博瑞医药2023年营收增长近16% 创新管线 未来可期

近日，博瑞医药发布2023年财(cái)报，2023年，公司实现营(yíng)业总收入11.80亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)15.94%；归母净利润2.02亿元，同比下降(jiàng)15.51%。

对于业绩变动的 原(yuán)因，公司表示(shì)，主要系(xì)BGM0504注射液等(děng)创(chuàng)新药及吸(xī)入制剂的研发投入不断加大导致研发费用 增长，以及外币加息使得利息(xī)支出增加导致财务(wù)费用增(zēng)长(zhǎng)所致。

资料显示，博瑞医(yī)药是(shì)一家参(cān)与国(guó)际(jì)竞争的创新型制药企业。公 司依靠研发驱动，聚(jù)焦于首仿、难仿、特色原料(liào)药、复杂制剂(jì)和原创性新药
，持续打造高技术(shù)壁垒，致力于满足全球患者未被满(mǎn)足的临(lín)床需求。公(gōng)司始(shǐ)终贯彻执行(xíng)原(yuán)料药与制剂一体，仿制药与创新药结(jié)合，国际(jì)市(shì)场与国内市场并重的业务体系。

公(gōng)司(sī)现有产(chǎn)品主要覆盖抗病(bìng)毒、抗真菌、免疫抑制、呼吸系(xì)统以及抗(kàng)肿瘤等治疗领域，其中抗病毒领域的核(hé)心产品包括恩替卡韦、奥司他韦等，抗真菌领域的
核心产品包括(kuò)卡泊芬(fēn)净、米卡芬(fēn)净钠、阿尼芬净(jìng)、泊沙康唑等，免疫抑制领
域(yù)的核
心产品包括依维莫
司、吡美莫司等，呼(hū)吸(xī)系(xì)统领域的核心产(chǎn)品包括布地(dì)奈德、沙美特(tè)罗替(tì)卡松及噻托溴铵等，抗肿瘤领域的核心产品包括艾立布林、创(chuàng)新药(yào)BGC0228以及创新(xīn)药(yào)BGM0504等。

据年报显示(shì)，公司以特色原料(liào)药及医药中间体为起点，在做大做强(qiáng)特色原料药产业的同时，不断向下游制剂领域延伸，贯通(tōng)了从“起始物料→高难(nán)度中间体→特色原料药→制剂”的全产业(yè)链，先后取得了注射用米卡芬净钠、磷酸奥司他韦胶囊、阿加曲班注射(shè)液(yè)、磷(lín)酸奥司他韦干混(hùn)悬剂、注射用伏立康唑、甲磺酸艾立布林注射液等药品批件，另有一系列制剂产品在(zài)审(shěn)评中。同时，不断推进包括铁剂和吸入剂在内的复杂(zá)制剂产(chǎn)品梯(tī)队建设，打造新增长曲线。

在仿制药和创新 药方(fāng)面，公司凭借自身在微生物发酵、药(yào)械(xiè)组合、药物靶向递送等方面积累的技(jì)术优势，建立了发酵(jiào)半合成技(jì)术平台、多手性药物技术平台 、非生物大分(fēn)子技(jì)术平台、药械组合平台及偶联(lián)药物技术平台等核(hé)心药物研发技
术平台。

据悉，在仿制(zhì)药领(lǐng)域，公司实现了一(yī)系列(liè)市场相对稀缺、技术难度较高的药物的仿制，现已掌握了包(bāo)括恩替卡韦、卡泊芬净、米卡芬净(jìng)钠、泊沙康唑、依维莫司及磺达肝癸钠在(zài)内(nèi)的四十多种高端药(yào)物的生产核心技术，公司在国(guó)内已获得多个制(zhì)剂产
品(pǐn)的生产批件(jiàn)，并实(shí)现制剂产(c博瑞医药2023年营收增长近16% 创新管线未来可期ne-height: 24px;'>博瑞医药2023年营收增长近16% 创新管线未来可期hǎn)品的商业(yè)化销售(shòu)。

创新药物研发领域，依(yī)托偶联药物技术平台(tái)以及药械组合(hé)平台，致力于孵化出具(jù)有高(gāo)度差异化、较大临床价值(zhí)及较高商业价值的产品 。截(jié)至目前，公司自主研(yán)发的多肽类降糖药BGM0504注射液2型糖尿病治疗及减重适应症的II期临床已完成全部受试者入组；长(zhǎng)效多肽靶向(xiàng)偶(ǒu)联药物BGC0228目(mù)前处于临床I期试验(yàn)阶段。

博瑞
医药(yào)表示，公司将重点围绕GLP-1类药物(wù)进行差异(yì)化布局，包括探索新型给药(yào)方式、开(kāi)展多靶点联(lián)合(hé)用药、拓展(zhǎn)更多适应症(zhèng)等。已(yǐ)上市的GLP-1类药(yào)物以注射剂为主，公司将持(chí)续(xù)探索更多GLP-1类药物的新剂型，例如口服制剂、超(chāo)长效缓释(shì)制剂(jì)、微针制剂等(děng)，以提升患者依从性，给予患者(zhě)更多的用药选择，扩大GLP-1类药物的临床应用，造福广大患(huàn)者。GLP-1类药物已被验证可以用于治(zhì)疗糖(táng)尿病、肥胖等疾病，与此同时，其在慢性代谢疾病领域(yù)仍有广阔的临床应用拓展空间，例(lì)如代谢功能障碍相关的脂肪性肝(gān)炎（MASH）、心血(xuè)管保护(hù)及阻塞性睡眠(mián)呼吸暂停等 新的临床应用扩展。未来，公司将(jiāng)尝试应用GLP-1类药物和其(qí)他靶点联合用药，不断拓展GLP-1药物在慢性代谢疾(jí)病领域的应用，解决当前国内外临(lín)床痛点。

西南证(zhèng)券认为，公司身处具有较(jiào)高技术(shù)壁垒的高端(duān)仿制药和创(chuàng)新药领域，在国际国内均有确切业绩增长(zhǎng)来源，近几年有望维持较高速增(zēng)长；公司
创新研发实力有望为(wèi)公司培育新的增长点保驾护航。

近日，博(bó)瑞医(yī)药发布2023年财(cái)报，2023年，公司实现营业(yè)总收入11.80亿元(yuán)，同 比增长15.94%；归母
净利润2.02亿元，同比下降(jiàng)15.51%。

对于业绩变动的原因，公司表示，主要系BGM0504注射液等创新药及吸(xī)入制剂的(de)研发投入不断加大导致研发费用增长，以及外币加(jiā)息使得利息支出增加导致财务费用(yòng)增长(zhǎng)所致。

资料(liào)显示，博瑞医药是(shì)一家参与国(guó)际竞争的创新(xīn)型制(zhì)药企业。公司依靠研(yán)发驱动，聚焦于首仿(fǎng)、难仿、特色原料药、复杂制剂和原创(chuàng)性新药，持续打造高技术(shù)壁垒，致力于满足全球患者未被满足的临床需求。公(gōng)司始(shǐ)终贯彻执行原料药与制剂一体(tǐ)，仿制药与创新药结合，国际市场与国内市场并重的业务体系(xì)。

公司现(xiàn)有产 品主要覆
盖抗病毒、抗真菌、免疫抑制、呼吸系统以及抗(kàng)肿瘤等治疗领域，其中抗病毒领域的核心产品(pǐn)包括恩替(tì)卡韦、奥司他韦等，抗真菌(jūn)领域的核心产品(pǐn)包括卡泊芬净、米(mǐ)卡(kǎ)芬净钠、阿尼芬净、泊沙康唑等，免疫抑制领域的核心产品包括依维莫司、吡美莫司等，呼吸系统领域的核心产品包括布地奈德、沙美特罗替卡(kǎ)松及噻托溴铵等，抗肿瘤领域的核心产品包括艾立布林、创新药BGC0228以(yǐ)及创新药BGM0504等。

据年报显示，公司以特色(sè)原(yuán)料(liào)药及医药中间(jiān)体为起点，在(zài)做大 做强特色原料药产业的同时，不断向下游制(zhì)剂(jì)领域延(yán)伸，贯通了从(cóng)“起始物料(liào)→高难度中间体→特色原料药→制剂”的全产业链，先(xiān)后取得(dé)了注(zhù)射用(yòng)米卡芬净钠、磷酸奥(ào)司他韦
胶囊、阿加曲班注射液、磷酸奥司他韦干混悬剂、注射用伏(fú)立康唑、甲磺酸艾立布林注射液等药品批件，另有一系(xì)列(liè)制剂产品在审评中(zhōng)。同时，不断推进包括铁(tiě)剂和吸入剂在内的(de)复杂制剂产品梯(tī)队建设，打造新增(zēng)长曲线。

在 仿制药和创新药方面(miàn)，公司凭借自身在微生物发(fā)酵、药械组合、药物靶(bǎ)向递送等方面积累的技术优势 ，建立(lì)了发酵半合成技术平台、多手性(xìng)药物技术平台、非生物大分子技(jì)术(shù)平台(tái)、药械组合(hé)平台(tái)及偶联药物技术平台等核心药物研(yán)发技术平台。

据悉(xī)，在仿制药领域(yù)，公司实现了一系列市场相对稀缺、技术难度(dù)较高的药物的仿
制，现已掌握了包括恩替卡韦、卡泊芬净、米(mǐ)卡芬净钠、泊沙康唑、依维莫司及磺达 肝癸钠在内的(de)四(sì)十多种高端药物的生产(chǎn)核心技术，公司在国内已(yǐ)获得多个制剂产品的生产批件，并实现制剂产品(pǐn)的商业化(huà)销售。

创新药物研发领域，依托偶联药物技术平台以及药械组合
平台，致力于孵化出具有高(gāo)度差异(yì)化、较(jiào)大(dà)临床价值及较高商业价值的产品。博瑞医药2023年营收增长近16% 创新管线未来可期截(jié)至(zhì)目(mù)前，公司(sī)自主研发的多肽类降糖药BGM0504注射(shè)液2型(xíng)糖尿病治疗及减(jiǎn)重适应症的II期(qī)临床已完成全部受试者入组；长效(xiào)多肽靶向(xiàng)偶联药物BGC0228目前处于临床I期试验阶 段。

博瑞医(yī)药表示，公司将重(zhòng)点围绕GLP-1类药物进行差异化布局，包括探索新型给药方式(shì)、开展多靶点联(lián)合(hé)用药(yào)、拓展更多适应症(zhèng)等。已上市的GLP-1类药物以
注射剂为主，公司将持续探索更多GLP-1类药物的新(xīn)剂型，例如 口服制剂、超(chāo)长效缓释制剂、微针制剂等(děng)，以提(tí)升患者依从(cóng)性，给予患者更多的用药选择(zé)，扩大GLP-1类药(yào)物的临床应用，造福广大患者。GLP-1类药物已被
验证可以用于治疗糖尿病、肥胖等疾(jí)病(bìng)，与此同时(shí)，其(qí)在慢性代谢疾(jí)病领域仍有广(guǎng)阔的临床应用拓展空间(jiān)，例如代谢功(gōng)能障碍相关的脂肪性肝炎（MASH）、心血管(guǎn)保护及阻(zǔ)塞性睡眠呼吸暂停等新(xīn)的(de)临床应(yīng)用扩展。未来，公司将尝试应(yīng)用GLP-1类药物和其(qí)他(tā)靶点联合用(yòng)药，不(bù)断拓展GLP-1药物在
慢性代谢疾病(bìng)领域的应用，解决当前国内(nèi)外临床(chuáng)痛点。

西南证券认为，公司身处具有较高技术壁垒的高端仿制(zhì)药和创新药(yào)领域(yù)，在国(guó)际国(guó)内
均有确(què)切(qiè)业绩增长(zhǎng)来源，近几年(nián)有望维持较(jiào)高速增(zēng)长；公司创新研发实力(lì)有望为公司培 育(yù)新的增长(zhǎng)点保驾护航。

校对(duì)：彭其华

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