美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！

　　金十(shí)数据

　　萨(sà)默斯指出，美联储低估了中性利率，通胀可能(néng)会阻止美联储(chǔ)在未来几年内(nèi)像预期那样(yàng)大幅降息。

　　前美国财政部长劳(láo)伦斯·萨默斯表示，通胀可能会阻止美联储在未来几(jǐ)年内像预期那样(y美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！àng)大幅降息。

　　萨默斯在(zài)一档(dàng)节(jié)目中表示：“如果美联储的货(huò)币政(zhèng)策真的像他们所想的那样激进，那么出现通胀(zhàng)加剧的风(fēng)险相当大。”

　　美(měi)联储决策者(zhě)在其最新的基准利率预测中，预计明年年底的基准利率中值为3.4%——这意味着美联储在周四宣布的(de)50个基(jī)点降息
的基础上，可能还会(huì)进一步降息150个基点。

　　这(zhè)位哈佛大(dà)学教授表示，如果通胀压力重新(xīn)出现，“那么利率就不会像官员们(men)在所谓(wèi)的‘点(diǎn)阵图’中预测(cè)的那样大幅下降”。

　　他警(jǐng)告称，投资者也(yě)高估了美联储未来将放松货币政策的幅度。他说，“我怀
疑(yí)长期债券收益率将会出(chū)现一定程度的上调——可(kě)能10年期美债收益率或30年期美债(zhài)收益率会出现相当(dāng)大幅度的上调。”

　　目前(qián)，10年期美(měi)国国债收(shōu)益率约为3.73%，远低于去年超过5%的(de)高点。萨默斯指出(chū)，随着时间的推移，收益率上 升将推高美(měi)国(guó)抵押贷款利(lì)率。抵(dǐ)押贷款成本下降只 是最近(jìn)才开始推动住房贷款需求，为房地产业复(fù)苏带来了希望。

　　萨默斯说：“现在人们(men)看到的抵押贷款利率与未来五年平均水平相比，可能(néng)相对较低。”

　　根据美国抵(dǐ)押贷款银行家协(xié)会的数据(jù)，上周(zhōu)30年期固定利率抵押贷款利率约为6.15%，低于年初(chū)的6.78%。在
新冠疫情前的五年中，平均利率约(yuē)为(wèi)4.2%。

　　萨默斯重
申了他的观点，即美联储低估了中性利(lì)率，决策者认为，在该利率下，他们认为这与保持2%的通胀(zhàng)率相一致(zhì)。

　　美联储(chǔ)官员在周四的最新预测(cè)中上调了他们的中性利率预期，中值为(wèi)2.875%。美 联储主席鲍威尔在新闻发布会(huì)上表示，中性利率“可能比新冠疫情前几年高得(dé)多”，当时(shí)全球数万亿美元的政府债券收益率(lǜ)为负。

　　鲍威尔表示，“我们不知道”中性利率到底(dǐ)会(huì)是多少。“我们(men)只有(yǒu)通过观(guān)察结果才知道”，他说，如果 美联(lián)储的政策设定低(dī)于中性利率，就会看到通胀上升(shēng)。

　　萨默斯表示，更高的财政借(jiè)款以及在可再生能源和人工智能等
领(lǐng)域的大(dà)量投资表明，中性利率至(zhì)少为4%。

责任编辑：郭建

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