博通FY2024Q3业绩会：AI需求依然强劲预计Q4的AI收入将环比增长10%

专题：聚焦美(měi)股2024年第二季(jì)度财报

　　博通（AVGO.US）发布FY2024Q3业绩会。

　　智通(tōng)财经APP获悉，近(jìn)日，博通（AVGO.US）发布FY2024Q3业绩会。公司CEO表示，在FY24 Q3，公司(sī)的合并净收入为(wèi)131亿美元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)47%，营业利润同(tóng)比(bǐ)增长44%。其(qí)中，半导(dǎo)体解决(jué)方案部门的收入为73亿(yì)美元，占本季(jì)度(dù)总收入的56%，同比增长5%。半导(dǎo)体解决(jué)方案部门的毛利率约为68%，同比(bǐ)下降270个基点，这主要是受到(dào)更多定制(zhì)AI加速器组合的影响。由于研发投入增(zēng)加，营业支出同比增长11%，达到8.81亿美元，半导体营业利润率为56%。

　　博通称，种种(zhǒng)迹象清(qīng)楚地表明半(bàn)导体已经度过了谷底，在非AI领域，Q3的非AI半(bàn)导体需求增长了20%，预计Q4将继续复苏。公司高层称，AI需求依然强(qiáng)劲，预(yù)计Q4的AI收(shōu)入将环比增长(zhǎng)10%，超过35亿美元。这将使FY24的AI收入达到120亿美元，高于之前超过110亿美元的预期。

　　博通高层表示，预(yù)计Q4半导体收入约为80亿美(měi)元，同比增长9%。基础设施软(ruǎn)件方面，预计收入约为60亿美元。因此(cǐ)，公司预计Q4的综合收入约为140亿(yì)美(měi)元(yuán)，同比增(zēng)长51%。公司称，这将推(tuī)动Q4的(de)调整后EBITDA达到收入的约64%，意(yì)味着FY24的收入预期将提高到515亿美元，调整后EBITDA占全年收入的比例提高到61.5%。

　　Q&A环节

　　Q：第三季度AI收入约为31亿美元，环比(bǐ)持平，计(jì)算芯片（ASIC）与网络（交(jiāo)换机芯片）的占比是怎样的？对(duì)于(yú)第四季度的35亿美元，占比是怎样的？进(jìn)入25财年后，虽然你们当下不会对AI的整体情况做出指引，但你们对(duì)往后(hòu)AI的信心和预期如何(hé)？您认为博通(tōng)在25财年(nián)的增长能与AI芯片行业整体保持一致或更好吗？

　　A：正如我们在上次财报(bào)电话会(huì)上所(suǒ)指出的(de)，在过去的这一季度，我认为三分之二在计算领域，三分之一在网络领(lǐng)域。我们预计Q4也会有类似(shì)的趋势(shì)。针对第二个问(wèn)题(tí)，我们还没有为(wèi)25财年制定指引，但我们预(yù)计(jì)25财年(nián)将继续保持强劲增长，AI收入也将呈现强(qiáng)劲增长。

　　Q：我们从供应商了(le)解到，英伟达(dá)（NVIDIA）在本季度的收入开始逐(zhú)渐从(cóng)大型云服务提供商转向了企(qǐ)业，考(kǎo)虑到你们更专注于大型云客户，这是否会(huì)对你们在这一终端市场的收入前(qián)景产生潜在的放缓影响？

　　A：就转(zhuǎn)变而言，这是一个有趣的问(wèn)题。但是我们并不太关注企业(yè)AI市场，我们的AI产品主要集中在AI或XPU方面。我们也(yě)同样专(zhuān)注于网络、超大(dà)型计算厂商、云计算、大型平台和一些数(shù)字原住民，也就是你们所说(shuō)的“大家伙”。我们在企业AI方面做得不多。因此，显然(rán)我们看不到这种趋势。

　　Q：我想转到软(ruǎn)件(jiàn)方面的问题。VMware业(yè)务在第三财季的表(biǎo)现很好，但博通传统(tǒng)的软件业务收入似(shì)乎有所下滑。所以，我想这(zhè)个问题有两个(gè)部分：博通传统业(yè)务方(fāng)面发生了什么(me)造成(chéng)了这种波动？第四季度是否会(huì)达到你所说的VMware 40亿美(měi)元的(de)基数？我们(men)在展望(wàng)未来时对该(gāi)业务的增(zēng)长率有什么看法？

　　A：VMware业务的(de)订购情况仍然(rán)非(fēi)常好，因(yīn)为我们主为客户提(tí)供了两种业务切换的方式：一种(zhǒng)是从永久许可转换为订阅许可，另一种是VCF全栈的订阅许可。由于VCF用户和我们达成的新用户占(zhàn)有较高的比例(lì)，这种做法非常成功(gōng)。我们认为这一趋势(shì)将在(zài)Q4持续下(xià)去(qù)，并很有可能(néng)延续到25年。因此(cǐ)，就方向性趋(qū)势而言，除了我在24 Q4给(gěi)出的(de)指引外，我们将继续看到订购量加速增加，进而实现加速增长。

　　Q：我有两个简短的问题，每个业务一个。在半(bàn)导体方面，非AI网络与(yǔ)其下滑(huá)前相比收入低了50%，其他业务也远低(dī)于峰值。这只是周(zhōu)期性的吗，还(hái)是有其他的原因？是(shì)否有任何理由说(shuō)明这些业务即使恢(huī)复也无法回到(dào)之前(qián)的水(shuǐ)平？在软件方面，非VMware部分似乎又回到了以前每季度20亿美元(yuán)左右的水平。这仅仅是博科（Brocade）的(de)下降(jiàng)吗？这种每季度(dù)20亿美元左右的水平是否也已(yǐ)经触底？这是否是我(wǒ)们今后考虑非VMware软件业(yè)务增长时应该考虑的正确水平？

　　A：在半导体方面，众所周知(zhī)，我们已(yǐ)经经历了(le)半导体的典型(xíng)下行周期。我特指的是非(fēi)AI，我们以前也多次谈到过(guò)这个问题。我们经历了一个下行周期，因为我(wǒ)们(men)的许多客户和广泛的(de)生态系统都(dōu)在努(nǔ)力调整供应链各个阶段的库存(cún)水平。显然，我们也(yě)不能(néng)幸免于难，即使(shǐ)我们已经尽可能地使自己免受(shòu)影响。种种迹象清楚地表明我们已经度过了(le)谷底(dǐ)，最好(hǎo)的指标就(jiù)是(shì)我们收到的(de)订购量。在非AI领域，Q3的非AI半导体需(xū)求增长了20%。因此，我们(men)正在复苏的道路上。终端(duān)市场的复苏量和复(fù)苏(sū)时间各不相同。但(dàn)在企业、企业数据(jù)中心、企业(yè)IT支出(chū)方面(miàn)，我们已经走(zǒu)出了谷(gǔ)底。事实上，环比来(lái)看，Q3已经从本(běn)财年Q2或Q1的谷底恢复。我们将(jiāng)看到Q4继续复苏，而且在我们看来将进入25财年的周期。

　　对于(yú)宽带业务，我们还没有(yǒu)看到它的底部，但我们认为它接近底部，因为订购量(liàng)比以(yǐ)前(qián)增加了。因此，我(wǒ)们认为，从整(zhěng)体上看，经历了下行周期的非AI半导体(tǐ)正在回升。就像之前所有(yǒu)的周期一样，我(wǒ)们会回到过去的水(shuǐ)平，没有理由不这样。而(ér)且(qiě)从订购的速度来看，它还会持续下去。随着AI渗透到所有企业和数字原住民，你(nǐ)需要升级服务器、存储，升级网络和整个(gè)生态系(xì)统的连接性。除此之外，我们可能会迎来(lái)周期(qī)性的上升(shēng)，具(jù)体(tǐ)时间我们还不确(què)定，但上(shàng)升周期可以达到甚至(zhì)超过之(zhī)前的上升周期，因为(wèi)你需要的带宽量以及管理、存(cún)储所(suǒ)有这些来自(zì)AI的工作负载量，都需要更新(xīn)和升(shēng)级硬件。所以，这就是我对(duì)这(zhè)个(gè)下行(xíng)周(zhōu)期(qī)的看法。因此，我认为24年是最低点(diǎn)，这也是我们在此明确指(zhǐ)出的原因之一。

　　在软件方面，我认为我们在某种程度上已经(jīng)达到了稳定，可以将博科视为一个上下波(bō)动、非常(cháng)不稳定的公(gōng)司，大体上就是这样。但在非VMware软件收入方面(miàn)，我认为我(wǒ)们很明显已经达到了稳定水平。我们更看重的是VMware在(zài)未来几(jǐ)年或一年半的(de)发展(zhǎn)。

　　Q：我想问关于半(bàn)导体、AI收(shōu)入的问题。第三季度31亿美元左右的收入是(shì)否(fǒu)符合你的预期？下(xià)一季(jì)度营收将增长至35亿美元，你(nǐ)们预计增长的(de)来(lái)源是什么？你说明年AI的收入应该会有相当大(dà)的(de)增长，这是否是由(yóu)于你们的(de)超大(dà)型计算厂商(shāng)和消(xiāo)费互联网产品组合有了(le)更(gèng)多的客户？

　　A：第(dì)三(sān)季度的数据与我们对AI收入的(de)预期基本一致。我们对Q4的预测(cè)在很大(dà)程度上为(wèi)我(wǒ)们将全年AI收入指引(yǐn)提高到超过120亿美元奠定了基础。因(yīn)此，如果不出意外的话，这(zhè)说(shuō)明我希望明年(nián)的趋势将继续(xù)保(bǎo)持强劲。这在很大程度上是超大型计算(suàn)厂商、云(yún)计算和(hé)数字原住民的功劳(láo)。同样的，这都是AI加速(sù)器和网(wǎng)络的组合。这也主要基于(yú)我们(men)在这方(fāng)面的(de)积压，并且它显示出增(zēng)长态势。除此之外，我们不会向你提供超出我们现有订单的指引。所(suǒ)以，我算(suàn)是间接(jiē)回答了你关于是否还有更多客户的问题。我们拭目以待。

　　Q：我希(xī)望你能谈(tán)谈IP迁回美国的问题，这导致了这个季度45亿美元的税负。从过去看，博通会在未决交易前重新注册，我(wǒ)收(shōu)到投资(zī)者的询问(wèn)，在公司寻求偿还债务(wù)的过程中(zhōng)，这一(yī)行为是否与任(rèn)何资产出售有关(guān)？

　　A：不，只(zhǐ)是我们这次选择的时机不对，这和资产出(chū)售没关系。只是我们(men)迁(qiān)移了IP，因此产生了(le)40亿美元的费用。与之相抵(dǐ)的是递延(yán)所得税负债。因此，这(zhè)属(shǔ)于非现(xiàn)金支出，对现金的影响很小。

　　Q：今年AI收入的增长速度与(yǔ)GPU计算的增长速度差不多。但你们的主要(yào)客户明年将(jiāng)推出新版定制ASIC，有人(rén)认为他们明年可能会(huì)将部分(fēn)采(cǎi)购转回GPU。那么，你认(rèn)为明年(nián)AI收入的增长是否仍能大致跟踪GPU计算的增长？明年是否有什么事情会使(shǐ)你们AI收入的增长率与GPU计算的增长率有实质性的不同？

　　A：这个问题(tí)很难回答，因为它分为(wèi)两个部分(fēn)。关于GPU的增长，你应该去问那些做商业GPU的人，也就(jiù)是英伟达（NVIDIA）和ASD。而我根本不涉足企业市场，这是我看不到的一(yī)部分(fēn)市场。话虽如此，但它们(men)都在一(yī)定程度上涉足超大型计算厂商(shāng)，而我完全专注于此。所(suǒ)以，两者之间并没(méi)有联系，这是间接的。但从长(zhǎng)远来看，少数拥有庞大(dà)消费平台用户群的大型超大型计算(suàn)厂商有基于(yú)运行大量大(dà)语言(yán)模型、大量AI需求和工作负载的模型，这将(jiāng)推动他们尽(jǐn)可(kě)能多地创建自己的计(jì)算芯(xīn)片、自己的定制加速器(qì)，这是迟(chí)早的事。

　　我(wǒ)们正在经历这一(yī)转变，这可能需要几年的时(shí)间。因此(cǐ)，这是一(yī)条不同的道路，而我正在这条道(dào)路上做这件(jiàn)事，启(qǐ)用定制加(jiā)速器(qì)。与此同时，我并没(méi)有走上让企业(yè)在自己的工作负载(zài)上实现(xiàn)AI的不同(tóng)轨迹，那更多是(shì)买家的事。如今，一些买家显然也在使用(yòng)超大型计算厂商，但显然(rán)，他们正在经历一个过渡的过程。因此，在(zài)这方面并没有真正的联系。但随着过渡的进(jìn)行，我们在为那些大型超大型计算厂商的AI数据中心提供加速器和网络的商业模式上会有很好(hǎo)的(de)发展。

　　Q：我(wǒ)对(duì)VMware的(de)盈利(lì)能力很好奇(qí)。从历(lì)史上看，你们软件(jiàn)业务的营业利润率都超过70%。而VMware是一家新公司(sī)，你们(men)的做法有点不同。你们(men)留住了比过去更多(duō)的客户。但在你们完成(chéng)所有工作之后，你们是否认为VMware的情况将会与其他软件业务类似。

　　A：你可以自己(jǐ)得出结论，但我还是介绍一下。在Q3，我们(men)来自VMware的营收为38亿美元(yuán)，营业支(zhī)出为13亿美元，你很(hěn)快就能了解我们在营(yíng)业利(lì)润率方面的走向(xiàng)，EBITDA利润率也是(shì)如此。在(zài)Q4，我们(men)将(jiāng)继续保持收入(rù)持续增长、支出持续下降的(de)路(lù)径，即使支出开始趋于稳定，但(dàn)也仍将继续减少。

　　Q：我想重点谈谈软件毛(máo)利率。在你(nǐ)们完成对(duì)VMware的(de)收(shōu)购后，毛利率有所下(xià)降，从90%多降到了80%多，进入7月份后，毛利率又有所上升。我想知道在接近那个40亿美元的(de)门槛时，而(ér)且你们也表示FY25会(huì)更高，我们应该如何看待软件的整体毛利率走向？

　　A：对(duì)我们来说，软(ruǎn)件毛利(lì)率实际上并不那么相关，除非在做SaaS的大生意。现(xiàn)在，我们的很(hěn)多产品(pǐn)都是订阅式的，但它们不是(shì)SaaS。我(wǒ)们有(yǒu)一(yī)些基于SaaS云的产品，但大部分都不(bù)是(shì)。我们的毛(máo)利率至少在90%左右。

　　Q：我(wǒ)想请您谈谈定(dìng)制AI芯片的收入，以及除了最大客(kè)户之(zhī)外(wài)其他客户的贡献？随着一些新客户项(xiàng)目的启动，您对明年的预(yù)期(qī)如(rú)何？

　　A：目前我们有三个客户，而且这三个客户都很有意义，否则，按照我们的(de)标(biāo)准，我们(men)不会称(chēng)他(tā)们为客户。在我们向他们提供有意义的AI加(jiā)速器之前，我们不会将其视为客户，因(yīn)为这是一个新兴趋势，对任何客户来说，这(zhè)都不是一个容易部署(shǔ)的(de)产品。因此，我们不把概念验证视(shì)为生产量，这些都是部署在这(zhè)三家客户AI数据中心的生产(chǎn)型加(jiā)速器。

　　Q：我(wǒ)的问题是关于存(cún)储的。博(bó)通在今年早些时候收购了希捷（Seagate）的(de)硬盘驱(qū)动SoC资产。你(nǐ)能否谈谈到底买(mǎi)了什么(me)，这对博通的经济效益意(yì)味着(zhe)什么，以及(jí)这是否会加速你未来几年的存储业务？

　　A：这更(gèng)像是一种合作伙伴关系。从根本上说，我们在这笔交易中创建的，首先是我们相信(xìn)硬盘驱动介质作为(wèi)一种伟大(dà)的长期可持续存储长期来看可持续发展，是超大型计算厂商的(de)替代存储介质。最终一(yī)切都(dōu)有可能转向闪(shǎn)存，这是(shì)有道理的。但我不(bù)这么认为，硬盘驱动存储仍然很有意义。技术(shù)对于我们是最有趣的，但还有很多路要(yào)走。硬盘驱动器从现在的22、23、24 TB发(fā)展到30、40，甚至50 TB，这其中需(xū)要大量的技术，而这些技术中的很多都在芯片中。因此，我(wǒ)们所做的实际上(shàng)是一(yī)种合作，是一(yī)种(zhǒng)知识产权的购买，而(ér)不(bù)是其他任何东西。但是，我们也在吸收工程师、设计师，将(jiāng)其与我们拥有的设计师相(xiāng)结合，基本上使希捷以(yǐ)及(jí)最终整个行业能够继续(xù)沿着(zhe)50 TB的路线图前进，这(zhè)是我(wǒ)们的雄心，也是我们的愿景，并且能(néng)够(gòu)在五年或更短的(de)时间内实现这一目。这表明(míng)我们相信，硬盘驱动器，也就是近线硬盘驱动存储将(jiāng)在未来五年继续保持良好的发展势头。

　　Q：当我们展望NVIDIA的(de)Blackwell产品周期时，有一(yī)些迹象可能表明博通有机会更深入地(dì)参与(yǔ)NVIDIA产品平台的(de)光学方面。相较于NVIDIA的前几代产品，您是否认为这是一个深化参与的机会，或者只是参与到(dào)NVIDIA的DSP领域以及与Blackwell周期相(xiāng)关(guān)的其他(tā)领域？

　　A：我的回答(dá)很简(jiǎn)单，我(wǒ)并没有直接参与NVIDIA的市场和产品路线图，这是NVIDIA在Blackwell方面(miàn)的产品路线图，Blackwell是一款令人印象(xiàng)深刻的产品，即将问世。

　　现(xiàn)在，就(jiù)我(wǒ)们开发的基础技(jì)术而言，它当然可以被(bèi)使用、可以被应用，而且我们非常(cháng)乐(lè)意分享这些技术，因为它可(kě)能对Blackwell有帮助，成为其中(zhōng)的一部分，无论(lùn)是在光学元(yuán)件(jiàn)方面，甚至是在DSP方面，提供互联以构建(jiàn)Blackwell集群，这就是我们的参与范(fàn)围。正如我所说的(de)，我们(men)很高兴能成为该生态系统的(de)一部分，但如你所知，我们(men)并不(bù)直接(jiē)参与该(gāi)市场。

　　Q：我想请你谈(tán)谈对进一步并购的看法。并购是否还在你的考虑(lǜ)范围(wéi)之内？如果是的话，会不会还是以软件为主，或者半(bàn)导体是否有可能再(zài)次引起你的兴(xīng)趣？

　　A：这是个好问题，我直截了当地告诉你(nǐ)，目前我正(zhèng)忙(máng)得不可开交(jiāo)，而且乐在其中，因为我正(zhèng)在真正转变VMware的业务模式，这是(shì)一次很棒的经历。当你做这件事并且(qiě)做的事(shì)情远远超出预期时，你(nǐ)会感觉(jué)很好。所以，我非常专注于(yú)让VMware继续加速在全球(qiú)最大企业中部署私有云(yún)。要彻底完成这一转(zhuǎn)变可能还需要一(yī)年或两年的时间。

　　Q：上个季度你谈到(dào)了AI客户正在加(jiā)快研发投资(zī)，你也谈(tán)到了你(nǐ)在他们的(de)下一代ASIC项目上的后续(xù)订(dìng)单。看起(qǐ)来，他们也在努力(lì)加(jiā)快GPU、XPU和网络在下半年数据中心的部署。我(wǒ)们知道，考虑(lǜ)到CoWOS封装和(hé)HBM内存束缚，AI加速器的供应相当紧张。那(nà)么，团队是(shì)否看到下半年XPU和(hé)网络的订单(dān)和需求出现了(le)增长？你们(men)是否(fǒu)能够满(mǎn)足这种上升的(de)需求？或者说，团队在(zài)某种程度上受到了供(gōng)应束缚(fù)？换句话说，下半年AI的需求是否大于供应？

　　A：我们继续看到订单，继续看到上升(shēng)的空间。你的(de)认识是(shì)正确的，因为我们的客户都是(shì)超大型计算厂商，他们试图在AI数(shù)据中心部署越来越多的容量。你开始听到他(tā)们(men)用功率(lǜ)来说话，他们甚至不谈论在那里(lǐ)找到了多少XPU或(huò)GPU云。目前还没有500兆瓦和1千兆瓦，但(dàn)人们(men)正在梦想着。因此，当他们启用这些功能时，我们就会得(dé)到回报和好处(chù)。

　　我预计(jì)在2025年，这种情况会越(yuè)来越(yuè)多。我们不会在任何指引或指示中提及这一点。但你说的可能完(wán)全正确，就像最(zuì)近看到(dào)的一样，我们确实希望(wàng)看到上升的趋势。在未来的12个月里，我们将继续看到很多这种情况，尤其是与XPU的(de)部署、基础设施的可用性以及急于部署(shǔ)有关(guān)的情况。

　　对于供(gōng)应，我们可以满足上升的需求。

　　Q：你在过去的电话会中(zhōng)曾说过，你认(rèn)为AI计算将从(cóng)ASIC转(zhuǎn)向商业市场，但(dàn)看起来(lái)趋势正朝着(zhe)相反的方向发展。你是否仍然认为这将是长期趋势？其次，正如你刚才指出的，功耗正在成为所有大公司部署的决定性因素。鉴于(yú)ASIC的每(měi)瓦(wǎ)性能比GPU更优越，为什么我们没有看到更多的公司转向定制ASIC呢？我知道这需要很长的时(shí)间和大量的资金等。但是，尤其是(shì)当(dāng)企业(yè)开始更(gèng)多地(dì)参与其中时，就会出(chū)现一些(xiē)标准化的应用(yòng)，应该不会看(kàn)到像AWS这样的大型企业为特定的工作负载而采用(yòng)定制芯片。因此，从(cóng)根(gēn)本(běn)上说，我想知道ASIC在AI领域的整体发展趋势。博通FY2024Q3业绩会：AI需求依然强劲预计Q4的AI收入将环比增长10%p>

　　A：我曾经认为通用型商用芯片最终会胜出，根据(jù)迄今为止的半导体(tǐ)发(fā)展史(shǐ)，通用小型(xíng)博通FY2024Q3业绩会：AI需求依然强劲预计Q4的AI收入将环比增长10%商用芯片往往会胜出。但我(wǒ)的观点也(yě)发生了转变，我在上个季度，甚至是六个月前就这么做了(le)。但不管(guǎn)怎样，迎头赶上(shàng)是件好事。

　　事实上，我也这么认为是因为我(wǒ)认为AI加速器有两个市场。一个是面向全球企业的市场，这些企业都没有能力和财力或兴趣去创建定制芯片，也没有(yǒu)大语言(yán)模型和软件(jiàn)以便能够在(zài)定制(zhì)芯(xīn)片上(shàng)运行这些AI工(gōng)作负载。这对他们来说(shuō)太多了，而且他(tā)们这(zhè)样做没有回报因为这样做太贵了。但也(yě)有少数超大(dà)型计算厂商拥有大(dà)规模的(de)平台和财力，可以完(wán)全经济(jì)理性地构建自己的定制加速器(qì)。目前我并不想过分强(qiáng)调这一点，一切(qiè)都与计(jì)算引擎有关，尤其是要训练那些大(dà)语言模型，并在你(nǐ)的平台上(shàng)启用(yòng)它。在很大程度(dù)上，这都(dōu)与GPU有关。GPU或(huò)XPU已经到(dào)了比工程(chéng)师、超大型计算厂商更重要的地步(bù)。既然如此，还(hái)有什么比通过创建自己的(de)定制芯片(piàn)加速器掌握自己的命运更好(hǎo)的呢？我看到他们都在这么做。只(zhǐ)是速度不同，开始的时间也不同，但他们都已经开始了，并(bìng)且这需要时间完(wán)成。但(dàn)他们中(zhōng)的很多人都(dōu)在这个过程中(zhōng)学(xué)习到了很多东(dōng)西，而他们中最(zuì)大的一个人已经做了更(gèng)长时间，已经做了七年。其(qí)他(tā)人正在努力追赶(gǎn)，这需要(yào)时间。我不是说你需要七年，我认为你会加速，但还是需要一些时间，一步一步来。但那些少数的超大型(xíng)计算厂商、平台商，如果还没做的话，他们会自己(jǐ)创建，并开(kāi)始(shǐ)在他们的大语言模型(xíng)上(shàng)训练它们。他们都将朝着这(zhè)个方向(xiàng)发展(zhǎn)，完全进入ASIC或我们称之(zhī)为XPU的定制芯片。同时，商用芯片在企业内仍然(rán)有市场(chǎng)。

　　Q：但这基本上表明你正处(chù)于曲线的(de)早期阶(jiē)段，你(nǐ)未来(lái)是有机会到达与GPU市场(chǎng)巅峰相近的市场规模的，因(yīn)为除了成本(běn)支出，还需要考虑到(dào)电力消耗，在这种(zhǒng)场景下，ASIC变得越来(lái)越有吸引力。所以，曲(qū)线会有所(suǒ)不同吗？

　　A：这是一条(tiáo)加(jiā)速曲线，这(zhè)可能(néng)需要比我(wǒ)们所有(yǒu)人都希望的更(gèng)长的时间，但肯定会加速，因为这些超大型计算厂商(shāng)的需求规模将(jiāng)完全(quán)与(yǔ)企业的需(xū)求规模相匹敌。

责任编辑：郭明(míng)煜

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