盘点A股农商行中报：10家农商行总资产规模突破5万亿元

　　每经记者宋(sòng)钦章每经编(biān)辑张益铭(míng)

　　2024年中报显示，10家A股上市农商行总资产(chǎn)规模在上(shàng)半年突破了5万亿元。其中常熟银行的资(zī)产规(guī)模增幅最大，为9.82%，负(fù)债(zhài)规模(mó)较(jiào)去年末(mò)增(zēng)长10.28%，净资产增(zēng)幅表现较(jiào)为平稳，为4.65%。常熟银行的(de)净利润增幅为19.00%，是10家农商行之最。

　　在上半年的低利率环境下，传统(tǒng)的(de)存贷款业务利润空间被压缩(suō)，10家A股上市农商行纷纷从非利息收(shōu)入中寻找创(chuàng)收机会，投资收益成为(wèi)上半(bàn)年农商行拉(lā)动业绩的重要引(yǐn)擎，多家农商行的投资收(shōu)益在非利息收入中的占比均(jūn)超过80%。

　　据(jù)悉(xī)，在上半(bàn)年债牛行情中，农商行成为债市的(de)活跃(yuè)买(mǎi)方，这背后既受农商行普惠贷款业务市场份额减少(shǎo)影响，也与(yǔ)农商(shāng)行季节性资产配(pèi)置习惯有关。业内认为，银行还是要聚焦主业，提升经营稳健性与可持续性。同时，银行配债需要(yào)兼顾收(shōu)益与(yǔ)流动性。

　　10家中赚钱能力哪家(jiā)强

　　A股(gǔ)上市农商银行共有(yǒu)10家(jiā)，其中江(jiāng)苏省(shěng)占6家(jiā)，分别是常熟银行、紫金银行、无锡银行、苏农银行、张家港行(xíng)、江阴银行，另外4家分别是(shì)上海市的沪农商(shāng)行、重庆市的渝(yú)农商行、山东省(shěng)的青农商行、浙江(jiāng)省的瑞丰(fēng)银行。

　　资产规(guī)模方面，上(shàng)述(shù)10家上市农商行总(zǒng)资产规模上(shàng)半年突破了5万亿元。具体来看，这10家(jiā)的资产规模排名较去(qù)年并(bìng)未发生明显变化，前三(sān)名依然是渝农(nóng)商行、沪农商行、青农商行。其中，渝农(nóng)商行与沪农商行的资产规模均处于万亿元级别，分别是1.51万亿元、1.45万亿元，远(yuǎn)超其余8家农(nóng)商银行。

　　从资产增速(sù)来看，与去(qù)年末相比，常熟(shú)银行、紫(zǐ)金银行、苏农银(yín)行的资产规模增幅超(chāo)6%，其中常熟(shú)银行的资(zī)产规模增幅最大，为9.82%。负债增速方面，常熟银行的(de)负债规模较去年末增(zēng)长10.28%，增幅亦为10家农(nóng)商行之首，因而综合来看，常熟银(yín)行的净资产增幅表现较为平稳，为4.65%。净资产增速方面，江阴银行是10家农商行中唯一一家(jiā)负债(zhài)规模负增长的银(yín)行，这也(yě)导致其净资产增幅超过其他农商行，为9.08%。

　　常熟银行的资产与负债(zhài)双双高增，与其存贷款(kuǎn)较高增幅有关。半年报显示，常熟(shú)银行的贷(dài)款总额、存款总(zǒng)额分别较去年末增长7.42%、14.04%，是(shì)10家农商银行中存贷款增幅最大的一家银行。常熟银(yín)行半年报显示，其个人客户业(yè)务量(liàng)占贷款业务(wù)五成以(yǐ)上(shàng)，占存款业务的七成以上。

　　上半年，江阴银行、常熟(shú)银行均(jūn)完成了增(zēng)资，前者(zhě)的(de)注册(cè)资本由21.7亿元(yuán)增至24.6亿元，后者的注册资本由27.41亿元增至30.15亿元，两者(zhě)的增资(zī)幅度均超10%。

　　经营业绩方面，渝农商行、沪农商行、青农商行是10家中赚钱能力最强的3家银行，上半年分别实现净利润75.61亿元、71.43亿元、20.15亿元。与(yǔ)去年同期(qī)相比，渝农商(shāng)行(xíng)、青农商行的净利润增幅均超过5%，沪农商行(xíng)的净利(lì)润略有下滑。

　　从净利润增速来看，与去年同期(qī)相(xiāng)比，常熟(shú)银行(xíng)的(de)净利润增幅为19.00%，是10家农商行之最。增幅紧随其后(hòu)的是瑞丰银行、苏农银行(xíng)，分别为15.53%、15.00%。

　　投资收益助力业绩增长(zhǎng)

　　记(jì)者注意(yì)到，在低利率环境下，传统的(de)存贷款业(yè)务利润空(kōng)间被压缩。10家A股上市农商行的净息差与净利差均(jūn)不同程度收窄，其中仅常熟(shú)银行实现(xiàn)利息净收(shōu)入同比增加，其余9家的利息净(jìng)收入均不同程度下滑。

　　与此同时，各家农商(shāng)银行从非利息收入中寻找创收机会，投资收益成为上(shàng)半年农商(shāng)行(xíng)拉动业绩(jì)的(de)重要引擎(qíng)。

　　从财报中可以看出(chū)，投资收益的细分项主(zhǔ)要包括金融工具（交(jiāo)易性(xìng)金(jīn)融资产）持有期间取得的投资收益、处置金(jīn)融工具取得的投资收益、处置债权投资取(qǔ)得的投资收益等。多家农商银行也在财报中披露了投资收(shōu)益的(de)具体来源。

　　比如，常(cháng)熟银行上(shàng)半年的(de)营业收入为55.06亿元，较去(qù)年同期增长12.03%。其中，非利(lì)息净收入9.04亿元，较去年同期增(zēng)长56.59%。在非利息净收入中，投资收益为9.17亿元，较去年同期增长95.96%。投资收益的(de)增长(zhǎng)主要(yào)由处置交易性金融资产取得的(de)投资收益、处置债(zhài)权投资取(qǔ)得的投资(zī)收(shōu)益等大(dà)幅增长所致。

　　瑞(ruì)丰银行在半年报中称，营业收入较上年同期增长14.86%，主要为非(fēi)利息净收入(rù)稳步增长。该行实现非利息(xī)净收入(rù)6.57亿元，同比增盘点A股农商行中报：10家农商行总资产规模突破5万亿元(zēng)长94.42%，主要为投资收益增加。具体来看，瑞丰银行上半(bàn)年的投资收益为5.36亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)213.87%。瑞丰银行解释，主要系处置其他债权投资的(de)投资(zī)收益增加。

　　张(zhāng)家(jiā)港行的上半年投资收益(yì)为6.80亿元，同比(bǐ)增长176.34%，该行(xíng)解释，投资收益较去年同期增加原因(yīn)主要是(shì)处置交易性金(jīn)融(róng)资(zī)产及债权投资取得的收益增加。

　　整(zhěng)体来看，10家农商行中，常熟(shú)银行、苏农(nóng)银行、张(zhāng)家港行、瑞丰银(yín)行4家农商行的投资收益在非利息收入(rù)中(zhōng)的(de)占比超过80%，分别(bié)是101.45%、83.49%、82.34%、81.52%，该占比较(jiào)去(qù)年同(tóng)期均增长超20个(gè)百分(fēn)点。

　　农商行投资收益(yì)增长(zhǎng)的背后，是今年上半年的债券牛市行情。据悉，2024年以来，农商行成为利率(lǜ)债二级市场的活跃买方，背后的驱动因(yīn)素(sù)之(zhī)一是(shì)：大行放贷下沉，对农(nóng)商(shāng)行放贷形(xíng)成挤出，同时企业融资需求减弱、存贷增长不对称，农商行选(xuǎn)择(zé)利用闲置(zhì)资金配置债券，以减轻负债成本压力(lì)。

　　中泰固收肖雨团队撰文认为，农商行(xíng)上半年加大配(pèi)债力(lì)度的原因，除了农商行(xíng)的普惠(huì)贷款业务市场份(fèn)额减少，还包括农商行资产欠(qiàn)配问题以(yǐ)及(jí)其一(yī)贯(guàn)的季节性资产配置习(xí)惯。市场上与农商行投资需求和风险偏好相匹配的资(zī)产供给不(bù)足(zú)，农(nóng)商行不得不在二级市场上寻求更多的投资机会。

　　不过(guò)，由于农商行(xíng)的角色定位是支农支小(xiǎo)、服务地方实体(tǐ)经济与乡村振兴，而大量买债行为(wèi)被(bèi)质疑偏离主业。此前，央行多次提示长端利率风险，部分地区(qū)农商行也被多次调查配债行为。

　　光大(dà)银行金(jīn)融市场部宏观研究员周茂华对(duì)记者表示，投(tóu)资收益拓展了部分银(yín)行非(fēi)利息收益来源(yuán)，但占比过高可能导致收益来源不够(gòu)稳定、受金融市场波动影响大等问题，同(tóng)时也可能(néng)出现少数银行过度(dù)“冒险”增(zēng)加风险资产配(pèi)置。“银行(xíng)还是(shì)要聚焦主业，提升(shēng)经营稳健(jiàn)性与可持续性。银行对权益(yì)投资、债券资产投资方面更有经验，债券市(shì)场体量大、品种(zhǒng)丰(fēng)富、交易活跃，银行可以兼顾收益与流动性，同时，近年来宏观环境对债(zhài)市相对有利。”

盘点A股农商行中报：10家农商行总资产规模突破5万亿元

　　每经记者宋钦(qīn)章

　　2024年中报显(xiǎn)示(shì)，10家A股上市农商行总(zǒng)资产规模在上半年突破(pò)了(le)5万亿元。其(qí)中(zhōng)常熟银行的资产规模增幅最大，为(wèi)9.82%，负债规模较去年末增长10.28%，净资(zī)产增幅表现较为平稳，为4.65%。常(cháng)熟银行的净利润增幅为19.00%，是(shì)10家农(nóng)商行(xíng)之最。

　　在上半年的低(dī)利率环境下，传统(tǒng)的存贷款业(yè)务利润空(kōng)间被压缩，10家A股上市农商行纷纷从非(fēi)利息收(shōu)入中寻找创收机会，投资收(shōu)益成为上半(bàn)年农商行拉动业绩的重要引擎(qíng)，多家农商行的投资收益在非利息收(shōu)入中的占比均超过(guò)80%。

　　据悉，在上半年(nián)债牛行(xíng)情(qíng)中，农(nóng)商(shāng)行成为债市的活跃买方，这背后既受(shòu)农商(shāng)行普惠贷款业务市场份额减少(shǎo)影响，也与农商行季节性资产配置习惯有关。业内(nèi)认(rèn)为，银行(xíng)还是要(yào)聚焦(jiāo)主业，提升经营稳(wěn)健性与可持(chí)续性。同时(shí)，银(yín)行配债需要兼顾收益与流动性。

　　10家中赚(zhuàn)钱能力哪家强(qiáng)

　　A股上市农(nóng)商(shāng)银行共有10家，其中(zhōng)江苏省占6家(jiā)，分别是常熟银行、紫金银行、无锡(xī)银行、苏农银(yín)行、张家港行、江阴银(yín)行，另外4家分别(bié)是(shì)上海市的沪农(nóng)商行、重庆(qìng)市的渝农商行、山东省的青农商(shāng)行、浙江省的瑞丰银行。

　　资产规模方面，上述(shù)10家上市农(nóng)商(shāng)行总资产规模上半年突(tū)破了5万亿元。具体来看，这10家的资产(chǎn)规模排名较去年并未(wèi)发生明显变化，前(qián)三名依然是渝农商(shāng)行、沪农商行、青农商(shāng)行。其中，渝农商行与沪农商行(xíng)的资产规模均处于万(wàn)亿元级(jí)别，分别是1.51万亿元、1.45万亿元，远超其余8家农(nóng)商银行(xíng)。

　　从资产增速来(lái)看，与去年末相比，常熟银行、紫金银行(xíng)、苏农银行(xíng)的(de)资产规模增幅超6%，其中常熟(shú)银行的资产规模增幅最(zuì)大，为9.82%。负债增速方面，常熟(shú)银行的(de)负(fù)债规(guī)模较去(qù)年(nián)末增长10.28%，增幅亦为(wèi)10家农商行之(zhī)首，因而综合来看，常熟(shú)银行的净资产增幅表现较为平稳，为(wèi)4.65%。净资(zī)产增速方面，江阴银行是10家农商行中唯一一家(jiā)负债规模负增长的银行，这也导致其净资产增幅超过其他农商行，为9.08%。

　　常熟银行的资产与负(fù)债(zhài)双双高增，与其存贷款较(jiào)高增幅有关。半年报显示，常熟(shú)银行的贷款总额、存款总额(é)分别较去年(nián)末增长7.42%、14.04%，是10家农商银行中存(cún)贷款增(zēng)幅最大的一家银行。常熟银行半年报显示，其个人客户业务量占(zhàn)贷款业务五成以(yǐ)上，占存款(kuǎn)业(yè)务的七成以上。

　　上半年，江阴银行、常熟银行均(jūn)完成了增资，前者的(de)注册资本由21.7亿(yì)元增至(zhì)24.6亿元，后(hòu)者的注册资本由27.41亿(yì)元增至30.15亿元(yuán)，两者的增(zēng)资幅度均超10%。

　　经营业绩(jì)方面，渝农商行、沪农商行、青农(nóng)商行是10家中赚钱能力最强的3家银行，上(shàng)半年分别实现净利润75.61亿元、71.43亿元、20.15亿(yì)元。与去年(nián)同期相比(bǐ)，渝农商行、青农商(shāng)行的净利润(rùn)增幅(fú)均超过5%，沪(hù)农商行的净利润略有下滑。

　　从净利润增速(sù)来看，与去年(nián)同期相比，常熟银行的净利润增幅为19.00%，是(shì)10家农商行之最。增幅紧随其后的是瑞丰(fēng)银行、苏农银行，分别为15.53%、15.00%。

　　投(tóu)资收(shōu)益助(zhù)力业绩增长

　　记者注意到，在低利(lì)率环境下，传统的存贷款(kuǎn)业(yè)务利润空间被压缩。10家 A股上(shàng)市农商(shāng)行的净息差与净利差均不同程度收窄，其中仅常熟银行(xíng)实现利息净收入(rù)同比增加，其余9家的利(lì)息净收入(rù)均不同程度下滑。

　　与此同时，各家农商银行从非利息收入中寻找创收机会，投(tóu)资收益成为上半年农商行拉动业绩的重要引擎。

　　从财报中可以(yǐ)看出，投资收益的细分项主要(yào)包括金融工具（交(jiāo)易性金融资产）持有期间取得的投资收益、处置金融工(gōng)具取得(dé)的投资收益、处(chù)置(zhì)债权投资(zī)取得的投资收益(yì)等。多家农商银行也在财(cái)报中(zhōng)披露了投资收益(yì)的具体来源。

　　比如，常熟银行(xíng)上(shàng)半年(nián)的营业收入(rù)为55.06亿元，较去年同期增长12.03%。其(qí)中，非利(lì)息净收入9.04亿元，较去年同期增长56.59%。在非利息净收入中，投资收益为9.17亿元，较去年同期增长(zhǎng)95.96%。投资收益(yì)的增长主(zhǔ)要由处置交易(yì)性(xìng)金融(róng)资产取得的投(tóu)资(zī)收(shōu)益、处置债(zhài)权投资取得的(de)投资(zī)收益等大幅增长所致。

　　瑞丰银行在半年报中称，营业收入较(jiào)上年同期增长14.86%，主要为非利息净收入稳步增长。该(gāi)行实现非利息(xī)净收(shōu)盘点A股农商行中报：10家农商行总资产规模突破5万亿元入6.57亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长94.42%，主(zhǔ)要为投资收益增加。具体来看，瑞丰银行上半年的投资收(shōu)益为5.36亿元，同比增长213.87%。瑞丰银行解释，主要系处置其他(tā)债权投资的投资收益增加。

　　张(zhāng)家港行的上半年投资收益为6.80亿元，同比增长176.34%，该行解释，投资(zī)收益较去年同期增加原因主要是处置交(jiāo)易性金融(róng)资产及债权投资取得的收益增加。

　　整体来看，10家农商行中，常熟银行、苏农银行、张家港行、瑞丰银行4家(jiā)农商(shāng)行的投资收益在非利息收入中的占比超过80%，分别是101.45%、83.49%、82.34%、81.52%，该占比较去(qù)年同期均增长超20个(gè)百分点。

　　农商行投资收益增长的(de)背后，是今年上半年的债(zhài)券牛市行情。据悉(xī)，2024年以来，农商行成为利率(lǜ)债二(èr)级市场的活跃买方，背后的驱动因素之一是：大行放贷下沉，对农商行(xíng)放贷形成挤出，同时企(qǐ)业融资需求减弱、存贷增长不对称，农商行(xíng)选择利(lì)用(yòng)闲置资金配置债券，以减(jiǎn)轻负(fù)债成本压力。

　　中泰固收肖雨团队撰文(wén)认为，农(nóng)商行上(shàng)半年加大(dà)配债力度的原(yuán)因(yīn)，除了农(nóng)商行的普惠贷款业务市场份额(é)减少(shǎo)，还包括农(nóng)商行资(zī)产欠配问题以及其(qí)一贯的季节性资产配置习惯。市场上与农商行投(tóu)资(zī)需求和风险偏好相匹配的资产供给不足，农商行不得不在二级市场上寻(xún)求更(gèng)多(duō)的投资机会。

　　不过，由(yóu)于农商行(xíng)的角色定位是支农(nóng)支小、服务(wù)地方实体经济与乡村振兴，而大量买债行为被质疑偏(piān)离主业。此前，央行多次提示(shì)长端利(lì)率风险，部分地区农商行也被多次调查配债行为。

　　光大银行(xíng)金(jīn)融市场部宏观研究员周(zhōu)茂华(huá)对记者表示，投资(zī)收(shōu)益拓展了(le)部分银行非利息收益来(lái)源(yuán)，但占比过(guò)高可能导致收益来源不够稳定、受(shòu)金融市场波动影响大等问题，同时(shí)也可能出现少数银行过度“冒险”增加风险资产配置。“银行还是要聚焦主业(yè)，提(tí)升(shēng)经营稳健性与可持续性(xìng)。银行对权益(yì)投资、债券资产投资方面更(gèng)有经(jīng)验，债券(quàn)市场体量大(dà)、品种丰富、交易活跃，银行(xíng)可(kě)以兼顾收益与流动性，同时，近年来宏观环(huán)境对债市相对(duì)有(yǒu)利。”

责任编辑：张文

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