A股市场走势震
荡分化 新能源赛道迎久违大涨

　　9月11日，A股市场全天(tiān)震荡分化，在新能(néng)源赛道股集体反(fǎn)弹的带动下，创业板指走强，沪指则创阶段(duàn)新低(dī)。截至收盘，上证综指(zhǐ)下跌0.82%，报2721.80点；深证成指(zhǐ)上涨0.39%，报8105.38点；创业板指上涨1.19%，报(bào)1558.33点。

　　新能源赛道股集体反弹

　　昨日盘面上，新能源赛道股集体反弹，对创业板指走势形成重要支撑(chēng)，锂矿、固态电池、光伏、充电桩等多个概念纷纷走高。其中，上游原材料锂矿板块涨幅显著，赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等涨停，融捷股份、中矿资源、盛新锂能(néng)等多股表现活跃。并(bìng)且期货市(shì)场中(zhōng)，11日碳酸锂期货主力合约涨近8%。

　　消息面上，9月11日，市场传闻宁(níng)德时代(dài)宜春锂矿停产。宁德时代相关负责人回(huí)应称，根据(jù)近 期碳酸锂市场(chǎng)情况(kuàng)，公司拟对宜春碳酸锂生产安排进行调(diào)整。业内认为，宜春多家锂盐企业的(de)停产(chǎn)计划或阶段性激发(fā)中下游补库动能，从而促进碳酸(suān)锂期现(xiàn)货价(jià)格出现(xiàn)阶段好转。

　　国泰君安证券研报分析认为，当(dāng)前锂矿产业链供给侧已经有收缩迹象，行业资本开支下行明显(xiǎn)，对未(wèi)来2至(zhì)3年的(de)新增(zēng)供(gōng)给有压制(zhì)预期；需求端来看，长(zhǎng)期新能源A股市场走势震荡分化 新能源赛道迎久违大涨需求仍维持每年15%至20%的同比增长速度，其中(zhōng)储能锂电需求快(kuài)速增长，对当前碳酸锂需求起主要承托作用。在高成本矿山开(kāi)始(shǐ)陆续减产、下游行业高景气持续的背景下，碳酸锂(lǐ)价(jià)格有望于2026至2027年迎来上行周期，而股市锂板块通常先于商品价格6至9个月(yuè)启动上涨。

　　红利板块展开调整

　　下跌方面，周三红利板块(kuài)跌幅明显，长江电力
、中(zhōng)国核电、中国广核跌超4%，中(zhōng)国银行(xíng)、中国神华、中国(guó)石油等多只“中字头”个股回调明显。

　　对于前(qián)期(qī)强势的高(gāo)股息红利板块回调，市场人士分析(xī)认为，短期兑 现卖压加剧导致红利股迎来(lái)集体补跌(diē)。虽然 权重(zhòng)股回(huí)调对于上证指数形成一定拖累(lèi)，但(dàn)站在中期维度(dù)来看，红利(lì)板块抱团(tuán)逐步瓦解，有利于资金(jīn)回流(liú)至估值低位但基本面(miàn)存在反转预期的行(xíng)业方向(xiàng)。

　　中信建投证券首席策略分析师陈果认为，前(qián)期表现较
为强势的银行等 红利(lì)板块近两周明(míng)显补跌，而强势股补跌(diē)往往是市场调(diào)整末期的常见信(xìn)号。综合盈利、估值、交易特征等各方面看(kàn)，市场已经具备底部形成(chéng)条件。

　　风格会否切(qiè)换存争议

　　今年以来，具有稳健、高分红特征的红利资产热度一直较高，但随着红利板块交易拥挤度的上升，市场(chǎng)风(fēng)格会否在三季度出现切换是投资(zī)者关心的问(wèn)题。A股市场走势震荡分化 新能源赛道迎久违大涨周(zhōu)三A股市场赛道股(gǔ)的崛起(qǐ)便是部分活跃资金的尝试。

　　对此，中泰证券表示，尽(jǐn)管短(duǎn)期来看，部分中小(xiǎo)市值(zhí)板 块、“苹果产业链”相关科
技板(bǎn)块或反复活跃，但考虑到当前总量政(zhèng)策的定力(lì)与金融强(qiáng)监(jiān)管的方向并没有(yǒu)变化，预计红利等偏稳健风格依然(rán)将是下半年的(de)主导风格。

　　东吴证(zhèng)券则认为，当前市场正处于风格均衡化的(de)过程中，随(suí)着美联储降息渐近，全球流动(dòng)性 周期开始上行，高(gāo)利率对 于全球需求的压制将得(dé)以缓解。积(jī)极(jí)因素累积下，全球制造业周(zhōu)期有望上行，成为(wèi)市场预期反转的
重要驱动力。结(jié)合A股市场运 行特征来看，近20年，A股共经历了六轮(lún)较为明显的风格(gé)切换，每一轮行情持续约三年。因此，东吴证券认为，A股市场成长板
块正进入积极布局的时点。

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