政 策大招来袭！免税店概念股燃起来了，新一轮行情开启？

8月28日，免税店(diàn)概念股强势走高。截(jié)止发稿，中百集(jí)团、友(yǒu)好集团(tuán)、东百集团涨停，友阿 股(gǔ)份、武商集团、南宁百货(huò)、王府(fǔ)井、中国中免 、海南(nán)发展等跟涨。

消息面上，28日，财政部、商务部、文化和旅游部、海关总署、税务总局印发《关于完善市内免税店政策的(de)通知》，明确自2024年10月(yuè)1日起，按照《市内免(miǎn)税店管理暂行(xíng)办法》规范市内 免税店管理工作，促进政策大招来袭！免税店概念股燃起来了，新一轮行情开启？市内免(miǎn)税店健康有序发(fā)展。

迎(yíng)来政(zhèng)策催化！

根据印发通知，现有(yǒu)北京(jīng)、上海、青岛、大连
、厦门、三亚等6家市(shì)内(nèi)免税店，自《通知》施(shī)行之日起适用《办法》；现
有
北京、上(shàng)海(hǎi)、哈尔滨(bīn)等13家外汇商品免(miǎn)税店，自《通(tōng)知》施行之日起3个月内转型为(wèi)市(shì)内免(miǎn)税店，经海关验收合格后开始营业。同时，在(zài)广州、成都、深圳、天(tiān)津、武汉、西安(ān)、长沙和福州等8个城市(shì)，各设立1家市内免税店。

这意(yì)味着，《通(tōng)知》施行后(hòu)，市内免税店的数(shù)量将显著增政策大招来袭！免税店概念股燃起来了，新一轮行情开启？加，由6个增加到27个。根据规定，市内(nèi)免税(shuì)店(diàn)的进口商品免征关税、进口(kǒu)环节增值税和消费税，中(zhōng)国国内商品进入市内免税店视同出口，退（免）增值税、消费税，市内(nèi)免税店销售的上述商品(pǐn)免征国内环(huán)节增(zēng)值税、消费税。

《办法》明确(què)，市(shì)内免税店针对的旅客，是(shì)指(zhǐ)持出入境有效证件即将于(yú)60日(rì)（含）内搭乘航空运输工具或国际邮(yóu)轮出(chū)境的旅客（包括但不限于中国籍旅客）。

同时，《办法》还对市内免税店销售的商品种类作出规定。市(shì)内免税店主(zhǔ)要销 售食品(pǐn)、服(fú)装服(fú)饰、箱包、鞋帽(mào)、母婴(yīng)用品、首饰和(hé)工(gōng)艺(yì)品、电子(zi)产品、香化产(chǎn)品、酒等便于携带的消费品。

此(cǐ)外，《办法》鼓励市内免税店(diàn)销售国货“潮品”，将(jiāng)具有自主品牌、有助于(yú)传(chuán)播中华(huá)优秀(xiù)传统文化(huà)的特(tè)色产品纳入经营范围。

这一(yī)政策的出台，标志着我国(guó)免税购物市场(chǎng)将迎来深(shēn)刻变革。

不(bù)仅有利于提升市内免税店(diàn)的运营质(zhì)量(liàng)和管理水平，还能带(dài)动当地
旅游经济发展，促进购物消费、餐(cān)饮消费和住宿消(xiāo)费等。同时，还使得消费者获得更加优(yōu)质、便捷、丰富的
购物(wù)体验，以吸引本(běn)国居(jū)民的消费回流，激发经济活力。

有望迎来成长新机遇

总体来看，由于市场竞争加(jiā)剧、消费力疲软(ruǎn)以及奢侈品消费(fèi)整体承压等多重因(yīn)素，免税店行业在2024年上(shàng)半年面临较大挑战，部分企业出现营业收(shōu)入和净利润下降。

中国中免(miǎn)业(yè)绩快(kuài)报显(xiǎn)示，2024年上半年
营业总收入约为312.65亿(yì)元，同比减少(shǎo)12.81%；归母净利(lì)润约为32.88亿元，同比减少14%。

中百集团半年报显示(shì)，2024年上半年(nián)实现营业(yè)收入57.11亿元，同比下降9.54%；归母净利润亏(kuī)损1.42亿元，上年同(tóng)期亏损1987.49万元，同(tóng)比下降614.42%。

海南(nán)机场半年报指出，2024年(nián)上半(bàn)年(nián)实现营业收(shōu)入22.51亿(yì)元，同比下降(jiàng)33.22%；实现净利润(rùn)2.89亿元，同(tóng)比下降50.35%。

不过，也有(yǒu)企业业绩表现强劲。岭南控股在2024年上半年实(shí)现营业收入约19.26亿元人民币，同(tóng)比增长52.15%；归母净利润约3981.53万元人民(mín)币，同比增长33.73%。该公司预计在下半年将继续抓住
旅游政策优化(huà)和市场(chǎng)需求释放的(de)机遇(yù)，进一步提升服务品质和旅游产品供给，推动旅(lǚ)游产业的健康和高质量发展。

展望未来，随着政策的进一步落实和市场(chǎng)需求恢(huī)复，免税店行业有 望迎来新发展机遇。

方正证券认为，此(cǐ)《办法》为市(shì)内免税店政策完(wán)善的重(zhòng)要举措，其丰富了市内免税商品品类(lèi)，重点提出鼓(gǔ)励“国潮(cháo)”品牌，有(yǒu)利于(yú)刺激市内免(miǎn)税消费行为、助力(lì)国有(yǒu)品牌影响力提升。此外，《通知》中提出新(xīn)设8家市内免税店，较大程度(dù)上促进了市内免税行业发展，目前已(yǐ)有市(shì)内店布局的【中国中免】及【中出服】（中(zhōng)免持(chí)股49%）领
先受益，建议关注后续(xù)新增免税店的运营主体。

华泰证券认为，市政策大招来袭！免税店概念股燃起来了，新一轮行情开启？内店位(wèi)于免税购物
决(jué)策链最(zuì)前端，此次政策(cè)落(luò)地进(jìn)一步(bù)补(bǔ)充我国免税渠道，利好免税业蛋糕做大，并为国货精品出海开辟新(xīn)渠道，为所在地城市零售和出行相(xiāng)关企业注入成长
新机遇。

国泰君安指出，市(shì)内(nèi)免(miǎn)税(shuì)空间广阔(kuò)，高线城市盈利领先。市(shì)内(nèi)免税新政(zhèng)落地有望促(cù)使奢(shē)侈品消费从海外回流，预计回流(liú)空间超百亿元。以购物转化率和(hé)客单价为主要变(biàn)量对(duì)市内免(miǎn)税规模进(jìn)行 敏感性测算，保守假设下(xià)国内市内(nèi)免税市(shì)场空(kōng)间超过(guò)150亿元，北上广占据主要市(shì)场份额(é)。

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