美银：预计黄金有望涨至3000美元

　　原标题：“看(kàn)对美债”之后，美银Hartnett：黄金(jīn)对冲“二次通胀”，最好“反向交易”是石(shí)油和有色　　

　　转自：华尔街见闻

　　Hartnett认为，无论是哈里斯还是特朗普最终当选美国总统，都不会改变美国 政府债务扩大和赤字膨胀的轨迹，因此市场会在避险情(qíng)绪下转向(xiàng)黄金，预计金(jīn)价有望涨(zhǎng)至3000美元/盎司。

　　由于经济衰退风险持续存(cún)在，美(měi)银著名策(cè)略师Michael Hartnett今年以(yǐ)来一直秉持(chí)看多美(měi)债的立场，认为(wèi)随着未(wèi)来12个(gè)月内货币政策(cè)会(huì)变得更加宽松。

　　事实证明他的预测是准确的。自Hartnett唱好美债(zhài)以来，10年期美债收益率已经累计下跌100基点，一(yī)度跌(diē)至年内新低。

　　除了债券，Hartnett看好的(de)另一个资产是黄金(jīn)。Hartnett近日发布研报表示，黄金是(shì)“抵御2025年通胀再加速的(de)最佳对冲工具”，和2021年、2022年一样(yàng)，黄金通过晋升为表现最佳的资(zī)产为这两年间爆炸式通胀提供了预警信号，预计金价有望涨至3000美元/盎司。

　　自罗斯福总统任期(qī)以来的(de)历史数据显示，如果市(shì)场对经济充满(mǎn)信心美银：预计黄金有望涨至3000美元，就(jiù)会利好股市；如果反(fǎn)之，则利好黄金。

　　报(bào)告指出，在过去的12个月里，美国政府债务增加了2.1万亿美元，占GDP的比例达到7.1%，而无论是哈里斯还是特朗普最终当(dāng)选美国总统(tǒng)，美银：预计黄金有望涨至3000美元都不会 改变(biàn)美国政府债务扩大和赤字膨胀的轨迹，因此市 场会在避险情绪下转向(xiàng)黄(huáng)金。

　　Hartnett还预测， “首次降息交易”中的(de)最(zuì)佳的“反
向交易”是大(dà)宗商品，即石油和有色金属。他(tā)指出，在美联储未来12个月内降息240个基点的情境下，大宗商品是(shì)唯(wéi)一一(yī)类被定价为硬着陆的(de)资产类别。

　　以石油市(shì)场为例，当前的(de)市(shì)场情绪比08年(nián)全球(qiú)金(jīn)融危机、欧洲主权债务危机和(hé)全球新冠疫情高峰期间的水平还(hái)要糟糕。

　　总体而言，在货币政策逐步宽松的(de)前景下(xià)，Hartnett看好3B：黄(huáng)金、美债、市场广度（Bonds， Bullion， Breadth）。

　　报告补充称，当前(qián)经济“硬着陆”的风险被低估，即使美联储首次降息时仅把利率下
调25基点，之后仍会大幅降息，预计美债收益率将进一步跌(diē)至 3%的水平。因此，现 在最有利的操作是“卖出首次降息”，届时等待更好的(de)风险资产入市时机。

　　Hartnett还提及，决定美(měi)债收益率接下来是反弹还是下跌的决定因素将取决于(yú)下(xià)一份(fèn)就业报
告，看(kàn)9月的非农新(xīn)增就业人数是低于(yú)还是高(gāo)于10万人，这(zhè)将很大程度上(shàng)消除不确定性(xìng)。

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责任编辑：刘明亮

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