期货大 佬重仓押注 “金豆组合”会否给力？

　　证(zhèng)券时报记者 长留

　　伴随基金半年报披露，商品期货投资(zī)大佬和私募机构在商品市场的布局也浮出水面。永安国富(fù)董事长肖国平 、期货投资大佬梁瑞安等明显(xiǎn)买入场内交易的商品型ETF，引发市场关注。

　　其中，黄金ETF和豆粕ETF成(chéng)为重点目标。继(jì)2022年的突出表现之(zhī)后，这一 “金豆组合”再次成为市场焦点。9月3日，商务部(bù)对自加拿(ná)大进口油菜籽发起(qǐ)反倾销调查，菜籽粕一周内上涨(zhǎng)超13%。四季度(dù)，“金豆组合”的表现被(bèi)给予了更高期待。

　　半年报数据显示，在豆粕ETF（159985）市场上，以期货(huò)投资起家(jiā)的百亿私募机构——永安国富资产管(guǎn)理有限公司持续霸榜。截(jié)至今年6月末，永安(ān)国富资产旗下的1只产(chǎn)品现身豆粕ETF前十大持有人名单，且永
安国富(fù)董事长肖国平本人也在名(míng)单之列(liè)。具(jù)体来看，永(yǒng)安国(guó)富资产管理(lǐ)有限公 司—永(yǒng)安国富—稳健9号私募证(zhèng)券 投(tóu)资基(jī)金持(chí)有豆粕ETF共计463.49万份，而永安国富董事长肖国平(píng)本人持有425万份，两者合计占(zhàn)到基金总份
额的1.36%。

　　这已经是永安国富(fù)旗下(xià)产品和公司董(dǒng)事(shì)长肖国平本人连续两次出现在豆粕ETF基金报
告的前十大持有(yǒu)人名单上。在2023年年报(bào)中，永安国(guó)富旗下3只产品和肖国平本人都在榜上，其中稳健5号持有161.28万份、稳健8号持有150.25万份(fèn)、稳健9号持(chí)有463.49万份(fèn)，而(ér)肖国平本(běn)人则持有425万份(fèn)。

　　此外，期(qī)货(huò)大佬(lǎo)梁(liáng)瑞安今年上半年大手笔建仓黄金，出现在2只黄金类ETF基金的 年中前十大持(chí)有人名单上，资(zī)金总额超亿元。具体来看，梁瑞安持有黄金ETF（518880）份额2424.42万份，持有黄金ETF基(jī)金（159937）共计750万份。

　　资料显示，目前国内(nèi)ETF市场共有17只商品型ETF，覆盖黄金、有色金(jīn)属、能源化工、农产品等领域。除能源化(huà)工ETF（159981）基(jī)金份额出现30%的下滑(huá)外，其他16只(zhǐ)商品型ETF的(de)基金份额均呈现两位数增长态势。

　　随着两位期货大佬在黄金和豆粕上的押注曝光(guāng)，市场也(yě)再度聚焦“金豆组合(hé)”。2022年，黄金和豆粕(pò)成为资金抱团的方向(xiàng)，被称为“金豆组(zǔ)合”。当时，由于地缘冲突风险加大、国际贸易争端等不确定性影(yǐng)响(xiǎng)，黄金价格持续上行，豆粕供给持续吃(chī)紧，黄金类ETF年度平(píng)均涨幅近10%，而豆粕ETF涨幅达64.62%，遥遥领先市场。

　　9月3日，商务部新闻发(fā)言人表示，对自加拿大进口油菜(cài)籽(zǐ)发起反倾销调查。根据国内(nèi)产业的(de)近期反应，加拿大(dà)对华出口油菜籽大幅增加并(bìng)涉嫌倾销(xiāo)，2023年达34.7亿(yì)美元期货大佬重仓押注 “金豆组合”会否给力？，数量同比增长170%，价格持 续下降。受加方不公(gōng)平(píng)竞争影响，中国 国内油菜籽 相关产业持(chí)续亏损。

　　受此影响 ，9月3日菜(cài)籽粕期货主力合约封涨停板，走出近1年来的最大单日涨幅。随后，菜籽粕期期货大佬重仓押注 “金豆组合”会否给力？货 主力合约进一步走高，单周涨幅已逾13%。菜籽粕的(de)连续大涨，带动(dòng)豆粕跟随上行(xíng)，豆粕和菜(cài)粕之间(jiān)的价(jià)差快
速缩窄，国(guó)内豆粕期货主力合约报价已从(cóng)2900元/吨一度突破3000元/吨。

　　此前，美豆和国内豆粕自5月下旬涨至年内高点后，近(jìn)两个月内大幅(fú)下挫。8月15日，美豆收盘955.25美分/蒲式耳，创下4年来最(zuì)低点。而国内豆(dòu)粕期(qī)货主力合约价格在8月13日跌至2862元/吨，也创下4年来(lái)最低(dī)位，且较5月高点下跌797元(yuán)/吨，跌幅21.8%。随后，美豆和国内豆
粕价格开始反弹，并(bìng)连续上涨。

　　从(cóng)豆粕ETF份额(é)来看，市(shì)场资金在加快逆势抄底进程。基(jī)金份额(é)从8月13日的7.37亿份，到9月6日突破(pò)8.73亿份，创下历史新高，年内至今份额增长142%，总规模达(dá)17亿元，也创历史新高。

　　“压力最(zuì)大的8月已经过去了。”建信期(qī)货分析师洪辰亮认为，目(mù)前市场主流认 可的新季美豆种(zhǒng)植成(chéng)本是1150美分(fēn)/蒲式耳。当然，在每次熊市过程中种植成本是经(jīng)常会被跌(diē)破(pò)的，但(dàn)是1070美分下方已经处于估值相对偏低、情(qíng)绪偏悲观的位置。美豆(dòu)或维持一段时间的磨底(dǐ)行情(qíng)，国内(nèi)豆(dòu)粕同样根(gēn)据美豆成本定价，但从季(jì)节性来看，往(wǎng)年8月后(hòu)逐(zhú)步进入(rù)去库周期，四季度存在供需格(gé)局逆(nì)转的可能性。

责任编辑：张靖笛

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