股票私募
仓位指数连续
创新高

4月以来，A股市场持续蓄势震荡，股(gǔ)票私募持(chí)续加仓，展现其(qí)对市场的信(xìn)心。私(sī)募排排网数(shù)据(jù)显示，截至4月12日，股票私募仓位指数为78.71%，周度(dù)环比上涨0.49%。自2月初A股反弹以来，私募仓位也随之持续提升，最新仓位指数基本已经重回年内高
位，并创出2月来新高，较2月(yuè)8日75.24%的仓位水(shuǐ)平，提升了3.47%。

具体(tǐ)来(lái)看，57.58%的股票私募仓位处于满仓水 平，27.66%的股票私募仓位
处(chù)于中等(děng)水平，12.87%的股(gǔ)票私募仓 位(wèi)处于低仓水平
，另有1.89%的股票私募(mù)仓位处于空仓水平。较2月8日(rì)相比，满仓私(sī)募占比持续提升，而中等、低(dī)仓和空仓私募占(zhàn)比则明显下降。

其中，100亿元以上规(guī)模股票私募中(zhōng)，仓位处于中等水平的私募机构占比为45.20%，处(chù)于满仓(cāng)水平的100亿元以上规模 股票私募(mù)占比为39.80%，处(chù)于空
仓和 低仓100亿元以上规模股(gǔ)票私募占比较少，合计为(wèi)15.00%。

中金公司认为，A股市场自2月(yuè)以来的修(xiū)复行情虽斜率放缓但仍在延续。一方面，市场中期表现主要取决于经济基本面与上市企(qǐ)业盈利修复状况。目前国内企业盈利显现企稳态势，工业企业利(lì)润表现较好，价格
因素对企(qǐ)业盈利影响边际(jì)减弱。2024年1—2月利润总额同比增长10.2%，相比之下2023全年为同(tóng)比下降2.3%。结(jié)合近期公布(bù)的上市公司年报和一季报，预计今年一季(jì)度非金融上市公司净利增速或较去年(nián)同期基本持平，营收保持正增长。

另一方面，A股票私募仓位指数连续创新高股(gǔ)市场整体估值仍处于偏低水(shuǐ)平(píng)，经历前期修复后沪深3股票私募仓位指数连续创新高00指数前向市盈率(lǜ)为10.1倍，依然明显(xiǎn)低(dī)于历史均值(zhí)水平(píng)（12.6倍）。

此外，近期发布的新“国九条”引发投资者高度关注，资本市(shì)场基(jī)础制度的进一步完善有助(zhù)于提升上市公司(sī)质量、改善上市公司回馈投资者能力，有助于增强A股(gǔ)市场内生稳定性，将(jiāng)对市场中长期表现带来积极(jí)影响。

海通证券表示，从(cóng)已披露的数据显示A股 一季报盈利显著回升，但结合宏观数据(jù)看整体盈利表现或相对平淡。结构(gòu)上科技(jì)周期、制造(zào)出海、设(shè)备更 新、大宗涨价、消费修复或是(shì)行业一季报的关注点。二季度A股或处蓄势阶段，短期白马稳定更(gèng)稳健，中期(qī)主线关注(zhù)中国优势制造和(hé)硬科技(jì)等。

4月(yuè)以来，A股市场持续蓄势震荡，股(gǔ)票(piào)私募
持续加仓，展现其对市场的信心。私募排排网数据显示，截至4月(yuè)12日(rì)，股票私募仓位指数为78.71%，周度环比上涨0.49%。自(zì)2月初A股反弹以来，私募仓位也(yě)随(suí)之持续(xù)提
升，最新仓位(wèi)指数(shù)基本已经
重 回年(nián)内高位，并创出2月来新高，较2月8日75.24%的仓位水平，提升了(le)3.47%。

具体来看(kàn)，57.58%的股票私募(mù)仓位处(chù)于满仓(cāng)水平，27.66%的股票私(sī)募(mù)仓位处于中等(děng)水平，12.87%的股票私募仓位处于低仓水平(píng)，另有1.89%的(de)股票私募仓位处于空
仓水平。较2月8日相比，满(mǎn)仓私募占比持续提(tí)升，而中等、低仓和空仓私募(mù)占比则明显下降。

其中，100亿元(yuán)以上规模股票私募中(zhōng)，仓(cāng)位处(chù)于 中等水平的私
募机构占比为45.20%，处于满仓水(shuǐ)平的100亿元以(yǐ)上规模股票私募占比为39.80%，处于空仓和低仓100亿元以上规模股票私(sī)募占比较少，合计为15.00%。

中金公司认为，A股市场自2月以
来的修
复行情虽斜率放缓但(dàn)仍在延续。一方面(miàn)，市场中期表现主要取决于经济基本面(miàn)与上市企(qǐ)业盈利(lì)修复状况。目前国内企业盈利显现企稳态势，工业企(qǐ)业利润(rùn)表现较好，价(jià)格因素对企业盈利影响边际减弱。2024年(nián)1—2月利润总
额(é)同比增长10.2%，相比之下(xià)2023全年为同(tóng)比下(xià)降2.3%。结合近(jìn)期公(gōng)布的上市公司年报和一季报，预计今年
一季度非金融上市公司净利(lì)增速或较去年同期基本股票私募仓位指数连续创新高持平，营收保持正增长。

另一方面，A股市场
整体估值仍(réng)处(chù)于(yú)偏低水平，经历前(qián)期修复后沪深300指数前向市盈率为(wèi)10.1倍，依然(rán)明(míng)显低(dī)于历史均(jūn)值(zhí)水平（12.6倍）。

此(cǐ)外，近期发布 的新“国九条”引发投资者高度关注，资本市场基础制度的进一步完善有助于提升上市(shì)公司质量、改善上市公司回(huí)馈投资者能力(lì)，有助于增强
A股市场(chǎng)内生稳定性 ，将对市场中长期表现带来积极影响(xiǎng)。

海通证券表(biǎo)示(shì)，从已披露的数(shù)据显示A股一季报盈利显著回升(shēng)，但结合宏观(guān)数据看整体盈利表现或 相对平淡(dàn)。结构上(shàng)科(kē)技周(zhōu)期、制造出海、设备更新、大宗涨价、消费修复或是行(xíng)业一季报的关注点。二季度(dù)A股或处 蓄势阶(jiē)段，短(duǎn)期白马稳(wěn)定更稳 健，中期主线(xiàn)关(guān)注中国优势制造和硬(yìng)科(kē)技等。

校对：高(gāo)源

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