多头获利了结？黄金拥挤情况缓解，资金又进场了……

金价大幅回调，是(shì)黄金多头获利了结？

在连续两个交易(yì)日大幅回调之后，黄金价格在24日有所企稳，国内黄金(jīn)期货主力合约收盘价551元(yuán)/克，涨幅0.07%。此前，国际金价(jià)2天下跌了近100美元，国内金价跌幅也在5%左右。

黄金白银等贵金属(shǔ)下跌过(guò)程中，伴随资金大量(liàng)减仓流出。根据华泰(tài)研究显示，在4月16日到23日，黄金白银(yín)等贵金属(shǔ)板块，资(zī)金流出规模总额近200亿元(yuán)。而(ér)国际市场上，黄金净多头(tóu)持仓也(yě)在4月9日(rì)高点之后，持续减仓。

随(suí)着24日资金再度涌入，黄(huáng)金价(jià)格出现企稳迹象。显然(rán)，在长期上(shàng)涨逻辑没有发生改变(biàn)的背景下，投资者选择等待回(huí)调带来更好的配置(zhì)机会，而国内黄金类总持(chí)仓仍在积极向上。统计显示(shì)，年初至今，黄金现(xiàn)货价格上涨约14%，而同花顺贵金属(shǔ)板块累(lèi)计涨幅达(dá)到18.92%，位(wèi)居(jū)行业板块首位。

大幅(fú)回调！黄金多头获利了结？

在连续大幅回调两个交易(yì)日(rì)之后，4月24日，国(guó)内黄金期货价格有(yǒu)所(suǒ)企稳，收(shōu)盘(pán)价551元/克(kè)，涨幅 0.07%。此前，4月22日和23日，黄金期货主力合约价格连续两个交易日大幅回调，22日跌幅1.63%，23日(rì)跌幅达到3.54%。同期，国际市场黄金价格，也在(zài)2天(tiān)下跌了近100美(měi)元。

在黄金期货(huò)市场大幅调整时，黄金现货挂牌价也集体回落。券商中国记者走访北京多家黄金珠宝品牌(pái)专柜，发现零售金价均下调(diào)4元—17元(yuán)不等(děng)。比如老凤(fèng)祥，22日挂牌为(wèi)734元(yuán)/克，24日已调整(zhěng)至 717元/克，下跌17元/克。而菜百，同期仅(jǐn)下跌24元/克。

此前金价持(chí)续上涨时，市(shì)场出(chū)现一定的(de)拥挤情况，但是随着期货交易所提高(gāo)保证金，提(tí)高(gāo)手续(xù)费等(děng)一系列措施下(xià)，较(jiào)为拥挤的做(zuò)多交易(yì)已经逐渐缓解。在黄金期货市场上，市场交易资金正在持续流(liú)出，成交量已经(jīng)下降近六(liù)成。

统计显示，上海期货交易(yì)所4月15日至23日，黄金期货持仓量从39.5万手到39.5万(wàn)手，基本保持平稳；但是成交量(liàng)从117.7万(wàn)手下降至49.3万手，下(xià)降58%，监管措施下市场热度有所降低，交(jiāo)易资金在持续流出。

根据华泰期货公司研究报告显示，4月23日，国内黄金期货市(shì)场(chǎng)减仓(cāng)99.33亿元(yuán)，位(wèi)于当日全品种减(jiǎn)仓排名首位。而在4月16日到23日，黄金白(bái)银等贵金(jīn)属板块，累(lèi)计持仓金额变化中资(zī)金流出规模居首(shǒu)位，总额(é)近(jìn)200亿元。

与此同(tóng)时，国际(jì)黄金净多头(tóu)持仓4月 9日当周创下纪录高点(diǎn)，而商品交易顾问（CTAs）的持仓也达到了最大多头水平之后，随后净(jìng)多头头寸已经在持续减少当中。

黄金仍然是市场最靓的仔

“市(shì)场最靓(jìng)的仔仍(réng)然是黄金(jīn)，很(hěn)多投资者认(rèn)为黄金已经太贵了，但又不得不承认黄金仍然(rán)是逻(luó)辑最顺(shùn)的投资(zī)品种之一。”国(guó)泰君(jūn)安分(fēn)析师周浩表示。

经过(guò)市(shì)场(chǎng)短暂调(diào)整之后(hòu)，当下黄金白银的交(jiāo)易拥挤情况明显缓解，但是(shì)市场看涨的方向仍然不变，而且总持仓仍然(rán)在积极向上。根据华泰期货公司的最新(xīn)报告，24日黄(huáng)金期货增仓 84.67 亿元，环比增加 3.88%，位于当日全品种增仓排名首位。

在A股市场上，同花顺贵金属板块也在24日上涨(zhǎng)3.72%，资金净流入(rù)9165万元，而此前22日跌(diē)幅(fú)达到5.92%，资金净流出6.98亿元；23日(rì)跌幅达到4.64%，资金净流出5.45亿元。年初至今，同花顺贵金属板(bǎn)块累计涨幅仍(réng)达到18.92%，位居行业(yè)板块首位。

当前，国内黄金类总持(chí)仓仍在积极向上。24日，挂钩上(shàng)金所黄金现货合约的黄金ETF(518880)上涨1.05%，在这(zhè)波回调后，该基金涨幅(fú)有所(suǒ)缩窄，累计涨幅约14%。而配置A+H股黄(huáng)金类上(shàng)市公司股票的黄金股ETF(159562)，24日上涨2.88%，年初至今累计涨幅35%，继续领涨全市场ETF，该基金份额最近(jìn)一月净增加2.04亿份。

尽管金价短期有所调整，但机构对于黄金中长期(qī)展望并不悲观。东证衍(yǎn)生品研究院宏(hóng)观首席分析师徐颖表(biǎo)示(shì)，中长期来看，高利率加(jiā)高的通胀对美国经济构成下行(xíng)风(fēng)险，金融(róng)市(shì)场的(de)波动也在增加，美联储的缩表规模面临(lín)调(diào)整，货币政策终将步入宽松周(zhōu)期。逆全球化潮流下，黄(huáng)金(jīn)配置的重(zhòng)要性在提升，这(zhè)些都构成了黄金长期上涨的基础。在长期上(shàng)涨逻辑没(méi)有发生改变的背景(jǐng)下，投资者可以等待回(huí)调带来的更好配置机会。

校对：陶谦‍‍‍‍