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据显示，4月26日，基础化工（申(shēn)万(wàn)）板块上涨1.37%，成交金额522.96亿元，连续三日上涨。二级市(shì)场上，自(zì)2月(yuè)6日起，化工
ETF(516020)标的指数细分化工指数 累计(jì)涨幅约20%。

公募基金对化工板块的配置比重上也体(tǐ)现了资(zī)金(jīn)的青睐。据国金证券统计(jì)，今年一季度公募基金配置化工行业比例(lì)虽环比微降0.6%，但整体仍处于历史相对中高位
的水平。其中，业绩确定性相对(duì)较高的优质龙头股(gǔ)关注度较高(gāo)，并且集中在轮胎、聚氨酯、氟
化(huà)工板块和(hé)部分细分赛道龙头。从个股重仓市值来看，一季度获(huò)得加仓前五(wǔ)大标的是万华化学、卫(wèi)星化学、赛轮轮胎、宝丰能源、光威复材。从基金持有数量看(多因素推动化工板块普涨 看好后市景气度kàn)，持(chí)仓数量环比增加前五
为卫(wèi)星化 学(xué)、藏格矿业、万华化学、赛轮轮胎(tāi)、宝丰能源。

化工板块人气走高，业绩支撑(chēng)是重要因(yīn)素。在近期的财报季，不少化工
企业发(fā)布的业绩 表现(xiàn)超预期。

如鲁北化工(gōng)一季度报告显示，报(bào)告期内(nèi)实现营收(shōu)15.38亿(yì)元，同比增长39.08%，净利(lì)润5054.14万元，同(tóng)比大增3131.39%。该公司表(biǎo)示(shì)，一季度营收、净利润(rùn)双双增长，主要系本期钛白(bái)粉产品(pǐn)、烷
氯化(huà)物产品同比收(shōu)入增加所致。受此(cǐ)刺激，4月25日、26日，鲁(lǔ)北化工股价连续两日(rì)涨停。

同为钛(tài)白粉板(bǎn)块的惠云钛业日前披露，2023年实现营收16.52亿元，同比增长9.22%，净利润4103.8万元，同比增长189.59%，2023年钛白粉销售(shòu)数量突破(pò)10万吨，达10.7万吨。

此(cǐ)外(wài)，人(rén)气龙头股万华化学、龙佰 集(jí)团、华鲁恒升、卫星化学、巨化(huà)股份等也均公告(gào)业绩上涨，并且进行高分红，成为近期资金青(qīng)睐标的(de)。在业绩确定性加持下，“周
期+分红”成(chéng)为当前热门(mén)配置策(cè)略。

国
盛证券指出，目前化工扩产情绪已显著退 潮。本轮周期可对标2012年(nián)至2014年，同样是在需求低增速背(bèi)景下，供给仍在加速(sù)释放，尚未拐头。在建(jiàn)工程到固
定资产存在约一年半的传导周(zhōu)期，待固定资产增 速下行，化 工板块盈利有望迎(yíng)来值得期待的新(xīn)一轮上行。

今年一季 度以来(lái)，众多化工产(chǎn)品(pǐn)价格上涨也是助推化工板块景气度抬升的(de)另一重要(yào)因素。卓创(chuàng)资讯(xùn)数(shù)据显示，今年3月化工(gōng)品市场偏强上行，国际(jì)原油(yóu)偏强上涨对化工品成本端形成支(zhī)撑。

据了解，今年2月以来由于钛(tài)精矿价格(gé)持续回暖，支撑钛(tài)白粉价格上涨，掀起多次全行业上调产品价格。受此影响(xiǎng)，本周也走(zǒu)出了一轮(lún)“钛”行情，鲁(lǔ)北(běi)化工、金(jīn)浦钛业、安纳达、惠云钛业等
多只个股股价飙涨。

除钛(tài)白粉外，今(jīn)年以来磷化 工产业链中尿(niào)素、化肥(féi)以及磷铵等主(zhǔ)要产品，氟化工产业链中的萤石、制冷剂、氢氟酸等产(chǎn)品，以及其(qí)他化工(gōng)新(xīn)材(cái)料等上涨
较(jiào)为(wèi)显著。据中信证券统计，一季度以来价格相(xiāng)较(jiào)成(chéng)本实现超额增长的化工品种包括制冷剂(jì)、TMA、粘胶长丝、硝基氯苯、麦芽酚、维生素、MMA等(děng)。 

受产品涨(zhǎng)价
带动，相关企业股价大(dà)幅上涨，其中不乏涨幅翻倍的牛股诞生。如受益TMA（偏 苯三酸酐）价格飙升，国内产能最大的正丹股份(fèn)自4月以来(lái)至今累计涨达222.22%，并带动醋化股份、博汇股 份等(děng)上游原材料(liào)企业上涨(zhǎng)。粘胶长(zhǎng)丝龙头新(xīn)乡化纤4月以来累计涨超45%。

中信证券预计，粘胶短纤、草甘膦、铬(gè)化工、锦纶和醋
酸(suān)化(huà)工产品在未来的一段时间内，有望受益于市场需求的增长、供应的减少(shǎo)或者其他相关因素的影响(xiǎng)，从而实现价 格及利润的向上修复。

国金证券认为，涨价品种板块中，从供给收缩角度来看，建议关注在政策推动(dòng)下格局持续优化的(de)氟化工(gōng)板块以及有海外高成本产能退出的TMA产业链，需求增长(zhǎng)角度来看建议关注(zhù)马面裙增量需求增
长带来的粘胶长
丝涨(zhǎng)价行情。

值得注意的是，政策(cè)方面也为化工板块带来(lái)利好催化。以磷化工(gōng)为例，近日工信部连同六 部门发(fā)布了《磷石膏综合利用(yòng)行
动方案》，旨在解决(jué)磷化工行(xíng)业长期以来面(miàn)临的环保压力和资源循环利用问题。方案的出台不仅(jǐn)有(yǒu)助于提(tí)升磷 化工行业的资
源利用率，实现经济效益与环保效益的双重提升，而且(qiě)对于整个产业链的长期可(kě)持续(xù)发展具有里程碑意义。受此政策利好(hǎo)影响，磷化工板块内的一众企业如川金诺、湖北宜(yí)化、兴发集团(tuán)、川发龙蟒等上市公司受到提振。

业内人士表示，随着化工行业相(xiāng)关强监管政策出台，将有利于经历了多轮周期(qī)波动的龙(lóng)头企业强(qiáng)化自身(shēn)竞争优势，形成良好的正向循环，化工产业(yè)链优质龙头(tóu)企(qǐ)业将有望受益。

国金证券(quàn)认为，今年一季度市场经历了前期的大幅下跌和(hé)后续的底部回升，当前阶段随着部分行业供给侧结构性改(gǎi)革(gé)的继(jì)续(xù)推进和新“国九条”的出台，行业格局优
化背景下龙头企业的优势有望(wàng)进一步得到凸显，同时随着一季报业绩逐渐披露部分行业高景气的(de)持续(xù)性也再次得到验证，因而建议(yì)继续关注出海方(fāng)向中业绩具备确定性的板(bǎn)块、逻
辑(jí)较好的涨价(jià)品(pǐn)种以及部分优(yōu)质龙头白马。

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