不确定性骤然升高，美联储下周降 息幅
度成“谜”！

　　来源：金十数据

　　美联储(chǔ)下周降(jiàng)息25或50基(jī)点的概率接近五五开，这将(jiāng)是多年来不确定(dìng)性最高的一场会议。

　　在美(měi)联储准备四年多来首次降息之
际，投资(zī)者大幅增加了对其(qí)下周降息50个基点的(de)押注(zhù)。

　　掉期市场(chǎng)的交易(yì)员目前定价美联储在9月会议上大幅降息的可能性达到45%，以防(fáng)止高利(lì)率损(sǔn)害经济。相比之(zhī)下，周四这一可能性只有15%。

　　加拿大皇家银行旗下的全球顶级资管机(jī)构(gòu)BlueBay资产管理(lǐ)公司(sī)首(shǒu)席投资官Mark Dowding表示，降息50个基点的可能
性现在“非常大(dà)”，而周四这一预期一度“几乎完全被(bèi)排除(chú)”。市场(chǎng)仍认为有55%的可能性(xìng不确定性骤然升高，美联储下周降息幅度成“谜”！)是小幅降息25个(gè)基点，但与周四相比已大(dà)幅降温(wēn)。

　　周四晚间，《金融时报》和《华尔(ěr)街日报》均报道称，美联储面临着降息50个(gè)基(jī)点还是25个基点的
艰难(nán)抉择。纽约联(lián)储前主席比尔·杜德(dé)利之后也发文称，他认为下周有“强有力的理由”降息50个基点(diǎn)，并强调了目前5.25%至(zhì)5.5%的政策(cè)利率（为23年新高(gāo)）对增长的限(xiàn)制(zhì)性影响。

　　美联储通常以25个基点的幅度调整利率(lǜ)，但(dàn)如果官员们(men)认为
经济存在放缓过快的风险，那(nà)么降息50个 基点(diǎ不确定性骤然升高，美联储下周降息幅度成“谜”！n)可以作(zuò)为先发制人的措施。

　　此前(qián)的会议纪要(yào)显示，一些官员认为美联储在7月的上次会议上降息是“合(hé)理的”，这表明(míng)随着此后通胀(zhàng)进一步下降，更大规模的降息举措可能有助于美(měi)联储迎(yíng)头赶上。

　　SGH Macro Advisors首席美国经济学(xué)家Tim Duy表示：“对美联储来说，最不后悔(huǐ)的(de)做法是率先(xiān)加息(xī)50个基点。这 是唯一合乎(hū)逻辑
的政策选择。”

　　下周三的美联储会议(yì)是哈里斯(sī)和特朗普在11月总统大(dà)选之前(qián)的最后一次，在官员们试图引导全球最(zuì)大经(jīng)济体实(shí)现“软着陆”之(zhī)际，此次会议充满了高度的 压力。软着陆指(zhǐ)的是通胀得到(dào)抑制的(de)同(tóng)时不会引(yǐn)发经济衰退。

　　分析师
表示(shì)，这次会(huì)议是多年来(lái)不确定(dìng)性最高的会议之一，因为最近的数(shù)据(jù)显示美国(guó)经济形势喜忧参半，价格压力仍然存在，同(tóng)时劳动力市场(chǎng)也(yě)有所疲软。

　　本周的CPI数据显示，整体通胀率降至2.5%，接近美联储2%的目(mù)标，但核(hé)心通胀率环比上涨0.3%，高于(yú)预期，部分原(yuán)因是房地产市场(chǎng)的压力(lì)。

　　富(fù)兰(lán)克林邓普顿投资(zī)解决(jué)方案首席(xí)投(tóu)资官Wylie Tollette认为，“如果住房行业(yè)的通胀仍然(rán)存在，那(nà)么降息50个基点实际上可能会加速或放大这种情况不确定性骤然升高，美联储下周降息幅度成“谜”！font>，”他预(yù)计美联(lián)储下周将(jiāng)降(jiàng)息25个基(jī)点，并补(bǔ)充说，这(zhè)次选举也可能使(shǐ)大幅降(jiàng)息的前景复杂化(huà)。

　　特朗普此前曾表示，美联储降息将(jiāng)有助于哈(hā)里斯成为现任副总统，“尽管他们知道他们(men)不应该这么做”。

　　Tollette表示(shì)：“美联储的道(dào)路是，他们想(xiǎng)做对经(jīng)济正确的事(shì)情，我认(rèn)为他们(men)不(bù)希望被视为通过更激进的降息对现任候选人有利。”

　　但是，随着失(shī)业率上升和需求放缓(huǎn)，美联
储官员希(xī)望防止劳(láo)动力市场进一步(bù)疲软。美联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔上个(gè)月表示(shì)，将“在价格稳(wěn)定方面取(qǔ)得进展时，尽一切努力支持劳动力市场”。

　　富达国际（Fidelity International）全球宏主管Salman Ahmed表示：“这(zhè)是一场猫捉老鼠的游戏。我们即将开始降息周期，但(dàn)很多内容(róng)仍有待确定。”他补充说，在(zài)新冠(guān)疫情后周期的大部分时间(jiān)里，“很明显，市场和美联储都不知道将做什么”。

　　去年12月，美联储预测2024年将降息(xī)75个基点，但到了6月，它表示(shì)今年只会降息25个基点。