重罚！两大头部券商被罚近8000万，这家A股实控人被罚1.33亿！最新回应

4月19日(rì)，中核钛白及中信证券、海通证(zhèng)券相继发布公告称，就涉嫌违反限(xiàn)制性规定转让股票一案，收到(dào)《行政处罚事(shì)先告知书》。公告显示，相关当事方因存在(zài)四方(fāng)面违规，拟合计被罚没2.35亿元。其中，中(zhōng)信证券及(jí)孙公司中信中证资本共(gòng)被(bèi)罚没7166.07万元，海通证券被罚没 776.44万元。

《行(xíng)政处罚事先告知书》详细(xì)地揭示了这起定增套利的手法及经过(guò)。通过(guò)衍生(shēng)品交易、员(yuán)工持股(gǔ)计划转融通出借(jiè)股票等方式，最终中核钛白实控人王泽龙等人合计(jì)获利7400余万元，中信证(zhèng)券(quàn)融券业(yè)务收入(rù)为191.07万元，海通证券收益互(hù)换业务收入(rù)为78.94万(wàn)元。

罚没2.35亿元

从4月12日中(zhōng)信证券、海通证券收到《立案告知书》，到4月19日收到《行政处罚事先告知书》，仅仅一周时间，行政(zhèng)处(chù)罚的到来不可谓不快。

4月12日，中核钛白公告(gào)称，因涉嫌违反限制(zhì)性规定转让中核钛白2023年非公开发(fā)行股(gǔ)票(piào)、信(xìn)息披露违法(fǎ)等违法违规行为，公司实际控制(zhì)人王(wáng)泽龙(lóng)被证(zhèng)监会立案调查。同日，中信证券、海通证券相继发(fā)布公告称(chēng)，因(yīn)在相(xiāng)关主体违反限制(zhì)性规定转(zhuǎn)让中核钛(tài)白2023年非公开发行股票过程中涉嫌违法(fǎ)违规，中信证券及中信中证资(zī)本、海通(tōng)证券均被立案(àn)。

据(jù)悉，中(zhōng)核钛白于2023年3月实施了定增，发行(xíng)价(jià)为5.92元/股(gǔ)，共募资(zī)52.88亿元(yuán)。中信证(zhèng)券为保荐机构(gòu)，中泰证券、摩根士(shì)丹利证券为联席主承销商，承销及保荐费为3579.12万元。数家(jiā)机构参与(yǔ)了本次(cì)定增，其中，海通证券耗资5.47亿元认购了9239.86万股，限(xiàn)售期为6个月。

《行政处罚事先告知书(shū)》显示，根据证监会调查结果，相关当事方共存在四方面违法违规行为：

一是王泽龙和洪浩炜（王泽龙(lóng)的朋友）通过(guò)衍生品交易(yì)安排，实质参与非公开发行，并以市价融券卖出，提前锁定与非公开(kāi)发行股票折扣价之间的价差收益，变相规避限(xiàn)售期规定。

二是(shì)中(zhōng)信中证为王(wáng)泽龙、洪浩炜违反限制性规定转让股票行为制定套利方案、搭建交易架(jià)构、提供杠杆资(zī)金支(zhī)持等；中(zhōng)信证券知悉客户融券目的是定增套利，配合其(qí)提供融券服务；海通证券以自己名义按照中信中(zhōng)证的报价指令认购中核钛白非公开发行股票，客观上帮助中信中(zhōng)证及其客户取得股票收益，使得定(dìng)增套利行为得以实(shí)现(xiàn)；韩雨辰替王泽龙等人出面执(zhí)行定增套(tào)利(lì)方案。

三(sān)是王泽龙在洪浩炜违反限制性规定(dìng)转让股票过(guò)程中，参与商议定增融券套利方案，联系并建议洪浩炜(wěi)加入套利。

四是王泽(zé)龙(lóng)作为中核钛白实际控制人，在中(zhōng)核钛白2023年非公开发行股票(piào)过(guò)程中，隐(yǐn)瞒其通过一系列交易安排实际参与非公开(kāi)发(fā)行的情况，导致中核钛白非公开(kāi)发行A股股票相关发行情况报告书存(cún)在虚假(jiǎ)记载。

基(jī)于上述违法违规行为，证监会决(jué)定对王泽龙、洪浩炜(wěi)、中信中证(zhèng)资本、中信证券、海通证券、韩雨辰违反限制性规定转让股票的违法行为，责令改正(zhèng)，给(gěi)予(yǔ)警告，没收违法所得7753.20万(wàn)元(yuán)。其中没收王泽龙违(wéi)法所得6063.80万元，没收洪浩炜违法(fǎ)所(suǒ)得1419.39万元，没收中(zhōng)重罚！两大头部券商被罚近8000万，这家A股实控人被罚1.33亿！最新回应信(xìn)证(zhèng)券违法所得191.07万(wàn)元，没(méi)收海通(tōng)证券违法所得(dé)78.94万元；对(duì)王(wáng)泽龙与中信中证资本、中信证(zhèng)券(quàn)、海(hǎi)通证券、韩雨辰违反限制(zhì)性规定转(zhuǎn)让股票的共同违法行为处以罚款1.2亿元，其中由王(wáng)泽龙承担50%即6000万元，中信中证资本承担30%即3600万元，中信证(zhèng)券承(chéng)担15%即1800万元，海通证券承(chéng)担4.5%即(jí)540万(wàn)元，韩雨(yǔ)辰(chén)承担0.5%即60万元。

对洪浩炜与王泽龙、中(zhōng)信中(zhōng)证资本、中信证券、海通证券(quàn)、韩雨辰违反限制性规定转让(ràng)股票的共同(tóng)违法行(xíng)为处以罚款3500万元，其中由王泽龙承担(dān)30%即(jí)1050万元，中重罚！两大头部券商被罚近8000万，这家A股实控人被罚1.33亿！最新回应信中(zhōng)证资本承担30%即1050万元，洪浩炜承担(dān)20%即700万元，中(zhōng)信证券承担15%即525万元，海通证券承担4.5%即157.5万元，韩雨辰承担0.5%即(jí)17.5万元。

此(cǐ)外，对王泽龙信(xìn)息披露违法行为处以200万(wàn)元罚款。

综(zōng)上所述，王泽龙共拟被罚没(méi)1.33亿元；洪浩炜被(bèi)罚没2119.39万元；中信证券(quàn)被罚没2516.07万元；中信(xìn)中证(zhèng)资本被罚没(méi)4650万(wàn)元；海通证券被罚没776.44万元；韩雨(yǔ)辰被罚没(méi)77.5万元(yuán)。多方合计共罚没2.35亿元。

作案手法(fǎ)曝光

中信证券、海通证券4月19日公告(gào)的《行政处罚事先告知书》详细地披露了证监会查明的违法事实与经过。

据悉，2022年7月，中核华原钛白股份有限公司（中核钛白）非公开发行A股股票(piào)申请获得中国证监会发审委审核通过。2022年7月至8月，中信中证向(xiàng)中核(hé)钛白实际控制人王泽龙推荐定增多空方案。根据(jù)方案，“客户通过场外衍生品(pǐn)交易台直接(jiē)实现定增多空套利，提前结算收益，无需等待六个月的锁定(dìng)期，通常一个多月时间即(jí)可回笼资金和收益”。

2022年9月，王(wáng)泽龙决定实施定增套利，通过(guò)中核钛白员工(gōng)持股计划(huà)定向出(chū)借券(quàn)源，并以某投资发展有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称某(mǒu)投(tóu)资公司）名义与中信中证开展场外衍生品交易。韩雨辰具体执行套(tào)利方案，负责对接中信中证和中信(xìn)证券。

2022年9月至(zhì)2023年(nián)2月(yuè)，王泽龙、韩雨辰与中信中证、中信证(zhèng)券(quàn)商议定增融券套(tào)利业务，约定由中核钛白员工持股计划转(zhuǎn)融通出借(jiè)8800万股(gǔ)“中核钛白”股票(piào)，中信中证指定四个(gè)私(sī)募基金产(chǎn)品账户进行“中核(hé)钛(tài)白”股票融券对冲交易，中信证券制定融券出借计(jì)划。

2022年11月，中信中证就挂钩“中核钛(tài)白”非公开发行(xíng)股票的收益互换业(yè)务与海通(tōng)证(zhèng)券进行初步沟(gōu)通。

2022年12月，中信中证合规部门及风险管理委(wěi)员会审议通过(guò)挂钩约8800万股“中核钛白”非公开发(fā)行股份的场外衍生(shēng)品交易申(shēn)请。当月，上报“关于某投资发展有限公司与中证资(zī)本开展挂钩(gōu)中核钛白限(xiàn)售股场外期权6亿元名义(yì)本金(jīn)的请示”至中信证券风险管理部及风险管(guǎn)理委员会审议通过。

2023年(nián)2月，因某投资公司认购资金不足，为了将融券额度用满，王泽(zé)龙建议朋友洪浩炜加(jiā)入中核钛白定增融(róng)券(quàn)套(tào)利交易，洪浩炜参与并(bìng)以某1号私募证券投(tóu)资基金（以下简称1号基金(jīn)）名义与中信(xìn)中证开展场外(wài)衍生(shēng)品交易。

2023年(nián)2月8日至2月10日重罚！两大头部券商被罚近8000万，这家A股实控人被罚1.33亿！最新回应，海通证(zhèng)券衍生产品与交易部(bù)经部门内部审批，将“中核(hé)钛白(bái)”股票纳入衍生(shēng)品业务备(bèi)选库，并履行了中核钛白非公开发(fā)行认购文件的公司用印审批流程。2023年2月10日，海通证券(quàn)按照中信中(zhōng)证指令(lìng)价格及认购金额参与中(zhōng)核钛白非公开发(fā)行首轮报价，当(dāng)日确定发(fā)行价格为5.92元/股。

随后，2023年(nián)2月16日至2月21日(rì)，海通证(zhèng)券(quàn)、某投资公司、1号基金等多方通过衍(yǎn)生品业务进行(xíng)了一系列操作。具(jù)体(tǐ)来(lái)看：

2023年2月16日，海通证(zhèng)券签署中核钛白非公开(kāi)发行股票之股份认购协议，并与中(zhōng)信中证达成挂钩标的为“中核钛白”股票的多(duō)头收(shōu)益互换，名义本金为5.32亿(yì)元，对应股数为(wèi)8986.49万股，由中信中证提供全额保证金。同日，某投(tóu)资公司与中信(xìn)中证达成香草期权(quán)组合合(hé)约，挂钩标的为“中核钛白”股票(piào)，名义本金为4.26亿元，对应股(gǔ)数为7195.95万股；1号基金与中信中证达成香草期权组合合约，挂钩标的为“中核钛白(bái)”股票，名义(yì)本(běn)金为8903.98万元，对应股数为1504.05万股。

2023年2月6日至2月20日，某投资公(gōng)司与中信中证达成(chéng)挂钩标的为“中核钛(tài)白”股票的空头收益互换，合计开仓股数(shù)为7195.95万(wàn)股(gǔ)，对应名义本金为5.48亿元。

2023年2月10日至2月20日，1号(hào)基金与中信(xìn)中证达成多笔空头收益互换，合计开仓(cāng)股数为1504.05万股，对(duì)应名义(yì)本金为1.14亿元。

2023年2月6日至2月14日，中核(hé)钛白员工(gōng)持股计划所持(chí)8800万(wàn)股“中核钛白”股票按照中信中证(zhèng)指定路径分配到四个私募基金产(chǎn)品账(zhàng)户，出借期(qī)限通过(guò)展期和借新还旧续(xù)期至(zhì)2023年9月。

2023年(nián)2月13日(rì)至2月(yuè)21日，四个(gè)私募基金产品(pǐn)账户融券卖(mài)出8800万股“中核钛白”股票，卖出均价约7.63元/股，成交金额约6.71亿元。

《行政处罚事先告知书》称，王泽龙未将(jiāng)自己通过(guò)上述交易(yì)安排实际参(cān)与非(fēi)公开发行的信息告知上市公司。2023年2月24日(rì)、3月(yuè)3日，中核(hé)钛白公告非公开发行A股股票相关发行情况报告书，称本次非公开发行对象不(bù)存在发行人实际控制人通过直接或(huò)间接形(xíng)式(shì)参与本次发行认购的情形。

2023年3月(yuè)9日(rì)，中核钛白公告本次非公开(kāi)发行股票(piào)上市，股票限售期为2023年3月9日至9月8日。2023年3月17日至4月6日，某投资公(gōng)司、1号基金向中信中证申请提前(qián)终止所有多头香草期权合约与(yǔ)空头(tóu)收益互换合约，中信中(zhōng)证了结相应头(tóu)寸并进行结算。

最终，王泽龙通过某投(tóu)资公司实际获利5816.20万元，洪(hóng)浩(hào)炜、王泽龙通过1号基金分别实际获利1419.39万元、247.60万(wàn)元，中信中(zhōng)证未(wèi)有实(shí)际获利，中信证券融券业务收入为191.07万元(yuán)，海通(tōng)证券(quàn)收(shōu)益互换业务收入为78.94万元。

最新回应：诚恳接受处罚

针对(duì)此次被罚，中信(xìn)证券回应称，对于(yú)告知书所认定的问题及处罚，公(gōng)司及孙公司中信中证(zhèng)资本诚恳接受处罚，并将(jiāng)深刻反思，认真落实整改，进(jìn)一步提(tí)高思想认识，积极(jí)落实(shí)监管要求，举一反三，全面(miàn)系统(tǒng)排查各项业务管理短板(bǎn)，深入开展中国特色金融文化建设，切实提升合规稳健经营水(shuǐ)平。

据了解，中信(xìn)证券在收到告知书后立即召开(kāi)党(dǎng)委会，通报相关情况，进行深刻反思，研究(jiū)部署(shǔ)整改措施。中信证券表示，公司及(jí)中信中证资本将认(rèn)真学习(xí)并积极贯(guàn)彻资(zī)本市场新“国九条”，坚守(shǒu)主责主业，回归业(yè)务本源，充分发挥自(zì)身功能(néng)，切实保护投资者合(hé)法权益，更(gèng)好(hǎo)地(dì)服(fú)务资本市场高(gāo)质量发展。

海通证券在4月19日公(gōng)告(gào)中回应称，公司诚(chéng)恳接受处罚，并(bìng)将深刻反思，汲取教训，认真落(luò)实各项整改要求，进一(yī)步优(yōu)化合(hé)规内控机(jī)制，不断增强规范(fàn)运作意识和水平(píng)，坚持举(jǔ)一反三，依法合规(guī)、稳慎推进公司各项业(yè)务。公司将严格按照法律法规要求(qiú)履(lǚ)行信息披露义务，目前公司的经营情况正常(cháng)。

中核钛白则称此次涉及的被处罚主体为公司实际(jì)控制人。公司将深化完善(shàn)内(nèi)部治理的规范性(xìng)，进一步提高信息披露(lù)质量，并严格(gé)遵守相(xiāng)关法律法规规定，真实(shí)、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务，维护公司及广大(dà)投资者利(lì)益。

律(lǜ)师：显示了保护中小投资者的决心

“这个案件行政处(chù)罚(fá)的落地，恰恰证明金融监管‘长牙(yá)带刺’有棱有角的落实。”中(zhōng)友(yǒu)律所高级(jí)合伙人、中证(zhèng)协纠纷调解(jiě)员(yuán)夏孙明对券商中国(guó)记者表示。

此前，证监(jiān)会(huì)曾就通过转融券等形式绕道减(jiǎn)持多次发声，从严(yán)从紧(jǐn)加(jiā)强监管。在3月15日发布的《关(guān)于加强上市公司监管的(de)意见（试行）》中，就明确提到(dào)“禁止(zhǐ)大股东(dōng)、董事、高管参与(yǔ)以本公司股票为标的物的(de)衍生品交易，禁止限售(shòu)股转融通出借、限售股股东融券卖出，防范利用‘工具’绕道。”

在(zài)近日发布(bù)的《上市(shì)公司股东减(jiǎn)持股份管理办法(征求意(yì)见稿)》中，也再次(cì)强调，上市公司大股东不得融券卖出本公司股(gǔ)份，不得开(kāi)展(zhǎn)以本公司股票为合约标的物的衍生品交易。

上海久诚律师(shī)事务所主任许峰认为，该案似乎是揭(jiē)开了个别上市公司实控人联合机构投资者利用复(fù)杂产品违规减持的冰山(shān)一角，相关主体(tǐ)联合收割中小投资者实在是(shì)对法律毫无敬畏，此次的拟(nǐ)处(chù)罚事项显(xiǎn)示了对中小投资者权益保护的决心。

夏孙明则(zé)表示(shì)，除了证监会的行政处罚以外，对于该违法案件(jiàn)导致中小投资(zī)者合法权益的巨大损失(shī)，中证中小投资者服务中心和中(zhōng)国证(zhèng)券(quàn)投资者保护基(jī)金有限责任公司作为(wèi)投资(zī)者保护机构，后续可考虑第一时(shí)间代表中小投资人起诉维权，有效保障投资人合法权益(yì)。

责编(biān)：叶舒筠

校对：祝甜婷‍‍

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