光大期货：9月 5日能源化工日报

　　原(yuán)油：

　　周三，原油主力合约SC2410夜盘收跌1.53%，报520 3元(yuán)/桶；WTI 10月合约收盘下跌1.14美元/桶至69.20美元/桶，跌幅1.62%；Brent 11月合约收(shōu)盘下跌1.05美元/桶至72.70美元/桶，跌幅1.42%。昨日油价大幅下跌背景之下，因(yīn)信息未公开而(ér)要求匿名的代表们透露，OPEC+接近就(jiù)推迟(chí)10月增产达成协议。当(dāng)前(qián)原油市场的核心矛盾还是在于未来供(gōng)需端缺乏信(xìn)心，虽然美国原油和成品油仍在去库过程之中，但是需求旺季逐步接近尾声(shēng)，预计未来向上(shàng)驱动有限。不过在当前(qián)现货市场供需未出现显(xiǎn)著(zhù)恶化的背景之下，我们认为短期油(yóu)价大幅向下空间较为(wèi)有限。当前利比亚供应中断事件或影响市场对于未来供需平衡的预测，仍需(xū)持续关注供应实际受到扰(rǎo)动(dòng)的程度和时间，在此背景之下油价波动仍将较大。

　　燃料油：

　　周三，上期所燃料(liào)油主力合约FU2411夜盘收跌1.33%，报2755元/吨；低硫燃料油主力合约(yuē)LU2411夜盘收跌0.43%，报3953元/吨。8月预(yù)计有250万-260万吨的低硫燃料油自(zì)西半球运抵至新加坡，较7月增加20-30万吨。低硫方面，近期货(huò)物抵达由于质量原因(yīn)未能有效(xiào)增加供(gōng)应，尽管当前(qián)东西价差处于高位，但是预(yù)计供应在10月才会(huì)有显(xiǎn)著增加。高硫方面，当(dāng)前非制(zhì)裁油供应紧张以及高硫船加油需求继(jì)续支撑高硫燃料油市场，但高硫炼厂进料需求大幅下(xià)滑，随着夏季发电高峰结束，高硫燃料油需求也将显著走弱。预计短期高低硫(liú)价(jià)差（LU-FU）仍有一定上行驱动。

　　沥青：

　　周三，上期所沥青主力合约BU2410夜(yè)盘(pán)收跌(diē)0.15%，报3254元(yuán)/吨。9月(yuè)来看，进入“金九银十”需求旺季，需求未(wèi)来有继续回暖的预期，部分道路项目施工有所增(zēng)加，炼厂释放合同的积极性(xìng)仍较高，叠加供应端增量有限(xiàn)，整体对价格有(yǒu)一定向上驱动。不过一方面还有部分社会库存待消(xiāo)耗(hào)，另一方面成本端(duān)原油价格波动较大也会产生一定扰动；此外从仓单来看，近(jìn)期沥青厂库仓单出现12万吨(dūn)的注册，或对近月(yuè)合(hé)约造成比较大的压力，因此短期(qī)可以关注近(jìn)月月差走弱的机会。

　　橡胶(jiāo)：

　　周三，截至日盘收盘沪(hù)胶主(zhǔ)力RU2501下跌210元/吨至16075元/吨，NR主力下跌185元(yuán)/吨至12535元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌140元(yuán)/吨至14585元/吨。昨日上海全乳胶14600（-200），全乳(rǔ)-RU2501价(jià)差-1545（-40），人民币混合14500（-200），人混-RU2501价差-1645（-40），BR9000齐鲁现货15400（+0），BR9000-BR主力(lì)735（+160）。截至(zhì)2024年9月1日，中国天然橡胶(jiāo)社会库存120.7万吨，较上期增加(jiā)0.24万吨，增幅0.2%。中国深色胶社会总库存为71.5万吨，较上期下降0.05%。中国浅色胶社会总库存为49.2万吨，较上期增加0.6%。今年第11号台风“摩羯”预(yù)计6日中(zhōng)午到夜(yè)间在海南琼海到广东电白一(yī)带沿海登陆(lù)（强台(tái)风级或超强台风级，15~17级(jí)，48~58米/秒），正面影响海南概率很大，影响程度(dù)堪(kān)比十年前“威马逊”，有可能成为2014年以来时隔10年严重影响(xiǎng)海南岛的(de)强台风事件(jiàn)。供应端(duān)天气(qì)变化仍为主要关注点，现货价格或继续走强(qiáng)，关注后续拉尼娜现象与多台风天气。7月底与(yǔ)8月底的“以旧换新”政策的操作细则为9月市场启动创造了条件，但(dàn)带来(lái)的增量或有限。整体来看，全年减产或成(chéng)定局，关注橡胶价格高位短期回调修复之后，内外宏观情绪的变化以及(jí)主产区天气情(qíng)况。

　　聚酯(zhǐ)：

　　TA501昨日(rì)收(shōu)盘在5102元/吨，收跌1.39%；现货报盘贴水01合约83元/吨。EG2501昨(zuó)日收盘在4571元/吨，收(shōu)跌2.68%，基差减少7元/吨(dūn)至17元/吨，现货报价4640元(yuán)/吨。PX期货主力合约(yuē)501收盘在7304元/吨，收跌1.62%。现货商谈价(jià)格为875美元/吨，折人民币价格7175元/吨，基差收窄47元/吨至-111元/吨。华东一年产55万吨聚酯瓶片(piàn)工厂旗下15万吨装置日前已停车检修，剩余装置预计周末附近停车(chē)，预计下旬附近重(zhòng)启。河南一套20万吨/年的(de)合(hé)成气制乙二醇装置(zhì)将于本月20日附(fù)近重启，该装置自2023年10月份停(tíng)车(chē)至今。江浙涤丝产销整体偏弱依旧，零星尚可，平均产销估算在4成略偏下。PX与(yǔ)TA基本(běn)面矛盾暂(zàn)不突出，终端开工回升(shēng)起色传导至聚酯库存去库，尚未传(chuán)导至聚酯(zhǐ)开工，PX和TA高位开工与被压缩的加工差，使得部分大型装置出现(xiàn)检修(xiū)与降(jiàng)负，基本(běn)面压力有所缓解，但仍为累库预(yù)期。目前PX与(yǔ)TA价格跟随成本端波动。乙二醇基(jī)本面尚(shàng)可，九、十月份检修损失量较多，等光大期货：9月5日能源化工日报待金九银十需求的支撑，短期乙二醇价格偏弱震荡(dàng)。

　　甲醇：

　　周三，太仓现货价格2415元/吨(dūn)，内蒙古北线价格在(zài)2095元(yuán)/吨，CFR中国价格在280-285美元/吨(dūn)，CFR东南亚价格在345-350美元/吨。下游方面，山东地(dì)区甲醛价格在1095元/吨，江苏(sū)地区醋酸价格在(zài)2950-3050元/吨，山东地区(qū)MTBE价(jià)格6040元/吨。综合来看，当前内地(dì)企业和港口表现分化，需(xū)求的(de)回暖使企业库存得以顺利(lì)向下(xià)游转移，但港口依旧处于(yú)供过于求(qiú)的状态，我们认为后续国内供需相对匹配，而受进口压力的影响，总库存压力仍然(rán)偏高，虽然金(jīn)九银十会形成支撑，但还需要更多证据来证明库存可以得(dé)到消(xiāo)化，因(yīn)此甲(jiǎ)醇在阶段性反弹之后，可能会有震(zhèn)荡修复的过程。

　　聚烯烃：

　　周三(sān)，PP方面华东拉丝主流在7450-7500元/吨；利润端(duān)，油制PP毛利-223.85元/吨(dūn)，煤制PP生产毛利30.6元/吨，甲醇制PP生产(chǎn)毛利(lì)-543.33元/吨(dūn)，丙烷脱(tuō)氢(qīng)制PP生产毛利-1000.46元/吨，外采丙烯制(zhì)PP生产毛利-112.27元/吨。PE方面，华东HDPE现货市(shì)场(chǎng)主流价格在8180元/吨，较上一工作日下调120元/吨；华东LDPE主(zhǔ)流价格10450元/吨，较上一工(gōng)作日上调50元/吨；华(huá)北(běi)LLDPE主流价格8070元/吨，较上一工作日下调90元/吨；聚(jù)乙烯期货主力收(shōu)盘7938元/吨，较上一工作(zuò)日(rì)下调100元/吨；利润端，油制聚乙烯(xī)市场毛(máo)利为140元/吨；煤制(zhì)聚乙烯市场毛利为1082元/吨。综合来看，市场仍处(chù)在信心的修(xiū)复阶段，短期需求维持季节性回暖的状态，但是其更(gèng)多是对(duì)市场提供支撑，而不是影响价(jià)格边(biān)际增(zēng)长的变量，目前在(zài)基(jī)本面矛盾不是很(hěn)明显(xiǎn)的情况(kuàng)之下，预计聚烯烃小(xiǎo)幅震荡。

　　聚氯乙烯：

　　周三，华东PVC市场价格下调，电(diàn)石法5型料5200-5340元/吨，乙烯料主流(liú)参(cān)考5650-5950元/吨左右；华北PVC市(shì)场价格下调，电石法5型料主流参(cān)考5250-5350元/吨左右，乙(yǐ)烯料主流参考5550-5860元/吨；华(huá)南PVC市场报盘下调，电石法5型料主流参(cān)考5400-5550元/吨左右，乙(yǐ)烯料主流报价在5580-5760元/吨。综(zōng)合(hé)来看，9月(yuè)旺季预期，但(dàn)是库存水平相对偏高仍对(duì)价(jià)格形成压制，预计PVC将在(zài)低位震荡。

　　尿素(sù)：

　　周三尿素(sù)期货价格(gé)延续弱势震荡(dàng)格局，主力合约收(shōu)盘价1826元(yuán)/吨，跌(diē)幅1.08%。现(xiàn)货市场依旧偏弱，多数主流地区价(jià)格继续下(xià)调10~20元/吨，山东临沂地区市场价格1950元/吨。尿素供(gōng)应(yīng)水(shuǐ)平持续恢复(fù)中，但速(sù)度依旧偏缓。昨日尿素(sù)行业日产量 18.3万吨，日环比小(xiǎo)幅提升(shēng)0.04万吨。后期仍有(yǒu)检修(xiū)装置存(cún)在复产计划，尿素供应提(tí)升预期仍存。需求依旧(jiù)偏(piān)弱(ruò)，下游复(fù)合肥成品销售一般、库存高位都限制(zhì)对原料的提货意愿，淡储方面暂无推进。受(shòu)制于需(xū)求成交不佳，尿素企业库(kù)存本周(zhōu)增幅(fú)达到16%。国际(jì)市场方面，印标结果初(chū)步公布，但此次我国货源依旧无缘参与。整体来看，尿素市场暂无明(míng)显支撑，盘面(miàn)或处于不断(duàn)寻(xún)底过程(chéng)中，关注绝对低价状态(tài)下市场采购情况能否给市场带来托底效应。

　　纯碱(jiǎn)&玻璃：

　　周三纯碱期货价格上午偏强震荡，午(wǔ)后快速回落，主力合约收盘价(jià)1485元/吨，跌幅0.87%。现货价格多数稳(wěn)定，华中、华东地区价(jià)格仍(réng)有小幅下(xià)调，目前贸易商主流地(dì)区重碱送到(dào)价格重心回落至1500元/吨(dūn)。供应端光大期货：9月5日能源化工日报低位运行，行业开工(gōng)率昨日降至72.17%，虽给(gěi)市场带来些许支撑，但盘面交易逻辑不在供应(yīng)端。需求依旧偏弱，下游光伏玻璃仍(réng)有产(chǎn)线冷修(xiū)，重碱(jiǎn)刚需继续(xù)下降(jiàng)。并且在价格持续下跌的环境中，中下游采购情绪长期受到(dào)压制(zhì)。整体(tǐ)来看，纯碱供应低位、需求偏弱(ruò)格局不变，库存仍(réng)有(yǒu)累积预期。基本面偏弱、市场新(xīn)增驱动不足。预计纯碱(jiǎn)期货(huò)盘面(miàn)保持低位弱势震荡趋势，关注(zhù)今日库存数据、双节前中下游情况(kuàng)。

玻璃：周三玻(bō)璃期货价格(gé)依(yī)旧偏弱运行，午后期价回落速度加(jiā)快，主力合约跌幅3.1%，报(bào)收1124元(yuán)/吨。夜(yè)盘(pán)期价有所反弹。现货价格继续回落至1327元/吨，市场弱势格局不改。近期部分地(dì)区产销略有好(hǎo)转，沙河地区产销率昨日113%，其余地区(qū)维持7-9成区间波动，高成交维持不佳且区域间(jiān)存在分化。整体来看，玻(bō)璃市场颓势依(yī)旧，现(xiàn)货价格暂(zàn)无止跌(diē)迹象(xiàng)。期货盘面快速下跌(diē)后略有企稳甚至反(fǎn)弹(dàn)迹象，但上涨动能不足，建议阶段性宽幅(fú)波(bō)动思路对待。关注玻璃库存数据、双节前中下游补库情况。

责任编辑(jí)：李铁民

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修光大期货：9月5日能源化工日报