光伏“见底”？

来源：中国(guó)企(qǐ)业家杂志(zhì)

产业(yè)链上的一些变化，让参与者憧憬着拐(guǎi)点(diǎn)要来(lái)了(le)。

文｜《中(zhōng)国(guó)企(qǐ)业(yè)家(jiā)》记者潘俊(jùn)田

编(biān)辑｜张昊

图片来源｜视觉中国

在经历了持续一年的价格磨底后，光伏产业链上的一些环节开始“松动”。

上周，业内(nèi)传闻由光伏玻璃龙(lóng)头信义光能和(hé)福莱特两家牵头，前十大厂商联手停产冷修(xiū)（放水(shuǐ)停产休整，玻璃厂(chǎng)一般5~7年冷(lěng)修(xiū)一次），每(光伏“见底”？měi)家均下调30%的产(chǎn)能(néng)，以遏制价格(gé)下跌。

福莱特官方称(chēng)自(zì)己并未参加此次停产检修，也未调降(jiàng)30%产能。但汇总市场上多方信息，各家企业都一定程度上做了减产，“具体(tǐ)减多少不是强制(zhì)性的，还是要看企业自主(zhǔ)意愿。”有光伏辅材行业分析师(shī)告诉《中国企业家》。

福莱特(tè)也(yě)的确(què)因此在砍(kǎn)掉一些高风险订单。刚结束不久的一场沟通会上，福莱特方面提到因为下(xià)游回(huí)款风险较大，针对非上市公司类型的客户已经收紧了授信额度，现在九成的订单(dān)都给到(dào)了上市公司。截至发稿前(qián)，福莱特对上述信息不予置评。

光伏(fú)玻璃(lí)是(shì)光(guāng)伏辅材的一种(zhǒng)，处在硅料、硅片、电池(chí)、组件这四大光伏主材(cái)中的组(zǔ)件环节，又跟光伏胶膜(mó)、焊带、银浆、铝边框和背板合称(chēng)为“六大辅材(cái)”。就在龙头企业联手停产(chǎn)之前，光伏玻璃价(jià)格持续下跌许久，没(méi)有企稳迹象。

之(zhī)所以能(néng)实现联手停产，是因为光伏辅材市场的集中度(dù)很高，热钱涌入并不多，龙头公司有着较强的话语权。信义光能(néng)和福莱特均从2006年开始上马业务(wù)，两者市(shì)占率合计超过50%。而且该市场规模不大，信(xìn)义光能去年营收(shōu)266亿(yì)元，不及光伏行业第一阵营公司营收的一半。

此(cǐ)时传出联(lián)手减(jiǎn)产的消息(xī)，也(yě)是因为光(guāng)伏玻璃进入(rù)了每年的成本上升期。

“马上进入冬季(jì)，光伏玻璃产业将进入新(xīn)一(yī)轮原材料谈价周期，上游天然(rán)气大概率要涨价(jià)。如(rú)果(guǒ)产(chǎn)品价格再不上涨(zhǎng)，毛(máo)利率会受(shòu)到很大影(yǐng)响。此(cǐ)外，之前投建(jiàn)的光伏玻璃产能逐渐达产和满产，尽管停产冷修的越(yuè)来越多，但供(gōng)给还(hái)是不少。”上述光伏辅材分析师(shī)告诉记(jì)者(zhě)。

主材(cái)价格都在跌，光伏(fú)厂商无意给辅(fǔ)材(cái)供应商涨价，甚至还有继续(xù)压价和延长账期的意(yì)愿，光伏玻璃行业只能停止降价，减产“自救”。

另一个辅材行业——光伏胶膜行业(yè)也(yě)类似，从8月开(kāi)始，随(suí)着部分二线厂商的产能出清，“胶膜价格已经横盘快一(yī)个月了。”上述辅材分析师告(gào)诉(sù)记者。

该行业的市场盘子(zi)更小，集中度更高。排名第一的福(fú)斯特市(shì)占率长期在(zài)60%左右，去年(nián)营收约226亿元，整个行业的规(guī)模都比不上(shàng)一家主流光伏厂商。

小周现在在嘉兴(xīng)的一家光(guāng)伏组件厂当胶膜工程师，因为工作原因，他需要经常跟分散在全国分部的胶膜(mó)工程师打交道。

他告诉记者，光伏胶膜只能卖给组件厂，很多胶膜厂都是跟随(suí)光伏组件厂(chǎng)一起建设的。一旦组件厂减产或压(yā)价，胶膜(mó)厂的利润马(mǎ)上受影响(xiǎng)。比如华(huá)中一些省份规划了挺多组件厂，因为各种原因没开起来(lái)，配套的胶(jiāo)膜厂(chǎng)只能不开产线。

在跟(gēn)组件厂商的“博弈(yì)”中，胶膜企业很被动，价格涨不(bù)上去(qù)。但不同(tóng)的是，随着市场出清，它们(men)也不愿意降价了。

这(zhè)是“底”吗？每家企业都(dōu)在问自己这个问题。尤其是上月底(dǐ)，光伏(fú)偏上游的硅片环节两(liǎng)大巨头踩(cǎi)了“刹车”——隆基绿能和TCL中环(huán)相继主动上调价格。

至少不能再亏了。隆(lóng)基绿能董事长钟宝申称，即使硅(guī)片提价，也没有动力去提高硅片的供给。硅片的(de)涨价，一定程度上传导到下一个环节——电池片，但最下游的(de)组件环节(jié)，杀价依然没有停下来(lái)的(de)迹象。

离公认的行业价格(gé)拐点——2025年，只有一个季度了。停止降价之后(hòu)会不会迎来(lái)涨价，谁会被(bèi)“出清”，谁又是(shì)得益者，每家企业都在(zài)焦虑(lǜ)和期盼着。

辅材见底

“决定价格的永远(yuǎn)是产业(yè)链的供需关系，只要产能不过度扩张，价格一定(dìng)会回升，企业利润率也(yě)会得到改善。”信义光能(néng)管理层在(zài)今年(nián)夏天的一场(chǎng)沟(gōu)通会(huì)上表示。

事后看来，这似乎(hū)就是在为当下的减产做(zuò)铺垫。

信义光能(néng)定的长期毛(máo)利(lì)率(lǜ)是(shì)26%左右，这被认为可以(yǐ)使行业(yè)保证一(yī)个合理的盈利(lì)水平(píng)，“一方面防止毛利过高，可以防止更多外来资本进入，另一方面(miàn)二线企业即便毛利率(lǜ)低(dī)十几个点，也能活下去(qù)。”

今年上半年，即(jí)使在原材料和天然气等能源(yuán)都处于低价(jià)的情况下，信义光(guāng)能的毛利率依然低于公司预期，约为21.5%。

这跟2021年是“天(tiān)壤之别(bié)”。当时光伏组件需求(qiú)激增，光伏玻璃供不应求(qiú)，信义光能的毛利率甚至超过50%。这是(shì)个特别优质的细分领域，资产轻，技术门槛不高，毛(máo)利也高。

而且，2015年4月，工(gōng)信部发(fā)布《部(bù)分产能(néng)严重过剩行业产能置换实施办法》，平(píng)板玻璃被纳入产能严重过(guò)剩行业，想要新建产能必须淘汰老旧产(chǎn)能(néng)，此后一直维持严控状(zhuàng)态。

因为光(guāng)伏组件给玻璃开辟了新市场(chǎng)，2021~2022年，工信部适(shì)度批准了一些光伏玻璃产能。也是这两年整个行业的规模性(xìng)投产改变了稳态，有的企业产能一(yī)年直接(jiē)增长数倍。

工信部发布的(de)2022年光伏玻璃(lí)运行(xíng)情况显示，全年累计产量1606.2万吨(dūn)，同比增加53.6%，信义光能和福莱特(tè)两家市占率已经很高的巨头公(gōng)司(sī)，也(yě)分别(bié)增长了44.4%和70%。

信义光能在扩产上(shàng)已经是足够保守了(le)。“经常(cháng)有人(rén)问我们的产能怎么增加那么慢，因为(wèi)我们坚信投产(chǎn)速度应该和行业增长的速度成正比。我(wǒ)们也可以按照翻倍的速(sù)度去扩建产能，结果就会是大家都别玩了。”信义光能管理层称。

但依然无(wú)法(fǎ)阻挡行业的价格战，厮杀一年之后，为了自保，大家选(xuǎn)择“停火和解”。

光伏胶膜(mó)行(xíng)业的价格“着陆”则要平缓得多。

胶膜跟光伏组件的“依附”关系要远比光伏(fú)玻璃深，胶膜厂和光伏组件(jiàn)厂(chǎng)都是长期合作。“我们的产品(pǐn)基本是福斯特的(de)，玻璃(lí)是信义光能和福莱(lái)特两家的。”小周说。如今(jīn)，光伏组件出货量前十名的企业均是福斯(sī)特的大客户(hù)。

胶膜(mó)行业同(tóng)样在(zài)2021~2022年光(guāng)伏(fú)市场激增的阶段，开启了大规(guī)模的产(chǎn)能扩张，但这些(xiē)增量产能大部分(fēn)来自于行业(yè)内的二三线企业(yè)，比如斯威克、鹿山新材等，且幅度有限。

福斯特(tè)已经(jīng)算是“独霸”行业，据董秘章(zhāng)樱说，仍然在规划产能的(de)逆势扩(kuò)张，不过重(zhòng)点会放在海外(wài)。

“福斯特向来是用(yòng)低毛利策略提(tí)升份额，抑(yì)制(zhì)二三线企(qǐ)业扩产(chǎn)。2014年、2016年、2021年，至今三次主动降低10%~15%的价格，以维持市(shì)场份额的稳定。”上述(shù)辅(fǔ)材分析(xī)师称(chēng)。

据财(cái)报统(tǒng)计，2021年一(yī)季度时，福(fú)斯特的毛利率还为(wèi)29%，另外(wài)两家上市(shì)胶膜企业也在20%。随后(hòu)它把自己的毛利率打到了6%，其(qí)他(tā)厂商开始亏损。

隶属于上(shàng)市公司(sī)深圳燃(rán)气的斯威克(kè)是第二大光伏胶膜企业，深圳燃气董办(bàn)副主任何卫称：“今年我(wǒ)们市占(zhàn)率策略性地有所下滑，因为经过评估，想要更高的利(lì)润基本不可能(néng)，重要的是回款，我(wǒ)们(men)不会给一些账期非常长(zhǎng)的，甚至收不回来账的组件厂商供货。”截(jié)至发稿，深圳燃气对此不(bù)予(yǔ)置(zhì)评。

现在福斯(sī)特的产能约30亿平米，比排在身后的7家公司产能之和还要多。“2023年(nián)度和(hé)今年一季度，福斯特的市占(zhàn)率在稳步提升，意味着有些产能已经被出清了。”福斯特董事长林建(jiàn)华(huá)说。

“提防”下的破(pò)局

整个链(liàn)条都在盯着光伏组件这块最核(hé)心(xīn)的战场(chǎng)，这决定了每个环节能否涨(zhǎng)价。但光伏(fú)组件价格已(yǐ)经(jīng)击穿成本线，竞争看上去却还没有停止(zhǐ)。

刚刚(gāng)公布的中国华能集团15GW（吉瓦，功率单位）光伏组件集采(cǎi)招标信息中，有(yǒu)企业报出了0.655元/W的最低价(jià)，平均报价在0.709元/W，跟上月底相比又低了0.3元/W。按最终(zhōng)采购数量的13.5GW计算，中标企业在这个项(xiàng)目上少赚了40亿元。而(ér)上半年盈利最多的晶科能源，净(jìng)利润才只有(yǒu)12亿元。

各家龙头企业依然在相互“提防”，“A企业今天降价，B企业第(dì)二天上午就会降得更低，C企业第二(èr)天下午会比B企业还(hái)低，D企业等(děng)所(suǒ)有人都降(jiàng)完了，它还会再往下降，最后形成恶性循环。”某公(gōng)司(sī)光伏组件(jiàn)销售人员告诉《中(zhōng)国(guó)企业家》。

每家公司都会为了避免客户毁(huǐ)约，“自(zì)动”降(jiàng)价，从而实现出货，以(yǐ)保证自己的生产(chǎn)排产。

光伏生产线

而且三季度(dù)是组件出货的高(gāo)峰期，约占全(quán)年总(zǒng)出货量的三分之一。在上半(bàn)年各家出货均和(hé)年(nián)度指标有较大差(chà)距的情况下，企业也只能硬着头皮跟进(jìn)价格(gé)战。

行业共(gòng)识(shí)是(shì)，能打(dǎ)破这个困境的变量(liàng)只能是(shì)客户，即行业里号称“五大六小”的11家发电集团(tuán)。

8月底，中国(guó)光伏行业协(xié)会召(zhào)开“光伏(fú)电站建设招投标(biāo)价格机制座谈会”，光伏组件(jiàn)企业和发电企(qǐ)业一同坐下来讨论导(dǎo)致组件价格持续(xù)下跌的“最低价中标(biāo)”问题。

“大(dà)家都(dōu)不希望‘最低价中标(biāo)’，既(jì)伤害(hài)中标的制造企业，又会让一些企业铤而(ér)走险，甚至供劣质货。发电集团(tuán)当然希望能在(zài)25年的(de)长(zhǎng)周期内实现更(gèng)高的发电收益，但是也要通盘考虑行业的整体发展。”有参与座(zuò)谈会的专家告诉记(jì)者。

现在发电(diàn)集团的招标中(zhōng)，已经逐步提高了非价格招标条件的占比。比如前述华能集团的招标中，将几(jǐ)条技术路线的组件(jiàn)产品(pǐn)分开进行招投标，这一定程度(dù)上鼓励企业多在新技术研发上投入资金。

国家能源集团的招标中，采取(qǔ)先对“技术+商务”部(bù)分进行评分，再公开价格(gé)得(dé)分的两步制方法，相对合理地控制招投标价格。

分布式光(guāng)伏业主在经历了“野蛮式”增长之后，也逐渐倾向(xiàng)于前期投资成本更高，但发电(diàn)收益更好的(de)产品。“之前的(de)开(kāi)发商不负责运营，干一票就跑了，当然什么价格(gé)低选择什么(me)。负责运营之后就会偏好全生命周期发电更优的产(chǎn)品(pǐn)。”上述专家称。

9月2日，在(zài)隆基绿能(néng)2024半年(nián)度业绩(jì)说明会上，钟宝申被问到光伏(fú)行业(yè)价(jià)格何时出现拐点，他略显“模糊”地回答道(dào)：“目前(qián)各环节(jié)都处于低位，未来(lái)在价(jià)格方向应(yīng)该是向上的，但是什(shén)么时点不好说，因为要看整体的供需关系，也要看企业的(de)竞争关系。”

谁都在等，但连行(xíng)业大佬都不知道还(hái)要等多久。

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