日赚1.4亿元！直击中国太保半年报发布会：净利大增近四成

　　转自：华夏时报

　　记者胡金华上海摄影报(bào)道

　　基本面改善(shàn)驱动的板块大涨行情，正在(zài)沪(hù)港(gǎng)两地保险板(bǎn)块演绎。

　　继中国太保、中国人(rén)保两家A+H股保险上市公司发布2024中期业绩净利润增幅出现双位数增长之(zhī)后，8月(yuè)30日，中国太保作为(wèi)沪港(gǎng)伦三(sān)地上市公司，也交出了一份非常不俗的业绩报告，数据(jù)显示，截(jié)至今(jīn)年6月30日(rì)，中国太保(bǎo)实现营业总收入1946.34亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长10.9%；实现归(guī)母净利润(rùn)251.32亿元，同比增长37.1%，成(chéng)为(wèi)上市保险(xiǎn)板块中利润增幅最高的一家。

　　而值得关注的是，就在当日(rì)，在保险(xiǎn)股业绩(jì)明显改善的(de)预期之下，A股保险板块出现5.91%的整体(tǐ)涨(zhǎng)幅，中国太保自身股(gǔ)价大涨6.81%报收29.64元/股，新华(huá)保险和(hé)天茂集团则出现接(jiē)近10%的涨幅。

　　“2024年上半年(nián)，中国太(tài)保量质并(bìng)举经营(yíng)业绩再上新台阶，寿险新业务价值同比增长22.8%，新业务价值(zhí)率同比提升5.3个百分点至18.7%，保单继续率等品质(zhì)指标持续向(xiàng)好；产险(xiǎn)承保综合成本率同比优化0.8个百分点(diǎn)至97.1%，保费收入保持较快增(zēng)长；资产管理把握结构性(xìng)机会，投资业绩贡献占(zhàn)比上升，非年(nián)化集团投资(zī)资产综合投资收益率达3.0%，同比增长0.9个(gè)百分点；管理(lǐ)资产(chǎn)规模达(dá)3.26万亿(yì)元，较(jiào)上年(nián)末增长(zhǎng)11.7%。未来公司也将进一步提(tí)升公司(sī)价值创造能(néng)力、客户经营能力(lì)、资产负债联动管理能力、风险防控能力，力争成为内涵式发展、特(tè)色化经营和精细化管理标杆(gān)。”在当日业绩说(shuō)明会上，中国太(tài)保总裁赵永(yǒng)刚表示。

　　新管理层(céng)回应热点话题

　　本次业(yè)绩说明会上，中国太保新一届管理层集体对外(wài)亮相。上半(bàn)年，中国太保经历了多名高管的人事变更。具体而言，中国(guó)太保原(yuán)总裁傅帆接棒到临退(tuì)休的孔庆韦；“老太保人”海通证券党委副书记回归担(dān)任总裁一职(zhí)；太保寿险董事长潘艳红(hóng)也到临退休，该职位目前由赵永(yǒng)刚兼任；太保(bǎo)寿险副总经理李劲松接任总经理一(yī)职。

　　此外，也就(jiù)在半年报发布之(zhī)际，中国太(tài)保(bǎo)同时披露了集团董事会层面多名高管职务变动的公告：俞(yú)斌、马欣担任公司(sī)副总(zǒng)裁；张远(yuǎn)瀚为公(gōng)司财务(wù)负责人、总精算师；聘任苏少军(jūn)担任公司董事会(huì)秘(mì)书(shū)，苏(sū)罡为公司首席投资官（总经(jīng)理助理）、聘任张毓华(huá)为公司市场发展总监（总经(jīng)理助理）；张(zhāng)卫东替代周晓楠为公司总审计师、审计责(zé)任人、总法律顾问(wèn)，陈巍接替张卫东任公司合规负(fù)责人、首席(xí)风险官等。

　　除了靓(jìng)丽的财务(wù)数据外，今年以来(lái)中国太(tài)保(bǎo)A股累(lèi)计上涨约30%，涨幅(fú)位列A股上(shàng)市保险公司首位，业绩会上，股价的大涨以及国资上市公司市(shì)值管理(lǐ)成为最先被关(guān)注的话题。

　　“上市公司市值很大程度上是上市公司(sī)治理水平和经营业绩的重要标尺(chǐ)。随着市值管理考核相关政策陆续出台，市场关注度也在(zài)不(bù)断提高。中国太(tài)保长期以来高度重视市值管理，高度关注投资(zī)者回报和基于公司可持(chí)续价值增长的市(shì)值表现(xiàn)，注重提升资本的运(yùn)营效率和回报水平。下一步，公(gōng)司将(jiāng)坚(jiān)持做强(qiáng)公(gōng)司经营基本面，通(tōng)过(guò)科学清(qīng)晰的战略规划和实施，推动企业(yè)内在价值的可持续增长，夯实市(shì)值(zhí)管理的基础(chǔ)。同时推动与公司长期发展(zhǎn)趋势相(xiāng)匹配的市值表现，保持(chí)稳健的分(fēn)红水(shuǐ)平，积极与全(quán)球投资(zī)者(zhě)共享公司长期发展潜力(lì)，实现公司与资本市场(ch日赚1.4亿元！直击中国太保半年报发布会：净利大增近四成ǎng)的双向赋能、相互成(chéng)就。”在回应目前公司市值以及未来的发展(zhǎn)目标时，中国太(tài)保董事长傅(fù)帆在接受《华夏时报》记者(zhě)采访时表示。

　　而根据最新数据显示，中国太保最(zuì)新A股市值约(yuē)2851亿元(yuán)，较年初也同样(yàng)有近(jìn)三成的增幅。在业内人士看(kàn)来，市值(zhí)提升与基础业绩(jì)向(xiàng)好离不开关系。

　　“太保上半年归母净利润同比大幅增(zēng)长尤其二季(jì)度同比增长高达99.4%超出(chū)市场预期；NBV（新业务(wù)价(jià)值）也出现较快增长，价值银(yín)保战略成(chéng)效(xiào)逐步显现，主要得(dé)益于新业务价值率的明显提升，其中个险/银保新业(yè)务价值率分别提升2.8pt和5.6pt至(zhì)30.6%和12.5%，产品定价利率下调、银(yín)保报行(xíng)合一以及价值银保转型成效；产险端量价齐升推(tuī)动承保利润27.12亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长47.6%，也超出市场预(yù)期，主要(yào)得益于赔付率(lǜ)改(gǎi)善0.8pt至69.6%，预计为非车险(xiǎn)贡献；投资端公司(sī)主要增加(jiā)长久期(qī)利率债、股息价值股票和现金占(zhàn)比，资(zī)产久期较上年末提升0.8年至10.2年(nián)，投(tóu)资收益表现亮眼(yǎn)。预计未来长航转型二期工程落(luò)地(dì)推动(dòng)改革成效显现将成为持续增长的催化剂，维持公(gōng)司(sī)目标价34.31元/股的预期。”8月(yuè)30日，国泰君安保险分析师刘欣琦(qí)也在受访(fǎng)时点评(píng)称。

　　此外，太保寿险(xiǎn)管理层变(biàn)日赚1.4亿元！直击中国太保半年报发布会：净利大增近四成更(gèng)对于其推出的长航计(jì)划二期的执行，以及当前寿险预定利(lì)率(lǜ)再次下调对于行业(yè)的影响，也引发关注。

　　“寿(shòu)险公司管理(lǐ)层变化，标志着管理团队已平稳实现新老交(jiāo)替，新的(de)管理(lǐ)团队将坚持战略的(de)一致(zhì)性和延续性，坚定不移持续(xù)推(tuī)动长航转型，长航转型二期(qī)工程是聚焦多元渠道经营、全面运营支撑与价(jià)值创(chuàng)造管理三大主线，着(zhe)力打造(zào)与生产力相匹配的业务(wù)支撑力，构建业(yè)务、支持、服务的良性闭环，实(shí)现客户价值、经济价值和社会价值(zhí)的最大(dà)化。”对此，中国太保(bǎo)总裁赵永刚也在受访中(zhōng)表(biǎo)示。

　　中国太保总精算师(shī)兼(jiān)财务负责人张远瀚在业绩说明会上(shàng)称，随着预定利(lì)率的下调(diào)、宏(hóng)观环境的变化，原来的产品结构已(yǐ)经不太适合客户的需求，可以看到的方向就是转向分红险。长期(qī)来看，分红型(xíng)产品未来占比会超过50%。

　　在投资端，保险资金未来的投资策略方向，中国太保首席(xí)投(tóu)资官苏罡(gāng)在说(shuō)明会上回(huí)应指出，预计今年下半年，资本市场大概率会维(wéi)持平稳震荡的格局，同时不排除孕育一些新的结构性机会；市场利率中枢会保持总体下行趋势，但也会(huì)伴随阶段性波动。

　　“我(wǒ)们在行业配置和品种选(xuǎn)择(zé)上(shàng)一直保持适当多元化，通(tōng)过分散投资(zī)来降低组合的波动，提升整体的投资收益。我(wǒ)们的投资并不集中于某一(yī)个领域，更加不会押(yā)注个别资产。公司的整体投资组(zǔ)合将取决于长期价值增长，而不(bù)是(shì)个别品种的短期涨(zhǎng)跌，将持续对投资组合进行动态调整优化，以实(shí)现(xiàn)整体投资业绩持续稳(wěn)健增长，符合(hé)保险资金(jīn)长期投资收益目标和(hé)风险约束(shù)要求(qiú)。”苏罡指出。

　　投行“喊话”超配保(bǎo)险股

　　值得一提的(de)是，截(jié)至 8月(yuè)30日，A股五大上市险企均交出了半年度“成绩单”，受益于负债端和资产端的良好(hǎo)表现，据本报记者统计，中国人寿、中国(guó)人保、中国平(píng)安、中国太保、新华保险净利润合计超1700亿元，同比增长超(chāo)10%，超过2023年全年。得益(yì)于全行业的回暖，一众投行开始“喊话”超配保险股。

　　“负(fù)债端居民储蓄型保(bǎo)险需求依(yī)然旺盛，预(yù)定利率下调长期利好防范(fàn)利(lì)差损风险；另一方面，资产端投资收益(yì)同比改善(shàn)，将会(huì)是(shì)保险板块估(gū)值回升的关键因素。”华创证券(quàn)保险分析师(shī)徐康接受本报记者采访时(shí)分(fēn)析。

　　8月(yuè)31日，东莞证(zhèng)券发布研报分析，展望2024年全年，保(bǎo)险业负债端难成拖累，未来估值修复的轨迹，核心仍聚焦于资产端的修复情况与增长潜力，重点关(guān)注长端利率(lǜ)与权益市场的表现，给予(yǔ)行业(yè)“超配”评级。

　　同日，海通证券也(yě)发布研报称(chēng)，保(bǎo)险股负债(zhài)端资产端均有改善，低估值+低持仓，攻(gōng)守兼备，当前市(shì)场储(chǔ)蓄需求依(yī)然旺盛，在监(jiān)管持续引导险(xiǎn)企降低(dī)负债成本趋势下，保险公司利差压力预计逐(zhú)渐得(dé)到缓解；近期(qī)十年期国债收益率由(yóu)低位回升至(zhì)2.19%左右(yòu)，预计未来伴随国内经济复苏，长端利率若企(qǐ)稳或修复上行，则(zé)保(bǎo)险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解。同时，地产相关利好(hǎo)政策的持续落地，也有利于险(xiǎn)企投(tóu)资(zī)资产质量担忧情绪的缓解。当前(qián)公募基金对保险股持(chí)仓仍处于低位，估值对负面因素反(fǎn)应较(jiào)为充(chōng)分，2024年8月29日保险板(bǎn)块(kuài)估值0.35-0.75倍(bèi)2024E P/EV，处于历史低位，行业维持(chí)“优于大市”评级。

　　责任编辑：方(fāng)凤娇主编：公培(péi)佳

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