闪电缩水背后经历了什么？蜂巢一新基金成立俩月规模仅剩10%，刚又遭大额赎回

蜂巢基金旗下一权益产(chǎn)品的提高净值公告，成(chéng)为个人系公(gōng)募权益基金(jīn)发行(xíng)的一个缩影(yǐng)。

9月2日，蜂巢基金发布公 告称，旗下蜂闪电缩水背后经历了什么？蜂巢一新基金成立俩月规模仅剩10%，刚又遭大额赎回巢趋势臻选混合于8月30日发生巨(jù)额赎回。为确保基金份额持有人利益不因份额净值的小数点保(bǎo)留精度(dù)受到不利影响，经公司(sī)与(yǔ)基金托管人兴业(yè)银行股份有限公司协商一致，决定自8月30日起 提(tí)高本基金A类(lèi)、C类(lèi)以及E类份额净值精度至 小数点后(hòu)八位，小数点
后第九位四舍五入。

蜂巢趋(qū)势
臻选混合此次公告有(yǒu)两点引发关注：

一是按照(zhào)惯例，因机构定制等原(yuán)因，债基出现大额赎回的状况比较多，权益类基金并不常见(jiàn)；

二是A、C、E份额(é)基金(jīn)同时提(tí)高基金净值精度，或为均有赎回情况(kuàng)，这一点也(yě)和常规的赎回有所不同。

综合公
告来看，蜂巢趋势臻选混(hùn)合在今年4月 23日成立，成立规(guī)模为5.1亿元(yuán)，到6月末(mò)净资产规(guī)模仅剩5345万(wàn)，不到两个月，规(guī)模缩(suō)水近9成，如今再次(cì闪电缩水背后经历了什么？蜂巢一新基金成立俩月规模仅剩10%，刚又遭大额赎回)遭遇大额赎回，或将沦为迷你基金(jīn)，这只基金到底发生了什么？

成立仅两个月规模缩水9成

作(zuò)为个人系(xì)公募，蜂巢基金近(jìn)年来凭借在债(zhài)基上的突围，管理(lǐ)规模增长迅速，截至今年二季度末，公司管理规模为533.19亿元，在公募管理规模中
排名第80。和(hé)多数个人系
公募一样，没有(yǒu)明星基(jī)金经理或者较强的投研平台，蜂巢基金(jīn)的权益基金规模并不占优，今年(nián)二季度混合型基金规模仅为1.13亿元，偏股混合型(xíng)产品仅蜂巢(cháo)先进制造、蜂巢趋势臻选2只，其余全为债券(quàn)型基金。

不过，这(zhè)为数不多的权益基金规模或将进一步(bù)缩水。

蜂巢趋势臻选公告显示(shì)，该基(jī)金A、C、E份额因大额赎回而提(tí)高基金净值精度。值得注(zhù)意的是，蜂巢趋势臻选E份额在今(jīn)年(nián)8月19日才增设，目前还没有披(pī)露规(guī)模数据。

不(bù)过(guò)从A、C份额(é)的减少(shǎo)来看(kàn)，这只(zhǐ)基金也属于被“闪电”赎(shú)回的类(lèi)型。成立于4月23日，成立伊始，获得5.11亿元的净认购，这一数据在当前主动权益(yì)遇冷的背景下，已经是非常亮眼(yǎn)。与此同时，有效认购户数
仅2489户(hù)，一定程度上反应出投资(zī)者结构不够健康。

不过，好景不长，到了6月末，公司(sī)披露二季(jì)报显示，该基金合计总资产仅剩(shèng)5345万，一个多月的(de)时间，基金资产规模缩水近9成。

另据蜂巢(cháo)趋势臻选中报披露显示，该基金在资产配置方面(miàn)，截至二季度末，基金持有股票(piào)总市值为2475.59万元(yuán)，占基金净值比例为44.83%；持有现金(jīn)2921.89万元，占(zhàn)基金净值比(bǐ)例为52.91%。

这也(yě)就意味着，基金还没来(lái)得及建(jiàn)仓，已经被大额赎回。对(duì)此，有业(yè)内人士指(zhǐ)出，这(zhè)其中或有“帮忙(máng)资金”保成立(lì)，在上市(shì)后火速撤退。基金经理仅建仓2475.59万元的原因是策略考虑闪电缩水背后经历了什么？蜂巢一新基金成立俩月规模仅剩10%，刚又遭大额赎回，还是要(yào)应对赎回需要保持(chí)较高的流动性，还不得(dé)而知。

从申赎变动来(lái)看，蜂巢趋势臻选赎回主要集中在C份额(é)，该份额在4月23日成立之初有4.86亿元，到今年二季度末(mò)，资(zī)产规模仅(jǐn)剩3753万元。

到了今
年8月19日(rì)，蜂巢趋势(shì)臻选增设E份额，到了8月(yuè)29日调整了E份额(é)的费(fèi)用(yòng)，即增加了持有7到30天之间的(de)赎回(huí)费率，为0.5%，到了8月30日(rì)，基金遭遇大额赎(shú)回。

在业(yè)内(nèi)看来，中(zhōng)小基(jī)金公(gōng)司没有较好的贝(bèi)塔行情，加上基金经理考虑平台稳定性会自动忽略(lüè)中(zhōng)小基(jī)金公司，投研团队搭建(jiàn)较(jiào)难。“中小基(jī)金公司在权(quán)益产(chǎn)品上突围(wéi)，无非是两条(tiáo)路，一是剑走(zǒu)偏(piān)锋，选择赛道(dào)；二是先 通过发起式、或者帮(bāng)忙(máng)资金保成立，再去持营(yíng)。”上述(shù)业内人士指出，这两种路径，在缺乏行业贝(bèi)塔(tǎ)的背景下，实(shí)操起来举步维艰。

转向债(zhài)基(jī)的中(zhōng)小基金公司

个人系等(děng)中小基金公司缺乏机构股东方的支持 ，天然(rán)处 于(yú)渠道劣(liè)势，如果没有市场号召力的核(hé)心人物，或者(zhě)业绩不够优秀，处(chù)境原本艰难。而这些基金公司成立时间
点并不算好，因(yīn)此，将(jiāng)债基作为重点发力产品几乎成了多数(shù)中小基(jī)金(jīn)公司的必(bì)然选择。选取管理规模在80到100名的基金公司来观(guān)察，可(kě)以发现，包括蜂(fēng)巢、惠升、诺德、东兴、汇安、嘉合、淳厚以及中航等(děng)基金公司中债基占比高企。

某中小公募人士表示(shì)，债基需要两个渠道禀赋，一个是机构(gòu)资源深(shēn)厚，如果股东方有资源(yuán)禀赋加持，从蜂巢(cháo)高管的履历(lì)来看，总经理陈世涌是前(qián)兴业银行金融(róng)市场条线的负责人，其产品也多数选择兴业银行(xíng)作为托(tuō)管方；另一个是(shì)电商渠道，以东兴基(jī)金为例，旗下网红
债基在电商渠道(dào)备(bèi)受拥趸。

“但不是所有(yǒu)债(zhài)基都(dōu)能复(fù)制东兴(xīng)基金(jīn)在电商渠道(dào)上的 成功。”上述业内人士指出，综合来看，多数中小(xiǎo)公募经历了先天不足与后天(tiān)市场(chǎng)环境变化(huà)的双重挤压：

一是错过(guò)时代的红利。在公募(mù)行业规模增速最快的阶段，这些(xiē)次新基金(jīn)公司刚刚拿(ná)下(xià)准生证，错失或(huò)者仅仅赶上红利(lì)期(qī)的尾巴(bā)；

二是缺乏人(rén)才，在整个行业向(xiàng)平台化转型的过程中，次新(xīn)基金公司也无(wú)法进行(xíng)大而全的布局；

三是(shì)还将继续错(cuò)过ETF的机遇，无资(zī)源可“卷”，只能再次 缺席(xí)；

四是没有新批货币基(jī)金保规模，次新基金公司只能在权益基金和债基赛道竞争，权益面较难(nán)吸引优秀的基金经理加入；

五是在监管(guǎn)出手降温(wēn)债基后，股(gǔ)债配比发行的要求再次(cì)收紧，近一个月以来(lái)，债基(jī)获批寥寥(liáo)。未来债(zhài)券市(shì)场调整，监管对久(jiǔ)期的压降、对信用风险下沉的收缩(suō)，也将成为债基难以获取超额的变量；

六是通道业务被压降，这也将是被整顿的方向(xiàng)。关 于“取消银行投资债基相(xiāng)关免税优惠制度”的(de)传言汹(xiōng)涌，尽管监管已经明确辟谣，但业内仍认为(wèi)这将是趋势(shì)，进一步压缩中小基金(jīn)的AUM；

七是渠道合作的头部集中化，银行自营等白名单在 持续压缩，尾部公(gōng)司机会更少。

在业内看来，未来，中小基(jī)金公司运营成本不降(jiàng)，但是(shì)营收可能(néng)会更少，因此盈利的希望更加渺茫，近年来几家中小基金公司股权流拍也是(shì)侧(cè)面印证。“公募基金持有人覆盖(gài)范围广，部分个人系公募股权纷争不断，公司治理、合规风控存(cún)在瑕疵等，无疑也(yě)让市(shì)场对(duì)中小基金公司多了一份谨慎。”有业内(nèi)人士表示(shì)。

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修 闪电缩水背后经历了什么？蜂巢一新基金成立俩月规模仅剩10%，刚又遭大额赎回