今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现

昨日，三大股指盘中冲高回落，沪指在银(yín)行、保险等板块(kuài)的力挺下逆市拉升；截至收盘，沪指涨(zhǎng)0.27%报3052.9点，深证成(chéng)指涨0.14%报(bào)9264.48点，创业板指微跌0.04%报1764.73点(diǎn)；两(liǎng)市合计成交7743亿元，较此前一交易日减(jiǎn)少约210亿元；北向资金(jīn)尾盘小幅流入，净买入3.49亿元。行业方面，化工、煤炭、医药、物流、银行(xíng)、燃气等板(bǎn)块走高，地产、有色、石油、半导体等板块均上扬，分散染料、磷概念、减(jiǎn)肥药、创新药概念等活跃；传媒、军(jūn)工、券(quàn)商(shāng)等板(bǎn)块走弱。

国盛证券表示，美国一(yī)季度GDP增速不及预(y今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现ù)期，通胀加剧使消费(fèi)者和政府支出降温，首次降息时间点将进一步延后，短期(qī)来看，资(zī)源品价格还将保持相(xiāng)对强势。国内(nèi)方面，“国九条”等促进证券市场健康发展的政策还在持续发力，市场在缩量状态下保持(chí)强势震荡。节前资(zī)金面偏紧(jǐn)，预计将维持箱体(tǐ)震荡，而随着节后资金回笼及5月进入业绩真空(kōng)期，市场有(yǒu)望在权重的带动(dòng)下向上冲关(guān)，进入权重与题材共舞的优势格(gé)局。操(cāo)作上，建议重点配置以中字头为代表的蓝(lán)筹方向钢(gāng)铁、非银、煤(méi)炭、有(yǒu)色金属等板块(kuài)或(huò)相对占优。成长及科技(jì)方(fāng)向，关注算力、低空经济、机器人(rén)、文生视频、新质生产(chǎn)力等科技板块的机会轮(lún)动。

今日投资机会解析(xī)

半导体行业复苏曙光初现

2023年，全球半导(dǎo)体产业经历长达一整年的低迷，高(gāo)库存、低需求、投资减、产能降，一直在各个子板块轮动，自2023年四季度开始(shǐ)看到(dào)新一轮景气(qì)周期的曙光，SIA预计全球半导体(tǐ)产业(yè)2024年会呈(chéng)现“整体稳(wěn)步恢复，子产业结构性分化调整”的态势。

中信证券表示(shì)，2024年来看(kàn)，预计行业需求在一季度或上半年仍(réng)然呈现终端需求(qiú)弱(ruò)复(fù)苏的状态，二(èr)季度或下半年，终端需求逐步开启拉货有望带动相关公(gōng)司业绩逐季度(dù)改善。整体看好2024年半导体板块在安全和(hé)创新(xīn)带动下以及行业整体估值修复会带来的投资机会。

北京发布算力基础设施实(shí)施方案

4月25日，北京市(shì)经济和信息化局、北(běi)京市通信管(guǎn)理局发布《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》，规划目标中提出，新建和扩建智(zhì)算中(zhōng)心(xīn)PUE值不超(chāo)过1.25，推进存量数据(jù)中心升(shēng)级改造(zào)，到规划期末所有存量数据中心PUE值均不高于1.35。

中信证券表示，在数据中心算力提升和能耗降低(dī)推动下，液冷技术(shù)将加(jiā)速替代(dài)风冷(lěng)技术(shù)，已成为(wèi)行业的(de)共识，北京市已发布数据中心绿(lǜ)色节能要求(qiú)。在(zài)液(yè)冷技术中，冷板式液冷技术在性能与成本之间(jiān)形成平(píng)衡，是(shì)现阶(jiē)段最佳的散热方案。建议(yì)关注液冷系统及其核心零部件的投资机会。

多上中游原材料领(lǐng)域开启涨价行情

3月以来以金铜油(yóu)为代表的全(quán)球主要资(zī)源品(pǐn)价(jià)格开启(qǐ)一轮强势上涨行情(qíng)，4月余温不(bù)断，多上中游原材(cái)料领域陆续启(qǐ)动涨价行情。

中信建投证券指出，本轮涨价行情可归结于(yú)四类：1）成本上行推动的(de)被动涨价，如多数化工(gōng)品、造纸、燃气、轮胎(tāi)等。2）供需过剩导致(zhì)前期(qī)价格低迷，通(tōng)胀潮下(xià)供给(gěi)端(duān)主动提(tí)价改善盈(yíng)利情况，如玻纤、水泥、海运等(děng)。3）受益于需求预期边(biān)际好(hǎo)转，如钢铁/焦煤、制(zhì)冷剂、草甘膦、高端存储、面板等。4）供给具明显的收缩预期，如TMA、制冷剂等。整体来(lái)看，本轮涨价行情中目前仍存在供(gōng)需逻辑支撑(chēng)或盈利有望实现较好提振的品种主要(yào)包括制冷剂、高今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现端存储、面板、燃气、轮胎、TMA等。

其他影响市场的消息

绿色保险迎来顶层设(shè)计

金融监管总局近日印发《关于推动绿色保险高质量发展(zhǎn)的指导意见》，提出到2027年(nián)，绿色保险政策支持体系比较(jiào)完善，服务体系初步建立，风险减量服务与管理机(jī)制得(dé)到(dào)优化，产品服务创(chuàng)新(xīn)能力(lì)得到(dào)增强(qiáng)，形成一批(pī)具有典型示(shì)范意义的绿色保险服(fú)务模式，绿色保险(xiǎn)风险(xiǎn)保(bǎo)障增(zēng)速和保险资金绿色投资增速高于行业整体增速，在促进经济社会(huì)绿(lǜ)色转型中的作用得到增强；到(dào)2030年，绿色(sè)保险发展(zhǎn)取得重要进展，服务体系基本健全，成为助力经济社会全面绿色转型的重要金(jīn)融手(shǒu)段，绿色保险风险保障水(shuǐ)平和保险资金绿色投(tóu)资规模明显提升，社会各界对绿(lǜ)色保险(xiǎn)的满意度(dù)、认可(kě)度明显提升，绿(lǜ)色保险发展市场影(yǐng)响力显著增强。

北京市算力基础设施建(jiàn)设实施方(fāng)案发布

4月25日，北京(jīng)市经济和信息化局(jú)和北京市(shì)通信管理局联合发布《北京(jīng)市算力基础设施建设(shè)实施方案（2024—2027年）》。提出到2025年，基本建成智算资源供(gōng)给集群化、智算设施建设自主化、智算能力赋能精准化、智算中心运营(yíng)绿(lǜ)色化、智算(suàn)生态发展体系化的格局，引领(lǐng)京津冀蒙地区建成具有国际影响(xiǎng)力的智算(suàn)产业创新应(yīng)用高地(dì)。到2027年(nián)，优化京津冀(jì)蒙算力供给(gěi)质量和规模，力争自主可控算力满足大模型训练(liàn)需求(qiú)，算力能耗标准达(dá)到国(guó)内(nèi)领先水平，建立布局合理(lǐ)、算网协同、技术领先(xiān)、绿色集约、产业链(liàn)完备的京津冀(jì)蒙算力一体化协(xié)同发(fā)展格局，融入联网调度、普惠易用(yòng)、绿色安全的全国一体化算力体系(xì)，有力支撑落实国家人工智能产业发(fā)展战略部署。

杭州将开放全市(shì)域城区智能网联车辆测试应(yīng)用

杭州(zhōu)市经济和信(xìn)息化局副局长(zhǎng)李明松在25日召开的《杭州市智能网联车辆测试与应用促进条例》新闻发布会表示，自(zì)5月(yuè)1日《条例》施行起，杭州将在全国率先开放全市八城区共计(jì)3474平方公里作为(wèi)智能网联车辆测试应用区域(yù)，实现全市建(jiàn)成区全覆盖，服务人口超1000万(wàn)。李明松表示，杭州将(jiāng)道路基础设施智能化建(jiàn)设纳入相关城市道路规划，推进道路基础设施智能化改造升级，实现杭州全市信号机及交通标志标识联网率95%以上，升级支持(chí)5G-A基(jī)站3000个以上，具(jù)备向网联车辆提供可(kě)靠的(de)协同感知、决策控制和红绿灯信息。

华为与北汽蓝谷合作新车“享界S9”发布

4月25日(rì)上午，华为与北汽蓝谷合作新车“享界S9”开启(qǐ)发布，实车亮相北京(jīng)车展北汽蓝谷(gǔ)极狐汽车展(zhǎn)台。S9长宽高(gāo)分(fēn)别(bié)为5160mm*1987mm*1486mm，轴距为3050mm，外观更加沉稳。据悉，S9定位中大型(xíng)豪华轿车，将提供单电机后驱(qū)与双电机四驱两(liǎng)种(zhǒng)动力(lì)系统，新车预(yù)计售(shòu)价在30万元—50万元。

宁(níng)德时代推(tuī)出磷酸铁锂电池神行PLUS

4月25日，在北京车展上，宁德(dé)时代(dài)正式面向大众主流市场推出全球首款兼(jiān)具1000公里纯电续航和(hé)4C超充(chōng)特性的磷酸铁锂电池——神行PLUS。同时(shí)，公司宣(xuān)布正式(shì)启动构建神行超充网络，成立业内首(shǒu)个神行车主俱乐部(bù)，从超充产品体验、超充充(chōng)电服务体验到日常用车体验，全方位满足神行车(chē)主需求。

证券时报网讯，昨日，三大股指盘(pán)中冲高回落，沪指在(zài)银行、保险等(děng)板块(kuài)的力挺(tǐng)下逆市拉升；截至收盘，沪指涨(zhǎng)0.27%报3052.9点，深证成指涨0.14%报9264.48点(diǎn)，创业板指微跌0.04%报1764.73点；两市合计成交7743亿元，较此前一交易日减(jiǎn)少约210亿(yì)元；北向资金尾盘小幅流入，净买入3.49亿(yì)元。行业方(fāng)面(miàn)，化工、煤炭、医药、物流、银(yín)行、燃气等板块走高，地产(chǎn)、有(yǒu)色、石油、半(bàn)导体等板块(kuài)均上(shàng)扬，分散染料、磷概念、减(jiǎn)肥药、创新药概念等活跃；传(chuán)媒、军工、券商等板块走弱。

国盛证券表(biǎo)示，美(měi)国一季度GDP增速不及预期，通胀加剧使消费者和(hé)政府支出降温，首次降息时间(jiān)点将进一步延后，短期来看，资源品价格还将(jiāng)保持相(xiāng)对强势。国内方面，“国九条”等促进证券市场健康发展的政策还在(zài)持(chí)续发力，市场在缩量状态下保持强势震荡。节前资金面偏(piān)紧，预计将维持(chí)箱体震荡，而随着(zhe)节后资金回笼(lóng)及5月(yuè)进入(rù)业(yè)绩真空期，市场有(yǒu)望在权重的带动下向上冲关，进入权重与题材共舞的优势格局(jú)。操作上，建(jiàn)议重点配置(zhì)以(yǐ)中字头为代表的蓝筹方(fāng)向钢铁、非银、煤炭、有色金属等板(bǎn)块或相对占优(yōu)。成长及科技方(fāng)向，关注算力、低空经济、机器人、文生视频、新质生(shēng)产力等科技板块(kuài)的(de)机会轮动(dòng)。

今日投资机会解析(xī)

半导体行业复苏曙光初现

2023年，全球半导体产业经历长(zhǎng)达一整年的低迷，高库(kù)存、低需(xū)求、投资减、产(chǎn)能降，一(yī)直(zhí)在各个子板块轮(lún)动，自(zì)2023年四季度开始看到新一轮景气周期的曙光，SIA预计全球半导(dǎo)体产业2024年会呈现“整体稳步恢复，子产业(yè)结(jié)构性分(fēn)化调整”的态(tài)势。

中信证(zhèng)券表示，2024年来看，预计行业需求在一季(jì)度或上半年仍然呈现终端需(xū)求(qiú)弱复苏(sū)的状态，二(èr)季度或下(xià)半年，终端需求逐步(bù)开启拉货有望带动相(xiāng)关公司业绩逐季度(dù)改善。整体(tǐ)看好2024年半导体板块在安全(quán)和创新带(dài)动下以及行业整(zhěng)体(tǐ)估值修复会带(dài)来的投资机会。

北(běi)京发布算力基础设施实施方案

4月25日，北京市(shì)经济和信息化局、北京市通信管理局发布(bù)《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》，规划目标中提出，新建和扩建智算中心(xīn)PUE值不超过1.25，推(tuī)进存量数据中心升级改造，到规划期(qī)末所有存量数据中心PUE值均不高于1.35。

中信证券(quàn)表示，在数据中心算(suàn)力提(tí)升和能(néng)耗降(jiàng)低推(tuī)动下，液冷技(jì)术将加(jiā)速替代风冷技(jì)术，已成为行业的共识，北京市(shì)已发布数据中心绿色节能要求。在液冷技术(shù)中，冷板式液冷技(jì)术在性能与成(chéng)本之间形成平衡，是(shì)现阶段最佳的散热方案。建议关注液冷系统及其核心零(líng)部件的投资机会(huì)。

多上中游原材料领域开启涨价行(xíng)情(qíng)

3月以来以金铜油为代(dài)表的全(quán)球主要资源品价格开启一轮强(qiáng)势上涨行情，4月余温不断，多上中游原材料领域陆(lù)续启动涨价行情。

中信建投(tóu)证券指出，本轮(lún)涨价行(xíng)情可归结于四类：1）成本上行推动的被(bèi)动涨价，如多数化工品(pǐn)、造纸、燃气(qì)、轮胎等。2）供需过剩(shèng)导(dǎo)致前期价格低迷，通胀潮下供给端主动提价改(gǎi)善盈利(lì)情况(kuàng)，如玻纤、水(shuǐ)泥、海运等。3）受益于需求预期边际好转，如钢铁/焦煤、制冷剂、草甘膦、高端存储、面板等。4）供给具明显的收(shōu)缩预期，如TMA、制冷(lěng)剂等。整体来看，本轮涨价行情中目前(qián)仍存在(zài)供(gōng)需逻辑支撑或盈利有(yǒu)望实现(xiàn)较好提振的品种主要(yào)包括制冷(lěng)剂、高端存储、面板、燃气、轮胎(tāi)、TMA等。

其他影响市场的消息

绿色保险迎来顶层设计

金融监管总局近日印发《关于推动绿色保险高质量发展的指导意见》，提出到2027年，绿色保险政策支持体系比较完(wán)善，服(fú)务体(tǐ)系初步(bù)建立，风险减量服务与管理机制得(dé)到(dào)优化(huà)，产品服务创(chuàng)新能力得到增强(qiáng)，形成一批具有典(diǎn)型示范意义的绿色保险服务模(mó)式，绿色保险风(fēng)险保障(zhàng)增速和保险资(zī)金(jīn)绿色投资增速(sù)高于行业整(zhěng)体(tǐ)增速，在促进经济社会绿色(sè)转型中的作用得到增强；到2030年，绿色(sè)保险发展(zhǎn)取得重要进展，服务体系基本健全，成为助力经济社会全面绿(lǜ)色转型的(de)重要金融手段，绿(lǜ)色保险风险保障水平和保险资金绿色投资规模(mó)明显提升(shēng)，社会各界对绿色保险的(de)满意度(dù)、认可度明(míng)显提(tí)升，绿色(sè)保险发展市场影响力显著增(zēng)强。

北(běi)京(jīng)市算力基础设施建(jiàn)设实(shí)施方案发布

4月(yuè)25日(rì)，北京市经济和信(xìn)息(xī)化局(jú)和北(běi)京市通信管理局联合发布《北京市算力基(jī)础设施建设实施方案（2024—2027年）》。提出到2025年(nián)，基本建成智算资(zī)源(yuán)供给集群化、智算设施建设自主化、智算能力赋能精准化、智算(suàn)中心运营绿色(sè)化、智算生态发展体系(xì)化的(de)格局，引领京津冀蒙地(dì)区建成(chéng)具有国际影响(xiǎng)力的智算产业创新应(yīng)用高地。到2027年，优化京津冀蒙算力供给质量和规(guī)模(mó)，力争(zhēng)自主可控算力满足大(dà)模(mó)型(xíng)训练需求，算力能耗标准达到国内领先水(shuǐ)平，建立布局合理、算网协同、技术领先、绿色集约、产业链(liàn)完备的京津冀蒙算力一体化(huà)协同发展格局(jú)，融入联网调度(dù)、普(pǔ)惠易用、绿色安全的全国一体化(huà)算力体系，有(yǒu)力支撑落实(shí)国家人工智能产业发展战略部署。

杭州将(jiāng)开放(fàng)全市(shì)域城区智能网联车辆(liàng)测试应用(yòng)

杭州市经济和信(xìn)息化局副局(jú)长李明松在25日召开的《杭州市智能网联车辆测试与应用促进条例(lì)》新闻发布会表(biǎo)示，自5月1日《条例》施行起，杭(háng)州将在全国率先开放全(quán)市八城区共计3474平方(fāng)公(gōng)里(lǐ)作(zuò)为智能网联车辆测试应用区域，实现全市建成区全覆盖，服(fú)务人口超1000万。李明松表(biǎo)示，杭州将道(dào)路基础设施智能(néng)化建设纳入相关城市道路规划，推进道路基础(chǔ)设(shè)施智能化改造升级，实现杭州全(quán)市信号机及交通标志标识联网率(lǜ)95%以上，升级支(zhī)持5G-A基站3000个以上，具备(bèi)向网联车辆提供可靠的协同感知、决策控制和红(hóng)绿灯(dēng)信息。

华为与北汽蓝谷合(hé)作新车“享界(jiè)S9”发布(bù)

4月25日上午，华为与北汽蓝谷合作新车“享界S9”开启发布，实车亮相北京(jīng)车展北汽蓝谷极狐汽车展台。S9长(zhǎng)宽高(gāo)分别为(wèi)5160mm*1987mm*1486mm，轴距为3050mm，外(wài)观更(gèng)加(jiā)沉稳。据(jù)悉，S9定位中大(dà)型豪华轿车，将提供单电机后驱与双(shuāng)电机四驱两种动力(lì)系统，新车预计(jì)售价在30万元—50万(wàn)元。

宁德时代推出磷酸铁(tiě)锂电池神行PLUS

4月(yuè)25日，在(zài)北京车(chē)展上，宁德时代正式面向大众主流市场推出全(quán)球首款兼具(jù)1000公(gōng)里纯电续航和(hé)4C超充特性的磷(lín)酸(suān)铁锂电池——神行PLUS。同时，公司(sī)宣布正式启(qǐ)动构建神行超充网络，成立业内首(shǒu)个神行车主俱乐部，从超充产品体验、超充充(chōng)电服务体验到日常用车体(tǐ)验，全方位满足神行车主需求。

校对：杨立林

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