央行：固
定利率的长期限债券久期长，对利率波动比较敏感，投资者需要高度重视利率风险

证券时(shí)报网讯，据金(jīn)融(róng)时报微信公
众号消息，近(jìn)段时间以来，长期国债收益率持续下行，其中30年期国债收(shōu)益率(lǜ)降至(zhì)2.5%以(yǐ)下(xià央行：固定利率的长期限债券久期长，对利率波动比较敏感，投资者需要高度重视利率风险)。中国人民(mín)银行在一季度货币政策委员会例会新闻(wén)稿中提到“在经济回升过程中，也要关注长期(qī)收(shōu)益率的变化”。如何看待长期国债(zhài)收(shōu)益率走势，近日，中国人民银行(xíng)有关部门负责人表示，理论上，固(gù)定利率的长期限债券久期长，对利率波动比较敏感，投(tóu)资(zī)者需要高度重视利率风险。对于交易型投资者，通过加大(dà)杠杆、拉长久期，在短期价(jià)格(gé)大幅上(shàng)行中可以获得 更(gèng)多收益(yì)，但也容易加剧市场波动，需要承担价(jià)格大幅下
行出现的损 失。对 于(yú)银行、保险等配(pèi)置型投(tóu)资者，如果(guǒ)将大量资金锁(suǒ)定在收益率过低的(de)长久期债(zhài)券资产上，若遇到负债端成(chéng)本显著上升，会面临收不抵支的被动局面。去年
硅谷银行因为将大量存(cún)款和短期借(jiè)款用于购买久期较长的美国国债与抵押贷款(kuǎn)支持证券（MBS），短债长(zhǎng)投、期限错配，后随着美联储(chǔ)加息、利率走高，债券资产价格大跌导致银行出现资(zī)不抵
债和流动(dòng)性危机。

校对：刘榕枝

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