房企公司债发行规模上升，最低融资成本逼近2%

　　房(fáng)企债券市场的融资成本(běn)再(zài)创新低。

　　房地产销售市场低位复苏，房企融资规模整体继续收缩，值得注意的是，今年以来，房企公司债的发行规模呈现(xiàn)上升趋势。与(yǔ)此同时，因为国资(zī)背景的房(fáng)企融资通道更加(jiā)顺畅，房企债券市场的融资成(chéng)本(běn)再(zài)创新(xīn)低，8月低至2.54%。

　　比如越(yuè)秀地产（00123.HK）于9月12日称，将(jiāng)在公开市场发行不超过10亿元的债(zhài)券。公告显(xiǎn)示，越秀(xiù)集团旗下的广(guǎng)州(zhōu)市城市建设开发有限公(gōng)司（下称(chēng)“广州城市(shì)建设”）2024年面向(xiàng)专(zhuān)业投资(zī)者公开发行公司债券（第二期），发行规模不超过10.00亿元。这期债券分为2个品种，品种一为6年期(qī)，附第(dì)3年末发行人调整票面利率选择权、发行人赎回选择权和投资者回售选择权，票(piào)面利率为2.15%；品种二为10年期，票面利率为2.78%。债券将(jiāng)于(yú)2024年9月13日至2024年9月18日面向专业投(tóu)资者网下发行。

　　与此同时，此前(qián)的9月9日，越秀地产还在港交所公告称，公司一直考虑可能(néng)对集团有利的方案和潜在机会，包括涉及集团在天河区广州环贸中心办公空(kōng)间及停车场所有权的潜(qián)在交易。该(gāi)潜在(zài)交易(yì)可能(néng)是，在招标程序后将(jiāng)持有该物业的公司(sī)转至由国内持牌机构设立及(jí)管理的资产支持证券，并仅由专业(yè)投资者认购。

　　据第一财(cái)经不安全统计，今年9月以(yǐ)来(lái)，除了越秀地产，还有保利(lì)发(fā)展、珠(zhū)江实业(yè)、建发股份、招商(shāng)蛇口四家品牌房企也完成了(le)境内(nèi)公司债的发行。

　　9月10日，保利发展（600048.SH）发布公告称(chēng)，2024年面向专业投资者公开发行的20亿元公司债券（第四期）发行结(jié)束，两个品种分(fēn)别为5年期和7年期，固定票面利率分别为2.39%、2.50%。

　　9月9日，广州(zhōu)珠江实业集团有限(xiàn)公司发布(bù)2024年面向专业(yè)投资者(zhě)公开发行公司债(zhài)券（第一期）结果，实际发行5亿元，期限为5年，票面利房企公司债发行规模上升，最低融资成本逼近2%(lì)率3.10%，募集资金拟全部用于偿还回(huí)售公司(sī)债券本金或置换已用于偿(cháng)还公(gōng)司债券本金的自有资金(jīn)。

　　9月6日，建发股份（600153.SH）旗下(xià)的建发房地产集团有限公司(sī)发(fā)布(bù)2024年面向专业投资者公开发行公司债券(quàn)（第二期）的发行结果，共发行了(le)8亿元的公(gōng)司债券，其中品种一实(shí)际发行规模(mó)6亿元，票(piào)面利率2.53%；品种二实际发行规模2亿(yì)元，票面利(lì)率2.85%。

　　9月5日(rì)，招(zhāo)商蛇口(kǒu)（001979.SZ）2024年(nián)面向专业投资者公开发行(xíng)公司债券（第二期(qī)）也完成，共募集资金40亿元。其中(zhōng)，品种一(yī)为3年期，票(piào)面利率2.25%；品种二为5年期，票面利率2.35%。

　　上述五家品牌房企的公司(sī)债共募集资金(jīn)83亿元，票面利率(lǜ)几乎都在2%~3%之间，而毫无意外(wài)的是，上述五(wǔ)家成功发行债券的房企都为国资背景的房企，民营房企仍然无缘公司债领域的融资。

　　房地产研究机构克而瑞研究中心统计的(de)数据显示，过去的8月，65家典型房企公司债发行金额为111亿元，环(huán)比增加(jiā)50%，同比增加22.7%。若与过去(qù)的8月相比，9月前13天，房企已公开发(fā)行公司债83亿元，占8月发行总额的(de)75%，若9月上半月的公司债发行(xíng)速度得以保持，今年(nián)9月，房企公司债发行规模将再上一个台阶。而根据克而瑞研究中心(xīn)的数(shù)据，今年以来，房企公司债(zhài)发(fā)行的规模确实整体处于上升趋势。

　　尽管房企公司债的发行规模在上升(shēng)，但反观整个房地产融(róng)资市场，融资规模仍然处于继续收缩状态(tài)。克而瑞研究中心统(tǒng)计的数据显示，过去的8月，65家典(diǎn)型房企(qǐ)融资总量为389.5亿元，环(huán)比减少29.2%，同比减少38%。融资的产品均为境内融资，8月没有房企(qǐ)进行境外融资。

　　而因为大部分民营房企已经公开债(zhài)务违约，甚至二次违约(yuē)，发债融资的(de)房企依然以国资背(bèi)景房企为主。以过去的8月为例，发债总量Top5的房企分别是招(zhāo)商蛇口(kǒu)、厦门国贸、华发股份(fèn)、保利发展、金融街。

　　与此同时，因为(wèi)在公开市场上还能顺(shùn)利(lì)融资的(de)房(fáng)企仍(réng)然主要是央国企，房企融资成本继续走低。克而瑞研究中心(xīn)统计的数据显示，2024年1~8月，65家典型房企新增债券类融资成本3.01%，较2023年全年下降0.59个(gè)百分(fēn)点；8月单月房企(qǐ)融资成本为2.54%，环比降低了0.31个百分点，同比降低了0.6个百分点，创近年来(lái)新低。

责任编(biān)辑：杨赐

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