百亿级私募，“扫货”港股

伴随着公募基金半年报披露结束，知名私募基金经理借道公募布局的路径图得以曝光。

公(gōng)募基金半年报显(xiǎn)示，今年上(shàng)半年，多(duō)家知名百亿级私募(mù)加码港股(gǔ)布局，比(bǐ)如杨东执(zhí)掌的宁泉资产新进华夏恒生(shēng)中(zhōng)国企业ETF，睿郡资(zī)产合伙人董(dǒng)承非(fēi)管理的产品加仓华夏恒生互联网科(kē)技(j百亿级私募，“扫货”港股ì)业ETF。从行业(yè)角度来看，头部私募偏爱科技板块，上半年但斌执掌的东方港湾加仓多只纳(nà)斯达克(kè)ETF；千亿级私募景林(lín)资产大举加(jiā)仓中概互联网ETF，并新进科技、电子ETF。

在业内人士看来，伴随着美联储(chǔ)降息预期逐渐强(qiáng)化，上(shàng)市公司业绩不断超预期，股东回报(bào)率持续提升，港(gǎn百亿级私募，“扫货”港股g)股(gǔ)性价比愈发(fā)凸显。与此同时，智能化革命浪潮(cháo)下，科技是长期值得关注的方向。

头部私(sī)募积极加码港股

南下抄底，是上半年诸多头部私募的共同选择。

公募基金半年报显示，截至上半年末，宁泉资产旗下的两只产品新进(jìn)华夏恒生中国企业ETF的持有人名单，合计持有份额为5097.3万份，占上市基(jī)金份额(é)的3.17%；按照期末0.6266元的单(dān)位净(jìng)值计算，其持有的市值超过3000万元。

无独有偶，睿郡资(zī)产合伙人董(dǒng)承非和运舟资本创始人周应波也对港股兴趣盎然。

公开资(zī)料显示，董承非管理的睿郡有孚1号和3号(hào)私募证券投资(zī)基金在上半(bàn)年小幅加仓华夏恒生互联网科技业ETF，期末合计持有(yǒu)份额达(dá)6.82亿份，按照(zhào)该ETF期末0.3546元的市场价格(gé)计算，持有市值达到2.4亿元(yuán)。

另外，公募基金半年报显示，截(jié)至上半年末(mò)，运(yùn)舟资本旗下产品新进鹏华恒生中国央企ETF，期末持有份(fèn)额为514.93万(wàn)份。

景(jǐng)林资产总经理高云程表示，港股(gǔ)资产已经到了“不用纸笔就能算出(chū)价值的(de)时候”。在他看来，过去三年来，受过度竞争等(děng)因素影响，一些港股科(kē)技龙头公司(sī)的估(gū)值一降再降，已接(jiē)近公用(yòng)事业(yè)高分红公司的水平。

“我们仔细(xì)研究这些公司的基本面，会发现一些共(gòng)性的东(dōng)西，它们都是普通中国人生活中不可或缺的(de)基础平台，基本涵盖了娱乐、社交、购物、旅行、餐饮、生活服务等各个方面。”高云程说，从(cóng)上述公司最新动向来看，在经历(lì)了过度竞争(zhēng)、无边(biān)界扩张、股价大幅下跌之后，公司在经(jīng)营上更加务实了，资本开(kāi)支更为谨慎了(le)，更加聚焦核心主业的发展，更加(jiā)强调股(gǔ)东回(huí)报。

仁桥资产创始人(rén)夏俊杰也认为(wèi)，近一个月来港股的走势，一方面与美国降息预期强化有关，另一方面(miàn)则源于港(gǎng)股的(de)股东回报率达到了(le)一个可观的水平(píng)，分红和回购金额远超过了市场的融资额，构成了港股市场实实在在的源头活水。因(yīn)此，港股均值回归未来大概率会领先A股。

科技板块亦受青睐

从行业视角来(lái)看(kàn)，头部(bù)私募上半(bàn)年对科技(jì)板块也持续加(jiā)码。

比如，上半年，东方港湾远见集合资金信托计划等东方港湾旗下6只产品加仓华安纳(nà)斯达克100ETF，期末合(hé)计持有1.99亿份，占基金(jīn)份额的3.95%；按照二季度末该ETF的净值(zhí)1.6157元计算，其期末(mò)持有市(shì)值超过(guò)3亿元。

景顺长城(chéng)纳斯达(dá)克(kè)科技市值(zhí)加权ETF半年报也显示，截至上半(bàn)年(nián)末，东方港湾方远集合私(sī)募基金等4只(zhǐ)产品新进(jìn)该ETF持有人名单，期末合计持有2.15亿份；按照二季度末该ETF的(de)净值1.4291元(yuán)计算，期末合计持有市(shì)值也超过3亿元。

另(lìng)外，截至上半年末，千亿级私募景林资(zī)产管理(lǐ)的景林乐享丰收、景林优选定开(kāi)、景林丰收等5只产品现身易方达中(zhōng)证海外互联ETF前(qián)十(shí)名持有人名单，较2023年底大幅增持，期(qī)末合计持有份额达(dá)5.19亿份。按照二季度末该ETF的0.9981元的净值计算，合计持(chí)有市值超5亿元(yuán)。

不仅头部机(jī)构，私募行业整体对科(kē)技板块(kuài)也(yě)尤为关(guān)注。百亿级私募，“扫货”港股私募排排(pái)网最新调查(chá)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，在美(měi)联储即将开启降息周期的背(bèi)景下，39.13%的私募最看好AI浪潮(cháo)下的科技成(chéng)长(zhǎng)板块，看好银行(xíng)等红利板(bǎn)块、白马(mǎ)股板块、周期与资源股板块的私募比(bǐ)例分别(bié)为26.09%、21.74%和13.04%。

借(jiè)道ETF布局全(quán)球渐成趋(qū)势

从(cóng)披(pī)露完毕的公募基金半年报(bào)来看，ETF已然成为机构布局全(quán)球市场的重要(yào)工(gōng)具。

公开资料显示，敦和资产在上半年加仓了嘉实(shí)纳斯达克100ETF、汇(huì)添富纳斯(sī)达克100ETF以及(jí)华安三菱日联日经225ETF等。歌斐资产的配置也横跨美国、日本、韩国市场，截(jié)至上半年(nián)末，该(gāi)私(sī)募(mù)旗下产(chǎn)品出现在华(huá)夏纳(nà)斯达克100ETF、华夏野(yě)村日经225ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)大和日(rì)经225ETF、华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF前十名持(chí)有人名单中。

“在宏观经(jīng)济(jì)复杂(zá)，全球市场周期(qī)错配的大背景下，越(yuè)来越多私募正在提升全球(qiú)配(pèi)置的(de)投研能力。但是对于机构来说，研究和布局海外(wài)企业的能力(lì)尚不(bù)足，同时跨境ETF的投资门槛相对较低，兼具便捷、低费率(lǜ)等优(yōu)势，借(jiè)道ETF进行全球布(bù)局便成为了大多数私募的共同选择。”沪上一位私募研究员表示。

一位百亿级私募创始(shǐ)人也直(zhí)言，单一市场具(jù)备较(jiào)强的周期性，但是在(zài)长期利率下行背景下，投(tóu)资者对于波动(dòng)的容忍度在下降(jiàng)，适当的全球布局可(kě)以在一定程度上平滑净值波动(dòng)，因此(cǐ)今年(nián)公司将(jiāng)韩国、日本等市场也纳入了研究范畴。未来伴随着ETF工具丰富性(xìng)不断提升，机构(gòu)借道(dào)ETF实现全球布局的趋势(shì)会愈发明显。

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