士告诉记者，该行目前(qián)一年期美(měi)元(yuán)存款利率为4.5%，过去达到5%，下降幅度达到50个基点(diǎn)。

　　记者查询产品信息获悉，某股份行1万美元起存一年期限的美元存款年利率(lǜ)从5.0%降至4.9%；1万美元起存六(liù)个月期限的美(měi)元存款年(nián)利率从4.9%降(jiàng)至(zhì)4.8%，而且各个期限产品均有下(xià)调(diào)。

　　实际上，部分国有银行此前已经下调(diào)美元定期存款(kuǎn)利率水平。例如，某国有银行北京(jīng)人士告诉记者，目前该行5000美元以上一年(nián)期存款利率为2.8%，是利率(lǜ)最高的美(měi)元存款产品，额度相对较为(wèi)紧缺。该行美元存款利率已下调较(jiào)长时间，此前该行美元存款利率一度超过4%，经过几(jǐ)次下调已跌破3%。

　　记者(zhě)采访(fǎng)了解到，美元存款利率下调与美联储9月大概率降息相(xiāng)关。国信期货首(shǒu)席分(fēn)析师顾冯达告诉记者，美联储主(zhǔ)席鲍威尔近日在全球央(yāng)行年(nián)会发出迄今为止的“降息最强音”：政策(cè)调整的时机(jī)已经到来、对通胀回归2%的信心(xīn)增强、不寻求或欢迎进一步的劳动力市场降温。鲍威尔在重要(yào)敏感(gǎn)时点(diǎn)一系列关键表态(tài)让(ràng)市场对即将到来的(de)降息抱有强烈的(de)预期。美联(lián)储观察工具显示，鲍威尔讲(jiǎng)话后金融市场预计9月降息美联储降息倒计时美元存款进入“降息通道”概率达 100%，其(qí)中(zhōng)降息50 个基点概率升至 38.5%，2024年(nián)年底前降息近100个基点(diǎn)的预期保持相对稳定。

　　东方金(jīn)诚首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观分析师(shī)王青告诉记者：“近期国内美元存款利率下调，主要原因是(shì)伴随美国通胀美联储降息倒计时美元存款进入“降息通道”降温，就业市场压力加大，美联(lián)储9月降息态势趋于明朗。回顾历史可以看(kàn)到，国内美元存款(kuǎn)利率基(jī)本(běn)与美联储基准利(lì)率同步调(diào)整，而且近年来调(diào)整幅度差异也(yě)在缩(suō)小。”

　　王青(qīng)认为，综合考虑美国通胀(zhàng)和就业市场走势，未(wèi)来一段时间美联储更有可(kě)能实施渐进降息，其中9月降息幅度将为25个(gè)基(jī)点，年(nián)内整体降息幅度将在50至75个基点之(zhī)间(jiān)。这意味着近期国内银行(xíng)美元存款利率下调幅度(dù)已基本体现美联(lián)储降息预期。

　　中央财经大学证(zhèng)券期货研究所研究员杨海平(píng)告诉记者，美元存(cún)款利率此轮下调，主要源于(yú)美联储货(huò)币政策表态(tài)导致市场对(duì)美元进入(rù)降息通道(dào)的(de)预期更强。在这种(zhǒng)情况(kuàng)下，商业银行提前(qián)下调(diào)美(měi)元存款利率，在保持美元存款产品吸引力的同时，也不至于引起美(měi)元存(cún)款流失，还可(kě)以(yǐ)达到压降(jiàng)美元存款付息(xī)成本之目的。

　　稳定(dìng)净(jìng)息差亦(yì)是银行此番调整的原因(yīn)之一。中国银行（601988.SH）研究院主(zhǔ)管李佩珈告诉记者：“从银行视角来看，下调美元(yuán)存款利率是(shì)稳定外币净(jìng)息差、避免(miǎn)货币错配风险的内在要求。一方面，在9月美联储(chǔ)降息政策启动板上钉钉的大背景下，美元利率中枢的下行必然(rán)要求美元存款利率的同(tóng)步下行。美元存款利率主(zhǔ)要受美联储货币政策牵引(yǐn)。受美联储主席鲍威尔(ěr)近期在全球央行年(nián)会上发出的强烈降(jiàng)息(xī)信号影响，市场普遍认为9月美国大概率降(jiàng)息25个(gè)基点，也不排除降息50个基点的可能。”

　　另一方面，李佩珈表示，及时下调美元存款利率有助于稳定银行(xíng)净息差。截至2024年6月末，一年期以上大额美元(yuán)存款平均利率为5.3%，同期境内一年期美(měi)元贷款利率为6.69%，二者名义净息差为1.39%，是银行难得的净息差(chà)较高的产品(pǐn)。值得注意的是，由于绝大部分中资行(xíng)持有的美元资(zī)产(chǎn)占比小，较高的外币净息差对银行的总体净息差贡献并不显著。

　　未来或继续(xù)下调

　　下一步，美元存(cún)款利率趋势会怎么走？王青告诉记者(zhě)：“展(zhǎn)望未来，美联储有望持续实施降息政策(cè)。根据(jù)当前美国中性利率(lǜ)水平测算，本(běn)轮降息过程的终点有可能在2.5%左右。这意味着国内美元存款利率还将经历一个持续下调过(guò)程(chéng)。不过(guò)，考虑到(dào)当前美国通胀(zhàng)率仍高于(yú)目标水(shuǐ)平，预计2025年(nián)美联储大(dà)概率还会延续(xù)渐进降息(xī)节奏，将政策利(lì)率保(bǎo)持在限制性状态。这也意味着短期内国内美元存款利率还会处于偏高水平，仍具有(yǒu)一定吸引力(lì)。”

　　与此同时，王青建(jiàn)议国内(nèi)投资者还需关注汇(huì)率因素。在人民币与美元指数(shù)大体保持幅度相近的反向波动格局下，未来决定国内美元存款汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险的一个重要因素是，美联储与(yǔ)欧洲央(yāng)行的降息节奏(zòu)差异将对美元指数带来何种影响。总体而言，历史(shǐ)数据显(xiǎn)示，在美联储降息期间，美元指数易下难上。

　　杨海平则(zé)预计下一阶段，美元存款利率会根据美(měi)联(lián)储货币政策(cè)表态(tài)及美联储降息节奏(zòu)进(jìn)行调整，总体呈现逐步下行的(de)趋势，不过相较于人(rén)民币存款利率(lǜ)，仍将(jiāng)在较长(zhǎng)时间内处于较高水平。

　　李佩珈告(gào)诉记者，从居民视角来看，美元存款(kuǎn)利率下调降(jiàng)低了美元存款的相对吸引力，再加之(zhī)汇率波动风险，美元存(cún)款并不一定十分合算。具体而(ér)言，受美联(lián)储降息预(yù)期(qī)不断升温影响，近期(qī)美元指数已较(jiào)6月28日高点下(xià)降4.88%，同(tóng)步人(rén)民币(bì)兑美元汇(huì)率则升值约2.08%。这将使居民美元存款收益大打(dǎ)折扣。这也是2022年(nián)3月境内外币存款不升反降的背景。截(jié)至(zhì)2024年7月末(mò)，境内外币存款余额为8347亿美元，相比2022年3月(yuè)高点下降(jiàng)约2153亿美元。

　　李佩珈表示(shì)，从就业、通胀等数据(jù)看，未来一段时间美联储降(jiàng)息可能性较大，预计9月和12月将两次降息合(hé)计在(zài)50—100个基点(diǎn)，这也加大(dà)了未来美元存款利(lì)率进一步下调压力。

　　记者注意到，虽然美元定期存款利率有所下调(diào)，但整体仍相对较高。例如，某城商行六个月美元定存年化(huà)利率最(zuì)高可达5%，多家中小银行和外资银行美元定存年化利率处于4%至5%之间(jiān)。

　　今年以来，外汇存款呈现一定升势。央行公示数据显示，7月(yuè)末，本外币存款余额300.88万亿元，其中，外币存款余额8347亿美(měi)元，同(tóng)比增长1.6%。前七个月外币存(cún)款增加369亿美元。

　　某(mǒu)证券公司相关研报显示，从中国人民(mín)银行公布的信贷收支表来(lái)看，2024年上半(bàn)年外汇存款累计增(zēng)加387亿美元，其(qí)中住户部门外汇存款累计增加22.19亿美元，非金融企业外(wài)汇存(cún)款累计增加(jiā)20.45亿美元，而非(fēi)银行金(jīn)融机构则累计增加(jiā)444.48亿美元，外币资产有升温迹象。

　　某国有银行人士告诉记者，国内存(cún)款利率的持续下行，叠加房地产、股票等市场行情不(bù)景气，一定程(chéng)度上的确增加了(le)居民换汇存款的动(dòng)力。美(měi)元存款本身较为安全，受(shòu)存款保险制度保护，持有期间美元存款利率虽(suī)然(rán)不变(biàn)，但(dàn)是美(měi)元兑人民(mín)币汇率会发生一定变动，如果人民(mín)币相对美(měi)元升值，则美元存款到期兑换成人民币之后，投资者会有一定汇率损失，这就(jiù)要求投(tóu)资(zī)者(zhě)注意换汇存(cún)款风险。美(měi)元兑人民币汇率主要受中(zhōng)美两国货(huò)币政策影响，上述人士建议(yì)居民增持美元存款也应谨慎，不宜盲目(mù)押注美(měi)元。

责任编辑：李桐

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修美联储降息倒计时美元存款进入“降息通道”