8月非农就业表现不佳避险资产美元现金为王

专题：美国8月非农逊预期前值大(dà)幅下修

　　转自：Wind万得

　　当地时间周五，在(zài)美国8月非农就业报告表现不佳，令市场在降息(xī)幅度上产生较大分歧(qí)，美股上演大跳水，避险资产全(quán)部失效。美元在(zài)震(zhèn)荡的交(jiāo)投中小幅上涨，避险的最后方式——现金为王(wáng)！

　　值得一提的是，巴(bā)菲特(tè)已经示范“现金为王(wáng)”。

　　// 8月非(fēi)农就业(yè)数据不及预期 //

　　北京时间9月6日晚间，美(měi)国劳工统计局公布了8月非农(nóng)就业报告(gào)，其中显示，美国8月非农(nóng)就业人(rén)数增加14.2万人，低(dī)于预期的16.5万人，前值为增(zēng)加11.4万人(rén)；美国8月失(shī)业率为(wèi)4.2%，符(fú)合预(yù)期，较前值（4.3%）小幅下降，为今年3月以来首次出现下降。

　　此外，6月份非农新增就业(yè)人数从(cóng)17.9万(wàn)人(rén)被下修至11.8万人(rén)；7月份非农新增就业人数从11.4万人修正至8.9万人。修正后，6月和7月新增就业人数合计较修(xiū)正前低(dī)8.6万人。

　　尽管新增就业放缓，失业率仍保持在4.2%的低水平，表明劳动力市(shì)场的缓慢(màn)降温。

　　这些数据使(shǐ)得市场(chǎng)对美联储本月降息的幅度产生了激烈争论(lùn)。

　　美联储(chǔ)理事沃(wò)勒表示，8月非农就业表现不佳避险资产美元现金为王考虑到在通胀方面取得的持续进展，以及劳动力市场降温，现在是时候降低联(lián)邦基金(jīn)利率目标(biāo)区间了(le)。

　　有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos分析称，沃勒的(de)讲话没有(yǒu)明确提到25或50基(jī)点。倾向于支持一(yī)开始就降息(xī)25个基点，明(míng)确保留在(zài)新数据(jù)显示进一步(bù)恶(è)化时，适(shì)时加快降息的选(xuǎn)项。

　　道明(míng)证券的美国利率策略主管Gennadiy Goldberg指出：“这份就业报(bào)告可以支持25个基点(diǎn)的降(jiàng)息，也(yě)同样(yàng)为50个基点的降息提供了依据。”

　　目前，根据芝加哥商品交易所（CME）的“美联储观察”工具，市(shì)场认为美联储降息25个基点的可能性为69%，降息50个基点的可能性为31%。

　　伦敦证券交易所集(jí)团的数据表明，市(shì)场的预期在就业数据发布后发生了明显变化(huà)。此前，市场认为降息(xī)50个基点的可能性更高，接近43%。如今，较为(wèi)保(bǎo)守的25个基点降(jiàng)息预测占据了主导地位。

　　// 美股上演大(dà)跳水 //

　　9月6日，美国(guó)三大(dà)股指全线收跌(diē)。截至收盘，道指跌1.01%报40345.41点，标普500指数跌1.73%报5408.42点，纳指跌2.55%报16690.83点。

　　科技股(gǔ)全(quán)线走低，苹果8月非农就业表现不佳避险资产美元现金为王跌0.7%，亚马逊跌3.65%，奈飞跌2.61%，谷歌跌4.02%，脸书跌3.21%，微软跌1.64%。

　　银行股集(jí)体下跌(diē)，摩根大通跌2.34%，高(gāo)盛跌(diē)1.69%，花旗跌2.56%，摩根士丹利跌2.99%，美国银行跌2.75%，富国银行跌5%。

　　能源股普遍下跌，埃克森美孚跌0.42%，雪佛龙跌1.7%，康菲石油跌1.3%，斯伦贝谢跌1.44%，西方石油跌3.19%。

　　芯片股表现疲(pí)软，博通跌10.36%，阿斯麦跌5.38%，台积电跌4.15%，英伟达跌4.09%，超威半(bàn)导体(tǐ)跌3.65%，美光科技跌3.37%，高通跌3.37%，英特尔跌(diē)2.63%。

　　// 黄金不涨(zhǎng)反跌 //

　　9月6日，黄金(jīn)市场迎来了剧烈波(bō)动，黄金价(jià)格在盘中早些时候曾接近历史高点，但随着美国非农就业数(shù)据的公布，市场对美(měi)联储降息前景(jǐng)的预期(qī)有所动摇(yáo)，导致(zhì)金价(jià)大幅回(huí)落。

　　花旗(qí)研究北美大宗商(shāng)品主管Aakash Doshi表示，黄(huáng)金市场在这种情况下处于不稳定状态，交易者们正在争论美联(lián)储是否会在9月采取更为激进的(de)降息措(cuò)施。他指出：“这种(zhǒng)不确(què)定性正在影(yǐng)响黄金价格，市场上普(pǔ)遍存在着对降息(xī)规模(mó)的争论。”

　　Barchart高级(jí)市场分析师Darin Newsom看跌黄金，认(rèn)为未来几周金(jīn)价可能会继续承压。他指出：“短期内，金价在本周低点附近可能(néng)会持续(xù)盘(pán)整，未来的走势仍不(bù)明(míng)朗。”

　　Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day则看涨(zhǎng)黄金，预计美国就业增长放缓将进一(yī)步推高市(shì)场对美联储降息的(de)预期(qī)。他指出：“短期内，黄(huáng)金市场可能会继(jì)续走高，直到美联(lián)储的会议为(wèi)止。”

　　// 原油失控(kòng) //

　　原油(yóu)市场经历(lì)了大幅波动，最终录得自(zì)去年10月以来的最大单(dān)周跌幅。美国就业数据(jù)的(de)疲软进一步加剧了(le)人们对经济前景的担忧，进而影响了市场对原油需求的预期。

　　瑞穗银行能源期货董事(shì)总经理BobYawger对此评论：“就业报告表现疲软，表明美国经济增长可能正在(zài)放缓，这直接打压了市场对(duì)原油(yóu)需求的乐观(guān)预期。”

　　花旗集团分析师Eric Lee进一步指出(chū)，OPEC+的减产计划虽然可以在短期内(nèi)支撑油价，但长期(qī)来看，全球市(shì)场的供应过(guò)剩现象仍会抑制油(yóu)价(jià)反弹(dàn)。他预计到2025年，布伦特原油价格(gé)可能会回落(luò)至每桶60美元。

　　// 美(měi)债收(shōu)益率全线收跌 //

　　9月6日，美债收益率全线收跌，2年期美(měi)债收益(yì)率(lǜ)跌9.7个基(jī)点报3.657%，3年期美债(zhài)收益率跌7.8个基点报3.536%，5年期美债收益率跌5个基点报3.493%，10年期美债收益率跌2.1个基点报3.713%，30年(nián)期美债收益率跌0.2个基点报4.02%。

　　短(duǎn)期国债受到(dào)青睐，而长(zhǎng)期国债则面临看跌压力。

　　// 美(měi)元上涨 //

　　目前，市(shì)场的焦点将转向美国8月的通胀数据。分析师普遍预计CPI和(hé)核心CPI将环比上涨 0.2%。如果通胀数据超(chāo)过预期，可能会导致美国国债(zhài)收益率上涨，从(cóng)而打压黄金价(jià)格。相反(fǎn)，低于预期(qī)的数据将对(duì)黄金构成支撑。如(rú)果CPI数(shù)据意外走高(gāo)，美元可能会在短期内继续得到支撑。

　　// 巴菲特现金储(chǔ)备创历史(shǐ)最高 //

　　值得一提(tí)的(de)是，巴菲特(tè)已经示范“现金为(wèi)王”。据二(èr)季度(dù)的美股持仓报告(gào)（13F表），伯克希尔哈撒韦公司账上的现金储备达到了历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　截至2024年6月30日，伯克希尔哈撒韦公司的股票仓位连续三个季度(dù)下降，持仓总市值(zhí)从3320亿美元降至2800亿美元，而现金和现(xiàn)金等价物达到创纪录的2770亿美元，其中大部分为规模高达2346亿美元(yuán)的短期限美债，1年及以下的短期限美债由于变现(xiàn)非常迅速，因此被纳入现金(jīn)和(hé)现金等价物类别(bié)。

责任编辑(jí)：刘明亮

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