法国巴黎银行高呼：黄金还能涨！今年2700，明年剑指2800！

　　转自：金(jīn)十数据

　　据法国巴黎银行的分(fēn)析师称，黄金在整个大宗商品(pǐn)领域独树一帜，现在黄金占其大宗(zōng)商品配置的100%。

　　分析师在该(gāi)法国银(yín)行最新的商(shāng)品展(zhǎn)望报告(gào)中指出，“在美国通胀趋于缓和以及无(wú)论谁赢得美国总(zǒng)统大选都可能出现财政成本趋同的背景下 ，黄金(jīn)自我们分析师上次季度(dù)报告以来持续走高(gāo)。现在的问题是，黄金将走向何方？”

　　巴(bā)黎银(yín)行的分析师列出了他们(men)认为可能(néng)推动金市发(fā)展的(de)“五大主要主(zhǔ)题”：地缘政治、美元和利率、央行(xíng)购买(mǎi)、投资者(zhě)流动和基(jī)本面。但他们警告(gào)称，虽然这(zhè)些驱动因素中的每一个都“对金价都非(fēi)常有利”，但(dàn)“缺乏(fá)明显的高估
驱动因(yīn)素”。

　　他们解释(shì)说，“美联
储的政策逆转及其对利率和美元
的可能影响
已被广泛预(yù)测，而全球地缘政治紧张局势也已(yǐ)经存在一段时间了。基本面、地缘政(zhèng)治、利率和美元以及持续的央行购买都在支撑着进一步的上涨。然而，潜在的(de)催化剂仍然很分散。

　　在9月12日(rì)发(fā)布的2024年第四季度全(quán)球资产配置展望报告中，法国巴黎 银行(xíng)表明(míng)，在他们对黄金的看涨预期中，他们言出(chū)必行：黄金(jīn)现(xiàn)在占其(qí)大宗商品持仓的100%，占其总资产配置的7%，环比增长 40%。

　　他们写道，“除(chú)了发(fā)达市场(chǎng)股票(piào)外，大多数资
产类别在2024年迄今为(wèi)止的(de)回报率(lǜ)都处于个(gè)位数(shù)。在这种情况下，法国(guó)巴(bā)黎(lí)银行的多资产组合（SGMAP）继续表现良好，收(shōu)益强劲(jìn)且波动性低。我们对美国股(gǔ)票、企业(yè)信贷(dài)和黄(huáng)金的关注，使SGMAP能够吸(xī)收周期性的波动。”

　　法国巴黎银行的分析(xī)师表示，在商品价格下跌的环境中，美联储的政策比美(měi)国大选对市场更重要(yào)。“我 们特别担心油价，尽管它(tā)们应该有助于反通胀进(jìn)程，并帮助美联储进一步(bù)放松，这将有利于
债券。最后，收(shōu)益(yì)率曲线陡峭化可能在(zài)发达市场和新兴市场中实现，而日本由于央行加息，收益(yì)率曲线可能出现扁平化。”

　　他(tā)们补充说，日元套 利(lì)交易(yì)的逆转“还有(yǒu)很长的路要走，因为这一轮市场杠(gāng)杆主要来自日元，而不是来自企法国巴黎银行高呼：黄金还能涨！今年2700，明年剑指2800！业或家庭，这造(zào)成了(le)明显的市场(chǎng)风险”。

　　他们说，“我们进一步将日元敞(chǎng)口提高(gāo)了8个百分点至
20%（并(bìng)将(jiāng)日(rì)本股(gǔ)票
的敞(chǎng)口降(jiàng)至零(líng)，主要(yào)基(jī)于波动性驱动因(yīn)素）。我们进一步将整体(tǐ)股票敞口(kǒu)降低了5个百分点(diǎn)至42%，并将黄金进一步提高(gāo)了2个百分点(diǎn)至7%——这是全球央行持续需求的结(jié)果。”

　　至于更(gèng)广泛的大宗商品领域，法国(guó)巴黎银行对石油和基本金属(shǔ)持悲观看法(fǎ)，但对黄金仍然(rán)持乐观(guān)态度。

　　他(tā)们(men)写道(dào)：“对大多数商品的(de)需求疲软是一个显着的特点，导致我们的商品专(zhuān)家下调了对基本金属(shǔ)价格 的预测（到2025年中：铜为9500美元，布伦特原油为67.5美元）。我们将对周期性商品的敞口降(jiàng)低
了2个百分(fēn)点至零。与此同时，我们将对黄(huáng)金的敞口提高了2个百分点至7%，因为地缘政治问题只会进一步提振央行对(duì)黄(huáng)金的需求。”

　　分析师表示，黄金是(shì)“唯一蓬勃发(fā)展的商品，期货市场上多头(tóu)头寸巨大(dà)，ETF资金也在(zài)流入(rù)”，这表明即使其他商品需求减弱(ruò)，黄金的(de)避险需求仍然强劲。他们写(xiě)道：

　　他们在展望报告中写道(dào)：“黄金是我们(men)在大(dà)宗商品领域最(zuì)喜欢的资产。中国投资者推动了3月至4月的黄金涨势，并已成为黄金(jīn)市场(chǎng)上日益重要的力量。”

　　法国巴黎银(yín)行目前预计，2024年第四季度现货黄金(jīn)平均价格为每盎司2700美元，到2025年第一季(jì)度将升至2725美元，到
第二季度将(jiāng)升至每(měi)盎司(sī)2750美元(yuán)。他们预计，2025年全(quán)年现货黄(huáng)金(jīn)的平(píng)均价(jià)格将(jiāng)达到每盎(àng)司2800美元。

责任编辑：刘明亮

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