中国卫通：ROE不足1%，上市以来最差水平！行业内换手率最低，研发投入不增反降

4月(yuè)29日(rì)晚间(jiān)，中国卫通发布2024年一季报。第一季度公司中国卫通：ROE不足1%，上市以来最差水平！行业内换手率最低，研发投入不增反降实现营业(yè)总收入5.44亿元，同比下滑8.74%；实现归母净利润1.08亿元(yuán)，同比下滑23.47%。

细分财务指标来看，公司(sī)盈利能力下滑明显。证券时报(bào)·数据宝统计(jì)，2024年一季(jì)度公司销售毛利率为29.2%，较上(shàng)年同期下降7.36个百分点(diǎn)；销售净利率为25.51%，较上年同期(qī)下降3.8个(gè)百分点；扣非摊薄ROE为0.7%，降至上市以来同期新低。

资料显示，中国(guó)卫通运营管理(lǐ)各类通(tōng)信广播卫星，能够为客户(hù)提供卫星运营服务(wù)、网(wǎng)络系统(tǒng)集成与服务、综合信息服务等相关应用服(fú)务。截至2023年12月31日，公司拥(yōng)有(yǒu)17颗商用通信广播卫星，是我(wǒ)国拥(yōng)有自主可控通信(xìn)广播(bō)卫星资(zī)源的基础电信运营企业(yè)。

中(zhōng)国卫通业绩下滑(huá)的状态在2023年(nián)已初见端倪。公司发布的2023年年(nián)报显示，2023年(nián)实现净利(lì)润3.49亿(yì)元，同比(bǐ)下滑(huá)62.21%，这是(shì)上市以来首次下滑。报告期内，因中星6C卫(wèi)星推力器出现故障(zhàng)，根据(jù)中星6C卫星预计使用寿命情况初步估算(suàn)，2023年预计计提(tí)资产减值(zhí)损失约2.67亿元。此外，由于2023年不再享受《财(cái)政(zhèng)部税务总(zǒng)局科技部关于(yú)加大支持科(kē)技创新税前扣(kòu)除力度的公告》税收优(yōu)惠政策，公司非经常性收(shōu)益同比减少。

作为一家科技企业，持续(xù)的研发(fā)投入是保障核心竞争(zhēng)力的关键。过去几年来，中国(guó)卫通研发投入不(bù)增反降。2023年公司研发支出为1.04亿(yì)元，连(lián)续三年下滑，且创(chuàng)下2020年以来新低。2023年公司研发支出占营收比例为3.97%，创近四年来同期新低(dī)。在航天装(zhuāng)备行业已公(gōng)布年报的上市公(gōng)司中，中国卫通研发(fā)支出占营收比(bǐ)例排在最低位置。

二级(jí)市场表现来(lái)看(kàn)，今年以来，航天装备(bèi)板块(kuài)整体表现低迷。截至(zhì)4月29日收盘，该股年内累计下(xià)跌10.75%，远远跑输同期上证指(zhǐ)数(shù)，最新收盘价较2023年以来高点回撤39.75%。

近(jìn)段时间，A股市场整体(tǐ)行(xíng)情升温，成交趋向活(huó)跃，中国卫(wèi)通走势却未(wèi)见起色。数据宝统计，4月以来，该股日均成交2.79亿元，日均成(chéng)交额环比减少36.95%。今(jīn)年(nián)以来，该股日均换手率仅0.58%，是(shì)航(háng)天装备板块换手率最低(dī)的1只(zhǐ)股票。