美联储降息在即，重磅利好谁受益最大？高盛预测这类美 股……

财联社9月12日(rì)讯（编辑(jí) 黄君芝）根据高盛的说法，在美联储降息后，美(měi)国股市中有一个(gè)领域可(kě)能会出现超高速 增(zēng)长(zhǎng)——中盘股，也就是公司的市值处于小盘股和大盘股之(zhī)间的那些股票。

高盛分析师在最新报告中表示，以史为(wèi)鉴，在降(jiàng)息后(hòu)的一年里，中盘股的涨幅历来强于大盘股和小盘(pán)股。该行(xíng)预计，美联储将在下周的政策会议上降息(xī)25个基点，随后在(zài)11月和12月分别降息25个基点。

“自1984年以来，在美联储(chǔ)首次降息(xī)后的3个月和(hé)12个月里，标准普(pǔ)尔400中型股指数（S&P 400 mid-cap index）的(de)表现(xiàn)通常优(yōu)于标普500指数和罗素2000指数。”报(bào)告称。

高盛分析师们预计，明年中盘股的回报率将达到13%，主要是受到较低的初始估值和健康的增长环境的推(tuī)动。

“从历
史上(shàng)看，较低的(de)初(chū)始估值一直是预测中(zhōng)盘股未来回报的重要指标，尤其是在极端水(shuǐ)平时，除非美国经济(jì)陷入(rù)衰退。短期内，中盘股相对于大盘股和小(xiǎo)盘股的表现将取决(jué)于
经济增长数据的力度和美(měi)联储宽松周期的轨迹，”他们写道(dào)。

他们补充说，与大盘股(gǔ)相比，中型股“以折(zhé)扣(kòu)价提供增(zēng)长和(hé)质量”，而大盘股目前的股价仅略低于科技泡(pào)沫和疫情后狂喜期间创下的(de)历史高点。

高盛的数据显(xiǎn)示，市场普遍预测，未来两年中型股公司的盈利将以每年11%的速(sù)度增长，而标准普美联储降息在即，重磅利好谁受益最大？高盛预测这类美股……尔500指(zhǐ)数成份股公司的年增长(zhǎng)率为(wèi)7%。此外，中型股的资产负债表和盈利(lì)能力(lì)也优于小型股 。

“小盘股甚(shèn)至比中盘股对经济更加敏感，”分析师们(men)表示，“接近4%的10年期美债收 益率和增长(zhǎng)担忧卷(juǎn)土重来的风险表明，小盘股可能难(nán)以持(chí)续跑赢大盘股。”

不过，高盛分析师们也表示，他们对中盘股表(biǎo)现的预美联储降息在即，重磅利好谁受益最大？高盛预测这类美股……期在很大程度上取决于强劲、加速的(de)经(jīng)济增长(zhǎng)，从而促使中盘股产(chǎn)生最强劲的月度(dù)回报。

“只要美国经济在扩张，标(biāo)准普尔400中型股指数通(tōng)常就会(huì)产(chǎn)生正(zhèng)回报(bào)。当经济扩张和(hé)加速（+2%）时，中(zhōng)型股的月回(huí)报率中值最强，但当经济扩张减速（-1%）时（这是高盛的基(jī)本预(yù)期），中型(xíng)股(gǔ)的月回报率中值仍然稳固。”报告
称(chēng)。

他(tā)们还补充称，在7月失业率意外上升后，进一步疲软的就业数据可能给中盘股带来(lái)下行风(fēng)险(xiǎn)，因(yīn)为工业和金融(róng)板块在该指数中权重很大。但这些(xiē)风险“应该会因(yīn)估值相对大盘股(gǔ)较低(dī)、基本面相对小(xiǎo)盘股较(jiào)强而得到缓冲”，而且(qiě)明年出现衰(shuāi)退的可能性很低(dī)。

责任编辑：于健 SF069

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