瑞丰银行拟发行50亿元可转债破发、破净状态下此前多次申报未果

　　财联社9月11日讯（记者史(shǐ)思同）在(zài)接连尝试多次后，瑞丰银行近(jìn)日又再次申报转债发行方案(àn)，拟发行不超(chāo)过50亿元可转债。而对于最(zuì)终能否通过上交所审核，并获得中国证监会同意注册的决定，瑞丰银行直言“尚存(cún)在不确定性”。

　　财联(lián)社记者注意到，银行发行可转债主要(yào)是为补充核心一级资本，但(dàn)自2023年以来，就再未有新的银行转债成功发行。在业内人士(shì)看来，这(zhè)与监(jiān)管对于(yú)银行再融资的审慎态度密切(qiè)相关，未来银行转债的发行或也将(jiāng)相对较少。

　　与此同时，在银行股波(bō)动率下降(jiàng)的背景(jǐng)下，目前(qián)银行转债转股(gǔ)难(nán)度也普遍提高。当前存续的14支银行转债(zhài)中，仅有张行转(zhuǎn)债、紫银(yín)转债、青农(nóng)转债(zhài)3支可转债最新转股比例超20%。对此，业内普遍认为(wèi)，当前形(xíng)势下，引入(rù)战(zhàn)略股东或是银行转债的较优(yōu)出路。

　　拟发行(xíng)50亿元可瑞丰银行拟发行50亿元可转债破发、破净状态下此前多次申报未果转债补充核心资本，瑞(ruì)丰(fēng)银行(xíng)多次(cì)申报(bào)转债发行方案未果

　　具体来(lái)看，瑞丰银行本次拟发行可转债总额为(wèi)不超过50亿元，具体(tǐ)发行规模由该行董事(shì)会及董(dǒng)事会授(shòu)权人士根据股东大会的授权(quán)在上述额度范围内确定。

　　对于此(cǐ)次募集资(zī)金的用途，瑞丰(fēng)银行称，本次发行可转债(zhài)募集的资金(jīn)，扣除发行费用后(hòu)将全部用于支持公(gōng)司(sī)未来各项业务(wù)发(fā)展，在可转债持有人转股后按照相(xiāng)关(guān)监管要求用于补充(chōng)公司核心一级资本。

　　不过目前，该行(xíng)此次发行可(kě)转债事项尚未获批，还需通过上交所及证监会审核批准后方(fāng)可实施。“最终能否(fǒu)通过上交所审(shěn)核，并(bìng)获(huò)得中国证监会同意注册的决定及(jí)其时间尚存在(zài)不确定性(xìng)。”瑞丰银(yín)行表(biǎo)示。

　　财联社记者注意(yì)到，在此之前，瑞丰银行已先后于(yú)2023年3月(yuè)、4月、5月和(hé)9月，以(yǐ)及2024年4月份，多(duō)次(cì)在上交所披露发行可转债的募集(jí)说明(míng)书(shū)等(děng)相(xiāng)关文件(jiàn)，然(rán)而直至今日，其申报仍在持续。

　　与此同时，自2023年开(kāi)始，商业银(yín)行也都再没有发行新的转债。对此，浙商证券(quàn)分析师(shī)王明(míng)路认为，这背后和(hé)监管对于(yú)银行再融资的审慎态度是分不(bù)开的，未来银行转债(zhài)的(de)发行可能也相对(duì)较少，而瑞丰银(yín)行后续发行转(zhuǎn)债的(de)进展(zhǎn)也需要进(jìn)一步跟踪(zōng)。

　　据了(le)解，去年8月27日，证监会发布《证监(jiān)会统(tǒng)筹一二级市场平衡优化IPO、再融(róng)资监管安排》，明确了(le)当前再融资监管的总体要求。随后11月，上交(jiāo)所有关负责人就优化再(zài)融资监管安排的具(jù)体执行(xíng)情况(kuàng)答(dá)记者问，再次强调要“严格限制存在破发、破净(jìng)情形上市公司再(zài)融资”。

　　但实际(jì)上，近年来，银行(xíng)整(zhěng)体估值处于较低水平，包括瑞丰银行在内，当前42家上市银行均为破净(jìng)状态。股价方面(miàn)，截至9月11日收盘，瑞丰银行报4.44元/股，相比8.12元/股的发行价跌幅达45.32%。

　　未来资本将加(jiā)速消(xiāo)耗，银行转债转股难(nán)度普遍(biàn)提高(gāo)

　　近年来，外部环境不断变化对中小(xiǎo)银行资产质量、风险管控能力及(jí)风险抵御能力提出了更高(gāo)要求，商业银行也在积极(jí)通(tōng)过(guò)发债等各类资(zī)本补充手段提升资本实力。

　　据了解，瑞丰银(yín)行于2021年6月成功在上交所上市，实际募集资金净额11.82亿(yì)元，核(hé)心一级(jí)资本得到有效补充。但近年来，随着(zhe)业务规模不断扩张，该行资本充足水平也(yě)在持续下降(jiàng)，2021年至2023年核心一级资本充足率从15.41%降至12.68%。

　　今(jīn)年以来，瑞(ruì)丰(fēng)银行资本实力有所提升。截至6月末，其资本充(chōng)足率为14.22%，较上年末提升0.17个百分点；一级资本充足率为13.04%，核心一(yī)级资本充(chōng)足率(lǜ)为13.03%，均(jūn)提升0.35个百分点。

　　展望(wàng)后(hòu)续，瑞(ruì)丰银行直言，随(suí)着服务实体经济高质量发(fā)展、助力浙江建(jiàn)设共同富裕示(shì)范区的一系(xì)列举措的全面推进，可以预期，公司的资本在未来将(jiāng)会(huì)加速消耗。

　　“补(bǔ)充核心一级资本(běn)外(wài)源渠道有(yǒu)IPO、配股、定向增发、可转债、间接入股模式(shì)的专项债等方式。”据山西(xī)证券固定收益首(shǒu)席分析师王冠军介绍，相对(duì)普通(tōng)债券(quàn)融资来说，可转债融资成(chéng)本低，发行(xíng)要求不(bù)高(gāo)，但是(shì)整体融资规模有(yǒu)限。同时(shí)，要想投资者把可转(zhuǎn)债转(zhuǎn)为普通股，需要依赖积极地(dì)市场(chǎng)表现，还面临(lín)较(jiào)长的等待期，当可转债转换为股票时，银行的核心一级资本得到(dào)补充。

　　不过值得一提的是，在银(yín)行股波动率下降的背景下(xià)，目前银行转债转股难度(dù)普遍提高。数据显示，当前存续的14支银行(xíng)转债中，已有5支可转债剩余年限不足两年，但转股比例却均在30%以(yǐ)下。其中(zhōng)，仅(jǐn)有张行转债、紫银转债、青农转债3支可转债(zhài)最新(xīn)转股(gǔ)比例超20%。

　　对此，业内普遍认为，引入战略股东或是当前形(xíng)势下银行转(zhuǎn)债的较(jiào)优出路。“在银行股波动率下(xià)降的背景下，银行转债转股(gǔ)难度(dù)普遍提高，引入(rù)战略资金增持转债并溢价转股成为临到期银行转(zhuǎn)债实现转股(gǔ)目标的(de)一种常规(guī)选项。”国联证券固(gù)收分析师李清荷表示。

责(zé)任编(biān)辑：王馨茹

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