阿里巴巴转为双重上市！机构认为将此举有助于提振股价及估值

今(jīn)日阿里巴巴集团公布一则重要公告，此举引发市场(chǎng)关注。根据今日公告，阿里巴(bā)巴正式(shì)成为在港(gǎng)交所和纽交所(suǒ)双重主要上市的公司。

注：阿里巴巴的公告

事实上，市(shì)场已(yǐ)经预期阿里巴(bā)巴将在(zài)8月(yuè)底前(qián)完成其在香港的主要(yào)上市转换。这一预期基于该公司在(zài)5月份发(fā)布的2024财年年报(bào)中的声明。

注(zhù)：阿里巴巴的公告(gào)

最终，这一(yī)预期在8月23日得(dé)到了确(què)认，阿里(lǐ)巴巴宣布(bù)已将香港增设为其主要上市地，并计划于8月28日正(zhèng)式在香(xiāng)港联(lián)交所主板上(shàng)市，从而在两个交易所实现双重主(zhǔ)要上市。

什么是双重主要上市？

根据公开资料，“双重上(shàng)市”指的是一家公司同时在(zài)两个不同的证券交易所公开发行股票并挂牌交易。这(zhè)种上(shàng)市方式要求公司遵(zūn)守(shǒu)两个(gè)上市地的法(fǎ)规和监管要求，通常需要在两个市场分别进行信息披露和遵守各自的上市规则。

相比之下(xià)，“二次上(shàng)市”通常指(zhǐ)的是一家公司在已经上市的基础上(shàng)，选择在另一个交易所再次上市相同类型的股票。二次上市的股票通常可以通(tōng)过国际托管行(xíng)和证券经纪商实现股份在两个市场的跨市场流通。

阿里巴巴在香港市场的“双重上市”与之前的“二(èr)次上市”状态相比，主要区别在于：

监管要求：在双重上市中，公司需要同(tóng)时满(mǎn)足两个交易所的监管要求，而在二(èr)次上市中，公司(sī)主要遵循主要上(shàng)市地的监管要求(qiú)，次要上市地的要求相对(duì)宽松。

股票流(liú)通性：双重上市的股票在两个市场是分开交易的，股票(piào)不能跨市(shì)场转换，而阿里巴巴转为双重上市！机构认为将此举有助于提振股价及估值二次上市的股票通常可以通过特定(dìng)的机制(zhì)在(zài)两个市场之间转换。

市场影响：在双重上市中，一(yī)个市(shì)场的退市不会直接(jiē)影响另一(yī)个市场的交易，而在二次上市中，如果公司在主要上(shàng)市地退市，可能会影响到(dào)其在次要上市地的(de)上市地位。

投资者基(jī)础：双重上市有助于公司扩大(dà)投资者基础，吸引更(gèng)多地区的投资(zī)者(zhě)，提高股票的流动性和市场认可度。

阿里转换为(wèi) “双(shuāng)重上市” 带来的影响

阿里巴巴集团从“二次上(shàng)市”转变为“双重上市”的决策，预计将为(wèi)其带来一系列积极影响(xiǎng)。浙商证券认为，这一转变主要是为了使(shǐ)阿里巴巴符合(hé)纳入港股通的条件。此前在阿里巴巴的财报会议上，首席财务官徐宏已(yǐ)经表(biǎo)明，公司预计将在8月(yuè)底完成(chéng)港交所的(de)主要上市转换，并有(yǒu)望(wàng)在9月初的港股通调整中被纳入。

若阿里巴巴成功纳入港股通，这将在短(duǎn)期内对其股价形成明(míng)显支撑(chēng)，尤(yóu)其是在当前宏观经济(jì)环境面临压力的背景下。通过对已在港股上(shàng)市的互联(lián)网公(gōng)司如腾讯、美团、快手、小(xiǎo)米等的港股通持(chí)股比例(lì)的(de)统计，这些公司的港股通持股比例通常在(zài)10%到15%之间。以10%的持股比例估算，以阿里巴巴当前约1.4万亿人民币(bì)的市值计算，可能会有大约1400亿人民币的资(zī)金通过(guò)南(nán)下通道进行配置。

纳入港(gǎng)股通(tōng)不仅为阿里巴巴带来了更广(guǎng)泛的股东基础(chǔ)，也为其带来了(le)大量的(de)新增流动性(xìng)，对提(tí)升短期(qī)股价和估值产生了正面影响。

此外，阿里(lǐ)巴(bā)巴近(jìn)年来(lái)通过(guò)大规模股票(piào)回购计划来稳定股价并回报股东。在2024财年，公司累计投入了(le)125亿(yì)美(měi)元用于(yú)股票(piào)回购，回购规模在中概股中位居首位(wèi)。2025财年第一季度，公司进一步加快了(le)回购(gòu)步伐，投入58亿美(měi)元回购了6.13亿股普通股。

在(zài)完(wán)成“双重上市”转(zhuǎn)换(huàn)后，阿(ā)里巴巴在市场回(huí)购(gòu)方面的信息披露也将遵循港交所的规则(zé)，需要在每个交易日公告回(huí)购执行情况。这种(zhǒng)透明度的提(tí)升(shēn阿里巴巴转为双重上市！机构认为将此举有助于提振股价及估值g)有助(zhù)于稳定市场预期，对股价稳定起到了积极作用。

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