中信建投：汽车以旧换新细则出台 有望进一步拉动汽车内需

证(zhèng)券(quàn)时报e公司讯，中(zhōng)信建投证券研报认为，与此前几轮购置税减免(miǎn)政策不同，本(běn)次汽车以旧换新细则主要针对的是(shì)长车龄存量用户的潜(qián)在换购需求，市场上(shàng)普遍关注存量符合条(tiáo)件车型有多(duō)少，除(chú)此 之外，补贴对于向(xiàng)新车购置的转化率也会有明显提升(shēng)（无政(z中信建投：汽车以旧换新细则出台 有望进一步拉动汽车内需hèng)策条件下，报废后有大量(liàng)流向购买二手车或不买车），最终拉动作用可(kě)能超预(yù)期，测算对新车购置需求拉动有望达到258万辆。复盘2022年购置税减免政策(cè)，虽然政策前股价提前(qián)反应，但销量数据得到 积极验证后整车持续上(shàng)涨，超额收益(yì)在8月达到峰值。零部件行情滞 后于整车，在7月开始启动，整体看(kàn)整车和零部件均跑出(chū)明显超额收益。参考上一轮，推荐投资节奏先整车再零部件(jiàn)。

证券时(shí)报网讯，中信建投研报指出，与此前几(jǐ)轮(lún)购置税减免政策不同，本次以旧换(huàn)新主要针对的是长车龄存量用户的潜在换购需 求，市场上普遍关(guān)注存量符合条件车型有多(duō)少，除(chú)此之外，补贴对(duì)于(yú)向新车购置(zhì)的转中信建投：汽车以旧换新细则出台 有望进一步拉动汽车内需化率(lǜ)也会有明显提升（无(wú)政策条件下，报(bào)废(fèi)后有大量(liàng)流向购买二手车或不买车），最终拉动作用可能超预期，我们测算对(duì)新(xīn)车购置需求(qiú)拉动有望达到258万辆。复盘22年(nián)购置税减免政策，虽然(rán)政策前股(gǔ)价提前反应，但销量数(shù)据得(dé)到积极验证后整车持续上涨，超额收(shōu)益在
8月(yuè)达到峰值(zhí)。零部件行情中信建投：汽车以旧换新细则出台 有望进一步拉动汽车内需滞后于整车，在7月开始启动，整体看整车和零部件均跑出明显超额(é)收益。参考上一轮，推荐投资节奏先整车再零部件。

校对：李凌锋

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